交银国际研究 消息快报 东方甄选 (1797 HK) 股东会阐述未来发展方向：流量+产品双驱动，或试点线下店 7 月 26 日，东方甄选召开股东会，回应旗下主播董宇辉离职及与辉同行独 立运营的相关事项。公司将支付董宇辉承诺的福利和补偿，并向其分派与 辉同行所有剩余未分配利润，公告显示截至 2024 年 6 月 30 日，与辉同行 未分配净利润为1.4 亿元（人民币，下同），分派主要基于：1）给予董宇 辉为东方甄选发展作出贡献的奖励。2）为此前协商的股权增发计划进行 部分现金补助。 公司将重新分配资源，加强自身品牌建设，继续与抖音互惠合作，输出优 质内容，并将主播打造为一个团队，加强负面问题及形象管理，给予优厚 的待遇和激励，不再采用成立独立平台的运作模式。 公司对未来的战略规划方向主要包括： 1）产品线双驱动：自营品和外部产品共同发展。根据消费者习惯趋势继 续拓展自营品体系和建设自有 app 平台；外部产品如在北京进行各省优质 产品推广、开发具备特色的边疆地区地方产品等，帮助农产品公司销售， 并丰富消费者产品选择范围。 2）活动多样化：坚持内容与文化产品结合为公司整体调性，带动消费者 兴趣和好感，持续开展多样 ...

社会服务 上 市 公 司 2024 年 07 月 26 日 东方甄选 (01797) ——人事调整暂告段落，电商业务重新出发 公 司 点 评 / 公 司 点 评 报告原因：调整投资评级 | --- | --- | |------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 07 月 25 日 | | 收盘价（港币） | 12.40 | | 恒生中国企业指数 | 6016.51 | | 52 周最高/最低（港币） | 46.80/10.82 | | H 股市值（亿港币） | 127.88 | | 流通 H 股（百万股） | 1031.3 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0948 | 一年内股价与基准指数对比走势： -54% -4% 46% 96% 07/0308/0309/0310/0311/0312/0301/0302/0303/0304/0305/0306/03 HSCEI 东方甄选 资料来源：Bloomberg 中性（下调）投资要点： 头部主播离职，GMV 或将大幅下滑。我们预计公司 25 财年（2024 年 6 月至 2025 ...

从2022年中到2023年年底,尽管中间有很多磕磕绊绊的事情,但是本质上就是一直处于上升期,也是一个当时还是不错的状态。当然中间其实也发生了一些事情,这也导致了后来的2023年年底的事情的发生。 我们在此之前是公司董事长,基本上不参与公司的任何的日常管理和经营,只是有的时候跟他们见个面,看看有什么问题。 那么在这23年年底以后呢,我意识到了事情严重性,那这个过程大家都已经知道了,那么后来我就亲自担当了CEO这么一个岗位,到我这个年龄呢,其实担当这个岗位有一点勉为其难了,但是我觉得我还是算是一个比较充满活力的人吧,所以呢,也希望通过我的努力呢,让东方正学进入下一个发展的平台。 那么我作为这个中华中学作为一个以这个流量带货为核心的这样的一个公司在当时,那么我知道这个宇辉的价值是非常非常重大的,非常非常重要的,所以呢,我 用了全部的努力也在董事会的授权上授权以后给了宇辉一个很好的package就是一个很好的我们把它叫保底收入就package那么这样的话努力的留住了宇辉宇辉对我也比较的信任所以也觉得在我领导下继续干也是一个比较安全的这样的一个状态 为了使双方避开矛盾和冲突,也为了使双方能够各自发挥自己的优势,所以在我 ...

交營區麻呀寬 if A A A 五联网 东方颤逸 (1797 HK) 出售与辉同行 • 预计对 2025 财年利润影响 20%+ ○ 7 月 25 日 • 东方氣過发本公會 • 林下主繪堂宇辉森歌 • 不予担任公司雇员 及管理职能 • 公司将支付承诺的福利利给 • 并对永蓬率会及薪酬委员会 批准・向其分添与辉同行所有村会未分配村洞 • 2024 年上半年（2023 年 12 月 22 日-2024 年 6 月 30 日 ） • 与辉同行净利润为 1.4 亿元（人民币・ 下岡 ） • O 共账书改革计入公司财报 ・ 我立后 ・ 由 蓬 宇辉 100%持股 ・ 由 售 代价为 7659 万元 · 与与辉同行资产净值相同 · 因此不产生改益或方损 · 出售率 项预计不对公司财务违点重大不利彩吗 ·与辉同行注册商标 · 版权及品牌 名称等相关知识产权因预计在董宇辉离职后不再为公司带来经济效应 ・视 认定为无重大价值 • 公司认为 • 该品牌与遂宇辉个人知识产权亲密相连 • 董宇辉离职后将难以持续经营 · 因此出售符合公司和殷东最佳利益 · Θ 的财务业绩将不再与公司的综合报表合并计算 • 东方预选将重新分配资 源・加 ...

