推荐 ( 维持) 事项： 股价:21.08元 平安观点： 行情走势图 证券分析师 主要数据 | --- | --- | |-------------------|---------------------------------| | 行业 | 建材 | | 公司网址 | www.conch.cn | | 大股东/持股 | 安徽海螺集团有限责任公司/36.40% | | 实际控制人 | 安徽省国有资产监督管理委员会 | | 总股本(百万股) | 5,299 | | 流通A股(百万股) | 4,000 | | 流通B/H股(百万股) | 1,300 | | 总市值(亿元) | 1,045 | | 流通A股市值(亿元) | 843 | | 每股净资产(元) | 34.64 | | 资产负债率(%) | 19.5 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E ...

安徽海螺水泥股份有限公司 Anhui Conch Cement CompanyLimited （A股：600585 H股：00914） 2024年半年度报告 中国·安徽·芜湖 1 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席第九届董事会第十一次会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、本公司负责人杨军先生、主管会计工作负责人李群峰先生及会计机构负责人凡展先 生声明：保证本报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、报告期内，不存在控股股东及其关联方非经营性占用本公司资金的情况。 六、报告期内，不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 七、公司不存在半数以上董事无法保证本报告内容的真实性、准确性和完整性的情况。 八、除非另有说明，本报告内所有财务数据均系按照中国会计准则编制，货币单位均为 人民币。 目 录 | --- | --- | |-------------------------------------------------|-------| | 一、释义………………… ...

证券研究报告 建材材料|水泥 公司点评 | | |------------------------------| | 证券分析师 | | 戴铭余 | | S1350524060003 | | daimingyu@huayuanstock.com | | 刘晓宁 | | S1350523120003 | | liuxiaoning@huayuanstock.com | 市场表现: -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 海螺水泥 沪深300 相关研究 2024 年 07 月 12 日 海螺水泥 (600585) 增持(维持) ——行业下行不改公司配置价值,DCF 估值法下具备安全边际 投资要点: ➢ 事件:公司发布 2024 年一季报, 2024 年一季度公司实现营收约 213.28 亿元,同比下降 32.08%;归属于母公司净利润 15.02 亿元,同比下降 41.14%。 ➢ 行业需求低迷导致一季度营收及利润下滑,费用率上升。一季度,受国内地产新开工持续低迷以 及部分地区化债影响,国内水泥下游需求较弱,全国水泥产量 3.37 亿吨,同比下降 11.8% 。 供需矛盾的加重使得市 ...

[Table_Page] 公司深度研究|水泥 证券研究报告 [海Table_螺Title] 水泥(600585.SH/00914.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 24.01元/19.34港元 行业底部，保持领先 合理价值 30.39元/24.48港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-06-01 ⚫ 国内水泥业务盈利超额优势持续，底部仍有丰厚利润，具备一定弹性。 基[Ta本ble数_B据ase Info] 对比各上市水泥公司全口径吨净利，海螺水泥历年领先优势分别为： 股票代码 600585.SH 00914.HK 2012年5-30元、2016年10-30元、2020年15-80元、2023年15-50 总股本（百万股） 5299.30 5299.30 元；2024年Q1大部分企业亏损，海螺水泥盈利优势进一步扩大，测 流通股本（百万股） 3999.70 1299.60 算Q1公司全口径吨净利约27元/吨，在行业底部至少有30元/吨的盈 总市值 （百万） 127,236元 102,488港元 利超额。公司核心竞争力 ...

各位投资的大家好我是广发证券建材研究员张谦给大家汇报一下我们最新发布的海螺水泥的报告这篇报告对于水泥行业的供需引力目前的情况以及未来的趋势包括公司的竞争力优势也进行了详细的阐述海螺水泥二三年的收入是1410亿规模经济论是104亿二三年的利润总额占了行业的45%接近是一半的水平 从公司的业务结构来看2021年之前公司主要是以专注水泥主业发展为主90%以上的毛利都是来自于水泥业务在22年之后公司的股料商混包括其他一些贸易业务也开始贡献出显季的利润增量我们可以简单对23年的公司的利润结构做一个估算公司23年的业绩是104亿其中股料大概是10亿出头海外水泥3个亿 贸易业务大概是1到2个亿国内水泥去年大概贡献了90亿左右的利润公司的利润大头还是来自于国内水泥业务的贡献但是股料和海外水泥已经是有一定的占比我们可以简单首先来看一下 水泥行业的供需和盈利的情况从行业的供给端来看因为22年以来需求有下台阶需求大幅持续下行所以行业的产能过剩的矛盾是在持续加剧的虽然过去两年企业也在加大他们的冲锋限产的力度但是仍然是无法解决甚至是缓解供需矛盾所以过去几年一直都存在的协同冲锋的模式在过去两年是逐渐失效的 行业供需失衡也带来了水泥行业在 ...

