证券研究报告 非银金融 | 保险Ⅱ 金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 07 日 证券分析师 陆韵婷 SAC：S1350525050002 luyunting@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | 日 | 年 | 07 | | | | | | | 月 | 04 | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | 37.14 | | | | | | | | | 内 低 | 高 | | | | | | 最 | | 43.01/26.83 | | | | | | （元） | | | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | 357,299.48 | | | | | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | | | | 357,299.48 | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | 9,6 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴敏 北京报道 四度闯关，富卫集团终于通过港交所聆讯。 近日，香港交易所披露信息显示，富卫集团正式通过主板上市聆讯。这家由"小超人"李泽楷于2013年创立的泛亚 保险公司，历经三次递表失效和一次纽交所折戟，在第四次冲击港股IPO时仅用27天便完成通关。 富卫集团的IPO之路映照出李泽楷打造保险帝国的雄心与波折。招股书中一个信号值得玩味，富卫集团首次明确 表露进军中国内地市场的野心，包括申请寿险牌照、拓展分销渠道及择机并购。 中华联合保险集团研究所首席保险研究员邱剑6月18日在接受《华夏时报》记者采访时表示，富卫集团在品牌与国 际化经验、数字化创新、客户导向的服务理念和银保渠道方面具有一定的优势，但如果进入内地市场，仍将面临 市场份额、牌照获取、监管合规以及产品与服务的本土化调整等挑战。其需要在保持自身优势的同时，积极适应 内地市场的特点和需求，才能在竞争激烈的内地保险市场中获得一席之地。 十年扩张：并购拼图与盈利迷局 富卫集团的故事始于一场豪气收购。2012年，李泽楷旗下盈科拓展集团斥资21.4亿美元，将荷兰国际集团 （ING）在港、澳、泰的保险业务 ...

其中，富德生命人寿吉林分公司因"向投保人给予保险合同约定以外的利益"被罚8万元，时任银保管理部经理助理姜崴难辞其咎，被警告并罚款2万元。经调 查发现，该公司通过微信转账、现金返还等隐蔽手段向投保人输送额外利益，在银保渠道较为普遍。而回溯过往，富德生命人寿的违规之举并非偶然。近一 年内，其旗下多家分支机构违规不断，监管红线被频繁触碰。 早在6月9日，国家金融监督管理总局发布内蒙古监管局的行政处罚决定书（通金罚决字〔2023〕10号）。富德生命人寿代理人鲍永梅在保险营销过程中，销 售2份保单后向投保人微信转账，违规给予保险合同约定以外的利益。依据《中华人民共和国保险法》第一百七十二条，通辽监管分局对鲍永梅作出警告并 处罚款0.4万元的行政处罚。 6月11日，国家金融监督管理总局吉林监管分局一日连发多张罚单，剑指保险机构违规行为。富德生命人寿保险股份有限公司吉林分公司、合众人寿保险股 份有限公司吉林分公司、大家人寿保险股份有限公司吉林分公司纷纷"中招"，所涉违规事由包括向投保人给予合同外利益、虚列费用、未按规定录音录像等 典型问题。 将时间轴拉长，2024年9月，辽宁分公司因欺骗投保人被罚21万元，时任副总经理贾书 ...

导语 ：当5200亿国有大行注资落地，险资与城商行的"东风"又何时到来？ 一边是银行业净息差持续走低，另一边却是险资逆势扫货。 4月15日，杭州银行（600926.SH）发布公告称，新华保险（601336.SH）受让该公司3.3亿股获批。 杭州银行，是今年以来被险资举牌的第4家银行。其中，招商银行还被平安人寿"举牌"了两次。 以下文章来源于阿尔法工场金融家 ，作者金妹妹 追踪保险银行业圈内动态，剖析最新风向，分享有料、有价值的"内行人"洞察见解。 作 者 | 金妹妹 阿尔法工场金融家 . 来源 | 阿尔法工场金融家 金妹妹从近年来上市公司的年报中统计，在险资持股市值前10位的个股中，有7只都是银行股。 在去年险资纷纷开启的新一轮"举牌潮"中，银行股已颇受青睐。进入2025年后，这一趋势表现得更 为明显。 银行业受到的种种经营挑战，并不影响险资入局银行股的决心。高企的分红率、新会计准则带来的 平滑效应、以及银行和保险的战略协同，都让险资对银行动心不已。 银行同样也需要长期稳定的资金支持，以度过经济周期下转型不可避免的阵痛。 金妹妹从业内了解到，在本轮国有大行注资落地前，今年初，几家具有代表性的大型保险公司受邀 ...

以下文章来源于阿尔法工场金融家 ，作者金妹妹 阿尔法工场金融家 . 追踪保险银行业圈内动态，剖析最新风向，分享有料、有价值的"内行人"洞察见解。 作 者 | 金妹妹 来源 | 阿尔法工场金融家 导语 ：1月-3月，除新华保险以外的寿险"老六家"，个险渠道新单期交保费均出现下滑。其中，平安人寿和中国人寿同比下滑超过30%。 从"日赚十亿"到两位数下滑，2025年的寿险业，走到冰火两重天交接处。 刚刚完结的2024年财报季，各家上市险企收获历史最佳成绩单。合计实现归母净利润 3476 亿元，同比增幅达 77.72%，相当于日赚十亿。 一片报喜声中，2025年的冷峻狰狞，揭开了一角面纱。 金妹妹从业内交流了解到，今年以来，多家保险公司个险渠道新单保费，正面临两位数下滑。 从今年1月开始，中国人寿（601628.SH）和中国平安（601318.SH）停止了保持数年的月度保费披露。 保费数据并非监管要求披露的信息，属于自愿性信息披露公告。但业内对两家公司这一动作的看法，指向"数据下滑，影响公司形象"上。 业内猜测有一定合理之处。 金妹妹从业内交流获得数据表明，1月-3月，除新华保险（601336.SH）以外的寿险"老六 ...