行业研究 证 券 研 究 报 告 机械行业周报（20250616-20250622） 推荐（维持） 关注 AI 相关机械设备及耗材 重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 股价（元） | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 评级 | | 汇川技术 | 61.85 | 2.12 | 2.55 | 3.01 | 29.21 | 24.28 | 20.54 | 5.07 | 强推 | | 法兰泰克 | 8.68 | 0.60 | 0.76 | 0.94 | 14.48 | 11.35 | 9.20 | 1.97 | 强推 | | 信捷电气 | 51.19 | 1.83 | 2.30 | 2.78 | 27.93 | 22.28 | 18.41 | 3.23 | 强推 | | 欧科亿 | 17.38 | 0.71 | 1.02 | ...

核心要点： 据Wind 数据，2025 年5 月我国金属切削机床产量约6.7 万台，同比增长6.3%，增速环比回落9.3pct；1-5 月累计产量约33.2 万台，同比增长13.3%，增速环比回落3.5pct。2025 年5 月，我国金属成形机床产量 约1.5 万台，同比增长7.1%，增速环比回升7.1pct；1-5 月累计产量约6.9 万台，同比增长11.3%，增速环 比下降0.9pct。此外，2025 年5 月，我国工业机器人产量约6.9 万台，同比增长35.5%，增速环比下降 16.0pct；1-5 月累计产量约28.7 万台，同比增长32.0%，增速环比回落2.1pct。虽然5 月我国金属切削机 床和工业机器人产量增长有所放缓，但5 月我国PMI 环比回升0.5pct，生产、新订单等分项指数均有不 同程度回升。此外，1-5 月我国制造业固定资产投资同比增长8.5%，保持较高增速；1-4 月制造业利润 总额累计增长8.6%，今年以来增速持续回升，显示制造业需求正逐渐复苏。未来，随制造业景气度逐 渐回升，我国机床、工业机器人产量有望保持增长。 据国家统计局，2025 年5 月我国制造业PMI 环比回升0. ...

Investment Rating - The investment rating for the engineering machinery industry is "Outperform the Market" (maintained) [1] Core Viewpoints - Short-term domestic sales are under pressure, but the long-term upward trend remains unchanged, with continuous growth in exports enhancing industry profitability [1][4] - The domestic market has shown signs of recovery since 2024, with excavator domestic sales experiencing positive growth from March 2024 to April 2025, despite a decline in May 2025 [3][6] - The export growth of excavators has been positive for ten consecutive months, indicating resilience in the export market [3][6] Summary by Sections Excavator Sales - In May 2025, a total of 18,202 excavators were sold, a year-on-year increase of 2.12%. Domestic sales were 8,392 units, down 1.48%, while exports reached 9,810 units, up 5.42% [2] - From January to May 2025, total excavator sales were 101,716 units, a year-on-year increase of 17.4%, with domestic sales at 57,501 units (up 25.7%) and exports at 44,215 units (up 8.2%) [2][10] Loader Sales - In May 2025, a total of 10,535 loaders were sold, a year-on-year increase of 7.24%. Domestic sales were 6,037 units (up 16.7%), while exports were 4,498 units (down 3.31%) [2] - From January to May 2025, total loader sales were 52,755 units, a year-on-year increase of 14.1%, with domestic sales at 29,607 units (up 25.4%) and exports at 23,148 units (up 2.39%) [2][20] Market Conditions - The average working hours for major engineering machinery products in May 2025 were 84.5 hours, down 3.86% year-on-year, and the operating rate was 59.5%, down 5.01% year-on-year [3] - The domestic engineering machinery market is expected to enter a new growth cycle due to the upcoming replacement cycle and government stimulus policies [6][24] Investment Recommendations - Key companies to focus on include XCMG, SANY Heavy Industry, LiuGong, Zoomlion, and Shantui for main engine manufacturers, and Hengli Hydraulic for component manufacturers [4][24] - The report suggests that the engineering machinery industry is poised for growth, driven by domestic demand recovery and export market resilience [4][24]

