中国国际金融股份有限公司 关于上海证券交易所 重大资产购买预案信息披露的问询函》 独立财务顾问 之 二〇二五年四月 中国国际金融股份有限公司 关于上海证券交易所《关于对新奥天然气股份有限公司 《关于对新奥天然气股份有限公司 核查意见 之核查意见 根据上海证券交易所出具的《关于对新奥天然气股份有限公司重大资产购买预案信 息披露的问询函》（上证公函【2025】0356 号）（以下简称"《问询函》"），中国国际金 融股份有限公司作为新奥天然气股份有限公司本次交易的独立财务顾问，对《问询函》 中有关问题进行了认真分析和核查，现就核查情况回复如下。 如无特别说明，本核查意见中出现的简称均与《新奥天然气股份有限公司重大资产 购买暨关联交易预案》中的释义内容相同。 问题一、关于公司及新奥能源的每股定价。预案显示，每 1 股计划股份可以获得 公司新发行的 2.9427 股 H 股股份以及新能香港以现金方式按照 24.50 港元/股支付现金 付款。按照新百利对公司 H 股价值估计范围的中值（18.86 港元/股）计算，H 股股份 及现金付款的理论总价值约为 80.00 港元/股。 请公司：（1）说明 80 港元/股收购价格的定 ...

证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2025-038 新奥天然气股份有限公司 关于上海证券交易所《关于对新奥天然气股份有限公 司重大资产购买预案信息披露的问询函》的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 问题一、关于公司及新奥能源的每股定价。预案显示，每 1 股计划股份可以 获得公司新发行的 2.9427 股 H 股股份以及新能香港以现金方式按照 24.50 港元/股 支付现金付款。按照新百利对公司 H 股价值估计范围的中值（18.86 港元/股）计 算，H 股股份及现金付款的理论总价值约为 80.00 港元/股。 请公司：（1）说明 80 港元/股收购价格的定价依据、考虑因素和测算过程；（2） 结合公司 H 股估值报告中估值方法、可比公司或估值参数的选取依据，说明最终 估值结果的确定依据及与公司目前 A 股股价的差异及原因；（3）公司董监高持有 新奥能源股份的情况，是否存在本次交易过程中买卖新奥能源的情形。请独立财 务顾问发表意见。 回复： （一）说明 80 港元/股收购价格的定价依据 ...

证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2025-039 新奥天然气股份有限公司 关于重大资产购买暨关联交易预案的修订说明公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 新奥天然气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 9 日收到上海 证券交易所《关于对新奥天然气股份有限公司重大资产购买预案信息披露的问询 函》（上证公函【2025】0356 号）（以下简称"《问询函》"）。根据《问询函》的相关 要求，公司对《新奥天然气股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案》（以下简 称"预案"）进行了相应补充和完善。现就本次修订的主要内容说明如下（如无特别 说明，本修订说明中的简称与预案中的简称具有相同含义）： | 章节 | | 标题 | 主要修订内容 | | --- | --- | --- | --- | | 重大事项提示 | | 三、本次交易决策过程 | 根据最新进展情况更新了本次交易尚需履行的 | | | | 和批准情况 | 内部和监管机构审批、备案程序 | | 重大风险提示 | | 一、与本次 ...

股票代码：600803 股票简称：新奥股份 上市地点：上海证券交易所 新奥天然气股份有限公司 重大资产购买暨关联交易预案 （修订稿） | 潜在交易对方 | 住所或通讯地址 | | --- | --- | | 于计划登记日除新能（香港）能源投资有 | | | 限公司外新奥能源控股有限公司的所有股 | - | | 东及有效接纳购股权要约的购股权持有人 | | 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年四月 新奥天然气股份有限公司 重大资产购买暨关联交易预案（修订稿） 上市公司声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本预案及其摘要内容的真实、准确、 完整，对本预案及其摘要的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负相应的法律责任；如因 存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给公司或者投资者造成损失的，将依法承担 个别及连带的法律责任。 本公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员承诺，如本次交易所披 露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被 中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在该上市公司拥有权益的股份， 并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提 ...

证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2025-041 新奥天然气股份有限公司 关于完成法定代表人工商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 新奥天然气股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二十六次会 议审议通过了《关于选举董事长暨变更法定代表人的议案》，选举蒋承宏先生为 公司董事长，同时变更公司法定代表人，具体内容详见公司于 2025 年 3 月 27 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的公告（公告编号：临 2025-027）。 公司于 2025 年 4 月 16 日完成法定代表人工商变更登记手续，并取得石家庄 市市场监督管理局换发的《营业执照》，具体信息如下： 名称：新奥天然气股份有限公司 统一社会信用代码：91130100107744755W 注册资本：309708.7607 万人民币元 类型：股份有限公司（外商投资、上市） 成立日期：1992 年 12 月 29 日 法定代表人：蒋承宏 住所：河北省石家庄市和平东路 383 号 经营范围：以天然 ...

