海螺水泥（600585.SH）2024年一季报点评 龙头表现稳定并优于行业，节能减排继续引领行业 2024年04月28日 ➢ 公司发布2024年一季报：2024Q1实现营收213.28亿元，同比-32.08%； 推荐 维持评级 归母净利15.02亿元，同比-41.14%；扣非归母净利13.68亿元，同比-36.56%。 2024Q1 公司毛利率 17.75%，同比+1.25pct，环比+5.33 pct，扣非后归母净 当前价格： 22.77元 利率为6.41%，上年同期为6.87%。 ➢ 一季度水泥行业量价齐跌，符合年初判断，意外因素是雨水天气偏多 [Table_Author] 2024Q1受雨水偏多、房地产投资偏弱、基建项目开工不足等影响，下游需求不 足，根据国家统计局数据，2024Q1 全国水泥产量 33684 万吨，绝对值同比- 16.28%。供需矛盾进一步加剧，2024Q1全国水泥均价362元/吨，同比-15.40%， 华东地区均价363元/吨，同比-17.73%，华南地区均价378元/吨，同比-17.34%。 公司水泥量价压力同步于行业，带来营收和利润同比下滑。但预计受益煤价同比 下行（2024Q1 ...

建材 公 2024年04月27日 司 报 海螺水泥(600585.SH) 告 水泥主业量价承压，行业盈利持续筑底 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公布2024年一季报，实现营收213.3亿元，较上年同期调整后下滑 股价:22.77元 32.1%，归母净利润15.0亿元，较上年同期调整后下滑41.1%。 公 主要数据 平安观点： 行业 建材 司 公司网址 www.conch.cn 一季度水泥量价承压，吨毛利下行拖累业绩。受地产新开工继 ...

2024年第一季度报告 证券代码：600585 证券简称：海螺水泥 安徽海螺水泥股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ...

证券代码：600585 证券简称：海螺水泥 公告编号：2024-17 安徽海螺水泥股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 5 月 30 日 14 点 30 分 召开地点：安徽省芜湖市文化路 39 号 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 30 日 至 2024 年 5 月 30 日 1 股东大会召开日期：2024年5月30日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大 会召开当日的交易时间段，即 ...

董事會會議通告 安徽海螺水泥股份有限公司（「本公司」）之董事（「董事」）會（「董事會」） 謹此宣佈於二零二四年四月二十六日（星期五）就以下目的舉行董事會會議： 承董事會命 安徽海螺水泥股份有限公司 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 安徽海螺水泥股份有限公司 ANHUI CONCH CEMENT COMPANY LIMITED （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：00914） 周小川 中華人民共和國安徽省蕪湖市 二零二四年四月十二日 聯席公司秘書 截至此公告日，本公司董事會成員包括（i）執行董事楊軍先生、王建超先生、李群 峰先生、周小川先生及吳鐵軍先生；（ii）獨立非執行董事屈文洲先生、何淑懿女 士及張雲燕女士。 1. 審議及批准截至二零二四年三月三十一日止三個月本公司及其附屬公司（「本集 團」）未經審核之業績； 2. 審議及批准根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則刊載截至二零二四年三月 三十一日止三個月本集團未經審 ...

证券代码：600585 证券简称：海螺水泥 公告编号：临 2024-16 安徽海螺水泥股份有限公司 Anhui Conch Cement Company Limited 关于附属公司拟注册发行中期票据及本公司拟为其 提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为满足经营发展需要，优化债务结构，安徽海螺水泥股份有限公司（以下简称 "公司"或"本公司"）附属公司安徽海螺环保集团有限公司(以下简称"海螺环保 集团")拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过人民币 30 亿元（含 30 亿元）中期票据，并根据需要，拟由本公司为其提供担保，具体如下： 一、本次发行方案 （一）发行主体 安徽海螺环保集团有限公司 （二）发行规模 本次中期票据申请注册总额度为不超过人民币 30 亿元（含 30 亿元），最终的 发行额度将以中国银行间市场交易商协会注册通知书中载明的额度为准。 （三）发行时间 将根据市场环境和实际资金需求在注册有效期内择机一次或分期发行。 （四）发行利率 （五）发行期限 本次发行的中期票据期限不超过 5 ...

