公司研 究 证 券研究 报 告 石油开采Ⅲ 2024年04月23日 能源 广 汇能源（600256）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：9.00元 产销稳步增长，高股息凸显长期配置价值 当前价：7.66元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报，23年实现收入614.75亿元，同比增长3.48%；实现归母 净利润51.73亿元，同比下降54.37%；实现扣非归母净利润55.41亿元，同比 证券分析师：杨晖 下降49.95%。其中Q4单季度实现收入119.06亿元，同比下降46.20%；实现 归母净利润3.23亿元，同比下降89.00%；实现扣非归母净利润7.13亿元，同 邮箱：yanghui@hcyjs.com 比下降73.71%，非经常性损失较大主要系红淖铁路公司23年未完成业绩承诺 执业编号：S0360522050001 造成的业绩补偿。公司计划每股派发现金红利人民币 0.7 元（含税），合计分 证券分析师：侯星宇 配利润约45亿元，以2024年4月19日收盘价计，对应股息率约8.8%。 评论： 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 执业编 号：S0360524010001  ...

上 市 公 司 石油石化 2024 年04月 22 日 广汇能源 (600256) 公 司 研 究 ——能源价格下行导致公司业绩回落，新项目投产可期 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 买入 （维持）  公司公告：2023 年公司实现营业收入 614.75 亿，同比增长 3.48%；归母净利润 51.73 亿，同比下降 54.37%；扣非净利润 55.41亿，同比下降 49.95%。23Q4 公司实现营业 收入 119.06 亿，环比下降 17.79%；归母净利润 3.23亿，环比下降 55.73%；扣非净利 证 润7.13亿，环比下降2.21%。公司在2023年业绩出现显著的下滑，主要原因在于上游能 市场数据： 2024年04月19日 源价格高位回落，导致公司毛利率水平下降 12.28个百分点至 16.35%。此外，公司在费 券 收盘价（元） 7.96 用端管控较好，期间费用率达到3.37%，同比下降0.6个百分点。 研 一年内最高/最低（元） 9.79/6.2 究 市净率 1.8  煤炭产销量显著提升，新增产能叠加“疆煤外运”有望带动煤炭板块业绩上行。2023 年 报 息率（分红 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Guanghui Energy, expecting the stock price to outperform the industry index by over 15% in the next six months [12]. Core Views - Guanghui Energy has significant growth potential in coal and natural gas sectors, with high dividends and growth prospects [1][5]. - The company is actively developing green energy initiatives and diversifying its business [5]. - Despite challenges in profitability due to falling prices in coal and gas, the company is expected to recover as demand improves [3][5]. Financial Summary - **Revenue Growth**: The company reported revenues of 61,475 million yuan in 2023, with an expected increase to 72,898 million yuan in 2024, reflecting a year-on-year growth rate of 18.6% [1][6]. - **Net Profit**: The net profit for 2023 was 5,173 million yuan, with projections of 6,674 million yuan for 2024, indicating a growth rate of 29.0% [1][6]. - **Earnings Per Share (EPS)**: The diluted EPS is expected to rise from 0.79 yuan in 2023 to 1.02 yuan in 2024 [1][8]. - **Return on Equity (ROE)**: The ROE is projected to improve from 17.4% in 2023 to 20.7% in 2024 [1][8]. Business Segments - **Natural Gas**: In 2023, the natural gas business generated revenues of 38,365 million yuan, with a gross profit margin of 8.11%, down from the previous year [1][3]. - **Coal Business**: The coal segment reported revenues of 14,725 million yuan in 2023, with a gross profit margin of 34.68%, impacted by falling prices [2][3]. - **Coal Chemical**: The coal chemical business faced challenges with revenues of 7,662 million yuan in 2023, reflecting a decline of 12.67% [3]. Dividend Policy - The company plans to distribute a cash dividend of 0.7 yuan per share for 2023, resulting in a dividend payout ratio of 87.90% and a dividend yield of 8.79% based on the stock price of 7.96 yuan [4][5]. Future Projections - Revenue forecasts for 2024-2026 are 72,898 million yuan, 78,711 million yuan, and 84,517 million yuan respectively, with net profits projected at 6,674 million yuan, 7,079 million yuan, and 8,000 million yuan [5][6].

