Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China Unicom [7][5] Core Insights - In Q3 2024, China Unicom demonstrated solid performance with steady revenue growth and improved profitability. The company aims for stable revenue growth and double-digit profit growth for the full year [5][3] - The company's operating revenue for Q1-Q3 2024 reached 290.1 billion yuan, a year-on-year increase of 3.0%, with a net profit attributable to shareholders of 8.3 billion yuan, up 10.0% year-on-year [2][3] - The cash flow situation has significantly improved, with expectations for a notable reduction in accounts receivable in Q4 2024 [4][5] Summary by Sections Revenue and Profitability - For Q3 2024, the company achieved operating revenue of 92.8 billion yuan, a 3.3% increase year-on-year, and a net profit of 2.3 billion yuan, up 7.7% year-on-year [3][4] - The communication service revenue for Q1-Q3 2024 was 258.8 billion yuan, growing by 2.5% year-on-year [3] User Growth - The mobile user base reached 345 million, with a net increase of 11.23 million users, the highest in nearly six years. The penetration rate of 5G packages rose to 83% [3][4] - The fixed broadband user count reached 121 million, with a net increase of 7.12 million users [3] Cloud and Computing Business - Revenue from cloud services reached 43.86 billion yuan, a year-on-year increase of 19.5%. The data center revenue was 19.69 billion yuan, up 6.8% year-on-year [4] - The company is enhancing its 5G+ industrial internet brand influence, with 14,013 customers served by its 5G industry virtual private network [4] Cash Flow and Depreciation - Operating cash flow for Q3 2024 was 28.1 billion yuan, showing significant improvement compared to previous quarters [4] - The company plans to extend the depreciation period for 4G equipment from 7 years to 10 years, which is expected to reduce depreciation expenses by approximately 1.1 to 1.2 billion yuan in 2024 [5]

证券代码：600050 证券简称：中国联通 公告编号：2024-066 中国联合网络通信股份有限公司 关于第二期限制性股票激励计划 授予股票第一个解锁期解锁暨上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市 股数为 31,448.82 万股。 本次股票上市流通总数为 31,448.82 万股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 11 月 18 日。 一、第二期激励计划批准及实施情况 （一）第二期激励计划履行的程序 1.2021年12月31日，中国联合网络通信股份有限公司（以下简称 "公司"）第七届董事会第九次会议和第七届监事会第四次会议审议通 过了《关于公司第二期限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》 《关于公司第二期限制性股票激励计划授予实施考核管理办法（草案） 的议案》及其他相关议案。 2.2022年4月，公司控股股东中国联合网络通信集团有限公司收到 国务院国有资产监督管理委员会（以下简称"国资委"）出具的"关于 中国联通实施第 ...

在本法律意见书中，除非文中另有特别说明，下列词语应具有如下含义： | 公司 | 指 | 中国联合网络通信股份有限公司 | | --- | --- | --- | | A股 | 指 | 经证监会核准向境内投资者发行、在境内证券交易所上 | | | | 市、以人民币标明股票面值、以人民币认购和进行交易的 | | | | 普通股 | | 本次激励计划 | 指 | 中国联合网络通信股份有限公司拟实施的第二期限制性股 | | | | 票激励计划 | | 《激励计划(草案)》 | 指 | 《中国联合网络通信股份有限公司第二期限制性股票激励 | | | | 计划(草案)》 | | 《激励计划(草案修 | 指 | 《中国联合网络通信股份有限公司第二期限制性股票激励 | | 订稿)》 | | 计划(草案修订稿)》 | | 《考核管理办法(草 | 指 | 《中国联合网络通信股份有限公司第二期限制性股票激励 | | 案)》 | | 计划授予实施考核管理办法(草案)》 | | 激励对象 | 指 | 依据本次激励计划获授限制性股票的人员 | | 《公司章程》 | 指 | 中国联合网络通信股份有限公司章程 | | 限制性股票 | 指 | ...

证券时报e公司讯，通信世界网消息（CWW）11月8日，由中关村数字经济产业联盟主办，中国联合网 络通信集团有限公司政企客户事业群、联通数字科技有限公司、中国联合网络通信有限公司北京市分公 司承办的"创新驱动变革 同舟共赴未来——2024企业数字化转型大会"成功召开。 会上，中国联通发布了四项以"同舟"平台为基的重大创新成果。 "同舟"企业数字化使能平台全面覆盖业务、数据、AI、技术、运维、信创六大核心领域，为大中型企业 提供一站式数字化转型解决方案。 ...

第八届董事会第八次会议决议 公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：600050 证券简称：中国联通 公告编号：2024-065 （一）本次董事会会议的召开符合法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和《公司章程》的规定。 中国联合网络通信股份有限公司 （二）本次会议的会议通知于2024年11月4日以电子邮件形式通知了公司 全体董事、监事以及其他参会人员。所有参会人员确认已经充分了解并知悉会 议审议事项和内容，无任何异议。 （同意：13 票 反对：0 票 弃权：0 票） （二） 审议通过了《关于公司宁夏中卫云数据中心 DC4、DC6 相关建设事 1 项的议案》。 本议案已经董事会发展战略委员会审议通过。 （同意：13 票 反对：0 票 弃权：0 票） （三）本次会议于2024年11月8日以通信方式召开。 （四）会议应出席董事13名，亲自出席董事13名。会议出席情况符合《公 司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一） 审议通过了《关于公司河北怀来数据中心相关建设事项的议案》。 ...

