香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何 聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 眾安在綫財產保險股份有限公司 ZHONGAN ONLINE P & C INSURANCE CO., LTD.* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司，並以「ZA Online Fintech P & C」在香港經營業務） （股份代號：6060） 截 至 2024 年 6 月 30 日止六個月的 中期業績公告 眾安在綫財產保險股份有限公司（「本公司」）董事會謹此宣佈本公司及其子公司（「本集團」）截至 2024年6月30日止六個月的未經審計中期業績連同截至2023年6月30日止六個月的比較數字。本 公告載有本公司2024年中期報告全文，乃符合香港聯合交易所有限公司證券上市規則中有關中期 業績初步公告附載資料的相關要求。 承董事會命 眾安在綫財產保險股份有限公司 董事長 尹海 中國上海，2024年8月27日 於本公告日期，本公司董事會包括兩名執行董事姜興先生及李高峰先生，五名非執行董事歐亞平先生、史良洵先 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 非银行金融 2024年06月19日 众 安在线（06060.HK）重大事项点评 推 荐 （维持） 融资再下一城，数字银行+科技业务有望打造 目标价：23.28港元 众安第二增长曲线 当前价：14.58港元 事项： 华创证券研究所 ❖ 2024 年6 月18 日，众安国际科技（ZA Tech）宣布完成 3500 万美元 A 轮融 证券分析师：徐康 资，并正式更名为 Peak3。本轮融资由欧洲大型私募股权投资公司殷拓集团 （EQT）领投，摩根大通担任独家财务顾问。 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360518060005 ❖ ZA Tech 获投，彰显公司投资价值。2023 年，众安在线出售众安国际相关股 联系人：陈海椰 权，众安国际（包括科技分部下的国际科技输出业务 ZA Tech、银行分部 ZA Bank以及其他分部下的ZA Life业务）不再为公司的附属公司，并入账列为合 邮箱：chenhaiye@hcyjs.com 营公司。在此背景下，众安国际相关业务发展将具备更大的灵活性，同时在投 联系人：崔祎晴 融资方面更具 ...

目錄 五年財務概要 2 業績概覽 3 董事長及總經理致辭 4 眾安大事記 8 管理層討論與分析 10 董事、監事及高級管理層 36 企業管治報告 42 董事會報告 57 監事會報告 73 獨立核數師報告 76 釋義 193 專用詞彙 195 公司資料 196 2 眾安在綫財產保險股份有限公司 / 2023年度報告 五年財務概要 ...

2024年04月13日 公 司点评 公 增持 / 首次 司 众安在线(06060) 研 究 目标价: 昨收盘:12.54 非银 保险 众安在线 2023 年年报点评：各生态协同并进，归母净利转正 事件：众安在线公布2023年年度报告，报告期内实现总保费296.85 ◼ 走势比较 亿元，同比+23.7%；实现保险服务收入275.35亿元，同比+24.1%；实现 归母净利润 40.79 亿元，剔除众安国际转为合营企业带来的一次性收益 10% 37.84亿元后，归母净利润约为2.94亿元，同比转正。 太 平 (1( 84 %% ))21/4/32 42/6/32 5/9/32 71/11/32 92/1/42 11/4/42 总保费数字 98生 .0活 6亿贡 元献 ，主 同要 比保 +费 9.增 2%量 ，， 其消 中费 旗金 舰融 产成 品本 尊率 享抬 e升 生。 总1 保） 费健康 65生 .1态 5亿： 元，同比+14.4%；综合COR为87.2%，同比-1.4pct，其中综合赔付率/费 洋 (32%) 用率为34.2%/53.0%，同比-14.8pct/+13.4pct。2）数字生活生态：总保 证 (4 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 非银行金融 2024年04月04日 众 安在线（06060.HK）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：23.73港元 核心业务保持高增，投资收益大幅改善 当前价：13.68港元 事项： 华创证券研究所  2023年公司实现归母净利润为40.78亿元，实现扭亏为盈；报告期末归母净资 证券分析师：徐康 产 200.73 亿元，同比+27.3%。2023 年公司实现保费收入 295.01 亿元，同比 +24.7%；综合成本率同比+1.0pct 至 95.2%。净/总投资收益率 2.2%/1.9%，同 电话：021-20572556 比-1.0pct/+2.9pct。 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 评论： 联系人：陈海椰  积极推进自营渠道建设，推动保费高速增长。2023 年，公司自营渠道总保费 76.14亿元，同比+31.0%；占总保费比重同比+1.3pct至25.8%。报告期内，公 邮箱： chenhaiye@hcyjs.com 司持续深化市场布局，实施多场景、多维度策略，专注自营渠道建设，为用户 提供全方位保障。报告期 ...