证券代码：600585 证券简称：海螺水泥 公告编号：临 2024-15 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议问题征集：投资者可于 2024 年 4 月 8 日（星期一）至 4 月 12 日（星期 五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 dms@chinaconch.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 安徽海螺水泥股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 3 月 19 日收市 后在上海证券交易所（以下简称"上交所"）网站发布公司 2023 年度报告，在香港 联合交易所有限公司及本公司网站发布 2023 年度业绩公告。为便于广大投资者更加 全面深入地了解公司 2023 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 4 月 15 日 下午 15:00-16:30 举行 2023 年度业绩说明会，在信息披露允许的范围内就广大投资 者普遍关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以视频结合网络互动召开，公 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建材/原材料 [ Table_Main[海ITnaf 螺bol]e 水_Ti泥tle]( 600585) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 份额优势保持，行业格局触底 目标价格： 34.40 上次预测： 34.40 公 ——海螺水泥2023 年年报点评 当前价格： 22.28 司 鲍雁辛(分析师) 花健祎(分析师) 2024.04.01 更 0755-23976830 0755-23976858 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 baoyanxin@gtjas.com huajianyi@gtjas.com 证书编号 S0880513070005 S0880521010001 52周内股价区间（元） 21.47-29.10 报 总市值（百万元） 118,068 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 5,299/4,000 公司份额优势继续明显领先于行业，行业格局触底，价格中枢或年内有一定改善空间。 流通 B股/H股（百万股） 0/1,300 流通股比例 100% 日均成交量（百万股） 17.73 投资要点： ...

Investment Rating - Buy (maintained) [1][3] Core Views - Revenue increased slightly year-on-year, but performance continued to be under pressure due to weak market demand, intensified industry competition, and declining cement prices [1][4] - Sales volume increased against the trend, with incremental contributions from aggregate and ready-mix concrete businesses [1][5] - Overseas revenue grew significantly, with a 17.8% year-on-year increase, driven by improved sales networks [1][5] - Despite price declines suppressing profitability, cash flow remained strong, and the dividend payout ratio stayed at a high level [1][7] - The company maintained a competitive edge as a leading player in the industry, with sufficient cash on hand and a low valuation, providing a high margin of safety [1][10] Financial Performance - 2023 revenue: 1410.0 billion yuan, up 6.8% year-on-year [1][4] - 2023 net profit attributable to shareholders: 104.3 billion yuan, down 33.4% year-on-year [1][4] - Q4 2023 revenue: 420.0 billion yuan, down 10.2% year-on-year [1][4] - Q4 2023 net profit attributable to shareholders: 17.6 billion yuan, down 45.8% year-on-year [1][4] - 2023 EPS: 1.97 yuan/share, with a proposed dividend of 9.6 yuan per 10 shares (tax included) [1][4] - 2023 operating cash flow: 201.1 billion yuan, up 108.4% year-on-year [1][7] - 2023 dividend payout ratio: 51.82%, including share repurchases [1][7] Business Highlights - Cement and clinker sales volume: 293 million tons, down 5.6% year-on-year, with self-produced sales volume at 285 million tons, up 0.72% year-on-year [1][5] - Aggregate business revenue: 3.86 billion yuan, up 73.3% year-on-year, with a gross margin of 48.3% [1][5] - Ready-mix concrete business revenue: 2.25 billion yuan, up 24.7% year-on-year, with a gross margin of 11% [1][5] - Overseas revenue: 4.67 billion yuan, up 17.8% year-on-year, with a gross margin of 30.1% [1][5] Future Outlook - 2024-2026 EPS forecast: 1.74/1.85/2.04 yuan/share, with corresponding P/E ratios of 12.8x/12.0x/10.9x [1][10] - 2024 planned capital expenditure: 15.2 billion yuan, showing a trend of convergence [1][7] - The company is expected to maintain its leading position in the industry, with cement profitability potentially bottoming out [1][10] Valuation and Metrics - 2023 P/E ratio: 11.3x [1][10] - 2023 P/B ratio: 0.63x [1][10] - 2023 EV/EBITDA: 8.8x [1][10] - 2023 ROE: 5.6% [1][10]

2024年3月26日 公司研究 市占率小幅提升，资本开支将助力产能增长 ——海螺水泥（600585.SH/0914.HK）2023 年年报点评 要点 A 股：买入（维持） 当 前价：22.33元 事件：海螺水泥发布2023年年报，2023年公司实现收入/归母净利润/扣非净利 润分别为1410/104/100亿元，同比+7%/-33%/-34%。23Q4，公司实现收入/ H 股：买入（维持） 归母净利润/扣非净利润分别为420/18/18亿元，同比-10%/-46%/-41%。公司 当前价：16.56港元 拟现金分红50.7亿元，加上回购所支付的3.4亿元后共计54.1亿元，分红率 51.8%，同比+1.7pcts。 作者 点评： 分析师：孙伟风 执业证书编号：S0930516110003 市占率小幅提升，吨盈利进一步下滑。由于2023年地产市场持续走弱，开工强 021-52523822 度降低、施工节奏放缓，全国水泥需求进一步收缩，产量同比-1%。公司经营受 sunwf@ebscn.com 到影响，但仍优于行业，水泥熟料（自产品）销量为2.85亿吨，同比+0.7%； 分析师：陈奇凡 2024年，公司计划全年水 ...