%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨云天化（600096.SH） [Table_Title] 磷化工景气维持，季度业绩同比高增 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 三季报，前三季度实现收入 467.2 亿元（同比 -12.3% ），实现归属净利润 44.2 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 SAC：S0490516100002 SFC：BUT911 | --- | --- | |--------|----------------| | | | | | | | | | | | | | SAC ： | S0490521030001 | | | | | SFC ： | BVA881 | 请阅读最后评级说明和重要声明 云天化（600096.SH） ...

公司研究 | --- | --- | |--------------|------------------------------------------| | 2024 | 年 10 月 15 日 | | 研究所： | | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李娟廷 S0350524090007 lijt03@ghzq.com.cn | 评级：买入(维持) [Table_Title] 三季度业绩同比大增，磷矿资源优势显著 ——云天化（600096）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 15 日，云天化发布 2024 年第三季度报告：2024 年前三季 度公司实现营业收入 467.24 亿元，同比下降 12.34%；实现归属于上市 公司股东的净利润 44.24 亿元，同比增长 19.42%；加权平均净资产收益 率为 21.90%，同比增长 0.67 个百分点。销售毛利率 16.99%，同比增 ...

证券研究报告 | 2024年10月15日 云天化（600096.SH） 优于大市 三季度归母净利润同比增长 54.16%，公司经营韧性持续凸显 产业链高效运行，经营韧性凸显，2024 年前三季度归母净利润同比增长 19.42%。 公司发布《2024 年第三季度报告》：2024 年前三季度，公司实现营业收入 467.24 亿元，同比下降 12.34%；实现归母净利润 44.24 亿元，同比增长 19.42%；其中第三季度实现营业收入 147.31 亿元，同比下降 18.54%；归实 现归母净利润 15.83 亿元，同比增长 54.16%。公司归母净利润同比实现增 长主要原因有磷肥价格同比上升，大宗原材料价格同比下降，毛利同比增加； 强化母子公司资金协同与管控，财务费用同比降低；二季度末回购子公司磷 化集团少数股权，享有的归母净利润同比增加。 收购磷化集团提升磷矿产能，化肥/聚甲醛/饲钙主要产品实现稳定盈利。磷矿 方面，公司是我国业准入最大的磷矿采选企业之一；通过参股公司竞得云 南省镇雄县碗厂磷矿普查探矿权；受让云南磷化集团少数股权，使得磷 矿石/饲料级磷酸钙盐权益产能将增加，今年以来磷化集团净利润持续提 升。近 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 基础化工 2024 年 10 月 15 日 云天化 (600096) 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 14 日 | | 收盘价（元） | 22.69 | | 一年内最高/最低（元） | 24.89/14.09 | | 市净率 | 2.1 | | 息率（分红/股价） | 4.41 | | 流通 A 股市值（百万元） | 41,621 | | 上证指数/深证成指 | 3,284.32/10,327.40 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 11.70 | | 资产负债率 % | 5 ...

云南云天化股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600096 证券简称：云天化 云南云天化股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一）公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度 报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并承担个别和连带的法律责任。 （二）公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计 主管人员）保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 （三）第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-------------------|--------------------------------------|-------------------|---------- ...

基础化工 证 券 研 究 报 告 上 市 公 司 2024 年 09 月 08 日 云天化 (600096) ——磷资源赋能矿化一体，长景气携高分红共振 公 司 研 究 / 公 司 深 度 报告原因：强调原有的投资评级 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 06 日 | | 收盘价（元） | 20.29 | | 一年内最高/最低（元） | 22.10/14.09 | | 市净率 | 1.9 | | 息率（分红/股价） | 4.93 | | 流通 A 股市值（百万元） | 37,219 | | 上证指数/深证成指 | 2,765.81/8,130.77 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（ ...

[Table_Industry] 磷矿景气支撑业绩，高分红凸显投资价值 云天化（600096.SH）/化工 证券研究报告/公司深度报告 2024 年 09 月 08 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|-----------------|--------|------------------------------------|--------|--------| | [Table_ 评级： Invest 买入（ ] 首次覆盖） \n市场价格： 20.29 元 | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | | 营业收入（百万元） | 75,313 | 69,060 | 70,217 | 71,732 | ...

446 2024 年 09 月 06 日 公司研究●证券研究报告 云天化（600096.SH） 公司快报 业绩稳中有增，一体化优势突出 投资要点 事件：云天化发布 2024 半年报，24H1 实现营收 319.93 亿元，同比减少 9.16%；归 母净利润28.41亿元，同比增长6.10%；扣非归母净利润27.90亿元，同比增长8.23%； 毛利率 16.61%，同比提升 1.49pct。单季度看，24Q2 实现营收 181.36 亿元，同比 减少 6.19%，环比增长 30.88%；归母净利润 13.82 亿元，同比增长 25.01%，环比减 少 5.32%；扣非归母净利润 13.55 亿元，同比增长 27.75%，环比减少 5.59%；毛利 率 14.69%，同比提升 1.64pct，环比下滑 4.43pct。 一年股价表现 产销稳中有增，强化费用管控，业绩实现增长。2024H1 公司化肥、聚甲醛、饲钙 等主要产品实现稳定盈利，"矿化一体"和全产业链运营优势持续发力，保持"满 负荷、快周转、防风险"的运营策略，主要生产装置保持高效运行，主要产品产销 量同比增加。公司发挥战略采购优势，硫磺、煤炭等主要大宗原 ...

[Table_ReportDate] 云天化(600096)公司简评报告 | 2024.08.28 [Table_Rank] 评级： 买入 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 事件：公司发布 2024 年半年报，报告期内实现营业收入 319.93 亿元， 同比减少 9.16 %；实现归母净利润 28.41 亿元，同比增长 6.1%；2024Q2 实现营业收入 181.36 亿元，同比减少 6.19 %，环比增加 30.88%；实现 归母净利润 13.82 亿元，同比增加 25.01%，环比减少 5.32%。 ⚫ 主营产品产销平稳，磷铵价格维持较高水平。 根据经营数据公告，2024 年上半年公司主营产品磷铵、复合肥、尿素、 聚甲醛、黄磷以及磷酸钙盐均价分别为 3436 元/吨、2985 元/吨、2176 元/吨、11577 元/吨、20460 元/吨、3381 元/吨，分别同比-2.33%、-13.83%、 -9.63%、-1.76%、-10.15%、+1.05%；销量分别为 237.78 万吨、98.79 万吨、142.46 万吨、5.46 万吨、0.88 万吨、26.76 万吨，分别同比+1.75 ...

研究报告 Research Report 22 Aug 2024 云天化 Yunnan Yuntianhua (600096 CH) 2024H1 扣非后净利润同比增长 8.23%，磷矿资源优势突出 Recurring Net Profit up 8.23% in 2024H1; the Company Has Outstanding Phosphorus Resource Advantage | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|---------------------| | [Table_yemei1] 观点聚焦 | | | [Table_Info] 维持优于大市 | Maintain OUTPERFORM | | 评级 | 优于大市 OUTPERFORM | | 现价 | Rmb20.42 | | 目标价 | Rmb27.94 | | HTI ESG | 4.0-5.0-5.0 | | E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG c ...