2024年4月1日 公司研究 保费维持高增，利润由亏转盈 ——众安在线（6060.HK）2023 年年报点评 买入（维持） 要点 当前价：12.5元港币 事件： 作者 2023年，众安在线实现营业收入335.4亿元，同比+44.2%；保险服务收入275.4 分析师：王一峰 亿元，同比+24.1%；归母净利润 40.8 亿元，同比扭亏为盈；承保利润（境内） 执业证书编号：S0930519050002 13.1 亿元，同比+1.7%；集团净投资收益率 2.2%，同比-1.1pct，总投资收益率 010-57378038 wangyf@ebscn.com 2.7%，同比+2.9pct。 联系人：黄怡婷 010-57378023 点评： huangyiting@ebscn.com 投资收益显著改善，归母净利润扭亏为盈。2023 年，公司实现归母净利润 40.8 市场数据 亿元，同比扭亏为盈（22年亏损11.1亿元），其中23H1/H2分别盈利2.2/38.6 总股本(亿股) 14.70 亿元，主要受益于投资收益大幅改善、承保利润同比增厚以及众安国际由附属公 总市值(亿元港币)： 183.73 一年最低/最高(元港币) ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/保险 证券研究报告 众安在线（06060.HK）公司年报点评 2024年03月29日 [Table_InvestInfo] 承保稳健 投资回暖，实现净利润扭亏为 + 投资评级 优于大市 维持 盈 股票数据 [0T3a月ble28_S日t收oc盘k价In（fo港]元） 12.50 [投Ta资ble要_S点um：mary] 52周股价波动（港元） 11.30-26.80 股本结构 【事件】众安在线2023年业绩：1）归母净利润为40.8亿元，扭亏为盈（22年  [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lInfo] 为亏损11.1亿元），剔除众安国际由子公司转为合营公司的账务调整后，归母净 1470 流通A股（百万股） 0 利润为2.9亿元。2）归母净资产201亿元，较年初+27.3%，较年中+24.7%。 B股/H股（百万股） 0/1470  保险业务扭亏为盈，银行业务亏幅收窄。2023年保险、科技和银行板块净利润 相关研究 分别5.5亿元、-4.7亿元、-2.8亿元，2022年则分别为-5.2亿元、-2.2亿元、-4.3 [《Ta净b利le润_R扭e亏po ...

Investment Rating - Maintain BUY with a new target price of HK$22.0 [2][6] Core Viewpoints - ZhongAn reported a significant turnaround in FY23, with net profit attributable to shareholders reaching RMB4.1bn, compared to a net loss of RMB1.1bn in FY22 [2] - Excluding the one-off gain from the disposal of ZA International (RMB3.78bn), the insurer recorded a net profit of RMB294mn, in line with consensus [2] - The company's growth is driven by its digital lifestyle ecosystem, technology export, and ZA Bank's breakeven progress [2][6] Domestic P&C Insurance - Domestic P&C insurance premiums grew by 33.1% YoY in 2H23, driven by digital lifestyle-related products such as e-commerce cargo insurance, travel insurance, and pet insurance [2] - The underwriting combined ratio (CoR) rose 1.0ppt to 95.2% in 2023, but underwriting profit (UWP) increased by 1.7% YoY to RMB1.3bn due to higher insurance revenue (+24.2% YoY) [2] - The health segment saw a 130.6% YoY increase in gross written premiums (GWP) for critical illness insurance, reaching RMB1.3bn in 2023 [2] Technology Export - Revenue from domestic technology export surged 73% YoY to RMB504mn in 2023, benefiting from the Digital China initiative [2] ZA Bank Performance - ZA Bank's net revenue increased by 42.9% YoY to RMB366mn in 2023, with a net interest margin (NIM) expansion of 10bps to 1.94% [2] - The bank launched US-stock trading in January 2024, which is expected to attract tech-savvy customers and improve retention [2] Proprietary Channels - Premiums from proprietary channels grew 31.0% YoY to RMB7.6bn, accounting for 26% of total GWP [2] - In the Health ecosystem, GWP from proprietary channels increased by 45.0% YoY to RMB4.4bn, representing 44.5% of total Health GWP [2] - The number of paid customers rose 14.8% to 11.43mn, with premiums per user increasing by 14.4% YoY to RMB670 [2] Financial Projections - FY24-26E net profit is projected at RMB434mn, RMB547mn, and RMB678mn, respectively [3] - The underwriting combined ratio (CoR) is expected to remain stable at 95.8%/96.0%/96.0% for FY24-26E, with underwriting profits projected at RMB1.38bn/RMB1.56bn/RMB1.77bn [6] Valuation - The stock is trading at FY24E 0.9x P/B and FY24E 0.5x P/S [5] - The fair value is based on a FY24E P/B of 1.46x, implying a 20-year growth rate of 8% [6]

