中经记者 蒋政 北京报道 看到2025年生猪价格走势，河南养殖户老张庆幸在5月份之后没有补栏。他的猪场因为猪瘟遭遇清圈， 在分析市场行情后，老张计划空置半年。 "养殖应该在9月份左右就进入亏损状态了。现在依然不盈利。自己好歹躲过了这波低迷行情。"老张告 诉《中国经营报》记者。 记者注意到，"产能调整缓慢，猪价低位运行"是我国生猪养殖行业在2025年的主基调。而在现有产能贡 献中，规模猪企依然占据大头。尽管多家猪企全力进行降本增效，但在供需失衡面前依然难掩行业亏 损。 多位行业人士预测，到2026年第二季度，猪价有望实现盈亏平衡线。而整个行业未来将由规模效应转向 精细化运营，市场也将步入微利阶段。 供需失衡引发行业性亏损 根据卓创资讯数据，截至2025年12月28日，全国生猪交易均价为12.25元/公斤，较26日上涨0.62元/公 斤。 正常情况下，我国生猪养殖成本盈亏线在14元/公斤之上浮动。目前行业依然处于亏损状态。 老张的养殖场没有雇人，其养殖成本在13元/公斤。但是，因为零星出现的猪瘟，让他的猪场持续出现 清圈。直到2025年5月份之后，他就将猪场空置了。按照他的计算，2025年上半年，猪价还在盈亏线之 ...

作为吉林省梅花鹿产业龙头企业，吉林敖东在"十五五"期间将进一步强化鹿茸产业的核心竞争力，以全 产业链闭环管理守护中药瑰宝的纯正与安全。公司自主培育的"敖东梅花鹿"作为国内首个以企业命名的 国家级梅花鹿品种，从遗传根源锁定了原料的纯正性与优良性状。在长白山核心产区，超350公顷的 GAP 标准化养殖基地持续扩容提质，梅花鹿存栏量稳定在近3000头，延续传统自然采食方式，确保鹿 茸原料的天然品质。为筑牢安全防线，公司累计投入超4600万元升级防疫设施，通过迁移职工家属区划 定隔离缓冲带等极致管控措施，自 2021年起连续保持布病与结核病零阳性纪录，实现鹿茸原料"全流程 闭环管理"，所有优质资源均锁定在自有体系内，从源头保障了中药材品质。 "全产业链布局不仅是品质'护城河'，也是抵御成本波动、践行社会责任的'稳定器'" 。吉林敖东表示， 公司将在"十五五"期间持续深化产业优势，以规模效应摊薄固定成本、增强产业链议价能力；企业将始 终以提升产品内在质量标准为核心，构建可持续的价值生态，用实际行动回馈消费者与投资者的信任。 依托优质鹿茸原料，吉林敖东在"十五五"期间将持续发力产品集群建设，以安神补脑液为核心的鹿系列 产 ...

如果将盐下油田的发现视为一场辉煌的胜利，那么巴西石油公司并未躺在功劳簿上。它迅速将战略视野从上游的勘探生产，投向更宏大、更关乎国家经济 安全的全产业链布局。一家真正的能源巨头，其力量不仅体现在地底资源的获取，更体现在对能源价值链的全面掌控。 近年来，公司管理层反复强调一个目标：摆脱对初级资源出口的依赖，提升高附加值产品的生产能力。公司总裁玛格达·尚布里亚特明确表示，到2029 年，巴西将"接近"实现柴油的自给自足。目前巴西约20%-25%的柴油消费依赖进口，其中大部分来自俄罗斯。为实现能源安全的最终拼图，巴西石油公司 正推进庞大的炼化投资计划，旨在将新增炼油能力提高至每日数百万桶。位于伯南布哥州的阿布雷乌·利马炼油厂和里约热内卢州的博阿文图拉能源综合 体等关键项目，正是这一战略的支柱。 "谁掌控了能源，谁就掌控了国家。"这句地缘政治领域的古老格言，在21世纪的巴西得到了全新的诠释。这个曾经长期依赖能源进口的南美巨人，命运 的转折点并非发生在硝烟弥漫的战场，而是来自其东南海岸线数百米乃至数千米深的幽暗海底。一场由技术驱动的"蓝色革命"，将巴西国家石油公司 ——这家成立于1953年的国家能源支柱——推上了全球能源 ...

