事件： 公司发布2024 年年报，全年实现营业收入173.25 亿元，同比增长0.99%；归母净利润13.20 亿元，同比 增长0.18%；扣非归母净利润10.37 亿元，同比下降5.84%；销售毛利率为23.46%，同比上升2.85pct；销 售净利率为8.66%，同比上升0.56pct。 单四季度公司营业收入为39.17 亿元，同比下降2.67%，环比下降10.99%；归母净利润为2.18 亿元，同 比下降33.98%，环比下降26.77%；扣非归母净利润为0.73 亿元，同比下降70.85%，环比下降70.26%。 利润增速低于收入增速，主要系期间费用提升影响2024 年，公司实现营收173.25 亿元，同比增长 0.99%；实现归母净利润13.20亿元，同比增长0.18%。利润增速略低于收入增速，主要系期间费用增加 影响：①销售费用8.80 亿元，同比增加24.67%，主要用于南美、大洋洲、欧洲等海外中心的建设以及 新兴板块的布局；②研发费用10.86 亿元，同比增加14.02%，主要用于加大材料方面研发投入，且海外 研发中心建设费用在第四季度集中体现；③管理费用5.71 亿元，同比增加19.02%， ...

评论： 公司研究 叉车 2025 年 04 月 09 日 费用大幅提升拖累利润，看好公司多元化布局 事项： ❖ 公司发布 2024 年年度报告，2024 年实现营收 173.3 亿元，同比增长 0.99%， 归母净利润 13.2 亿元，同比增长 0.18%，扣非归母净利润 10.4 亿元，同比下 降 5.84%。单四季度实现营收 39.2 亿元，同比下降 2.67%，归母净利润 2.2 亿 元，同比下降 33.98%，扣非归母净利润 0.7 亿元，同比下降 70.85%。 证 券 研 究 报 告 安徽合力（600761）2024 年报点评 强推（维持） 目标价：19.5 元 当前价：15.11 元 华创证券研究所 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 公司基本数据 | 总股本(万股) | 89,069.28 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 89,069.28 | | 总市值 ...

买入（维持） 证券研究报告·公司点评报告·工程机械 安徽合力（600761） 2024 年报点评：归母净利润同比持平，关注 后续内需修复、电动化与智能化 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 内需阶段性承压，外销引领增长 2025 年 04 月 08 日 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 17,156 | 17,325 | 18,273 | 19,297 | 20,402 | | 同比（%） | 8.77 | 0.99 | 5.47 | 5.60 | 5.73 | | 归母净利润（百万元） | 1,317 | 1,320 | 1,399 | 1,517 | 1,637 | | 同比（%） | 45.20 | 0.18 | 5.98 | 8.50 | 7.87 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.48 | 1.48 | 1.57 | 1.70 | 1.84 | | P/E（现 ...

安徽合力 20250407 摘要 Q&A 安徽合力 2024 年的整体经营情况如何？ 2024 年，安徽合力聚焦高端化、智能化、绿色化，产业产品结构实现转型升级， 全球业务取得跨越式发展，品牌国际影响力进一步增强。全年公司实现营收 173 亿元，同比增长近 1%。其中国内收入为 102 亿元，同比减少 6.37%；海外 收入为 69 亿元，占总收入的 40%。归母净利润为 13.2 亿元，同比增长 0.18%。 • 2024 年安徽合力总营收 171 亿元，同比增长近 1%，其中国内收入 102 亿元， 同比减少 6.37%；海外收入 69 亿元，占比 40%。归母净利润 13.2 亿元，同 比增长 0.18%。毛利率 23.25%，同比提升 1.62 个百分点，电动产品销量占 比提升至 65%。 • 2024 年第四季度费用增加主要由于销售费用和研发费用显著增长，销售费 用因新设海外中心和新兴产业布局加大而增加，研发费用因加大创新投入， 包括材料投入和新建海外研发中心而增加，导致四季度利润压力较大。 • 2024 年公司出口北美市场占总营收的 15%左右，其中美国市场占北美出口 的 45%左右，即美国市场营 ...

2025 年 04 月 07 日 安徽合力(600761.SH) 业绩表现稳健，顺周期复苏有望受益 事件：安徽合力发布 2024 年业绩，实现营收 173.25 亿元，同 比增长 0.99%，归母净利润 13.20 亿元，同比增长 0.18%。 经营表现优于行业，海外销售平滑波动：2024 年，叉车行业销 量 128.55 万台，同比+9.52%，其中内销同比+4.77%，出口同比 +18.53%。从公司销量来看，全年实现整机销售 34.02 万台，同比 +16.53%，其中内销同比约增长 8%，出口同比约增长 34%，表现超 越行业，市场份额持续增长。从公司收入来看，全年内外销分别 为 101.86、69.28 亿元，同比-6.37%、+13.33%，海外销售占比进 一步提升至接近 40%，公司加强国际化渠道布局和产品迭代，持 续贡献增量；而国内市场销量和收入的差异主要系产品结构的影 响，参考行业分车型数据（1-3 类电动叉车保持增长，而 4/5 类 内燃车销量有 10%的下滑），内燃叉车的内需压力对收入影响更 甚。 持续投入布局未来，短期或有一定费用压力：2024 年公司主营 业务毛利率 23.25%，同 ...

