"'改革创新'是中国平安2025年度经营方针的重要主题，全面数字化战略是2025开年的首要任务。"中国平安董事长马明哲在年报致辞中如此道。 平安的年报中，不难发现，含"科"量在持续上升，2024年财报中"AI"出现了27次，"数字化"出现了40次，而在2023年同期，"AI"和"数字化"分别出现了24 次和38次。 无论是平安的高管还是平安的财报，言语之间一直在向外透露着一个信号—平安非常重视"科技"。 01 科技赋能 让全面数字化成为平安可持续发展的"压舱石"与"领头雁" 在2024年业绩发布会上，中国平安联席首席执行官郭晓涛也表示，"平安的战略发展方向是综合金融+医疗养老，科技是支撑的底座，核心的定位是赋能。" 科技的赋能在平安的业务中方方面面均有体现。 同时，提升风控水平，平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损119.4亿元，同比增长10.4%； 在医疗健康领域，平安健康构建多模态大模型，打造12个系列的业务模型群，AI赋能医疗全流程业务场景，"平安家医" 服务效能提升约62%。 在年报中，马明哲进一步对平安在AI科技方面做出了定调，"当前以DeepSeek为代表的开源大模型，正在深度重塑全球科技革命的方向、 ...

今天A股继续高低切，连续两天了，红利领涨，成长下跌，港股那边跌幅也比较大，恒生科技跌超3%，上周大涨的周五晚上，我们在《 牛市的 真正底气 》里提到过，不管是消费刺激，还是降准降息，都炒的有点过了，这周都呈现短期证伪的态势，回吐收益。 除了前两天的小米和腾讯，还有一个比较重要的公司， 中国平安，昨晚公布了年报 ，净利润同比大增47.8%，但今天平安的A股跌3%，港股平 安跌5%，不过我觉得股价下跌也很正常——今天A股保险股整体就跌了3.3%左右，所以不是平安财报本身的锅，而是市场原因，且市场变化的 背后，可能在于，上周五因为炒降准降息，保险股暴涨了6.6%，本来就是瞎涨，所以吐一点回去，也很正常。 简单聊聊平安的年报吧，平安在中国金融系统里，确实是比较特殊的存在——作为一个市场化程度比较高，考核比较严格的公司，势必导致其业 务层面，对环境变化就会很敏感，往往会及时做出相应的变化，这就是我们研究它的价值。 放心， 本文绝非平安软文。 本账号也永远不会接保险公司或者保险产品的广子，大家可放心食用，欢迎分享，绝对不同于其他纯粹的财务分析。 ...... 我们分析平安的财报，不必着眼于平安本身的营收啊、利润啊之类的， ...

作者 | 港美A经济舱 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 当资本市场如潮汐般起伏涨落，总有些企业如同深海巨轮，在浪涌颠簸中始终校准航向，以战略定力穿透周期迷 雾。 随着财报季的到来，又到了检验上市公司经营成色的窗口期。 在国际贸易摩擦、地缘政治风险等引发不确定性升温的大环境下，企业面临的市场环境更加复杂多变。不禁要 问，究竟什么样的企业能够穿越市场周期？它们又如何坚守长期主义，实现可持续发展？ 视线转向四年前的中国平安，彼时市场用脚投票的寒意犹在眼前：保险行业面临深度转型，科技与医疗健康生态 的投入吞噬短期利润，股价在悲观预期中持续承压。 但若将时间轴拉长便会发现，那些曾被贴上"转型阵痛"标签的战略布局，恰似竹节生长的隐秘力量——在几经蛰 伏后，科技赋能带来的综合金融协同效应已然显现，医疗养老生态圈渐成气候，最新的财报数据与近期资本市场 的热烈回应，正印证着这家公司在坚守长期主义下不断演绎的复利奇迹。 01 利润高增背后：主业的"稳"与"进" 平安交出的这份2024年财报，可谓亮点频出，先来看几个核心数据： 过去一年，平安实现营收1.03万亿元，同比增长12.6%；实现归母净利润 ...