证券代码：600256 证券简称：广汇能源 公告编号：2024-029 广汇能源股份有限公司 关于控股股东股权质押情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 截止本公告发布之日广汇集团持有公司股份 2,279,455,813 股，占公司总股本的 34.7173%；广汇集团累计质押公司股份 940,300,000 股，占其所持有公司股份的 41.2511%，占公司总股本的 14.3213%。 广汇能源股份有限公司（简称"公司"）于近日接到公司控股股 东新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（简称"广汇集团"）通 知，广汇集团将其持有本公司的部分股份办理了质押手续，具体事项 如下： 1、本次股份质押基本情况 广汇集团于近日将其持有的 120,000,000 股无限售流通股质押 给中国金谷国际信托有限责任公司，如下表所示： | 股东名称 | 是否为 | 本次质押股 | 是否为限售 | 是否 | 质押 | 质押 | | 占其所持 | 占公司总 | 质押融 | | --- | --- | --- | -- ...

证券研究报告 | 2024年04月22日 广汇能源（600256.SH） 买入 主营产品价跌拖累 2023 年盈利，静待煤炭新增产能释放 核心观点 公司研究·财报点评 广汇能源是我国唯一一家同时具有煤炭、天然气、石油资源的民营企业。广 石油石化·炼化及贸易 汇能源拥有新疆本土以及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，公司以能源 证券分析师：杨林 联系人：张歆钰 产业为经营中心，是国内目前唯一一家同时具有煤炭、石油、天然气三大化 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn zhangxinyu4@guosen.com.cn 石能源资源的民营企业。煤炭方面，公司具有马朗煤矿、东部矿区两大矿山 S0980520120002 等待产能释放落地；煤化工方面，公司提质煤项目及荒煤气制乙二醇项目负 基础数据 荷率不断提升；天然气方面，公司拥有国内稀缺的LNG接收转运站，LNG周 投资评级 买入(维持) 转量及贸易量不断提升；原油方面，公司在哈萨克斯坦斋桑油气田拥有56 合理估值 收盘价 7.96元 口井，其中油井 31 口、气井 25 口，斋桑油气田稠油开发项目有序推进。 总市值/流通市值 5226 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][4] Core Views - The company has significant growth potential and considerable profit elasticity. Despite a decline in net profit for 2023, the company is expected to recover with increased production and sales in coal and improved profitability in natural gas trading [4][6] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.7 CNY per share, resulting in a high dividend yield of 8.8%, making it an attractive investment [4][6] - The earnings forecast for 2024-2026 has been adjusted downwards due to the decline in international natural gas prices, with projected revenues of 801.58 billion CNY, 983.33 billion CNY, and 1,099.21 billion CNY respectively [4][6] Financial Performance Summary - **Revenue**: The company reported a revenue of 61,475 million CNY in 2023, a year-on-year increase of 3% [2][4] - **Net Profit**: The net profit for 2023 was 5,173 million CNY, a decrease of 54% year-on-year [4][6] - **Earnings Per Share (EPS)**: The EPS for 2023 was 0.79 CNY, down 53.76% from the previous year [4][6] - **Return on Equity (ROE)**: The weighted average ROE for 2023 was 18.15%, a decrease of 26.90 percentage points year-on-year [4][6] Revenue and Profit Forecast - **2024 Forecast**: Expected revenue of 80,158 million CNY and net profit of 7,754 million CNY [2][4] - **2025 Forecast**: Expected revenue of 98,333 million CNY and net profit of 12,449 million CNY [2][4] - **2026 Forecast**: Expected revenue of 109,921 million CNY and net profit of 13,337 million CNY [2][4] Market Valuation - The current market price is 7.96 CNY, with corresponding P/E ratios of 6.7X for 2024, 4.2X for 2025, and 3.9X for 2026 [2][4]

