Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the computer industry [1]. Core Viewpoints - The "reciprocal tariff" policy is expected to further impact the global industrial landscape, accelerating China's technological self-reliance and self-control process, with positive prospects for the development of domestic software and hardware markets [7][9]. - The implementation of "reciprocal tariffs" by the U.S. is leading to increased tariffs on Chinese imports, which may result in a shift towards domestic alternatives in software and hardware sectors [24]. Summary by Sections Tariff Impact Overview - The U.S. has enacted "reciprocal tariffs," which may accelerate China's self-reliance process in technology [13]. - The tariffs imposed by the U.S. include a 34% increase on all imports from the U.S. to China, which is expected to raise the costs of imported software and hardware products, thus promoting a shift towards domestic alternatives [24]. Software Impact - The trend towards model autonomy remains unchanged, with significant potential for self-replacement in foundational and industrial software [7]. - China's large model industry is rapidly catching up, with domestic models like DeepSeek and Qwen continuously improving their capabilities [7]. Hardware Impact - The domestic chip industry is expected to accelerate, with significant growth potential in domestic computing power [8]. - In 2024, NVIDIA and Intel's revenues in China were $17.1 billion and $15.5 billion respectively, while domestic CPU and GPU manufacturers are increasingly competitive [8]. Investment Recommendations - The report suggests that the "reciprocal tariff" policy will influence the global industrial structure and accelerate China's technological self-reliance, maintaining a "Recommended" rating for the computer industry [9]. Related Targets - Key software companies include China Software, Taiji, and DaMeng Data, while hardware targets include Haiguang Information, Inspur, and Huawei [10][11].

分析师及联系人 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨烽火通信（600498.SH） [Table_Title] 国产算力景气度高企，烽火通信盈利加速释放 报告要点 [Table_Summary] 烽火通信发布 2024 年度业绩快报。2024 年，公司实现营业收入 285.03 亿元，同比下降 8.44%； 归属于上市公司股东的净利润为 6.99 亿元，同比增长 38.38%。国产算力景气度高企，烽火通 信盈利加速释放，2024 年第四季度归属于母公司股东的净利润创近 5 年新高。主业经营质量 有望持续改善，子公司长江计算或将打造公司新增长极。 [Table_Author] 于海宁 刘泽龙 SAC：S0490517110002 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 事件评论 风险提示 1、AI 大模型进展可能不及预期； 2、算力芯片供应可能不及预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 2025-04-06 烽火通信（600498.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 国产算力景气度高企，烽火 ...

Group 1: Company Announcements - WuXi AppTec announced the sale of 50.8 million shares of WuXi AppTec Holdings through block trading, with a transaction amount of approximately HKD 2.178 billion, resulting in an investment gain of about RMB 1.847 billion, which accounts for over 10% of the company's latest audited net profit attributable to shareholders [1] - Jinlongyu plans to invest RMB 1.2 billion to construct a production line for key materials for solid-state batteries in Huizhou New Materials Industrial Park [2] - Dazhu CNC is conducting preliminary research on the issuance of overseas securities (H shares) and listing [3] - Anyuan Coal Industry plans to acquire 57% of Jinhui Magnetic Separation and simultaneously divest its coal business, which is expected to constitute a major asset restructuring [4] - Yuntian Lifa announced that its subsidiary has completed the delivery and acceptance of AI training and inference computing power services, positively impacting the company's operational performance [5] - AVIC Industry plans to voluntarily withdraw its A-share listing and will be suspended from trading starting April 3, 2025 [6] Group 2: Financial Performance - Naipu Mining reported a 45.46% year-on-year increase in net profit for 2024 and plans to distribute a cash dividend of RMB 0.7 per 10 shares [7] - New Hope expects a profit of RMB 430 million to RMB 500 million in the first quarter, marking a turnaround from losses [7] - Jinbei Automobile reported a net profit of RMB 382 million for 2024, a year-on-year increase of 214.06% [7] - Hailu Heavy Industry anticipates a year-on-year net profit increase of 50% to 65% for the first quarter of 2025 [8] Group 3: Major Transactions and Investments - Baiyin Nonferrous Metals completed the acquisition of a mining company's equity, increasing its copper metal resources to approximately 930,000 tons [9] - Ningbo Port expects to complete a container throughput of 12.11 million TEUs in the first quarter, a year-on-year increase of 10.9% [11] - Huafeng Communication reported a year-on-year net profit increase of 38.38% for 2024 [11] - Kid King anticipates a year-on-year net profit increase of 72.44% for 2024 and plans to distribute a cash dividend of RMB 0.5 per 10 shares [11]

Financial Performance - Total revenue for 2024 was CNY 28.50 billion, a decrease of 8.44% compared to the previous year[2] - Net profit attributable to shareholders increased by 38.38% to CNY 699.34 million[4] - Net profit excluding non-recurring gains and losses rose by 44.85% to CNY 658.37 million[2] - Basic earnings per share increased by 37.21% to CNY 0.59[2] - Earnings per share attributable to shareholders increased to CNY 11.80, up 6.21% from the beginning of the period[2] Assets and Equity - Total assets at the end of the reporting period were CNY 43.71 billion, an increase of 4.25% from the beginning of the period[4] - Shareholders' equity attributable to the parent company increased by 6.10% to CNY 139.76 billion[2] Revenue Decline Factors - The decline in total revenue was attributed to cyclical fluctuations in major clients' capital expenditures and trade policy impacts in certain overseas regions[4] Operational Improvements - The company improved gross margins on major products through better quality and cost management[5] Reporting Status - The financial data presented are preliminary and unaudited, with final figures to be disclosed in the official annual report[6]