Financial Performance - The company reported audited financial results for the year ending December 31, 2024, in compliance with the Hong Kong Stock Exchange listing rules[2]. - Operating profit attributable to shareholders increased to RMB 121.862 billion in 2024, compared to RMB 111.728 billion in 2023, marking a growth of 9.6%[10]. - Net profit attributable to shareholders rose significantly to RMB 126.607 billion in 2024, up from RMB 85.665 billion in 2023, reflecting a growth of 47.8%[10]. - Total assets grew to RMB 12.958 billion in 2024, an increase from RMB 11.583 billion in 2023, indicating a growth of 11.9%[10]. - The operating return on equity (ROE) improved to 12.7% in 2024, compared to 12.5% in 2023[10]. - Total revenue amounted to CNY 1,141.35 billion, representing a year-on-year increase of 10.6%[43]. - The basic earnings per share for 2024 is RMB 6.89, which is a 9.2% increase compared to the previous year[148]. - The total equity attributable to the parent company's shareholders increased by 9.3% to RMB 1,002,889 million as of December 31, 2024[160]. Customer Growth and Retention - The number of individual customers reached 24.247 million in 2024, up from 23.157 million in 2023, representing a growth of 4.7%[10]. - The number of personal customers increased by 4.7% year-to-date, reaching 242 million[53]. - The number of customers holding four or more contracts increased to 6.218 million in 2024, up from 5.856 million in 2023, a growth of 6.2%[10]. - The customer retention rate for individual customers improved to 90.9%, an increase of 1.6 percentage points year-on-year[97]. - The retention rate for customers with 4 or more contracts is 98.0%, which is 11.5 percentage points higher than those with only one contract[101]. - The average number of contracts per individual customer is 2.92, with an average profit of 446.90 yuan per person[32]. Business Segments and Innovations - The company anticipates significant growth in its core business segments, driven by digital transformation and innovation[9]. - The new business value for 2024 is projected to reach RMB 40.024 billion, representing a growth of 28.8% compared to the previous year[11]. - The net profit from property insurance business increased to RMB 15.021 billion in 2024, compared to RMB 8.958 billion in 2023, a growth of 67.5%[10]. - The health insurance premium income exceeded RMB 140 billion, with over 31 million strategic business paying users in the past 12 months[69]. - The company has implemented AI-driven underwriting processes, achieving instant policy approvals for life insurance[9]. - The company is exploring new market expansions and potential acquisitions to strengthen its competitive position[4]. Strategic Initiatives - The company aims to serve 240 million customers through comprehensive digitalization, enhancing efficiency and cost-effectiveness[9]. - The company plans to invest 100 billion in interest-free funds to support rural revitalization initiatives[9]. - The company is focusing on green development, with insurance products aimed at protecting natural resources[9]. - The company is committed to integrating financial and healthcare services, leveraging technology for better customer experiences[9]. - The company aims to build a comprehensive service system through standardization, centralized procurement, and service supervision[35]. - The company is actively responding to the national "Healthy China" strategy by providing proactive medical health management services[35]. Technology and Efficiency - AI coverage rate for customer service reached 80%, significantly enhancing service efficiency[40]. - The company is leveraging technology to enhance service efficiency, reduce costs, and improve risk management[30]. - In 2024, AI service volume reached approximately 1.84 billion times, covering 80% of total customer service volume, with 93% of life insurance policies underwritten in seconds and 56% of claims processed instantly[72]. - The intelligent claims interception in Ping An Property Insurance reduced losses by 11.94 billion yuan, representing a year-on-year growth of 10.4%[72]. Corporate Governance and Social Responsibility - The company has been recognized for its corporate governance and social responsibility, ranking 53rd in the Fortune Global 500 and 9th among global financial companies[82]. - The company has established a strong online and offline channel network with over 7,000 offline outlets covering 330 cities and a sales service team of over 1.3 million[89]. Future Outlook - The company plans to accelerate the integration of artificial intelligence and big data technologies, with a focus on digital transformation as a key priority for 2025[77]. - Ping An aims to enhance customer management and achieve steady growth in customer acquisition, retention, and migration, focusing on the "Three Numbers" strategy[76]. - The company is committed to increasing investments in strategic emerging industries, advanced manufacturing, and new infrastructure, reflecting a responsible approach to capital allocation[78].