股票代码：600803 股票简称：新奥股份 上市地点：上海证券交易所 新奥天然气股份有限公司 重大资产购买暨关联交易预案（摘要） （修订稿） | 潜在交易对方 | 住所或通讯地址 | | --- | --- | | 于计划登记日除新能（香港）能源投资有 | | | 限公司外新奥能源控股有限公司的所有股 | - | | 东及有效接纳购股权要约的购股权持有人 | | 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年四月 上市公司声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证预案及本预案摘要内容的真实、准确、 完整，对预案及本预案摘要的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负相应的法律责任；如 因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给公司或者投资者造成损失的，将依法承 担个别及连带的法律责任。 本公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员承诺，如本次交易所披 露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被 中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在该上市公司拥有权益的股份， 并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公 司董事会，由董事会代其向证券交易所和证券 ...

证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2025-040 新奥天然气股份有限公司 关于重大资产购买暨关联交易进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次交易概述 新奥天然气股份有限公司（以下简称"新奥股份"或"公司"）拟通过全资子公司 私有化新奥能源控股有限公司（股票代码：2688.HK，以下简称"新奥能源"），并以 介绍上市方式在香港联合交易所有限公司主板上市（以下简称"本次交易"）。本次 交易构成重大资产重组、构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 第十三条规定的重组上市。 二、历次披露情况 公司因筹划重大资产重组事项，可能涉及公司发行股份，依据上海证券交易所 有关规定，经公司向上海证券交易所申请，公司股票（证券简称：新奥股份；证券 代码：600803）自 2025 年 3 月 19 日（星期三）开市起停牌。公司预计停牌时间不 超过 10 个交易日。详见公司于 2025 年 3 月 19 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《新奥股份关于筹划 ...

目录 | 04 关于本报告 | | 124 | 联合国全球契约组织进展情况通报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 06 董事长致辞 | | 125 | 报告指标索引 | | | | | 08 走进新奥股份 | | 126 | ESG 绩效指标表 | | | | | 10 | 新奥股份领航全产业链节能降碳 | 131 | ESG 制度体系 | | | | | 12 ESG 治理体系 | | 134 | 独立审验声明 | | | | | | | 136 | 读者意见反馈 | | | | | | | | | | 安全供能， 构筑社会发展基石 | 03 | | | | | | | 安全能力建设 | 76 | | 卓越治理， 实现价值长期创造 | 01 | | | | 职业健康与安全 | 87 | | 公司治理 | 20 | | | | | | | 双重重要性 | 26 | | 自驱利他， 打造多元和谐生态 | 02 | | | | 风险管理 | 30 | | | | | | | 商业道德与反腐败 | 36 | | 人才发展 | 46 | | | ...

各位投资者大家晚上好我是袁李那么今天的关于信奥股份私有化信奥能源的这个分析呢邀请到了燃气行业的分析师谷月老师来给大家讲一讲其实呢就是昨天晚上这个方案披露的时候啊很多的客户和投资人也跟我们说啊你们推荐的很好前期有反复的在推荐然后这个重组方案呢呃体现了价值重估看上去是一个意外之喜啊 但是我通过就是比如说星耀能源整个的发展历程还有整个星耀集团的发展以及呢就是今天市场的股价表现我们有几个思考第一呢就是首先从直观上面来看大家并没有在今天直接体现出比如说完整化价格从固到位那么从收盘前的这个价格60港币不到呢 股价今天是有所上涨的但没有涨到私有化方案中间给新欧能源的估值每股80港币其实没有涨到这是一个什么原因其实我认为本质上面就是因为市场的投资人对新欧能源和新欧股份的价值认同呢他就是有分歧的 这也是投资机会所在所以这是第一个关键点就是我们其实在前期是完全基于公开信息和对行业的判断提出了燃气行业在海气降本的大趋势上面会有一个降本放量的逻辑所以在年度策略里面重点推有海气弹性的标的 那么中间就重点提到了消耗能源同时也认为呢消耗能源它在港股市场上面十倍不到的估值相较于置地类似的行业其他龙头比如说华润有明显的一个折价那么今天呢我认为 ...

所以就总结两点第一点就是我们不能用其他行业的A股折价去外推到燃气行业第二就是后续应该谷月老师会讲新浪能源本身的质地它的区位分布它的人才管理层和它的起源结构无论咱们从哪个角度来看都是五大成员中间第一梯队的公司而在历史上面2024年之前我们可以看到 新澳能源跟华润一直是享有同等水平的这个估值水平的所以我们可以非常明确的提出一个观点就是本次私有化方案中间新澳股份给新澳能源的定价这个80港币的定价是正确合理的那么假如当前的这个股价仍然有20%以上的套零空间我们会继续的去做推荐然后这个推荐呢 这些比较好的公司不仅仅是华润香港中华煤气等等这些资产它的PE PB都是非常高的只要你资产的稳定性和现金流足够的好港股甚至是可以给优质的燃气资产引益下的所以说我们认为就是在当前这个新药能股份私有化新药能源的方案中间给到的这个股份A股H股叫A股 10%以上的这个评估价值的折让已经是比较充分了那么如果从产业资本定价上面来看新浪能源港币80港币的这个估值我们认为是夯实的而如果我们倒过来看的话新浪能源80港币的这个价格它对应的是2024年核心利润估值的PE12倍这个 是跟我们前期推荐能源的估值定价体系是吻合的我们前期推荐希望能源一方面是基于 ...