交易信息汇总 交易信息汇总: 当日主力资金净流出439.23万元，占总成交额1.28%，而游资资金净流入1035.17万 元，占总成交额3.01%。 公司公告汇总: 截至2025年3月31日，累计已有人民币932000元烽火转债转为公司普通股，累计转 股股数37338股，占烽火转债转股前公司已发行普通股股份总额的0.00319%。 资金流向方面，2025年4月1日，烽火通信主力资金净流出439.23万元，占总成交额1.28%；游资资金净 流入1035.17万元，占总成交额3.01%；散户资金净流出595.94万元，占总成交额1.73%。 公司公告汇总 截至2025年4月1日收盘，烽火通信(600498)报收于22.37元，下跌0.89%，换手率1.31%，成交量15.28万 手，成交额3.44亿元。 烽火通信科技股份有限公司发布了可转债转股结果暨股份变动公告。主要内容如下：- 截至2025年3月 31日，累计已有人民币932000元烽火转债转为公司普通股，累计转股股数37338股，占烽火转债转股前 公司已发行普通股股份总额的0.00319%。- 未转股可转债金额为人民币3087416000元，占烽火转债发行 ...

证券代码：600498 证券简称：烽火通信 公告编号：2025-005 转债代码：110062 转债简称：烽火转债 转债"自 2020 年 6 月 8 日开始转股，初始转股价格为 25.99 元/股，截止本公告日 修正后的转股价格为 22.55 元/股。 烽火通信科技股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2025 年 3 月 31 日，累计已有人民币 932,000 元烽 火转债转为公司普通股，累计转股股数 37,338 股，占烽火转债转股前公司已发 行普通股股份总额的 0.00319%。 未转股可转债情况：截至 2025 年 3 月 31 日，尚未转股的烽火转债金额 为人民币 3,087,416,000 元，占烽火转债发行总量的比例为 99.96976%。 本季度转股情况：自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日期间，转股 的金额为 177,000 元，因转股形成的股份数量为 7,846 股，占可转债转股 ...

金融界 2025 年 3 月 29 日消息，国家知识产权局信息显示，烽火通信科技股份有限公司申请一项名 为"MAC 地址学习延迟生效方法、装置、网元设备及介质"的专利，公开号 CN 119697088 A，申请日期 为 2024 年 12 月。 专利摘要显示，一种 MAC 地址学习延迟生效方法、装置、网元设备及介质。通过本申请，对一网元而 言，其通过 UNI 收到目的 MAC 地址为 MAC x 的报文若之前未对目的 MAC 地址为 MAC x 的报文进行 过广播，则第一 MAC 地址表中必然不存在 MAC_x 对应的转发表项，则需要对收到的报文进行广播， 也就保证了其相邻的网元都能学习到该网元的 MAC 地址。即对一网元而言，即使其已经学习到 MAC_x，也要对目的 MAC 地址为 MAC_x 的报文进行至少一次广播转发，相当于通过将其学习到的 MAC 地址延迟生效，从而确保其相邻的网元都能学习到该网元的 MAC 地址。 天眼查资料显示，烽火通信科技股份有限公司，成立于1999年，位于武汉市，是一家以从事计算机、通 信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本118549.1768万人民币，实缴资本330 ...

| 1）关于本次发行方案 3 | | 一、（审核问询函问题 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 4.2）请保荐机构及发行人律师根据《证券期货法律适用意见第 | | 二、（审核问询函问题 | 18 | | | 条就发行人报告期内是否受到行政处罚及其具体情况、是否构成重大违法行为进 | 号》第 2 | | | | | 行核查并发表明确意见，说明判断依据。 7 | | | | | | 4.3）根据申报材料，截至 | | | | 三、（审核问询函问题 年 月末，公司投资性房地产为 2024 9 10,528.42 | | 万元。请发行人说明：公司及控股公司是否涉及房地产业务，是否取得相应资质。请保荐 | | | | | | 机构及发行人律师进行核查并发表明确意见。 12 | | | | | 上海市锦天城律师事务所 关于烽火通信科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票的 补充法律意见书（一） 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 | 目录 | ...

关于烽火通信科技股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件 的审核问询函中 有关财务会计问题的专项说明 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层邮编 100004 电话+861085665588 传真+861085665120 www.grantthornton.cn 关于烽火通信科技股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件 的审核问询函中 有关财务会计问题的专项说明 致同专字（2025）第 110A000775 号 上海证券交易所： 根据上海证券交易所（以下简称"上交所"）2025 年 2 月 7 日出具的《关于烽 火通信科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审 （再融资）"2025"24 号）（以下简称"审核问询函"）的要求，致同会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称"申报会计师""我们"或"会计师"）对烽火通信科 技股份有限公司（以下简称"烽火通信""发行人"或"公司"）相关资料进行了 核查，核查程序仅限于回复提及的程序，未对 2021 年、2022 年、2023 年、2024 年 1-9 月财务 ...

证券代码：600498 证券简称：烽火通信 公告编号：2025-004 公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过上交所审核，并获得中国证券监 督管理委员会 以下简称 中国证监会"）做出同意注册的决定后方可实施，最 终能否通过上交所审核并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确 定性。公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注 意投资风险。 转债代码：110062 转债简称：烽火转债 特此公告。 烽火通信科技股份有限公司 关于向特定对象发行股票申请文件的 审核问询函回复的提示性公告 烽火通信科技股份有限公司 董事会 2025 年 3 月 1 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 烽火通信科技股份有限公司（ 以下简称（ 公司"）已于 2025 年 2 月 7 日收到 上海证券交易所 以下简称 上交所"）出具的《关于烽火通信科技股份有限公 司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》 上证上审（ 再融资）【2025】24 号） 以下简称 （《审核问询函》"），上交所审核机构对公司向特定对象 ...