需求目前的总体上就是从一季度来看跟去年来比较还是偏弱的整个因为房地产的影响还是非常大基建方面确实正如你所讲的实际上还是有所支撑否则的话一季度的下滑的量有可能更大 今年的跟去年比较最大的一个趋势就是去年三月份的时候趋势非常好因为大家考虑到一方面是新一届政府以及疫情恢复可能会正面的所以去年三月份是非常量价态势都非常好今年的三月份就是非常疲软当然有这方面的因素的影响还有今年三月份的天气确实比去年比较差一点 但从四月份我们来看价格大家也在推涨四月份的我们从出货的趋势来看跟去年基本上差不多从我们公司的出货能量来看但是总体上就是到五月份从我们这几天来看基本上是稳定的跟去年的一个趋势 就今年四月份和五月份我们出货的情况跟今年差不多,但总体上今年的价格确实还是比较疲弱的,无论是四月份还是五月份。正常情况下,像我们在旺季,像去年三月份就推价推了两次,有的地方推了三次,今年就四月份推了一次价格,现在推的都比较艰难,就五月份基本上都还没有推价格。 就不是说感觉非常旺盛积极的这个需求的增长相对的呢当然也没有像这个像这个一季度的那种整容量的非常体弱就至少现在相对的是一个销售的天气啊各方面还是旺季如果扣去少量的大面积的英语轻体影响我们的 ...

海螺水泥交流240507财通原文 2024年05月07日16:46 发言人100:05 11.8如果是全口径的话，是下降了16.28%，其中三月份是下降的特别多。三月份行业是同比同口径下降 了22%，全国均价25%。公司一季度的水泥资产品的同比下降是8%，水泥销量维持在一个比较稳定的状 况。因为二月份是过年，所以2份比较低，其他平均每个月也有，日均有80万吨，所以一季度的水泥的 资产品的经销量有5500多万吨。总体而言的话，公司在全行业亏损的情况下，公司其实业绩是保持了一 个比较稳定。虽然有一定的下降，但是下降的幅度是优于行业的。近期因为天气的回暖，因为前两天是 五一劳动节，所以销量可能还是比较少。因为放假，然后最近两天的话销量是有明显的恢复，已经基本 上恢复到之前的八九成左右 发言人201:17 好的，明白。会议秘书，您播报一下提问方式。 发言人301:25 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一，网络端的参会者，您可以在 直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的 参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨海螺水泥（ ） 600585.SH [Table_Title] 需求淡季，赚取成本溢价 24Q1 报告要点 [公Ta司bl披e_露Su一m季m报ar，y]2024Q1营收约213.28亿元，同比减少32.08%；归属净利润约15.02亿元， 同比减少41.14%。 ...

证券研究报告·公司点评报告·水泥 海螺水泥（600585） 2024 年一季报点评：水泥景气筑底，公司综 2024年 04月 30日 合竞争力持续彰显 证券分析师 黄诗涛 增持（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 营业总收入（百万元） 132,022 140,999 150,993 168,128 188,123 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 同比（%） (21.40) 6.80 7.09 11.35 11.89 证券分析师 石峰源 归母净利润（百万元） 15,661 10,430 9,022 11,249 12,949 执业证书：S0600521120001 同比（%） (52.92) (33.40) (13.50) 24.68 15.12 shify@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 2.96 1.97 1.70 2.12 2.44 P/E（现价&最新摊 ...

公司报告 | 季报点评 海螺水泥（600585） 证券研究报告 2024年04月 29日 投资评级 盈利底部或已逐渐夯实，水泥涨价有望带动业绩边际改善 行业 建筑材料/水泥 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 22.77元 公司一季度实现扣非归母净利润13.68亿元，同比下滑36.56% 公司发布 24 年一季报，24Q1 实现收入/归母净利润 213.28/15.02 亿元， 目标价格 29.15元 同比-32.08%/-41.14%，实现扣非归母净利润13.68亿元，同比-36.56%，非 经常性损益主要系计入当期损益的政府补助。 基本数据 A股总股本(百万股) 3,999.70 24Q1水泥量价或同步承压，Q2价格有望反弹 流通A股股本(百万股) 3,999.70 1-3 月全国水泥产量同比-11.8%，公司主要区域在华东地区，1-3 月水泥 A股总市值(百万元) 91,073.23 产量同比-10%，考虑到公司龙头地位，我们判断公司销量下滑幅度或低于 流通A股市值(百万元) 91,073.23 全国水平。价格方面，我们计算一季度华东地区水泥均价363 元/吨，同比 -80 元，公司吨均价同比或有下 ...