证券研究报告 | 2025年08月20日 众安在线（06060.HK） 优于大市 承保利润提升，数字金融卓见成效 承保利润及投资收益大幅提升，公司归母净利润同比增长 11 倍。2025 年上半 年，公司实现总保费收入 166.61 亿元，同比增长 9.3%，市场份额进一步提升。 保险服务收入达 150.41 亿元，承保综合成本率为 95.6%，同比改善 2.3 个百 分点。承保利润同比增长 109.1%至 6.56 亿元，显示出公司在承保质量与成本 控制方面的持续优化。净利润方面，集团归属于母公司股东的净利润大幅提升 至 6.68 亿元，较去年同期的 0.55 亿元增长超过 11 倍，主要得益于保险业务 利润的显著提升、ZA Bank 扭亏为盈以及科技业务亏损的大幅收窄。 健康及汽车生态增速超 30%，创新产品矩阵扩容。1）健康领域：总保费同比 增长 38.3%至 62.75 亿元，占整体保费结构的 37.7%，成为最大保费贡献来源。 公司不断拓展多元医疗产品供给，其中众民保系列实现保费收入 10.3 亿元， 同比大幅增长 6.4 倍。2）数字生活：保费同比下滑 16.3%，其中宠物险、低 空经济等创新业务增 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that ZhongAn Online (6060.HK) reported a strong performance for the first half of 2025, with total premiums reaching RMB 16.661 billion, a year-on-year increase of 9.3% [2] - The combined cost ratio improved by 2.3 percentage points to 95.6%, and underwriting profit surged by 108.9%, with net profit attributable to shareholders at RMB 668 million and earnings per share at RMB 0.45 [2] - In the automotive ecosystem segment, total premiums amounted to RMB 1.478 billion, reflecting a year-on-year growth of 34.2%, while premiums for new energy vehicle insurance grew approximately 125.4% [2] Group 2 - The innovative business and pet insurance segments generated total premiums of RMB 6.209 billion, with innovative business premiums at RMB 2.490 billion, marking a 40% year-on-year increase [2] - ZA Bank, a subsidiary of ZhongAn International, achieved a historic turnaround to profitability in the first half of the year, reporting a net profit of HKD 49 million [2] - As of August 20, ZhongAn Online's stock price was HKD 18.77, with a total market capitalization of HKD 31.624 billion, despite a price correction from the year's high of HKD 22.75 [2] Group 3 - Norges Bank (the Norwegian central bank) purchased 1.3481 million shares of ZhongAn Online at an average price of HKD 17.7718 per share, increasing its holding to 82.8927 million shares, which represents a 5.07% stake in the company [3]

本报讯(记者杨笑寒)8月20日，众安在线财产保险股份有限公司(股份代码：6060.HK，以下简称"众安在 线")发布2025年中期业绩报告。截至2025年6月30日，众安在线实现总保费人民币(下同)166.61亿元，同 比增长9.3%。报告期内，众安在线的综合成本率为95.6%，同比改善2.3个百分点，承保利润同比增长 108.9%，同时公司投资收益稳健，且数字银行业务历史性扭亏为盈，公司归母净利润达6.68亿元，较 2024年同期提升1103.5%。 众安在线表示，其"保险+科技"双引擎战略成效卓著。众安在线将始终坚持以用户为中心，敏锐响应市 场变化，利用AI、区块链、云计算、大数据等科技赋能，使服务更具温度。未来，将继续以"科技驱动 金融，做有温度的保险"为使命，不断为用户、股东、社会创造价值。 产品方面，众安在线的核心业务持续向好，产品结构向长期用户价值更高的险种调整，四大生态中健康 和汽车生态的总保费同比增速均超30%。 健康生态方面，众安在线通过"尊享e生""众民保"两大核心品牌构建起多层次产品矩阵，2025年上半 年，总保费达62.75亿元，同比大幅增长38.3%。汽车生态方面，众安在线抓住新能源 ...

