Core Viewpoint - The company is focusing on optimizing its product structure and maintaining a solid operational foundation while nurturing core products and those priced above 100 yuan [1][2]. Group 1: Product Strategy - The company has been promoting the cultivation of premium products, with products priced above 100 yuan showing year-on-year growth of 5.3% for the full year 2024 and 25.5% for Q1 2025 [1]. - Key products such as "甲等 15" and "1915" have demonstrated effective cultivation in the mid-to-high price segments [1]. Group 2: Financial Management - The company is implementing refined expense management, shifting its expenditure structure towards direct consumer engagement (C-end) [2]. - The strategy focuses on "precise investment" and reducing broad channel spending, enhancing consumer reach and terminal sales effectiveness [2]. - The company anticipates an upward trend in personnel costs due to the need for higher quality in the sales team and brand engagement [2]. Group 3: Brand and Market Expansion - The company is pursuing a multi-brand strategy to enhance national presence, with a focus on "core brand consolidation + regional brand breakthroughs" [2]. - The "武陵酒" brand is expected to continue its double-digit growth and accelerate national expansion through a short-chain direct sales model [2][3]. Group 4: Profit Forecast - The company projects revenues of 5.471 billion yuan and 5.917 billion yuan for 2025 and 2026, respectively, representing year-on-year growth of 2.1% and 8.2% [3]. - Expected net profits for the same years are 842 million yuan and 891 million yuan, with growth rates of 4.6% and 8.2% [3].

证券代码：600559 证券简称：老白干酒 公告编号：2025-016 河北衡水老白干酒业股份有限公司 第八届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 河北衡水老白干酒业股份有限公司第八届董事会第十一次会议 于 2025 年 5 月 20 日在公司十三楼会议室以现场结合通讯方式召开。 本次会议召开前，公司已于 2025 年 5 月 9 日以书面或邮件方式发出 会议通知和会议资料。公司董事均收到会议通知和会议资料，知悉本 次会议的审议事项。会议应到董事 11 人，实到董事 11 人，独立董事 宋学宝先生以通讯方式参加会议。会议由董事长刘彦龙先生主持，公 司高级管理人员列席了会议。会议召开符合《公司法》等相关法律、 法规和《公司章程》、 《董事会议事规则》的规定。 二、 董事会会议审议情况 (一) 《关于 2022 年限制性股票激励计划第二个限售期解除限 售条件成就的议案》 根据公司《2022 年限制性股票激励计划（草案） 》（以下简称" 具体内容请详见上海证券交易所网站 ...

证券代码：600559 证券简称：老白干酒 公告编号：2025-017 河北衡水老白干酒业股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划 第二个限售期解除限售条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次限制性股票解除限售事宜在办理完毕解除限售申请手续 后、上市流通前，公司将另行发布公告，敬请投资者注意。 河北衡水老白干酒业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 20 日召开第八届董事会第十一次会议，审议通过《关于 2022 年限制性股票激励计划第二个限售期解除限售条件成就的议案》，现 将相关事项公告如下： 一、本次限制性股票激励计划的决策程序及实施情况 根据《公司法》、《证券法》、中国证监会《上市公司股权激励管 理办法》等相关法律、法规文件规定，公司于 2022 年实施了 2022 年 限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"），现本激励计划第二 个限售期解除限售条件已经成就，具体情况如下： 1.2022 年 4 月 16 日，公司第七届董事会第九次会议及第七届监 ...

上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 河北衡水老白干酒业股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第二个解除限售期业绩 考核条件达成事项 之 财务顾问报告 2025 年 05 月 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 4 | | 三、基本假设 5 | | 四、股权激励计划授权与批准 6 | | 五、财务顾问意见 7 | | （一）公司层面业绩考核条件达成情况的说明 7 | | （二）结论性意见 8 | 一、释义 16. 元：人民币元 3/9 1. 上市公司、公司、老白干酒：指河北衡水老白干酒业股份有限公司 2. 激励计划：指《2022 年限制性股票激励计划（草案）》 3. 限制性股票：一种激励工具，在达到激励计划规定的解除限售业绩及时间条 件后，方可解除限售并上市流通 4. 激励对象：参与激励计划的公司员工 5. 授予日：指公司向激励对象授予限制性股票的日期 6. 授予价格：公司授予激励对象每一股限制性股票的价格 7. 限售期：限制性股票被禁止转让、用于担保、偿还债务的期间 8. 解除限售期：激励对象持有的限制性股票可以解除限售并上市流通的期间 9. 业绩考核条件：限制性股票解除限售 ...

河北冀华律师事务所 关于河北衡水老白干酒业股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第二个限售期解除 限售 相关事项的法律意见书 河北冀华律师事务所 二〇二五年五月 1 河北冀华律师事务所 关于河北衡水老白干酒业股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第二个限售期解除限售 相关事项的法律意见书 冀华 2025（顾）字第 175 号 致：河北衡水老白干酒业股份有限公司 河北冀华律师事务所（（以下简称"本所"）受河北衡水老白干酒业股 份有限公司(以下简称"公司"或"老白干酒"）的委托，担任老白干酒 2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本次股票激励计划"）事项的专项法律顾问。 依赖于有关政府部门、公司或其他有关单位出具的证明文件而出具本法律意见书。 本所律师仅就本次解除限售有关法律问题发表意见，不对其他非法律事项发表意 见。 本法律意见书仅供贵公司本次解除限售之目的使用，未经本所书面许可，不 得用作任何其他目的或用途。本所同意将本法律意见书作为本次解除限售的必备 的法律文件进行公开披露，并就发表法律意见书承担相应的法律责任。本所同意 公司在其与本次解除限售的相关文件中引用本法律意见书的相关内容，但公司作 ...