对于投资者而言，接下来的几个季度，唐人神能否兑现饲料销量目标、能否有效压降养殖成本、能否优 化负债结构，将成为判断其能否走出短期困境、回归稳健发展轨道的核心观察点。 （注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。） 责任编辑：AI观察员 与养殖业务的阵痛形成鲜明对比的是，饲料业务正成为唐人神抵御行业波动的"压舱石"，且公司已启动 深度变革以强化这一优势。 不过，即便有饲料业务的现金流支撑，唐人神在资金与负债层面仍暗藏隐忧。截至2025年9月30日，账 面货币资金余额22.15亿元，短期有息负债27.4亿元，流动比率已经降至0.97，面临较大的偿债压力。 当前的唐人神，正处在养殖业务亏损承压、饲料业务攻坚转型的关键节点，短期偿债压力与长期发展投 入之间的张力逐步显现——尽管公司反复提及全产业链布局的抗风险优势，但短期内养殖业务的拖累与 资金链的紧张，仍是无法回避的经营挑战。 1月 6日，唐人神发布公告，公司持股5%以上股东大生行在12月10日至2026年1月5日期间，通过深交所 大宗交易累计减持278.8万股，持股比例从6.2%微降至6%。此次减持背后，是公司养殖业务承压、饲料 业务挑大梁的分化格局，以及短 ...

"十四五"期间，金川集团铜贵股份有限公司紧扣"把铜和贵金属产业做大做精"核心目标，以重点项目为引擎驱动规模增长，以科技创新为内核提升产品品 质，以全产业链布局拓展效益空间，更借深化改革实现关键跨越，稳步推进有色金属产业向高端化、智能化、绿色化转型迈进。 项目攻坚筑高地 规模跃升强根基 初冬时节，走进位于永昌县河西堡工业园区的金川集团永昌铜业有限公司精炼分厂的生产现场，现代化生产气息扑面而来：蓝色电解液在电解槽内平稳循 环流动，红外线短路监测系统如同"智慧鹰眼"，24小时不间断对电解槽巡检值守，精准捕捉每一个异常信号；数台工业机器人整齐列队，有条不紊地完成 剥片、堆垛等作业，动作精准高效，全程极少人工干预。 "现在的生产车间，早已不是过去'人声鼎沸、机器轰鸣'的模样了。"永昌铜业公司副总工程师任智顺介绍。项目的顺利投产，不仅大幅提升了生产效率， 更有效降低了劳动强度，彻底颠覆了传统铜电解的生产模式。 作为甘肃省"十四五"期间省列重大建设项目，项目总体设计，分两期建设。目前实现达产达标，创造了行业同类项目建设的"金川速度"。 项目驱动之外，产业整合更让金川铜贵的发展动能实现倍增。2023年，按照集团战略部署，以金 ...

2026年新年伊始，国内建材行业企业东方雨虹再次交出亮眼业绩答卷。截至2025年12月31日，公司砂浆 粉料年总产量突破1200万吨，较2024年大幅增长50%，规模效应持续凸显。目前，该业务累计产量已超 3000万吨，成为东方雨虹从防水品牌向建筑建材系统服务商转型的关键支撑，彰显出强劲的增长动力与 广阔的市场前景。 亮眼成绩的背后，是东方雨虹对全产业链布局的前瞻规划与持续深化。公司自2017年起切入上游砂矿领 域，逐步构建起"矿山开采—精品砂与粉体生产—砂浆制造"的一体化产业链闭环，为千万吨级产能提供 稳定的原料保障。2025年，东方雨虹自有矿山从1座增至4座，形成了覆盖装饰大理石、方解石、白云 石、硅砂等多品类的天然材料供应体系，应用场景延伸至造纸、钢铁、汽车制造等工业领域，为跨领域 材料供应筑牢根基。此外，依托百余套数字化系统的落地应用，东方雨虹砂粉业务实现了研发、生产、 供应、销售、服务全链路的智能化运营。目前，该板块已在全球建成70座生产研发物流基地，形成200 公里供应半径、300公里范围内24小时交付的高效服务网络，在供应链层面构筑起核心优势壁垒。 五年间，东方雨虹砂粉板块实现超30倍增长，年复 ...

