股 票 研 究 盈利端持续改善,进入估值修复通道 ——TCL 电子深度报告 | --- | --- | --- | --- | |-----------------|----------------------------|----------------------------|-------------------------------| | [table_Authors] | 蔡雯娟(分析师) | 曲世强(研究助理) | 田平川(研究助理) | | | 021-38031654 | 021-38031025 | 021-38676666 | | | caiwenjuan024354@gtjas.com | qushiqiang028674@gtjas.com | tianpingchuan026740@gtjas.com | | 登记编号 | S0880521050002 | S0880123070132 | S0880122070069 | 本报告导读: 公司彩电出海前景广阔,盈利端持续改善,进入估值修复通道。增持。 投资要点: [Table_Summary] 彩电出海前景广阔,盈利端有望持续改善, ...

确实是股价表现很不错这也得益于各位朋友的关照 然后主要的我们的这个主要的驱动因素第一个是盈利的切切实实的一个改善然后再一个呢就是历史的一些包袱的一些凸清第三个呢就是我们向市场清晰的释放了我们对业绩改善的这个信心和执意我们在今年一月份也做了一次限制性股票激励这个限制性股票激励呢是带有这个 所以我们今年还是非常有信心达到这个目标 然后整体来看的话呢公司的这个主营业务和相关的一些基本的介绍我待会会请这个Shelly或者是Iva做一个简要的五分钟左右的一个介绍然后我们留更多的时间用来QA好吧Shelly Iva 好的 好那我这边借着刚才Evan总介绍到的我们对应着2020年的这个普选基金目标我们将各个业务分拆一下那首先呢我们可以看到2023年分业务来看的话工资是有超六成的一个收入是由我们的制品业务也就是电视业务贡献的那在2024年的话首先从出货量我们预期整个电视的应届业务会有超过10%的一个增长那在 整个国内这一块的话我们在24年的一季度也是实现了超过24%的一个同比增长同时呢公司在国内市场也是一直在推行着这个PCR品牌加上雷尿品牌的一个双品牌的一个策略那在整个一季度雷尿品牌的出货量的增速是实现了 我们会更多地去搭载 ...

TCL 电子：2024，重新出发 TCL电子（1070.HK）/家电 证券研究报告/公司深度报告 2024年6月19日 [评Ta级ble：_T买itle入] （首次） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：6.31（港币） 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万港币） 71,580 79,111 89,790 97,705 103,401 分析师：姚玮 增长率yoy% -5% 11% 13% 9% 6% 执业证书编号：S0740522080001 净利润（百万港币） 447 744 1,318 1,637 2,006 Email：yaowei@zts.com.cn 增长率yoy% -62% 66% 77% 24% 23% 每股收益（港币） 0.18 0.29 0.52 0.65 0.80 分析师：吴嘉敏 每股现金流量 0.54 1.22 5.98 0.81 1.08 执业证书编号：S0740524060003 净资产收益率 3% 4% 8% 9% 10% Email：wujm@zts.com.cn P/E 36 21 12 10 8 P/B ...

港股公司报告 | 首次覆盖报告 TCL 电子（01070） 证券研究报告 2024年06月 08日 投资评级 全球份额扩张，盈利质量改善 行业 非必需性消费/家庭电 器及用品 6个月评级 买入（首次评级） TCL 电子：深耕智能终端市场，修炼中高端+全球化运营能力。TCL 创立于 当前价格 5.99港元 1981年，前身为中国首批13家合资企业之一“TTK 家庭电器(惠州)有限公 司”，从最初从事磁带的生产制造到布局智能终端产品以及新能源等领域， 目标价格 8.22港元 业务范围不断拓展。产品端，公司23年智屏全球出货量同比+6.2%至2526 万台，中高端产品及大尺寸需求演进+双品牌战略深化，带动量价齐升；互 基本数据 联网业务、创新业务 23 年盈利改善。渠道端，1999 年TCL 以越南为起点 港股总股本(百万股) 2,520.94 开始走向全球，作为中国最早布局全球化的公司之一，已从输出产品转变 为与当地共建工业能力。伴随出海多维能力逐步建设完善，公司海外业务 港股总市值(百万港元) 15,100.40 收入占比持续高于内地，新兴市场贡献海外主要收入并具有较好成长性。 每股净资产(港元) 6.66 资 ...

TCL 电子（1070） 更新报告 买入 2024年06月06日 中高端突破与多业务协同驱动盈利提升 黄佳杰  业 绩明显改善：2023 年整体收入 789.9 亿港元，同比增长 10.7%，毛利同比提 + 852-25321599 升 12.5%至 147.6 亿港元，主要受益于电视出货增长以及销售结构优化；运营 效率提升，整体费用率下降1.5ppts至15.1%，股东净利润/经调整股东净利润 Harry.huang@firstshanghai.com.hk 为7.4亿/8.0亿港元，同比增长66.4%/14%；全年股息每股16港仙，保持50% 陈晓霞 派息比率。 + 852-25321956  电视主业逆势增长：2023 年公司全球电视出货量同比增长 6.2%至 2526 万台， xx.chen@firstshanghai.com.hk 65 寸及以上产品出货同比增长 35.3%至 621 万台，出货比例提升至 24.6%，整 体电视业务收入 486.3 亿港元，同比增长 7.6%，毛利率略升至 18.3%。国内电 主要数据 视市场整体疲软，出货量同比下降 4.3%，但仍跑赢行业，尤其下半年出货量环 ...

