保险 2024 年 7 月 4 日 平安对陆金所特别股息选择以股代息的影响分析 陆金所将作为控股子公司并表。平安此前持股陆金所 41.4%，陆金所是平 安集团按权益法核算的联营企业，2023 年末账面净值 525 亿元人民币。在 以股代息之后，平安持股上升至 56.82%，需要将陆金所作为控股子公司 合并报表。从盈利表现来看，陆金所 2024 年 1 季度税前利润环比扭亏转 盈，根据彭博一致预期，公司 2024 年仍亏损，但 2025 年盈利有望显著改 善。 要约价低于市价，平安无意私有化陆金所或改变其上市地位。根据陆金所 6 月 12 日的公告，以股代息配发新股的参考股价为每股 1.127 美元/每 ADS 2.254 美元（6 月 4-10 日陆金所在纽交所的平均收盘价）。陆金所要约价 与上述参考价一致。7 月 3 日，陆金所 ADS 收盘价为 2.95 美元，港股收盘 价12.3港元。平安表示无意私有化陆金所，并有意维持陆金所股份于联交 所及陆金所美国存托股份于纽交所的上市。 万丽, CFA, FRM wanli@bocomgroup.com (86) 10 8800 9788-8051 2024 年 ...

Ping An (2318 HK) 25 Apr 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update 1Q24 NBV beat; Life OPAT y/y turned positive Ping An's first-quarter results show resilience in core lines, with Life VNB +20.7% YoY to RMB12.9bn under new EV assumptions, beating market consensus and our estimate of mid-teens growth. We see the uptick driven by a promising rise of VNB margin (+6.5 pct YoY) to 22.8% despite sluggish 2024 jumpstart sales. Group OPAT was down by 3.0% YoY to RMB38.7bn, significant ...

交银国际研究 公司更新 收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 34.40 港元 51.00 +48.3% 保险 2024 年 4 月 24 日 中国平安保险 (2318 HK) 盈利表现稳健，新业务价值率超预期，维持买入 2024 年 1 季度盈利在高基数上表现稳健，三大核心业务总体保持稳定。归 母营运利润（OPAT）同比下降3%，下降主要来自科技、财险和资管板块， 而寿险及健康险同比增长 2.2%，银行同比增长 2.3%，部分抵消了降幅， 寿险及健康险+财险+银行 OPAT 合计同比增 0.3%。2024 年 1 季度归母净利 润同比下降 4.3%。资管板块：OPAT 相比 2023 年 4 季度扭亏为盈，公司预 计2023年计提减值已较为充分，板块利润趋势向好。寿险及健康险板块： 由于 2023 年合同服务边际余额（CSM）余额下降，摊销同比下降；但营 运偏差、新业务 CSM 仍保持正增长，免税收益提升，以及投资服务业绩 受规模增长推动对 OPAT 形成正向贡献。 新业务价值显著增长，主要来自价值率提升。2024 年 1 季度计算新业务价 值的首年保费同比下降13.6%，新业务价值同比增长20.7%（可比口径） ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中國本交 （二）壽險及健康險業務 平安產險業務保持穩定增長，2024年第一季度，平安產險保險服務收入 806.27億元，同比增長5.7%。平安產險整體綜合成本率同比上升0.9個百分點 至99.6%；剔除保證保險後的整體綜合成本率為98.4%，同比上升主要受春節 前期暴雪災害以及出行恢復影響。暴雪災害增加本季度綜合成本率2.0個百分 點。 （五）銀行業務 平安主要通過平安證券、平安信託、平安融資租賃和平安資產管理等公司經 營資產管理業務。 支付方：平安有效協同保險與醫療養老服務，團體客戶、個人客戶經營均取 得顯著進展。2024年第一季度，集團醫療養老相關付費企業客戶超4.5萬家， 平安健康過去12個月付費用戶數近4,000萬；平安實現健康險保費收入近400 億元；享有醫療養老生態圈服務權益的客戶覆蓋平安壽險新業務價值佔比約 70%，同比增加6個百分點。 三、報告期末股東總數及前十名股東持股情況 除上述情況 ...

27 Mar 2024 PLEASE READ THE ANALYST CERTIFICATION AND IMPORTANT DISCLOSURES ON LAST PAGE MORE REPORTS FROM BLOOMBERG: RESP CMBR OR http://www.cmbi.com.hk1 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|---------|--------|---------|---------|---------| | (YE 31 Dec) | FY22A | FY23A | FY24E | FY25E | FY26E | | Net profit (RMB mn) | 111,008 | 85,665 | 123,014 | 139,361 | 152,730 | | EPS (Reported)(RMB) | 4.8 | 4.8 | 6.9 | 7.9 | 8.6 | | Consensus (RMB) | n.a | n.a | 6.8 | 7.8 | 8.4 | | Group ...