Core Insights - The company, Zhonggong Pharmaceutical, is a key supplier of steroid drugs and is strategically expanding its operations from upstream to downstream in the industry chain [1][2] - The company aims to accelerate the integration of high-end steroid raw materials and formulations, which will require significant investment and may lead to short-term pressure [1][2] Industry Chain Integration - The production of steroid drugs involves multiple stages: starting materials, intermediates, active pharmaceutical ingredients (APIs), and formulations. Zhonggong Pharmaceutical has established itself as a source factory for steroid drugs by deeply engaging in the starting materials and intermediates [1] - The company has a production capacity of 3,000 tons for starting materials, holding over 60% market share, and offers more than 100 types of intermediates, including estrogen, androgen, progestogen, and corticosteroid [1][2] Downstream Expansion - Zhonggong Pharmaceutical is extending its strategic focus to the higher value-added downstream sectors, including APIs and formulations, aiming to become the first domestic supplier of a full range of steroid drug APIs [2] - The company has established a dual-driven core competitiveness through technological advancements and cost-effective vertical integration, which is expected to enhance profitability as it moves into higher-value segments [2] Reproductive Health Sector - The application of steroid drugs is expanding in areas such as anti-inflammatory, immune, and reproductive health, with the company planning to cover the entire supply chain in reproductive health, from raw materials to direct consumer products [3] - The company’s new production capacity for a specific intermediate can meet 60% of the national demand for progesterone, providing it with strong bargaining power [3] R&D and International Expansion - Zhonggong Pharmaceutical has been increasing its R&D investment, focusing on high-growth areas such as anti-cancer drugs and reproductive health medications [4] - The company’s overseas sales have been rising, projected to reach 60%-70% of total revenue in the future, with a current overseas sales ratio of 28.54% in 2024, increasing to 38.6% in the first half of 2025 [4] Strategic Partnerships and Market Positioning - The company is exploring joint ventures and acquisitions with local foreign enterprises to better integrate into local markets and overcome certification and trust barriers [5] - Despite holding a significant share of the global raw material market, the company recognizes the need to advance in high-end formulations and innovative targeted drugs, proposing a phased approach to industry transformation driven by technology [5]

预案指出，此次定增是公司应对航空航天产业升级、抢占市场先机的关键举措。其中，拟投入募集资金 8.88亿元用于"起降系统产能扩建项目"。该项目旨在通过向产业链上游延伸，构建起落架主体结构的高 端锻造与精密加工能力，实现从"原材料处理-精密加工-系统总装"的垂直整合。分析认为，此举将有助 于公司减少中间环节成本，通过全产业链布局实现降本增效，进一步巩固公司在军机起降系统领域的市 场份额与盈利能力。 （文章来源：证券日报） 本报讯 （记者李乔宇）12月29日晚间，北京北摩高科摩擦材料股份有限公司（以下简称"北摩高科"） 披露2025年度向特定对象发行A股股票预案。公告显示，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超 过19.70亿元，扣除发行费用后的净额将重点投向起降系统产能扩建项目、民航产品产业化项目及补充 流动资金。 在民用与新兴领域，北摩高科亦加速布局。随着国产大飞机C919进入商业运营与产能爬坡期，公司拟 投入3.04亿元用于"民航产品产业化项目"，意在加速民航刹车制动及起落架产品的适航取证与量产交 付，抢占国产替代机遇。此外，依托公司在碳碳复合材料及耐高温部件领域的技术积淀，本次产能升级 也将为公司未来切入 ...

