[Table_Page] 年报点评|水泥 证券研究报告 [海Table_螺Title] 水泥(600585.SH/00914.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 22.63元/16.92港元 水泥主业盈利承压，骨料等业务贡献增量 合理价值 28.00元/20.93港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-22 ⚫ 公司发布2023年报，2023年实现收入1410亿元，同比+6.8%，归母 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 净利润104亿元，同比-33.4%；单4季度收入420亿元，同比-10.15%， 归母净利润17.6亿元，同比-45.8%。 5% ⚫ 2023年公司销量增速好于行业，景气下滑致单位盈利下降。自产自销 -1% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 口径下，2023年公司水泥和熟料销量2.85亿吨，同比+0.7%，销量增 -6% 速好于行业、市占率有所提升。2023年公司水泥和熟料业务吨价格273 -11% 元（同比-48元），吨成本205 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 水泥 2024年03月22日 海 螺水泥（600585）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：30.00元 盈利或已触底，静待行业企稳回升 当前价：22.63元 事项： 华创证券研究所  公司发布 2023 年年报：公司 2023 年实现营收 1,410.0 亿元，同比+6.8%；归 证券分析师：王彬鹏 母净利104.3亿元，同比-33.4%。其中四季度单季实现营收419.6亿元，同比 -10.1%，归母净利润17.6亿元，同比-45.8%。 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 评论： 证券分析师：鲁星泽  需求偏弱致使价格承压，市场份额逆势提升。2023年公司水泥熟料收入779.3 亿，同比-14.2%。销量方面，公司2023年自产水泥熟料销量2.85亿吨，同比 电话：021-20572575 +0.7%，好于行业平均（2023年全国水泥产量下滑0.7%）；其中下半年销量1.55 邮箱：luxingze@hcyjs.com 亿吨，同比持平。经我们测算，公司市占率升至14.09%，较2022年同期升高 执业编号：S ...

[Table_MainInfo] 公司研究/建材/建筑材料 证券研究报告 海螺水泥（600585）公司年报点评 2024年03月20日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 水泥份额略升，非水泥业务快速发展 股票数据 [Table_Summary] 0[3Ta月b2le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 22.68 投资要点： 52周股价波动（元） 21.30-29.39 事件：近日公司公布2023年报，公司收入1410亿元、同比+6.8%；归母净利 总股本/流通A股（百万股） 5299/4000 总市值/流通市值（百万元） 120188/120188 润104亿元、同比-33.4%；EPS为1.97元；扣非归母净利润100亿元、同比 相关研究 -33.7%。公司 23Q4收入为 420亿元、同比-10.2%；归母净利润为 18亿元、 [《Ta水b泥le盈_R利e探p底or，tI骨nf料o]继 续放量》2023.11.02 同比-45.8%。公司拟每股派现0.96元（含税），分红率约48.6%。 《骨料增长亮眼，水泥盈利探底》2023.08.22 点评： 《市场份额回归后，水泥吨 ...

海螺水泥（600585.SH）2023年年报点评 资本开支计划放缓，海外与“水泥+”业务贡献成长 2024年03月21日 ➢ 公司发布2023年年报：2023年实现营收1409.99亿元，同比+6.80%，归母净利 推荐 维持评级 104.30亿元，同比-33.40%，扣非归母净利99.66亿元，同比-33.72%。其中，23Q4营 收419.56亿元，同比-10.15%，归母净利17.58亿元，同比-45.77%，扣非净利18.09 当前价格： 22.68元 亿元，同比-40.59%。2023年公司毛利率16.57%，同比-4.73pct，净利率7.62%，同比 -4.61pct，其中23Q4毛利率12.42%，同比-1.46pct、环比-3.76pct。 ➢ 水泥主业承压，水泥+业务实现高增。受行业下游需求疲软影响，全年公司水泥熟料 [Table_Author] 净销量 2.93 亿吨，同比-5.60%，其中自产品销量 2.85 亿吨，同比+0.72%。42.5 级水 泥、32.5级水泥、熟料分别实现收入609.17亿元、102.76亿元、67.40亿元，分别同比 -12.21%、-11.24%、-31. ...

证券研究报告·公司点评报告·水泥 海螺水泥（600585） 2023 年年报点评：水泥盈利继续承压，产业 2024年 03月 21日 链延伸贡献新增量 证券分析师 黄诗涛 增持（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 营业总收入（百万元） 132,022 140,999 150,993 168,128 188,123 fangdl@dwzq.com.cn 同比 -21.40% 6.80% 7.09% 11.35% 11.89% 证券分析师 石峰源 归母净利润（百万元） 15,661 10,430 9,022 11,249 12,949 执业证书：S0600521120001 同比 -52.92% -33.40% -13.50% 24.68% 15.12% shify@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 2.96 1.97 1.70 2.12 2.44 P/E（现价&最新摊 ...

建材 公 2024年03月20日 司 报 海螺水泥(600585.SH) 告 水泥熟料销量平稳，现金流同比改善 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公布2023年报，全年实现营收1,410.0亿元，同比增长6.8%，归母净利润 股价:23.2元 104.3亿元，同比降33.4%；公司拟每股派发现金红利0.96元人民币（含 公 主要数据 税）。 行业 建材 司 平安观点： ...

公司报告 | 年报点评报告 海螺水泥（600585） 证券研究报告 2024年03月20日 投资评级 盈利处历史相对低位，分红率维持高水平 行业 建筑材料/水泥 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 22.68元 公司23年归母净利润104.3亿元，同比下降33.4% 公司发布23年年报，全年实现收入/归母净利润1409.99/104.3亿元，同比 目标价格 29.2元 分别6.8%/-33.4%，实现扣非归母净利润99.7 亿元，同比下降33.72%。其 中Q4单季度实现收入419.56亿元，同比下降10.14%，归母净利17.58亿 基本数据 元，同比下降45.74%，扣非归母净利润18.1 亿元，同比下滑40.6%。 A股总股本(百万股) 3,999.70 流通A股股本(百万股) 3,999.70 水泥市占率或进一步提升，骨料收入保持高增 A股总市值(百万元) 90,713.25 公司23年自产水泥熟料收入840.51亿元，同比下降11.41%，自产自销水 流通A股市值(百万元) 90,713.25 泥熟料2.85亿吨，同比上升0.72%，市占率或进一步提升，吨均价同比下 滑61.8元达273.5元/ ...

安徽海螺水泥股份有限公司 AnhuiConchCementCompanyLimited （A股：600585 H股：00914） 二〇二三年度报告 中国·安徽·芜湖 ...

2023年第三季度报告 证券代码：600585 证券简称：海螺水泥 安徽海螺水泥股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

安徽海螺水泥股份有限公司 Anhui Conch Cement Company Limited （ 股： 股： ） A 600585 H 00914 年半年度报告 2023 中国 安徽 芜湖 · · ...