证券代码：600761 证券简称：安徽合力 公告编号：临 2025-032 安徽合力股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理 到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025 年 1 月 17 日，安徽合力股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届 董事会第八次会议审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的 议案》，在确保不影响募投项目建设和募集资金使用的前提下，使用部分暂时闲 置募集资金进行现金管理，现金管理总额不超过人民币 75,000 万元（含），用 于购买结构性存款、大额存单等安全性高及流动性好的保本型产品，使用期限自 董事会审议通过之日起 12 个月内有效。具体内容详见公司于 2025 年 1 月 18 日 披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《公司关于使用部分暂时闲置 募集资金进行现金管理的公告》（临 2025-005）。 一、本次使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理到期赎回情况 2025 年 4 月 11 日，公司认购了杭州银行"添利宝 ...

论坛期间，安徽合力G2系列锂电池平衡重式叉车，G2锂电、G3锂电、H4锂电以及i系列智能叉车展示模型等亮相展区。其中，G2系列锂电池平衡重式叉车 实现了结构紧凑、布局合理的双重要求，操作舒适、安全环保，在性能和工作效率上均可与内燃车媲美，受到与会嘉宾的广泛关注，彰显了企业绿色化、高 端化、智能化发展理念和创新实力。 近年来，安徽合力坚持"1个中国总部+N个海外中心+X全球团队"营销模式，持续加快海外市场布局，产品销往全球180多个国家和地区，海外营收占比达 40%。自2019年在泰国曼谷投资设立合力东南亚中心以来，安徽合力与RCEP成员国之间合作日益紧密，企业也将以此次论坛为契机，持续完善在RCEP成员 国的战略投资和市场布局，加速品牌出海、智能出海、文化融合发展步伐，不断提升企业在国际市场的品牌影响力和市场竞争力。 自2023年首届成功举办以来，RCEP地方政府暨友城合作（黄山）论坛已成为RCEP成员国深化区域合作的重要舞台。2025 RCEP地方政府暨友城合作（黄 山）论坛以"区域合作 携手发展"为主题，旨在推动RCEP成员国间经贸、人文、产业深度融合，为区域经济高质量发展注入新动能，推动亚太地区自由贸易 ...

此次工厂参观之旅的最后一站，是一家空中出租车公司的试验基地。目前，该企业正不断增加飞行时 长，并积极拓展与海外潜在客户的合作。总而言之，好口碑传播很快，越来越多企业选择来合肥发展绝 非偶然。（作者乔丹·普耶，董铭译） 来源：环球时报 合肥的教育体系也在很大程度上推动了当地的经济转型，位于这里的中国科技大学是中国顶尖大学之 一。这里诞生了语音识别初创企业"科大讯飞"，现在已是即时翻译工具的领跑者。如今，这家公司资助 声学领域的小微企业，让这些企业共享实验室，其中一家公司开发出了通过风力涡轮发动机声音来判断 零部件磨损状况的设备。 法国《世界报》6月12日文章，原题：合肥，中国的粮仓变成了高科技中心15年来，中国安徽省省会合 肥及其周边地区吸引、培育了数万家高科技公司、研发中心和工厂，涉及电动汽车、锂电池、"空中出 租车"、工业机器人、语音识别和量子通信等领域，该市的生产总值也从2004年的约590亿元人民币增加 到2024年的1.35万亿元人民币。 合肥还接纳了电动汽车品牌蔚来，并给予大力支持：蔚来在合肥的工厂仅用17个月就建成投产。如今， 这里的整车装配线正在飞速运转，能在两周内把订单变成产品交付给用户。合肥 ...

作为传统叉车行业的头部企业，安徽合力（600761）股份有限公司(以下简称"安徽合力")在今年2月份 与华为技术有限公司(以下简称"华为")举行深化合作协议签约仪式，双方在数字化转型、智能物流、人 工智能等领域展开深度合作。华为将凭借强大的技术实力，为安徽合力的智能物流设备提供技术支持， 解决AGV/AMR应用端技术痛点，助力安徽合力提升智能物流解决方案的竞争力。 杭叉集团（603298）股份有限公司(以下简称"杭叉集团")同样在智能领域动作频频。今年以来，公司组 建了杭叉智能、杭奥智能、汉和智能三大业务群，形成了涵盖AGV、立式存储和软件集成系统在内的 智能物流整体解决方案。 新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅向《证券日报》记者表示："通过整合内部资源，发挥协 同效应，杭叉集团能够为客户提供一站式的智慧物流服务，进一步巩固其在叉车及智慧物流市场的地 位。" AI技术正加速渗透到各个行业。其中，AI加速驱动叉车技术发展，产业链多家上市公司积极布局。 智能叉车的核心在于控制系统，它犹如人类的大脑，能够指挥叉车的一举一动。近日，上海仙工智能科 技股份有限公司在向港交所递交的招股说明书中提及，公司首次将视觉语 ...

