证券研究报告 | 2025年09月15日 社会服务行业双周报（第 114 期） 优于大市 预制菜国标草案通过审查，港股高教板块行情强势 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨 0.69%，跑赢大盘 0.13pct。报告 期内（2025 年 9 月 1 日-2025 年 9 月 14 日），国信社服板块涨幅居前的股 票为宇华教育（43.14%）、新高教集团（23.85%）、中教控股（22.81%）、 长白山（14.77%）、岭南控股（14.77%）、凯撒旅业、海伦司、大连圣亚、 希教国际控股、张家界。国信社服板块跌幅居前的股票为东方甄选 （-16.65%）、奈雪的茶（-16.33%）、西藏旅游（-11.95%）、科德教育（-11.10%）、 全聚德（-9.93%）、科锐国际、中国东方教育、兰生股份、粉笔、同道猎聘。 行业与公司动态：预制菜国标草案通过审查，首次明确不添加防腐剂并强制 餐饮门店披露使用情况。高德地图推出"扫街榜"，基于真实用户行为动态 更新餐饮酒店景区榜单，上线首日用户突破 4000 万。哈啰出行发布 Robotaxi 战略及量产车型 HR1，计划两年内计划实现规模化无人驾驶运营。幸运咖门 店数突破 ...

东方甄选相关负责人表示，电商平台能够有效帮助地理标志产品打破地域限制、提升品牌认知、解决"卖全国"的难题。通 过严格的品控体系、质量追溯系统及内容电商模式，东方甄选保障了产品质量，也为消费者创造沉浸式的购物体验，让消 费者沉浸式感受地理标志产品的独特之处。 未来，东方甄选表示，将继续与各地政府、行业协会等加强合作，探索电商助力地理标志产品发展的新路径，让农民增收 致富，让消费者享受到更多优质产品。 编辑：孙冰 近日，东方甄选受邀参加第十四届中国知识产权年会，并在会议现场发表演讲，介绍其在推广和销售地理标志产品方面的 实践与成果。东方甄选相关负责人在发言中表示，将继续大力推广和销售地理标志产品，助力乡村振兴与农业现代化。 据介绍，东方甄选目前已有800款以上的自营产品上市，农产品的数量占一半以上，其中包括多款地理标志产品，比如贵州 刺梨、洛川苹果、荔浦芋头等。多款产品已成为热销爆品，例如自营刺梨汁，随着健康消费观念的普及和产品口碑积累， 该产品实现销量大幅增长，目前累计售出已超1930万瓶。 ...

会议现场东方甄选公布，已有近800款的自营产品上市， 农产品的数量占一半以上，其中包括多款地理标志产 品，比如贵州刺梨、洛川苹果、荔浦芋头等。多款产品 已成为热销爆品，例如自营刺梨汁，随着健康消费观念 的普及和产品口碑积累，该产品实现销量大幅增长，目 前累计售出已超1930万瓶。 东方甄选相关负责人在演讲中介绍，电商平台能够有效 帮助地理标志产品打破地域限制、提升品牌认知、解 决"卖全国"的难题。通过严格的品控体系、质量追溯系 统及内容电商模式，东方甄选保障了产品质量，也为消 费者创造沉浸式的购物体验，让消费者沉浸式感受地理 标志产品的独特之处。 近日，东方甄选受邀参加第十四届中国知识产权年会，并在会议现场发表演讲，介绍其在推广和销售地 理标志产品方面的实践与成果。东方甄选相关负责人在发言中表示，将继续大力推广和销售地理标志产 品，助力乡村振兴与农业现代化。 未来，东方甄选表示将继续与各地政府、行业协会等加强合作，探索电商助力地理标志产品发展的新路 径，让农民增收致富，让消费者享受到更多优质产品。 免责声明：此文内容为本网站刊发或转载企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。仅供读者 参考，并请自行核实相 ...

智通财经APP获悉，9月8日,阿里巴巴-W（09988）、地平线机器人-W（09660）、腾讯控股（00700） 南向资金净流入金额位列市场前三，分别净流入51.40 亿、13.75 亿、10.76 亿 泡泡玛特（09992）、快手-W（01024）、美图公司（01357）南向资金净流出金额位列市场前三，分别 净流出-6.49 亿、-5.81 亿、-4.72 亿 在净流入比方面，标智香港100（02825）、中石化冠德（00934）、昆仑能源（00135）以100.00%、 72.10%、63.22%位列市场前三。 在净流出比方面，讯飞医疗科技（02506）、VTECH HOLDINGS（00303）、网龙（00777） 以-48.28%、-45.83%、-45.72%位列市场前三。 前10大资金净流入榜 | 股票名称 | 净流入(元)↓ | 净流入比 | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W(09988) | 51.40 亿 | 25.60% | 137.300（+4.17%） | | 地平线机器人-W(09660) | 13.75 亿 | 24.13% | 10 ...