公司近一年市场表现 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 共享，5G 中频基站达 136 万站（较 24H1 增加 5 万站），4G 中频共享基站超 200 万站，未来将持续推动超百个城市实现 RedCap、5G-A 商用部署；持续 推动千兆网络普及提质，10GPON 端口占比达 80%；算力智联网 AINet 满足 海量数据传送需求，具备高通量、高性能、高智能特点。反映在成本管控上， 公司网络运营及支撑成本占收比保持稳定，折旧及摊销同比略降，展望全年， 我们认为公司毛利率水平将稳中有进。 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 赵天宇 执业登记编码：S0760524060001 邮箱：zhaotianyu@sxzq.com 未来展望：继续实现利润双位数增长，资本开支总额下降。对于 2024 年经营业绩展望，公司力争实现收入稳健增长、税前利润双位数增长。全年 资本开支将控制在约 650 亿元，同比-12%。 电信运营Ⅲ 中国联通（600050.SH） 买入-A(维持) 业绩保持双位数增长，用户数净增 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for China Unicom (600050.SH) with a target price of 5.80 RMB, based on a 20x PE for 2024 [2][3]. Core Insights - China Unicom has maintained a double-digit growth in net profit, achieving a net profit of 8.173 billion RMB in 2023, a year-on-year increase of 12% [2][6]. - The company emphasizes high shareholder returns, with a dividend per share of 0.132 RMB in 2023, up 21.1% from the previous year, resulting in a dividend payout ratio of 50.54% [2][27]. - The company is transitioning its focus from traditional communication services to high-growth areas such as cloud computing and digital services, with revenue from its digital business reaching 75.2 billion RMB in 2023, accounting for 23.5% of total revenue [2][11]. Summary by Sections 1. Company Overview - China Unicom has been in operation for 30 years and has undergone significant reforms since 2018, focusing on mixed ownership and industrial internet development [2][18]. - The company has consistently outperformed its peers in net profit growth, particularly in the context of a slowing macroeconomic environment [2][28]. 2. Business Performance - The telecom business has shown steady growth, with total revenue reaching 1.68 trillion RMB in 2023, a 6.2% increase year-on-year [2][39]. - The mobile user base has grown to 340 million, with a net addition of over 6 million users in the first half of 2024, marking the highest growth in five years [2][6]. 3. Financial Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 386.62 billion RMB (+3.76%), 400.95 billion RMB (+3.71%), and 415.46 billion RMB (+3.62%) respectively [2][5]. - Expected net profits for the same period are 9.069 billion RMB (+10.97%), 9.996 billion RMB (+10.23%), and 10.997 billion RMB (+10.01%) [2][5]. 4. Digital Business Growth - The digital business, including cloud services, has become a key growth driver, with cloud revenue reaching 51 billion RMB in 2023, a 41.6% increase [2][11]. - The company is investing in AI and data center capabilities, with a focus on enhancing its digital service offerings [2][11]. 5. Capital Expenditure Trends - Capital expenditures have entered a downward trend, with a focus on optimizing costs and enhancing profitability [2][44]. - In the first half of 2024, capital expenditures for China Unicom were 239 billion RMB, reflecting a decrease compared to previous years [2][44].

分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理：李璐毅 lily2@ccnew.com 021-50586278 电信运营Ⅱ 联通云快速发展，净利润双位数增长 ——中国联通(600050)季报点评 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------|---------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

时间到了我们开始好女士们先生们大家下午好我是孟树森今天非常高兴能在这里与各位再次见面也非常感谢各位长期以来对中国联通的关心支持我谨代表公司管理层热烈欢迎大家出席中国联通2024年度业绩发布会 今天的发布会有两个环节首先是公司董事长的演讲然后是管理层与各位媒体投资者和分析师朋友的交流环节在交流期间管理层会回答业绩发布会讨论范围以内的问题如果因为时间关系我们还有一些感兴趣的问题 没有在会上回答我们在会后会由公司投资者关系部积极进行跟进本次发布会将以中文进行并且配有英文的同声传译会议期间请各位朋友将手机置于震动或关闭的状态首先请允许我介绍今天出席会议的公司董事会成员和管理层 他们是董事长兼首席执行官陈忠岳先生执行董事兼总裁简勤先生执行董事王俊智先生高级副总裁唐永博先生 营业收入稳健增长达到3896亿元同比提升4.6%增速领先行业盈利能力持续提升净利润达到206亿元同比提升10.1%净资产收益率提升至5.8% 联网通信稳盘托底用户规模再创新高移动和宽带用户数达到4.7亿竞争1952万物联网连接数超过6.2亿竞争1.3亿车联网连接数达到7600万保持行业第一 格物工业互联网平台纳管设备超过1200万台占全国1%算网数字 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 25 日 中国联通（600050.SH） 算力业务快速增长，加快新型基础设施建设 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|---------|---------|---------|---------|---------|-------------------------------------------|------------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 354,944 | 372,597 | 400,169 | 434,984 | 475,002 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 8.3 | 5.0 | 7.4 | 8.7 | 9.2 | | | | 归母净利润（百万元） | 7,299 | 8,173 | 9,2 ...