澳洲&巴西铁矿石发货量 华 金 期 货 黑 色 原 料 周 报 华金期货 研究院 2025/3/28 | | | 铁矿周度汇总 | | --- | --- | --- | | | 供应 | 海外发运维持在正常水平，本周澳巴发运小幅回升，非主流发运 亦小幅回升，国产铁精粉产量保持稳定，关注海外发运变化。 | | | 需求 | 钢厂利润尚可，预计铁水产量仍将会保持在高位，持续关注产量 端变化。 | | | 库存 | 3 疏港量持续回升，下游按需补库，烧结粉库存维持在低位，需求 | | 铁矿石 | | 端仍有小幅回升空间，预计港口库存保持平稳略增。 | | | 基差与价差 | 青岛港pb粉低位反弹，主力合约冲高后震荡。 | | | 总结 | 铁水产量持续回升，钢厂烧结粉库存较低，整体刚需仍在且仍有 | | | | 回升空间，节前预计仍将保持一定韧性。 | | | 风险因素 | 成材需求再度大幅回落，铁水产量持续维持在低位。 | 一、铁矿石海外供应 1500 2000 2500 3000 3500 4000 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 铁矿：发货量：全球（周） 2021 2 ...

华 金 期 货 螺 纹 周 报 华金期货 研究院 2025/3/27 螺纹周度汇总 | | 供应 需求 | 钢产量变化。 | 螺纹产量本周小幅回升，钢厂利润可观，预计产量仍有回升空间，持续关注 表观需求本周保持稳定，预计高点已现，表观需求较去年又有大幅回落，水 | | --- | --- | --- | --- | | | 库存 | 注产量与需求的平衡。 | 泥熟料产能利用率大幅回升，基建端仍起托举作用。 螺纹整体累库幅度显著弱于往年同期，库存持续小幅回落，螺纹总库存去库 19.89万吨，钢厂库存去库8.38万吨，社会库存本周去库9.51万吨，持续关 3 | | | 成本 | | 据估算即时高炉成本在2950元/吨左右，15日平均成本在2950元/吨左右。 | | 螺纹 | 基差与价差 | | 期货低位震荡，现货窄幅震荡，基差保持稳定。 | | | 总结 | | 钢材价格本周低位震荡，整体略有反弹，部分钢厂因自身利润问题有减产动 作，但整体来看产量仍在高位，需求端保持疲弱，预计表观需求到达平台期， | | | | | 持续大幅回升可能性较小，成材矛盾不突出，整体维持区间震荡。 | | | 近期重要事件 | 2 ...

国债期货市场周报 华金期货 研究院 2025/3/25 一、国债期货宏观及市场展望 • 周度宏观及消息面 • 国债后市展望 上周国债期货高位震荡。资金方面，上周央行净投放3785亿元。上周十年期国债利率略升；长期看， 十年期国债利率处于历史低位。 技术上，T2506合约短期价格位于40日均线下方。操作方面，国债市场价格高位震荡，利率仍处低位 区间，中长期看上方空间有限，短期逢高沽空。 国内消息：1～2月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%。全国一般公共预算支出45096 亿元，同比增长3.4%。证券交易印花税238亿元，同比增长58.9%。 国外消息：亚特兰大联储主席博斯蒂克在接受采访时表示，他目前预计今年只会降息一次。这低于他之 前预期的两次降息。博斯蒂克表示，他改变了自己的预测，因为他认为今年的通胀回落进程将"非常颠 簸"。 二、国债期货行情 • 价格走势：上周国债期货震荡 | 名称 | 上周收盘 | 本周收盘 | 周涨跌幅 | 周成交量 | 周持仓量 | 成交量/持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TS2506 | 1 ...

Policy Measures - The central bank will lower the reserve requirement ratio by 0.5 percentage points, providing approximately 1 trillion yuan in long-term liquidity to the financial market[1] - The 7-day reverse repurchase rate will be reduced by 0.2 percentage points from 1.7% to 1.5%, aiming to guide loan market rates downwards[1] - The minimum down payment ratio for second homes will be lowered from 25% to 15%, aligning first and second home loan requirements[1] - New structural monetary policy tools will be established to support capital markets, including liquidity swaps for securities, funds, and insurance companies[1] Economic Context - Manufacturing PMI has been below the growth line for four consecutive months, indicating a contraction in the economy[2] - Fixed asset investment growth has been declining, with real estate investment showing negative growth for nearly three years due to previous regulatory measures[3] - Consumer spending growth has been continuously declining, reflecting weakened consumer confidence amid economic downturns[4] Market Implications - The current 10-year government bond yield is around 2%, and the reserve requirement ratio is at historical lows, indicating a supportive monetary environment[10] - The stock market has seen a significant drop in valuations, with the current price-to-earnings ratio for the CSI 300 index at 10-11 times, marking a 10-year low[18] - Following the announcement of the new policies, major stock indices experienced a surge of approximately 5%, indicating strong market reactions to the policy measures[18]