Company Rating - The report assigns a **Neutral** rating to **Oriental Selection (1797 HK)** [3] Core Viewpoints - Oriental Selection sold its subsidiary **Yu Hui Tong Xing** to Dong Yuhui, which is expected to impact the company's 2025 fiscal year profit by **20%+** [1] - The sale of Yu Hui Tong Xing is expected to reduce Oriental Selection's 2025 fiscal year GMV, revenue, and profit by **34%**, **9%**, and **20%+** respectively [1] - The sale is expected to have a short-term financial impact but may reduce public opinion risks, allowing management to focus on self-operated strategies and multi-platform development for long-term stability [1] Financial Impact of Yu Hui Tong Xing Sale - Yu Hui Tong Xing generated a net profit of **140 million RMB** in the first half of 2024 (from December 22, 2023, to June 30, 2024) [1] - The GMV of Yu Hui Tong Xing from January to June 2024 was approximately **3.5 billion RMB**, with a commission rate of **13%**, contributing **410 million RMB** in revenue and a profit margin of **33%** [1] - The sale price of Yu Hui Tong Xing was **76.59 million RMB**, equal to its net asset value, resulting in no gain or loss for Oriental Selection [1] Strategic Adjustments - Oriental Selection plans to reallocate resources to strengthen its own brand, expand self-operated products, and develop its live e-commerce business [1] - The company announced a share buyback plan of up to **500 million RMB** within the next year [1] Industry Coverage - The report covers multiple companies in the internet and education sectors, including **Baidu (BIDU US)**, **iQiyi (IQ US)**, **Kuaishou (1024 HK)**, **Bilibili (BILI US)**, **NetEase Cloud Music (9899 HK)**, **Tencent Music (TME US)**, **Pinduoduo (PDD US)**, **JD.com (JD US)**, **Alibaba (BABA US)**, **New Oriental Education (9901 HK)**, **Tencent (700 HK)**, and **Meituan (3690 HK)** [3] - Most companies in the internet and education sectors are rated as **Buy**, with potential upside ranging from **15.5%** to **88.0%** [3]

社会服务 2024 年 07 月 05 日 东方甄选 (01797) ——自营产品销售稳步推进,经营指标回归常态 公 司 研 究 / 公 司 点 评 报告原因:调整投资评级 证 券 研 究 报 告 | 市场数据: | 2024 年 07 月 04 日 | |--------------------------|---------------------------------| | 收盘价(港币) | 13.08 | | 恒生中国企业指数 | 6470.86 | | 52 周最高 / 最低(港币) | 46.80/11.80 | | H 股市值(亿港币) | 134.89 | | 流通 H 股(百万股) | 1031.3 | | 汇率(人民币/港币) | 1.0954 | 一年内股价与基准指数对比走势: -54% -4% 46% 96% 07/0308/0309/0310/0311/0312/0301/0302/0303/0304/0305/0306/03 HSCEI 东方甄选 资料来源:Bloomberg 增持(下调)投资要点: ⚫ 我们预计东方甄选24财年下半年(2023.12-2024.5)将实现收入4 ...