数字生活生态保费为62.09亿元，其中创新业务保费达到24.90亿元，占比达到40.1%，同比增长 40.0%。其中宠物险方面，众安持续引领国内宠物险行业的发展和突破。2025年上半年，宠物险总保费 接近人民币5.63亿元，同比增长超51.3%，市场占有率领先，截至目前累计服务超711万宠物主。在产品 创新上，众安融合"碰一碰"NFC技术，提升购买与理赔便捷性；推出"NFT宠物数字身份证"系列数字藏 品，借助区块链技术为宠物及其主人构建独一无二的数字身份资产，开创全新的宠物数字互动体验。与 此同时，众安敏锐把握低空经济的发展机遇，针对不同无人机机型、不同的服务模式实现精准定价，推 出无人机机损险、三者责任险等解决方案，累计服务超过百万无人机机主，报告期内低空经济保费增速 超过20%。 汽车生态方面，实现总保费人民币14.78亿元，同比增长34.2%。众安在上海、浙江两个地区独立自 主经营交强险，实现了交强险"从0到1"的突破，同时上海地区的商业车险也实现了独立自主经营。众安 抓住新能源汽车保险的发展机遇，为百余个品牌的新能源车主提供产品及服务，2025年上半年新能源车 险总保费同比增长约125.4%，在公司车 ...

众安在线8月20日发布的财报显示，公司上半年实现收入161.83亿元，同比增长0.9%；净利润6.68亿， 同比增长1103.5%，每股收益0.45元。 ...

8月20日，众安在线发布2025年中期业绩报告。截止2025年6月30日止年度，众安在线实现总保费人民币 166.61亿元，同比增长9.3%；报告期内，众安的综合成本率为95.6%，同比改善2.3个百分点，承保利润 增长108.9%，同时公司投资收益稳健，且数字银行业务历史性扭亏为盈，公司归母净利润达6.68亿元， 较2024年同期提升1103.5%。 ...

Core Insights - ZhongAn Online reported a 108.9% increase in underwriting profit for the first half of 2025, with net profit attributable to shareholders reaching 668 million yuan, a significant increase of 1103.5% compared to the same period in 2024 [1][2] Business Performance - The health ecosystem generated a total premium of 6.275 billion yuan, reflecting a substantial growth of 38.3%, serving approximately 15.21 million insured users [2] - The automotive ecosystem capitalized on the growth of new energy vehicle insurance, achieving total premiums of 1.478 billion yuan, a year-on-year increase of 34.2%, with new energy vehicle insurance premiums soaring by approximately 125.4% [2] - The digital life ecosystem focused on innovative businesses and pet insurance, with total premiums reaching 6.209 billion yuan, where innovative business premiums accounted for 2.49 billion yuan, representing 40.1% of the total and a year-on-year growth of 40% [2] Technological Integration - ZhongAn Online has deeply integrated AI technology into its insurance business, with the self-developed AI platform "Zhongyou Lingxi" becoming a core engine for business transformation, covering the entire insurance process [1] - The AI platform had nearly 110 active robots, with a cumulative call volume of 450 million times in the first half of 2025, showcasing industry leadership [1] Digital Banking Development - ZA Bank, a subsidiary of ZhongAn International, has become one of the most comprehensive digital banks in the Hong Kong market, offering a full range of services including deposits, loans, transfers, card consumption, foreign exchange, insurance, investment, and corporate banking [2] - In the first half of 2025, ZA Bank achieved a historic turnaround, reporting a net profit of 49 million HKD [2]

北京商报讯（记者 胡永新）8月20日，众安在线财产保险股份有限公司（以下简称"众安保险"）发布 2025年中期业绩报告。截止2025年6月30日，众安保险实现总保费166.61亿元，同比增长9.3%；报告期 内，众安保险的综合成本率为95.6%，同比改善2.3个百分点。该公司上半年承保利润6.56亿元，承保利 润增长108.9%，同时公司投资收益稳健，且数字银行业务历史性扭亏为盈，公司归母净利润达6.68亿 元，较2024年同期提升1103.5%。 ...

转自：证券时报 人民财讯8月20日电，8月20日下午召开的众安在线2025年中期业绩发布会上，众安在线总经理姜兴谈及 车险经营模式表示，除全国联合商业车险的经营模式外，2025年上半年公司已经完成了上海、浙江两地 交强险的独立经营落地，特别是在上海地区已经启动了商业车险的独立经营，众安在线未来将从原来的 联合经营车险走向自己独立经营的模式。 ...

北京商报讯（记者 胡永新）8月20日，众安在线财产保险股份有限公司（以下简称"众安保险"）发布 2025年中期业绩报告。业绩报告显示，汽车生态方面，实现总保费14.78亿元，同比增长34.2%。众安保 险在上海、浙江两个地区独立自主经营交强险，实现了交强险"从0到1"的突破，同时上海地区的商业车 险也实现了独立自主经营。众安抓住新能源汽车保险的发展机遇，为百余个品牌的新能源车主提供产品 及服务，2025年上半年新能源车险总保费同比增长约125.4%，在公司车险总保费中占比超18%。此外， 众安创新推出"众延保"，以解决车辆超出原厂质保期后的维修成本难题。 ...