证券研究报告 | 2024年03月16日 宏发股份（600885.SH） 增持 深耕继电器行业四十余载，铸就全球龙头企业 核心观点 公司研究·深度报告 公司是全球继电器行业龙头企业，业绩稳步增长。继电器是一种自动开关元 电力设备·电网设备 器件，起电路控制保护作用，2023年全球市场规模约为812亿元。公司目前 证券分析师：王蔚祺 联系人：徐文辉 为全球继电器行业龙头企业，市场份额近20%。2023年前三季度公司实现 010-88005313 021-60375426 营业收入99.3亿元，同比+10.84%，实现归母净利润为10.68亿元，同 wangweiqi2@guosen.com.cnxuwenhui@guosen.com.cn 比+10.33%，2020-2022年公司营业收入由78.2亿增至117.3亿，复合 S0980520080003 增速22.5%，归母净利润由8.3亿增至12.5亿，复合增速22.4%。公司 基础数据 产品主要面向家电、汽车、工控、电力、通信等多个领域，未来将依托 投资评级 增持(首次评级) 新能源汽车、光伏、储能等领域产品提供业绩成长新动力。 合理估值 32.61 - 3 ...

| 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 2024-006 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发转债 | | 关于不向下修正"宏发转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 宏发科技股份有限公司 重要内容提示： ●截至 2024 年 2 月 27 日，宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）股价已触 及"宏发转债"转股价格向下修正条款。 ●经公司第十届董事会第十八次会议审议通过，公司董事会决议本次不行使"宏发 转债"的转股价格向下修正的权利，且在未来三个月内（（即自本次触发修正条件 的次一交易日 2024 年 2 月 28 日至 2024 年 5 月 27 日），如再次触及可转债的转 股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。 一、可转债公司债券的基本情况 根据有关规定和《宏发科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明 书》（以下简称"募集说明书"）的约定，公司本次发行的"宏发转债"自 2022 年 5 月 5 ...

| 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 | 2024-005 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发转债 | | | 宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 22 日以电子邮 件和电话通知的方式向公司全体董事、监事和高级管理人员发出召开第十届董 事会第十八次会议的通知，会议于 2024 年 2 月 27 日上午九点三十分在公司会议 室以通讯表决方式召开。会议应到董事9名，实到董事9名，公司监事和高级管 理人员列席会议。会议由董事长郭满金先生主持，会议的召集和召开符合《公司 法》、《证券法》和《公司章程》的有关规定，会议决议合法有效。 宏发科技股份有限公司 第十届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 宏发科技股份有限公司董事会 2024 年 2 月 28 日 公司股价已触发"宏发转债"转股价格向下修正条款，综合考虑公司的基 本情况、股价走势、市场环 ...

| 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 | 2024--004 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发转债 | | | 宏发科技股份有限公司 关于"宏发转债"预计满足转股价格修正条件 的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、可转债发行上市概况 7、债券期限：6 年，自 2021 年 10 月 28 日至 2027 年 10 月 27 日 8、债券利率：第一年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.8%、 第六年 2.0% 9、转股价格：初始转股价格为 72.28 元/股，最新转股价格为 50.96 元/股 10、转股期起止日期：自 2022 年 5 月 5 日至 2027 年 10 月 27 日 二、可转债转股价格修正条款与可能触发情况 （一）转股价格修正条款 根据《《宏发科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募 集说明书》"）的约定，"宏发转债 ...