收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 33.45 港元 51.00↓ +52.5% 预计 2024 年主要业绩指标呈改善趋势，维持买入 预计中期内分红能力有保障。市场担心核心偿付能力充足率的下降对公司 分红能力形成限制。我们预计核心偿付能力充足率下行主要受到股票市场 波动和债券利率下行影响。我们认为公司具有综合金融的优势，寿险及健 康险、财险和银行这三大核心业务在中期内有望继续提供稳定盈利贡献。 交银国际研究 公司更新 中国平安保险 (2318 HK) 预计2024年新业务价值同比持平。公司2023年调整了内含价值精算假设。 我们预计 2024 年计算新业务价值的首年保费同比下降 6%，但新业务价值 率同比提升，预计 2024 年新业务价值有望同比持平。预计 2024 年内含价 值增速回升，主要由于 2023 年经济假设的调整为一次性因素。 维持买入评级。我们认为行业投资逻辑已从增长逻辑切换为盈利能力稳定 基础上的高股息，基于 2024 年 0.9 倍市净率，我们将目标价从 64 港元下 调至 51 港元。 公司股息率已经接近 8%。我们仍看好公司在"综合金融+ 科技"上的领先竞争优势，预计 2024 年主要业绩指 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 截至2023年12月31日止年度的經審計業績公告 本業績公告的中英文版本可在本公司網站( www.pingan.cn )和香港交易及結算所有 限公司（「香港交易所」）網站( www.hkexnews.hk )查閱，本業績公告乃根據國際財 務報告準則編製。本公司2023年度報告預計將於2024年4月下旬前發出予本公司 H股股東，並可於其時在香港交易所的網站( www.hkexnews.hk )及本公司的網站 ( www.pingan.cn )閱覽。 於本公告日期，本公司的執行董事為馬明哲、謝永林及蔡方方；非執行董事為謝 吉人、楊小平、何建鋒、蔡潯、姚波及陳心穎；獨立非執行董事為伍成業、儲一 昀、劉宏、吳港平、金李及王廣謙。 357 釋義 中國本委 中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安」或「本公司」）董事會（「董事會」）謹此 宣佈本公司及附屬公司截至2023年12月31日止年度的經審計業績公告。本公告刊 ...

智通财经APP讯，中国平安(02318)公布，于 2023 年 12 月 22 日，董事会决议聘任郭世邦先生出任总经理助理，郭世邦先生将于取得国家金融监督管理总局核准的任职资格后正式出任公司总经理助理。 ...

(4) 因四捨五入，直接計算未必相等。 七、擔保情況 報告期內對外擔保發生額合計 – 公司及其子公司對子公司的擔保情況 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------|---------| | 報告期內對子公司擔保發生額 (2) 合計 | (5,337) | | 報告期末對子公司擔保餘額合計 | 8,899 | | 公司擔保總額情況（包括對子公司的擔保） | | | 擔保總額 | 8,899 | | 擔保總額佔公司淨資產的比例 (%) | 1.0 | | 其中：直接或間接為資產負債率超過 70% （於 2023 年 9 月 30 日）的被擔保對象 提供的擔保金額 | 8,133 | | 公司及其子公司擔保總額超過公司 淨資產 50% 部分的金額 | – | （四）合併現金流量表 截至2023年9月30日止9個月期間 | --- | --- | --- | |----------------------------------------- ...

公司的保險業務交叉銷售穩步提升，2023年上半年，平安健 康險通過壽險代理人渠道實現的保費收入同比增長13.6%。 二零二三年中報 中國平安保險（集團）股份有限公司 17 經營情況討論及分析 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------|---------|----------| | 截至 2023 年 6 月 30 日止 6 個月 （人民幣百萬元） | 金額 | 佔比 (%) | | 平安產險 | 19,648 | 12.7 | | 養老險短期險 | 4,096 | 38 . 3 | | 平安健康險 | 5 , 763 | 69.0 | | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------------| | 綜合金融對銀行零售業務貢獻 截至 2023 年 6 月 30 日止 6 個月 | 綜合金融 佔比 (%) | | 新獲客戶數 | 41.7 | | 管理零售客戶資產 (AUM) ...