自营商品构建成长中坚力量 FY24H2 自营品 GMV 超 36 亿元,同比增长 108% 近期公司举办首次自营新品发布会并公布自营产品的业绩增长情况, FY24H2(2023/12-2024/05)期间,东方甄选自营产品 GMV 突破 36 亿 元,同比增长 108%,环比增长 74%。 截至发布时,东方甄选自营品总数超 400 款,其中 8 成为食品、农产 品,同期在售数量超 260 款,超 100 款产品位列抖音产品排行榜前三; 两年以来,自营品在抖音订单量已突破 1 亿单,东方甄选也系抖音平台上 首个销量突破 1 亿单的品牌,以 GMV 计算,东方甄选系抖音排名前 20 店铺中唯一食品品牌。 多款产品需求强劲,口碑及复购表现优秀 继此前自营烤肠等热门产品后,今年春季东方甄选多个自营品实现破圈式 口碑传播,例如自营刺梨原汁上线几十秒售罄,叶黄素酯软糖还未上播即 5 万瓶售罄。近期公司又发布自营矿泉水、小龙虾、新中式短袖等 7 款新 品,持续拓宽品类丰富自营产品。 东方甄选自营品整体好评率超 95%,复购率达 59%,自营品全网用户数合 计超 2500 万,复购用户数超 1470 万。优秀的口碑及复购表现 ...

交银国际研究 首次覆盖 互联网 2024 年 6 月 26 日 收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 12.96 港元 13.40 +3.4% 东方甄选 (1797 HK) 自营建设虽具长期增长潜力,短期盈利不确定性仍存,首予中性 市场关注点主要包括 1)利润短期承压;2)主账号 GMV 数据下降;3)大 主播稳定性及公司管理战略仍在调整期。我们认为公司利润率或在2024财 年 3 季度(截至 2024 年 2 月 29 日)触底。2024 财年 3 季度为公司战略调 整阶段,增加自营品促销力度,导致自营品毛利率下滑。春节后,运营逐 渐回归正常节奏,专场直播推进更为积极,预计 4 季度公司盈利能力将较 3 季度有所改善。但考虑自营品短期仍以规模增长为目标,投入力度仍存 不确定性。 主账号流量增长面临挑战,GMV 规模部分被货架及其他渠道分流。 "小作 文"事件后,东方甄选主账号经历粉丝数短暂下降,目前已稳定在3000万 量级,但确实反映出新增流量增长承压的局面,公司长期拓圈发展面临挑 战。与辉同行上线后,2-3 月,东方甄选主账号直播间(不含货架销售) GMV 下降至 2-3 亿元(人民币,下同),目前环比稳定。主 ...

东方甄选踏入了一条新的河流。 4月8日，东方甄选宣布和京东物流合作，正式推出“小时达”业务，首先针对北京市场，商品入仓京东物流在北京的前置仓，配送范围覆盖北京五环内80%区域，未来将覆盖更多城市。 此番上线新业务，东方甄选筹谋已久。今年年初，东方甄选就开始试水小时达，覆盖上海和北京，彼时上海主要包括虹口区和徐汇区，北京包括京东仓的十里河区域。 如今则是正式上线。截至4月18日，@东方甄选小时达 抖音粉丝数为12.4万，店铺共上架45件商品，包含海鲜水产、粮油速食、纸品日用等，均为东方甄选自营，单价在39元-139元左右。 @东方甄选小时达 抖音主页截图 账号主页显示，其直播时间大致在下午2点到晚上10点直播，初期运营特色是东方甄选的年轻主播团会担任配送员骑电动车为用户送货，其工作Vlog会被发布在东方甄选相关账号；此外还有主播会进行弹唱等才艺表演，增加了看点。 从做自营产品、推出会员制电商APP、布局淘宝和小红书等平台、为董宇辉团队开设独立直播间@与辉同行，到现在切入即时零售赛道，东方甄选一直在尝试多元化业务布局。“小时达”业务能为东方甄选带来多大的增量和想象空间？抖音的小时达业务又走到了哪一步？ 东方甄选 ...

智通财经APP获悉，东方甄选(01797)早盘反弹逾5%，截至发稿，涨3.95%，报23.7港元，成交额1.46亿 港元。 2月27日上午，董宇辉的微博账号内容显示全部清空，再度引发舆论关注。有接近东方甄选人士向媒体 透露，这是个人行为。三眼查数据显示，在抖音1月直播达人带货榜上，与辉同行以单月8.89亿元的销 售额，超过了小杨哥和东方甄选，跃居第一位。 申万宏源(香港)指出，进入春节后销售淡季，东方甄选直播电商业务稳扎稳打。“小编”事件后头牌主播 董宇辉直播频道开播，GMV破亿，粉丝数破千万规模，成绩斐然，或成为公司又一增长点。看好公司 多主播，多平台直播，自营产品优先发展的思路。 ...