证券研究报告·行业点评报告·工程机械 工程机械行业点评报告 AI 驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流有 望迎来快速发展期 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ AI 驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流前景广阔 大型语言模型时代下智能程度高速提升的人工智能模型能够更高效地完 成泛化社会领域中的复杂任务，为"AI+物流"的发展模式提供现实背景和技 术支持。以仓储环节为例，AI 技术支持下，自动导引车（AGV）、自动分拣机、 机器人手臂能够协同作业，使整个仓储流程更加流畅高效。展望未来，物流本 身作为密切关联多领域的基础性服务，正在占据更为重要的功能性地位，且面 临智能化转型的迫切需求。在全球市场竞争日益激烈、消费需求快速多变以及 企业追求降本增效等时代性挑战下，物流行业亟需进一步加深与智能化技术 的融合程度，加快推进物流行业的数字化、智能化进程。 ◼ 无人叉车行业由控制器、车体供应商以及集成商组成 无人叉车产业链核心环节包括控制器供应商、车体供应商以及系统集成 商：（1）控制器：以仙工智能、NDC 等为主要供应商，主要产品为控制器和 数字化软件。控制器是无人叉车的"大 ...

转自：新华财经 新华财经合肥6月2日电（李芸）高端化、智能化、绿色化是工业车辆行业发展的必然趋势。近年来，安徽叉车集团核 心控股子公司安徽合力股份有限公司积极拥抱行业转型新浪潮，探索智能制造新模式、发展智能绿色新产业、培育智 能服务新动能，致力于打造制造业数字化转型和智能物流产业发展标杆企业。 以技术创新应对市场新需求 技术创新是企业发展的不竭动力。近年来，安徽合力深度聚焦智能化领域布局，凭借多年来在工业车辆领域自主研发 制造经验和先进的生产管理能力，以持续不断的产品和服务创新应对市场新变化、新需求。 安徽合力一直坚持国内、国际两个市场全面布局，深入推进"1个中国总部+N个海外中心+X个全球团队"国际化营销体 系建设。2024年，合力大洋洲中心、欧洲总部、欧洲研发中心、南美中心陆续开业，全年共实现整机出口12.64万台， 同比增长34.08%，海外业务收入占营业收入比重近40%。 2024年，安徽合力坚持高端化引领，关键技术获得突破，产品谱系持续拓展，攻克高效分布式电驱动技术，实现55吨 锂电池叉车研发上市，开发42款低温车型，实现26款仓储车研制上市，自主完成第二代混动堆高机开发，研发45吨氢 燃料牵引车和 ...

证券代码：600761 证券简称：安徽合力 公告编号：临 2025-031 安徽合力股份有限公司 第十一届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 安徽合力股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第十三次会议 于2025年5月30日以通讯会议的方式召开，会议通知于2025年5月20日以邮件和专 人送达等方式发出。公司9名董事全部参加了本次会议，符合《公司法》《证券 法》及《公司章程》的有关规定。会议由董事长杨安国主持，审议并通过了以下 议案： 1、《关于拟收购合肥二宫机械有限公司相关资产的议案》： 根据公司发展战略需要，为进一步优化产业布局，公司拟通过收购合肥二宫 机械有限公司土地使用权、建筑（构）物、设备等相关资产，以持续支撑公司战 略新兴业务板块未来发展。本次相关资产收购价格为63,841,011.12元（含税）。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票 2、《关于建立<公司市值管理制度>的议案》： 《公司市值管理制度》全文详见上海证券交易所网站 www.sse.c ...