证券研究报告 [能Tab源le_价Tit格le]回 落及一次性因素拖累业绩，煤炭产量释 放在即助力长期高成长 公司研究 [公Ta司ble点_Re评po报rtT告ype] [Table_ReportDate] 2024年4月21日 [广Ta汇bl能e_源Sto c(k6A0n0dR2a5n6k.]S H) [T 事ab 件le ：_S 4um 月mar 2y 0] 日，公司发布 2023 年年报，2023 年公司实现营业收入 614.75 亿元，同比增长 3.48%；实现归母净利润 51.73 亿元，同比下降 投资评级 买入 54.37%；扣非后归母净利润为 55.41 亿元，同比下降 49.95%；经营活动 上次评级 买入 产生的现金流量为65.98亿元，同比下降34.97%，基本每股收益0.80元。 [能Ta源bl行e_业Au：th or] 拟向全体股东每股派发现金股利0.7元（含税）。2023Q4公司实现营业收 左前明 能源行业首席分析师 入 119.06 亿元，同比下降 46.20%，环比下降 17.79%；实现归母净利润 执业编号：S1500518070001 3.23亿元，同比下降89.01%，环比 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月20日 广汇能源（600256.SH） 股息率 8.7%，成长可期 公司发布2023年年度业绩公告。2023年，公司实现营业收入614.75亿元， 买入（维持） 同比+3.48%，归属于上市公司股东的净利润51.73亿元，同比-54.4%。 股票信息 行业 炼化及贸易 煤炭业务关注未来成长空间。2023年公司煤炭产量2637万吨，同比+9.6%， 前次评级 买入 其中原煤产量 2231 万吨，同比+9.13%；商品煤销量 3099 万吨，同比 4月19日收盘价(元) 7.96 +16.07%，其中原煤销量2588万吨，同比+13.3%。利价方面，2023年公 总市值(百万元) 52,263.41 司吨煤售价约475元/吨，同比-16.6%，吨煤成本约310元/吨，同比-2.4%。 总股本(百万股) 6,565.76 马朗煤矿手续持续推进，2023年10月17日，自治区矿产资源储量评审中 其中自由流通股(%) 100.00 30日日均成交量(百万股) 113.89 心同意《新疆巴里坤—伊吾县淖毛湖煤矿区马朗一号井田勘探报告》报告通 股价走势 过评审；2023年11 ...

石油石化/炼化及贸易 公 司 广汇能源（600256.SH） 煤炭和天然气量增价跌，成长性与高分红可期 研 究 2024年04月21日 ——2023 年报点评报告 投资评级：买入（维持） 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 日期 2024/4/19 证 书编号：S0790520020003  煤炭和天然气量增价跌，成长性与高分红可期，维持“买入”评级 当前股价(元) 7.96 公司发布2023年年报，2023年公司实现营收614.8亿元，同比+3.5%；实现归 公 一年最高最低(元) 9.88/6.20 母净利润51.7亿元，同比-54.4%；实现扣非后归母净利润55.4亿元，同比-50%。 司 单Q4来看，公司实现营收119.1亿元，环比-17.8%；实现归母净利润3.2亿元， 总市值(亿元) 522.63 信 环比-55.7%；实现扣非后归母净利润7.1亿元，环比-2.2%。考虑到2024年一季 息 流通市值(亿元) 522.63 度煤价下行，我们下调 2024-2025 年公司盈利预测并新增 2026 年盈利预测， 更 预计 2024-2026 年公司归母净利润为 65.5/ ...

好的各位投资者各位券商朋友欢迎大家参加广汇能源2023年年度业绩交流会非常感谢大家对公司的关注与支持今天下午公司提交了2023年年度业绩报告那么我接下来了将从四个方面就公司的生产经营及相关情况 跟大家做汇报那么分别是营收利润及分红情况第二个就是解释2023年年度规模进利润要业绩高有所偏差的原因第三块呢介绍主要产品产销量情况第四块介绍公司重点建设项目近期推进情况 首先介绍2023年营收 利润及分红情况2023年以来全球经济增长出现分化整体增速 延续放缓 态势压债等主要出口打上行经济增长成压公司保持了发展的战略定力拱手推进各项工作落地落实 2023年全年公司实现营业收入614.75亿元规模金利润51.73亿元课费金利润55.41亿元经营活动产生的现金流量金额65.97亿元加成平均净资产收益率18.15% 年末资产总额585.63亿元那么营收方面2023年全年分季度来看分别是Q1 198.62亿元Q2 152.25亿元Q3 144.82亿元Q4 119.06亿元规模金利润方面 Q1 30.07亿元Q2 11.15亿元Q3 7.29亿元Q4 3.22亿元那么其中Q4 课费净利润7.13亿元分板块的利润情况还是按我们前 ...