今年开年以来，中国股市在政策预期与科技突破的双重驱动下，市场信心明显升温。 特别是在港股市场，截至3月6日，恒生指数年内累计涨幅达21%，其中科技板块效应更为明显，恒生科技指数年内累计涨幅 达约36%。 相比之下，A股行情相对偏弱，但从市场机构观点来看，后续结构性改善仍然值得期待。 今日A、H股大涨，其中，中国平安A股领涨保险板块。 （来源：富途行情） A股有望迎头赶上，保险股是优质标的 近期摩根士丹利的多篇研报分析指出，尽管中国企业信心有所回暖，但经济复苏仍面临结构性挑战，尤其是通缩压力和地缘 政治风险。A股短期内可能表现较弱，但有望逐步迎头赶上。 相较于大摩偏谨慎的看好，高盛的信心则明显要强不少。近日，高盛把MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1190上调至 1220，以反映人工智能的采用对中国企业利润的积极影响。新的预测表明该指数较周二收盘价还有12%的上涨空间。同时包 括Sunil Koul在内的高盛策略师预计，随着刺激措施有望稳定经济增长，中国股票将进一步上涨。 此外，投资研究公司Zacks分析师Andrew Rocco亦提到中国股票目前拥有包括财政刺激力度加大、企业每股盈利恢复增长、 潜在的关 ...

近日，中国平安旗下平安人寿披露，平安资管受托该公司资金，投资于农业银行 H股股票，于2月17日 达到农业银行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发举牌。 这是平安人寿2025年以来投资达到举牌线的第三家大行。截至目前，平安人寿持有的农行H股、邮储银 行H股、招行H股数量占三家银行H股股本均突破5%。另据港交所披露的数据显示，2月14日，平安集团 买入1.33亿工商银行H股后，持股比例升至18.08%。 险资举牌大型银行、股份制商业银行的H股，是当 前险资布局高股息资产的重要信号。 险资举牌的意义 文/《清华金融评论》 王茅 平安人寿举牌三大银行H股，本质上是险资在"资产荒"背景下追求稳健收 益的必然选择，既响应政策号召，也通过银保协同提升自身竞争力。对市 场而言，此举为银行板块注入流动性，并强化价值投资逻辑，但需关注后 续资金持续性与宏观环境变化。 二是平滑财务报表的波动。 新会计准则（IFRS9）下，险资可将银行股计入FVOCI科目（公允价值变动 计入其他综合收益），避免股价波动直接影响当期利润，增强财务稳定性。 三是政策响应与业务协同。 相关监管部门鼓励险资入市支持实体经济，银行股作为经济核心板块符合 政 ...

去年四季度以来，以平安为代表的险资持续扫货银行股！ 港交所披露易最新信息显示，2月20日，平安集团通过旗下平安人寿分别增持3269.9万股农业银行H股、1308.4万股邮储银行H股、578.15万股招商银行H股。增持完 成后，平安集团持有的农行H股占该行H股总数突破8%，所持邮储银行H股、招行H股数量占两家银行H股总数突破7%。 此前，该集团所持前述三家银行H股占比已于去年底至今年1月初陆续突破5%。更早之前，平安集团对建设银行H股、工商银行H股的持股占比于去年12月中旬分别 突破5%、15%。其中，持有的工行H股占比已于2月14日加仓至18%以上。 据券商中国记者统计，去年12月18日至今年2月20日，平安集团通过旗下平安人寿、平安财险等平台持续增持工行、农行、建行、邮储、招行H股，合计耗资近170 亿港元，最新持仓市值超2000亿港元。 中信建投证券金融团队研报认为，在银行业实际经营和预期的底部进一步夯实情况下，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提 升。 险资扫货不停 披露易信息显示，2月20日，平安集团在场内增持 3269.9万股农行H股 ，增持后以"你所控制的法团的权益" ...