| --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------|-------|----------------| | | | | | | | | | | | TCL | T C L 電 子 控 股 有 限 公 司(於開曼群島註冊成立之有限公司) 股份代號: 01070 | | | | | INSPIREGREATNESS | | | | | | | 年 觀 2023 | | | | | | t and and the result of the first of the first of the first the state e 11 n t and the illing with 目錄 公司簡介 2023年度大事回顧 2023品牌聯動 公司資料 3 4 7 8 財務摘要 主席報告 董事會成員 管理層討論及分析 9 10 16 26 企業管治報告 人力資源及社會責任 52 88 董事會報告 獨立核數師報告 95 133 綜合損益及其他全 ...

[Table_Page] 公告点评|耐用消费品与服装 证券研究报告 [【Table_广Title] 发海外】TCL 电子（01070.HK） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 4.28港元 收入稳步增长，盈利能力提升 合理价值 4.55港元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-10 ⚫ TCL电子发布23年业绩公告。23年公司收入789.9亿港元（YoY+ [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 10.7%），归母净利润 7.4 亿港元（YoY+66.4%），毛利率 18.7% （YoY+0.3pct），净利率1.0%（YoY+0.2pct），销售/管理/研发/财务费 32% 用率同比-0.4pct /-1.1pct /-0.6pct/+0.2pct。23H2 主营收入 440.7 亿 19% 6% 港元 （YoY+17%），归母净利润 4.8 亿港元（YoY+142.3%），归母 -6%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 净利率1.1%（YoY+ 0.5pct）。收入稳步增长 ...

2024年04月03日 公 司点评 公 买入 / 首次 司 TCL电子(01070) 研 究 目标价: 昨收盘:3.57 2023H2 利润端增速靓丽，光伏业务规模实现指数级增长  走势比较 事件：2024年3月28日，TCL电子发布2023年年报。2023年公司 实现总营收789.86亿港元（+10.70%），归母净利润7.44亿港元（+66.36%）； 30% 2023H2 公司实现总营收440.70 亿港元（+16.98%），归母净利润 4.80 亿 太 16% 港元（+142.33%）。 平 2% 洋 (12%) 2023H2业绩增速靓丽，创新、互联网业务收入延续高增态势。1）分 证 时期看，2023H2公司实现总营收440.70亿港元（+16.98%），归母净利润 (26%) 券 4.80亿港元（+142.33%），业绩增速靓丽，主系公司中高端战略成效显著、 (40%) 股 持续扩大高利润业务分部规模叠加成本控制得宜带动盈利能力上升所致。 份 TCL电子 恒生指数 2）分业务看，a）显示业务：2023H2实现收入316.89亿港元（+3.16%）， 有  股票数据 其中大尺寸显示/中小尺寸显示/ ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业 [ Table_Main[ TI Tn Cafbo Ll]e _电Ti子tle]（ 1070） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 2.83 彩电内外销延续较快增长，毛利率保持韧性 2024.03.30 海 ——TCL电子2023年年报点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 蔡雯娟(分析师) 田平川(研究助理) 樊夏俐(分析师) 52周内股价区间（港元） 2.17-4.21 当前股本（百万股） 2,508 公 021-38031654 021-38676666 021-38676666 当前市值（百万港元） 7,096 司 caiwenjuan024354@gtjas.co tianpingchuan026740@gtjas.com fanxiali@gtjas.com （ 证书编号 mS0 880521050002 S0880122070069 S0880523090006 [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 彩电内外销延续较快增长，光伏业务表现亮眼，面板价 ...

[T Tab Cle_ LSt电ock子Nam（eR 0p 1tT 0yp 7e 0] ） 公司研究/港股点评 各业务边际向上，盈利修复 ——TCL 电子23年报点评 投资评级：买入（首次） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-03-30 [ ⚫T ab公le_司S发um布m2a0ry2]3 年业绩： ➢ H2：营收441亿港元（+17%），归母4.8亿港元（+142%），经调整 [收Ta盘bl价e_（Ba港se元D）at a] 2.83 归母5.4亿港元（+22%） 近12个月最高/最低（港元） 4.08/2.17 ➢ 全年：营收790亿港元（+11%），归母7.4亿港元（+66%），经调整 总股本（百万股） 2,508 归母8亿港元（+14%） 流通股本（百万股） 2,508 ➢ H2业绩超市场预期，且公司拟每股派息0.16港元，对应经调整归母 流通股比例（%） 100.00 分红率50%。 总市值（亿港元） 71 流通市值（亿港元） 71 ⚫ 收入：大尺寸驱动，份额向上 [公Ta司ble价_C格ha与rt]恒 生指数走势比较 ➢ 显示业务：H2收入同比+3.2%，其中大尺寸/中小 ...