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating with a target price of HKD 29.88 per share, corresponding to a 2024 P/B of 2.0x [3] Core Views - The company achieved a turnaround in 2023 with adjusted net profit attributable to shareholders of RMB 294 million, driven by improved investment returns [3] - Premium income grew rapidly, with underwriting profitability remaining stable [3] - Technology output expanded rapidly, and the virtual bank further reduced losses [3] Financial Performance - 2023 net profit attributable to shareholders was RMB 4.078 billion, including a one-time investment gain of RMB 3.784 billion from the conversion of ZhongAn International to a joint venture [3] - Adjusted net profit attributable to shareholders was RMB 294 million, achieving a turnaround due to three factors: 1) slight improvement in underwriting profitability, 2) significant improvement in investment returns, and 3) better exchange rate gains [3] - 2023 premium income reached RMB 29.501 billion, up 24.7% YoY, driven by digital life and health ecosystems [3] - 2023 investment income was RMB 4.961 billion, with adjusted investment income of RMB 1.177 billion, turning from a loss to a profit YoY [3] Business Segments Health Ecosystem - Premium income increased by 9.2% YoY to RMB 9.806 billion, driven by a 23.6% increase in paying users [3] - New premium contribution reached 52%, up 10 percentage points YoY [3] - Underwriting combined ratio improved by 1.4 percentage points to 87.2% [3] Digital Life Ecosystem - Premium income surged 41.6% YoY to RMB 12.563 billion, mainly driven by e-commerce return insurance and travel business [3] - Underwriting combined ratio remained flat at 99.5% [3] Consumer Finance Ecosystem - Premium income grew 22.5% YoY to RMB 5.551 billion [3] - Underwriting combined ratio increased by 6.5 percentage points to 96.4% due to external environmental impacts [3] Auto Ecosystem - Premium income rose 24.7% YoY to RMB 1.580 billion, with new energy vehicle premiums surging 196.1% [3] - Underwriting combined ratio improved by 2.0 percentage points to 97.4% due to significant compression in expense ratio [3] Technology Output and Virtual Bank - Technology output revenue reached RMB 829 million, up 40.0% YoY, with 101 new insurance industry chain clients and 12 new bank and securities clients [3] - ZhongAn Bank's net revenue was HKD 366 million, up 42.9% YoY, with net loss ratio narrowing by 85.6 percentage points to 109.1% [3] Market Data - Current share price: HKD 11.92 [4] - 52-week price range: HKD 11.50-26.55 [5] - Current market capitalization: HKD 17.520 billion [5]

非银金融/保险Ⅱ 公 司 研 众安在线（06060.HK） 连续 3 年承保盈利，创新基因或带动保费持续增长 究 2024年03月27日 ——众安在线 2023 年业绩点评 投资评级：买入（维持） 高超（分析师） 吕晨雨（分析师） gaochao1@kysec.cn lvchenyu@kysec.cn 证 书编号：S0790520050001 证书编号：S0790522090002 日期 2024/3/26  连续3年承保盈利，保费增速有望维持，维持“买入”评级 港 当前股价(港元) 11.840 公司披露2023年年报，新准则下归母净利润40.8亿元、同比转盈，主要受到众 股 一年最高最低(港元) 26.800/11.300 公 安国际出售带来一次性损益 37.8 亿元，超此前预期，剔除一次性损益后，归母 司 总市值(亿港元) 174.03 净利润约为2.9亿元，同比转正，略低于此前预期，预计主要受到投资收益低于 信 流通市值(亿港元) 168.11 预期拖累，总投资收益率 1.9%，较 2022 年改善 2.9pct。承保端看，公司 2023 息 总股本(亿股) 14.70 年保费收入295亿元、同比+ ...