高盛此前指出，东方甄选截至今年5月底止下半财年业绩好坏参半，商品交易总额(GMV)同比跌55%至 39亿元人民币，较该行预期低15%，但透过控制营运开支，期内每股盈利胜预期。撇除出售"与辉同 行"的一次性影响，2025财年持续经营业务净利润增长30%至1.35亿元人民币。此外，因基本面仍然疲 软，加上估值较昂贵，高盛仍维持东方甄选的"沽售"评级。 东方甄选(01797)跌近6%，当前股价较8月高点已回撤逾四成。截至发稿，跌5.74%，报23.66港元，成交 额5.8亿港元。 消息面上，花旗近期研报指，因应东方甄选的商业模式从"依赖龙头主播"转向"规模化会员平台"，将 2025至27财年收入预测分别下调36%、31%及30%，盈利预测分别下调69%、30%及26%，并将目标价由 18.5港元升至33港元。该行预期会员平台将有26.4万付费会员，月回购率达40%；自有品牌毛利率由 10%低位恢复至24%；预计2028年经调整净利率达7%至8%，而现时为4%；维持"买入"评级，但认为转 型成效仍然需要经多个季度的表现来验证。 ...

消息面上，花旗近期研报指，因应东方甄选的商业模式从"依赖龙头主播"转向"规模化会员平台"，将 2025至27财年收入预测分别下调36%、31%及30%，盈利预测分别下调69%、30%及26%，并将目标价由 18.5港元升至33港元。该行预期会员平台将有26.4万付费会员，月回购率达40%；自有品牌毛利率由 10%低位恢复至24%；预计2028年经调整净利率达7%至8%，而现时为4%；维持"买入"评级，但认为转 型成效仍然需要经多个季度的表现来验证。 智通财经APP获悉，东方甄选(01797)跌近6%，当前股价较8月高点已回撤逾四成。截至发稿，跌 5.74%，报23.66港元，成交额5.8亿港元。 高盛此前指出，东方甄选截至今年5月底止下半财年业绩好坏参半，商品交易总额(GMV)同比跌55%至 39亿元人民币，较该行预期低15%，但透过控制营运开支，期内每股盈利胜预期。撇除出售"与辉同 行"的一次性影响，2025财年持续经营业务净利润增长30%至1.35亿元人民币。此外，因基本面仍然疲 软，加上估值较昂贵，高盛仍维持东方甄选的"沽售"评级。 ...

Group 1 - The live e-commerce industry is facing significant challenges, including increased competition and rising costs, leading to a transformation in the dynamics of top influencers [1][5] - Oriental Selection experienced a decline in both revenue and net profit in its first fiscal year after the departure of key influencer Dong Yuhui, with total revenue down 32.7% and net profit down 97.5% to only 6.2 million yuan [3] - The company "Yao Wang" reported a 36.32% decrease in revenue and a net loss of 253 million yuan, attributed to various factors including amortization costs and reduced government subsidies [3] Group 2 - "Jiao Ge Peng You" reported a 9.8% increase in revenue from its new media services, but net profit fell by 37.4% to 55.4 million yuan due to rising traffic acquisition costs and increased operational expenses [3][5] - The overall industry is experiencing a dual challenge of expanding scale and intensifying competition, with rising traffic costs and slowing user growth impacting profitability [5] - The departure of key influencers, such as Dong Yuhui and others from Oriental Selection, has further strained the competitive landscape, with significant talent loss affecting brand performance [6][7]

Core Viewpoint - The live-streaming event for the Baiqiao sea bass by Dongfang Zhenxuan achieved impressive sales, generating approximately 6.5 million yuan in a single day, indicating strong market demand and effective marketing strategies [6][8][33]. Group 1: Sales Performance - On September 4, the live-streaming event recorded 65,000 orders, with total sales reaching about 6.5 million yuan [7][33]. - Sales exceeded 2 million yuan within just two hours of the broadcast [24]. Group 2: Industry Background - Baiqiao sea bass is recognized as a national geographical indication product, with the region being a major production area, accounting for over 60% of the national output [30][42]. - The Baiqiao sea bass farming industry covers more than 39,000 acres in the Doumen district, making it the largest sea bass production area in the country [42]. Group 3: Industry Development - The industry has been evolving through a "leading enterprise + base + fishermen" model, which has significantly increased local farmers' incomes [45]. - The local government allocates 4 million yuan annually to support the development of the sea bass industry, enhancing its growth potential [47]. Group 4: Technological Advancements - The introduction of an intelligent automated production line, developed by Gree specifically for the aquaculture industry, has been implemented to improve efficiency [54][56]. - The production line automates processes such as scaling, gutting, and sorting, contributing to a more streamlined operation [58][60]. Group 5: Future Prospects - The establishment of the "Zhuhai Baiqiao Sea Bass Industry Demonstration Park" marks a significant step towards national-level support for the industry [49]. - A new agricultural logistics trading center project, with an investment exceeding 2.6 billion yuan, is set to enhance the region's agricultural product distribution capabilities [63][64].

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股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 東方甄選控股有限公司 呈交日期: 2025年9月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01797 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.00002 | USD | | 100,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.00002 | USD | | 100,000 | 本月底法定/ ...