2025年12月29日晚间，北摩高科（002985.SZ）正式披露2025年度向特定对象发行A股股票预案，拟募 集资金总额不超过19.70亿元，重点投向起降系统产能扩建、民航产品产业化及适航保障能力提升等核 心项目。在航空制造产业迎来军机换代加速、民航国产化攻坚的关键阶段，这一定增动作不仅是企业自 身的产能优化举措，更折射出国内高端航空制造领域围绕核心产能构建与成本控制的行业性布局趋势。 战略转向：从单一耗材供应商到全产业链整合者 北摩高科此次定增并非孤立的资本运作，而是当前A股航空制造板块产业链上下游龙头集体加码核心产 能的缩影。从行业格局来看，上游锻造领域的三角防务、中航重机等企业近年密集推进大型模锻设备投 入，以适配军机结构件大型化、一体化的发展需求；中游新材料领域的光威复材、中航高科等则加速民 用产能布局，借力国产复合材料在C919等民机上的验证通过，推动业务从研发期向批产期过渡。 值得注意的是，当前航空产业正处于供需结构优化的关键阶段。在此背景下，北摩高科的全产业链布 局，不仅契合企业自身的发展升级需求，更顺应了国内航空制造产业向高端化、自主化迈进的行业大 势。 （文章来源：证券时报网） 行业分析普 ...

Core Viewpoint - The aluminum market is experiencing a complex situation with a significant drop in spot prices, a slight rebound in futures, and a rise in aluminum concept stocks, indicating a clash between short-term adjustments and long-term positive factors [9] Group 1: Market Performance - On December 30, the international aluminum market rose slightly to $2969 per ton, while domestic futures showed mixed performance, with the main 2602 contract closing at 22565 yuan per ton, up 0.13% [1] - The spot market saw a substantial decline, with prices in the Yangtze region dropping by 310 yuan per ton and in Guangdong by 320 yuan per ton, reflecting weak demand from downstream buyers [1][2] Group 2: Demand and Supply Dynamics - The significant drop in the spot market is attributed to a seasonal demand slump and high aluminum prices, leading to reduced purchasing intentions among downstream enterprises [2] - Downstream leading enterprises are operating at only 60.8% capacity, indicating a decrease in demand across various sectors [2] Group 3: Macro Factors - Uncertainties in overseas policies, particularly comments from former President Trump regarding the Federal Reserve, have created market concerns, although the direct impact on aluminum prices is limited [3] - Positive domestic economic indicators, including a rise in major stock indices and expectations for increased infrastructure investment, are providing strong support for aluminum prices [4] Group 4: Inventory and Cost Analysis - Short-term inventory pressures are evident due to stable production capacity and improved shipping conditions, leading to an increase of 44,000 tons in aluminum ingot and rod inventories [5] - Long-term support for aluminum prices is expected due to relatively low inventory levels compared to last year and stable production costs, with a cost support level estimated at around 20,000 yuan per ton [5] Group 5: Company Insights - Yun Aluminum Co., as a leader in "green aluminum," benefits from lower production costs due to its reliance on hydropower, allowing it to maintain profitability even at lower aluminum prices [6] - Tianshan Aluminum's integrated business model across the aluminum supply chain enhances its risk resilience, allowing it to offset losses in one area with profits from another [6] Group 6: Market Outlook - In the short term, the aluminum market is expected to face pressure with prices likely to fluctuate between 22,000 and 23,000 yuan per ton due to weak demand and inventory accumulation [7] - The medium to long-term outlook is optimistic, with anticipated demand growth from infrastructure investments and the rapid development of the new energy vehicle and photovoltaic industries, potentially raising aluminum prices to a range of 24,000 to 26,000 yuan per ton by 2026 [8]