财报显示，2024年安徽合力实现营业收入173.25亿元，同比增长0.99%；实现归母净利润13.2亿元，同 比仅增长0.18%；扣非后归母净利润103.74亿元，同比减少5.84%。报告期内，安徽合力加速开拓渠道及 加大营销中心布局，销售费用、管理费用与财务费用等期间费用上升导致净利率增速低于毛利率增速， 是净利润表现承压的主要因素。 营业收入微增、扣非净利润下跌，叉车龙头安徽合力（600761.SH）交出2024年业绩答卷。 销售费用、管理费用与财务费用等期间费用上升导致净利率增速低于毛利率增速，是公司净利润表现承 压的主要因素。 4月7日，安徽合力股价报16.45元，跌10%，总市值147亿元。 期间费用增长拖累利润 截至目前，安徽合力的产品销往全球180多个国家和地区。年报显示，公司去年海外销售增速与毛利率 明显高于国内。报告期内，公司的国内营业收入为101.85亿元，同比减少6.37%，毛利率为21.25%，同 比提升1.06个百分点；国外的营业收入为69.28亿元，占营收比重40%，同比增长13.33%，毛利率同比增 长两个百分点，达26.2%。 叉车的景气度主要受工业和仓储物流行业影响，今年前两 ...

4月7日，安徽合力（600761）股份有限公司(以下简称"安徽合力")发布2024年年度报告。报告期内，公 司实现营业收入173.25亿元，同比增长0.99%；实现归属于上市公司股东的净利润13.20亿元，同比增长 0.18%。 通过全域自研技术，持续进行研发投入，构建多维产品矩阵，是安徽合力产品在海外市场颇受青睐的重 要原因之一。报告期内，该公司攻克高效分布式电驱动技术，研发出全球最大吨位级55t锂电叉车。此 外，通过自主完成第二代混动堆高机开发，节油率提高至69%，作业效率提高了25%。 "安徽合力通过产品创新，能够满足不同客户的需求，提高产品的性能和质量，从而增强公司在市场中 的竞争力，有助于在国内外市场中占据更大的份额。"中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日 报》记者表示，尤其在研发出全球最大吨位级55t锂电叉车方面，充分践行了绿色发展理念，推动了我 国在工业车辆行业的发展与进步。 为进一步提升工业车辆发展，2024年，安徽合力通过加大新兴产业布局，投资并购安徽宇锋智能科技有 限公司，实现合力智能物流产业园顺利开园，提升智能物流业务的整体竞争力和产业附加值。不过，在 产业扩张的同时，其资金链方面 ...

2024年，安徽合力在国际市场表现亮眼，整机出口12.64万台，同比增长34.08%，海外业务收入占营业 收入比重近40%，在34个海外国家和地区市场占有率第一。公司通过"1+N+X"的国际化营销体系建设， 合力大洋洲中心、欧洲总部、欧洲研发中心、南美中心相继开业，进一步提升了品牌国际影响力。 4月6日，安徽合力（600761）发布2024年年报，公司实现营业收入173.25亿元，同比增长0.99%；归属 于上市公司股东的净利润13.20亿元，同比增长0.18%。尽管营收和净利润均实现微增，但扣非净利润同 比下降5.84%，显示出公司核心业务盈利能力有所下滑。报告期内，公司持续推进高端化、智能化、绿 色化转型，但在复杂的外部市场环境下，业绩增长乏力，尤其是第四季度表现不佳，扣非净利润同比大 幅下降70.8%。 科技创新驱动，但核心业务盈利能力下滑 安徽合力在2024年持续推进科技创新，成功研发出全球最大吨位级55吨锂电叉车及42款低温车型，打破 了国外品牌的垄断。公司全年获得专利授权363项，其中发明专利134项，主持及参与制订多项国际、国 家和行业标准。然而，尽管科技创新成果显著，公司扣非净利润却同比下降5 ...

安徽合力股份有限公司 保荐机构核查意见 招商证券股份有限公司关于 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、"保荐机构"）作为安徽 合力股份有限公司（以下简称"安徽合力"、"公司"）2022 年公开发行可转 换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交 易所股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关规定的 要求，对安徽合力 2024 年度募集资金存放与实际使用情况进行了核查，并出具 核查意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）的《关于核准安徽 合力股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]2887 号） 核准，并经上海证券交易所同意，公司向社会公开发行可转换公司债券 2,047.505 万张，每张面值为人民币 100 元，募集资金总额为 2,047,505, ...

安徽合力股份有限公司 审计报告及财务报表 二〇二四年度 信会师报字[2025]第 ZG10855 号 您可使用手机 "扫一扫"或进入"挂哪里干师行业线审计报告是否由具有救业许可怕会计师事务所出具 。 " " " " " 或进入 " " " " " " " " " " " " 根 " r 安徽合力股份有限公司 审计报告及财务报表 (2024 年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止) | 目录 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-6 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | ર-6 | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 | 1-132 | 立信会计师事务所(特殊普通合伙) BDO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS 审计报告 信会师报字[2025]第 ZG10855 号 安徽合力股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了安徽合 ...