证券代码：600559 证券简称：老白干酒 公告编号：2025-014 2025 年 5 月 21 日 附：简历 孔卫东，男，汉族。1991 年 7 月在衡水地区制酒厂参加工作， 2007 年 1 月任公司综合办副主任；2016 年 4 月至 2019 年 3 月任公司 综合办主任，2019 年 3 月至今任工会副主席，2016 年 10 月至 2025 年 5 月任公司职工监事，现任公司职工董事。 经河北衡水老白干酒业股份有限公司（以下简称公司）职工代表 大会选举，孔卫东先生为公司职工董事，任期至第八届董事会任期届 满之日止。 特此公告。 河北衡水老白干酒业股份有限公司 河北衡水老白干酒业股份有限公司 关于选举职工董事的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ...

河北冀华律师事务所 关于河北衡水老白干酒业股份有限公司 2024 年年度股东会法律意见书 中国•河北•石家庄 CHINA HEBEI SHIJIAZHUANG 桥西区石铜路 11 号 邮编：050000 电话：0311-85518221 传真：0311-85288018 官网：www.jihualawyer.com 邮箱：my15666@163.com 法律意见书 河北冀华律师事务所 关于河北衡水老白干酒业股份有限公司 2024 年年度股东会法律意见书 冀华股见字 2509 号 致：河北衡水老白干酒业股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》(下称"《公司法》")、《中华人民共和国 证券法》(下称"《证券法》")、《上市公司股东会规则)》(下称"《股东会规 则》")、《上海证券交易所上市公司股东会网络投票实施细则)》(以下简称"《网 络投票实施细则》")及《河北衡水老白干酒业股份有限公司章程》(下称"《公 司章程》")的规定，河北冀华律师事务所（下称"本所"）接受河北衡水老白 干酒业股份有限公司（下称"公司"）的委托，指派马跃彬、邵明涛律师（下称 "本所律师"）出席公司 2024 年年度股东会（下称"本次股东 ...

重要内容提示： 证券代码：600559 证券简称：老白干酒 公告编号：2025-015 河北衡水老白干酒业股份有限公司 2024年年度股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东会召开的时间：2025 年 5 月 20 日 (二) 股东会召开的地点：河北省衡水市高新区振华新路酒都大厦公司 13 楼 1308 会议室 (三) 出席会议的普通股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,060 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 266,761,726 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 29.1623% | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持 情况等。 会议由公司董事会召集，公司董事长刘彦龙先生主持，大会采取现场投票和 网络投票相结合的方式进行表决。会议的召开与表决方式符合《公 ...

证券代码：600559 证券简称：老白干酒 公告编号：2025-016 河北衡水老白干酒业股份有限公司 第八届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 河北衡水老白干酒业股份有限公司第八届董事会第十一次会议 于 2025 年 5 月 20 日在公司十三楼会议室以现场结合通讯方式召开。 本次会议召开前，公司已于 2025 年 5 月 9 日以书面或邮件方式发出 会议通知和会议资料。公司董事均收到会议通知和会议资料，知悉本 次会议的审议事项。会议应到董事 11 人，实到董事 11 人，独立董事 宋学宝先生以通讯方式参加会议。会议由董事长刘彦龙先生主持，公 司高级管理人员列席了会议。会议召开符合《公司法》等相关法律、 法规和《公司章程》、《董事会议事规则》的规定。 二、 董事会会议审议情况 表决结果赞成票 7 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 公司董事会薪酬与考核委员会事先对此事项进行了审核，并发表 了同意的审核意见。以上事项已经公司 2021 年度股东大会授权公司 董 ...

Core Insights - The overall performance of listed liquor companies in 2024 showed steady growth despite industry pressures, with 22 companies reporting a total revenue of 446.22 billion yuan and a net profit of 167.82 billion yuan, reflecting a slowdown in growth rates compared to previous years [1][4] Industry Overview - The liquor sector experienced increased differentiation in 2024, with six leading companies accounting for 80% of total revenue and 90% of net profit, even showing slight increases from 2023 [1][4] - The top six liquor companies, including Guizhou Moutai, Wuliangye, and Shanxi Fenjiu, achieved a combined revenue of 379.74 billion yuan, marking a significant increase of 164.96 billion yuan since 2020 [5][6] Competitive Landscape - Shanxi Fenjiu entered the top three with a revenue of 36 billion yuan, indicating a shift in rankings among leading companies [4][5] - The competition among mid-tier liquor companies intensified, with companies like Shunxin Agriculture and Shede Liquor facing significant revenue declines, highlighting the challenges in maintaining market positions [4][9] Market Trends - The industry is undergoing a transition towards high-end and youth-oriented products, with companies needing to focus on national expansion to succeed in a competitive market [4][11] - Regional market reliance remains high among many companies, with some struggling to increase their contributions from outside their home markets [10][11] Future Outlook - Companies are expected to balance expansion with cost control, with a focus on refining distribution channels as a new competitive dimension [11][13] - Emerging markets, particularly in the northwest, are becoming battlegrounds for companies seeking to increase their market share [11][13]