平安人寿表示，本次举牌农业银行H股股票的资金来源是平安人寿的保险责任准备金。参与此次举 牌的关联方为平安资管，是公司的受托方，也是由同一控股股东中国平安控股的公司。平安资管通 过竞价交易方式买入农业银行H股股票。截至2025年2月17日，平安人寿持有农业银行H股股票的账 面余额为64.63亿元，占上季度末总资产的比例为0.14%。 截至2024年12月31日，平安人寿权益类资产账面余额为9611亿元，占2024年三季度末总资产的比例 为20.96%。截至2024年9月30日，平安人寿总资产为48258.96亿元，净资产为3176.13亿元，综合偿 付能力充足率为200.45%。 平安人寿四度举牌银行股 在举牌农业银行H股不久前，平安人寿已举牌三家银行股。 2月24日，中国保险行业协会官网显示， 中国平安旗下子公司平安人寿 发布关于委托投资农业银行 H股股票举牌的信息披露公告。 平安资管受托平安人寿资金，投资于农业银行H股股票，于2月17日 达到农业银行H股股本的5%，触发平安人寿举牌。 这是去年底平安人寿举牌工商银行H股、今年1月份举牌邮储银行H股、招商银行H股后，近期第四 次出手举牌银行股。 以每股4.51 ...

险资继续买入 根据港交所披露数据，平安人寿在2月17日买入4772.3万股农业银行H股，每股均价为4.5116港元，耗资 2.15亿元，交易后持股比例5%。 近日，中国平安旗下平安人寿披露，平安资管受托该公司资金，投资于农业银行H股股票，于2月17日达 到农业银行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发举牌。 这是平安人寿今年以来投资达到举牌线的第三家大行。迄今，平安人寿持有的农行H股、邮储银行H股、 招行H股数量占三家银行H股股本齐齐突破5%。另据港交所披露数据，2月14日，平安集团买入1.33亿工 商银行H股后，持股比例升至18.08%。 险资对于银行股的购买热情仍未退潮。 此次举牌为平安资管通过竞价交易方式买入，资金来源于平安人寿的保险责任准备金。平安资管为平安人 寿受托方，由同一控股股东中国平安保险集团控股。 实际上，今年1月3日以来平安已多次增持农业银行H股，2月20日，平安集团通过其子公司继续买入农业 银行H股，总计持股比例达到8.01%。 | 表格序號 大股東/董事/最高行 作出披 買入 / 賣出或 | | | 每股的平均值 持有權益的股份 | 估已發 有關事件的 | | --- | --- | ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China Ping An, suggesting investors pay attention to the company [2]. Core Views - China Ping An is a comprehensive financial company that continues to deepen its "one customer, multiple products, one-stop service" model to meet diverse financial needs [2]. - The operating profit of the three core businesses remains robust, with a total operating profit attributable to shareholders of RMB 113.82 billion for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 5.5% [2]. - The new business value from the agent channel has significantly improved, with a year-on-year increase of 34.1% in new business value for life and health insurance [2]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the group achieved an operating profit of RMB 113.82 billion, a 5.5% increase year-on-year, and a net profit of RMB 119.18 billion, a 36.1% increase year-on-year [2]. - The annualized operating ROE as of September 30, 2024, was 15.9%, a decrease of 0.1 percentage points year-on-year [2]. - The new business value for life and health insurance reached RMB 35.16 billion, a 34.1% increase year-on-year, with the agent channel's new business value growing by 31.6% [2]. - The property insurance service revenue for the first three quarters of 2024 was RMB 246.02 billion, a 4.5% increase year-on-year, with operating profit increasing by 39.7% [2]. - The investment portfolio of insurance funds grew to over RMB 5.32 trillion, a 12.7% increase from the beginning of the year, with an annualized comprehensive investment return rate of 5.0%, up 1.3 percentage points year-on-year [2]. Key Financial Indicators - The projected operating revenue for 2024 is RMB 990.9 billion, with a year-on-year growth of 8.4% [3]. - The projected net profit attributable to shareholders for 2024 is RMB 128.3 billion, representing a year-on-year increase of 49.7% [3]. - The projected new business value for 2024 is RMB 40.4 billion, with a year-on-year growth of 30.0% [3]. - The projected EPS for 2024 is RMB 7.24, compared to RMB 4.84 in 2023 [3].