| 证券代码：600885 | 证券简称：宏发股份 | 编 | 号：临 | 2024—003 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发转债 | | | | 宏发科技股份有限公司 关于控股股东部分股份补充质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 截止 2024 年 2 月 1 日， 公司控股股东有格创业投资有限公司直接持有本公 司股票 285,154,494 股，占本公司总股本的 27.35%。本次股份质押后，有格 投资累计质押本公司股票合计 56,348,000 股，占其持有的本公司股份的 19.76%，占本公司总股本的 5.40%。 重要内容提示: 宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 1 日收到公司 控股股东有格创业投资有限公司（以下简称"有格投资"）关于股份补充质押事 宜的通知，获悉其所持有本公司的部分股份被质押，具体事项如下。 3、风险提示 （1）、有格投资资信状况良好，其还款主要来源于其公司自 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 一、对外投资概述 （一）为推进宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）国际化发展，实 现控股子公司厦门宏发电声股份有限公司（以下简称"宏发电声"）的新能源电 子产品及其产业链的延伸和业务规模的扩张，完善全球销售渠道，提高公司在欧 洲的品牌知名度和核心竞争力，宏发电声全资子公司宏发股份欧洲有限公司（以 下简称"宏发欧洲"）拟在德国设立全资子公司宏发德国工厂有限责任公司（以 下简称"宏发德国工厂"），英文名：Hongfa Factory Germany GmbH 。 （二）本次对外投资事项已经公司于2023年12月12日召开第十届董事会第十 七次会议和宏发电声第五届董事会第十一次会议审议通过，同意实施该项目，并 授权公司管理层负责签署与公司设立相关的法律文件及处理后续相关事宜。根据 《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》 等相关规定，无须提交公司 或宏发电声股东大会审议。 （三）本次投资不涉及关联交易，不构成重大资产重组。 | | | 宏发科技股份有限公司 关于对外投资的进展 ...

| 股票代码：600885 公司简称：宏发股份 公告编号：临 2024-001 | | --- | | 转债代码：110082 转债简称：宏发转债 | 宏发科技股份有限公司 本次发行的可转债开始转股的日期为 2022 年 5 月 5 日，初始转股价格为 72.28 元/股， 最新转股价格为 50.96 元/股。转股价格调整情况如下： 1、因公司实施 2021 年年度利润分配方案，自 2022 年 6 月 30 日起，转股价格调整为 51.32 元/股，详见《关于权益分派调整可转债转股价格公告》（公告编号：临 2022-041）。 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 累计转股情况：宏发转债自 2022 年 5 月 5 日进入转股期，截至 2023 年 12 月 31 日，累计有 496,000 元宏发转债转换为公司普通股股票，累计转股数 7,690 股，占可转 债转股前公司已发行股份总额的 0.0010% ● 未转股可转债情况：截至 2023 年 12 月 31 日， ...

●公司拟将截至2023年12月22日的节余募集资金2211.09万元（包括利息收入及待支付 尾款）永久补充流动资金，实际金额以资金转出当日专户余额为准。 | 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 | 2023-077 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发转债 | | | 宏发科技股份有限公司 关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永 久补充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"或"宏发股份"）公开发行可转换公司 债券（以下简称"可转债"）募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）已建设 完成，相关募投项目全部结项。 ● 将节余募集资金永久补充流动资金，有利于公司统筹与优化资金配置，提高资金使 用效益。 ●本次节余募集资金占可转债募集资金净额1.12%，未超过5%，根据《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，本次将节余 ...

关于公司控股孙公司收购资产暨关联交易的进展公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 一、交易基本情况 宏发科技股份有限公司（以下简称"宏发股份"或"公司"）于 2023 年 10 月 30 日召开第十届十五次董事会，审议通过了《关于公司控股孙公司收购资产 暨关联交易的议案》，同意公司控股孙公司以现金方式通过直接和间接的方式收 购漳洲宏兴泰电子有限公司（以下简称"宏兴泰"）100%股权。2023 年 11 月 20 日，公司召开 2023 年第二次临时股东大会，审议通过本次交易事项，股权收购 协议正式生效。详见公司于 2023 年 11 月 01 日、2023 年 11 月 21 日披露的《第 十届董事会第十五次会议决议公告》、《关于公司控股孙公司收购资产暨关联交 易的公告》和《2023 年第二次临时股东大会决议公告》。 | 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 | 2023-078 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发 ...

宏发科技股份有限公司 关于控股股东部分股份补充质押的公告 | 证券代码：600885 | 证券简称：宏发股份 | 编 | 号：临 | 2023—076 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发转债 | | | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 请广大投资者理性投资，注意风险。 特此公告。 股东 名称 是否为 控股股 东 本次质押股 数 是否为 限售股 是否 补充 质押 质押起始日 质押到期日 质权人 占其所 持股份 比例(%) 占公司 总股本 比例(%) 质押融资资 金用途 有格 投资 是 600,000 否 是 2023/12/20 办理解除质 押登记手续 之日 广发证券股 份有限公司 0.21 0.06 其他（补充流 动资金） 1.本次股份质押基本情况 | 有格 | 是 | 1,630,000 | 否 | 是 | 2023/12/21 | 办理解除质 | 中国银河证 | 0.57 | 0.16 | 其他（补充流 ...