Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company, setting a target price of 7.23 RMB based on a 1.62x PB for 2025 [3]. Core Insights - The overall leasing industry in China has a penetration rate of approximately 12%, significantly lower than that of developed countries, indicating substantial room for growth [12][20]. - The company benefits from a dual strategy of volume and price, achieving steady growth through a "manufacturer + regional" approach, with a receivable leasing balance expected to reach 127.3 billion RMB by the end of 2024, reflecting an 11.80% year-on-year increase [23][24]. - The company maintains a net interest margin of over 3.6%, with asset yield significantly outperforming peers, supported by strong bargaining power with small and micro clients [30][38]. - The risk control system is robust, with a non-performing loan ratio consistently below 1%, and a provision coverage ratio of 430.27%, well above regulatory requirements [45]. Industry Overview - The leasing industry is characterized by a low market penetration rate, with significant potential for growth as regulatory measures tighten and the market consolidates [20]. - Enhanced regulatory frameworks are expected to benefit high-quality companies that can adapt to compliance and risk management requirements [20]. Company Advantages - The company employs a "manufacturer + regional" dual-line strategy to achieve stable growth, leveraging a network of over 5,800 manufacturers and dealers to enhance customer acquisition and risk mitigation [25][29]. - The net interest margin remains resilient, with a downward trend in funding costs contributing to improved profitability [30][39]. - The company has established a comprehensive risk control framework, ensuring asset quality remains high and non-performing loans are kept at minimal levels [45]. Profit Forecast and Valuation - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 5.826 billion RMB, 6.428 billion RMB, and 7.106 billion RMB, respectively, with year-on-year growth rates of approximately 10.4%, 10.3%, and 10.6% [3][6]. - The forecasted net profit for the same years is 3.268 billion RMB, 3.613 billion RMB, and 4.003 billion RMB, with growth rates of 11.0%, 10.6%, and 10.8% [3][6].

江苏金融租赁股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 证券代码：600901 证券简称：江苏金租 公告编号：2025-037 A 股每股现金红利0.27元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/6/12 | 2025/6/13 | 2025/6/13 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 19 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本5,792,379,763股为基数，每股派发现金红利 0.27元（含税），共计派发现金红利1,563,942,536. ...

Summary of Key Points Core Viewpoint - BNP Paribas Lease Group has reduced its stake in Jiangsu Financial Leasing Co., Ltd. by 30,300,000 shares, representing 0.523% of the company's total share capital, as part of a planned divestment following the expiration of a lock-up period [1][2]. Shareholder Holding Situation - Before the reduction plan, BNP Paribas Lease Group held 213,545,175 shares, accounting for 3.69% of the total share capital of Jiangsu Financial Leasing [1]. - The shares were acquired through an IPO and subsequent capital increase, with 152,532,268 shares obtained prior to the IPO and 61,012,907 shares acquired through a capital reserve conversion in 2022 [2]. Reduction Plan Implementation Results - The reduction plan was announced on March 3, 2025, and the shares were sold through a centralized bidding process over a period ending on May 30, 2025 [2]. - The total number of shares reduced was 30,300,000, with a price range of 5.17 to 5.34 yuan per share, resulting in a total amount of approximately 159.57 million yuan [2]. - After the reduction, BNP Paribas Lease Group holds 183,245,175 shares, which is 3.16% of the total share capital [2][3].

证券代码：600901 证券简称：江苏金租 公告编号：2025-036 江苏金融租赁股份有限公司 5%以下股东减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，BNP PARIBAS LEASE GROUP（以下简称"法巴租赁"） 持有江苏金融租赁股份有限公司（以下简称"公司"）股份 213,545,175 股，占 公司总股本 3.69%。根据法巴租赁在公司 IPO 期间作出的承诺，锁定期满后，法 巴租赁减持公司股份时，应提前通知公司并予以公告，自公告之日起 3 个交易日 后方可继续减持。 减持计划的实施结果情况 2025 年 2 月 25 日，公司披露了《江苏金融租赁股份有限公司 5%以下股东集 中竞价减持股份计划公告》（公告编号：2025-010），法巴租赁计划在减持计划 公告之日起 3 个交易日后的三个月内，通过集中竞价方式减持其所持有公司股份， 合计不超过 30,350,000 股，即不超过其所持有公司股份的 14.22%，不超过公司 总 ...

证券代码：600901 证券简称：江苏金租 公告编号：2025-035 江苏金融租赁股份有限公司关于 召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 （一）会议召开时间：2025 年 06 月 06 日（星期五）15:00-16:00 （二）会议召开地点：上证路演中心 （三）会议召开方式：上证路演中心网络互动 重要内容提示： 投资者可于 2025 年 05 月 29 日（星期四）至 06 月 05 日（星期四） 16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过 公司邮箱 info@jsleasing.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者 普遍关注的问题进行回答。 江苏金融租赁股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 26 日发布公司 2024 年年度报告及 2025 年第一季度报告，为便于 广大投资者更全面深入地了解公司2024年度及2025年第一季度经营 成果、财务状况，公司计划 2025 年 06 月 06 日（星期 ...

证券代码：600901 证券简称：江苏金租 公告编号：2025-034 江苏金融租赁股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 775 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 3,876,029,187 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 66.9160 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，董事长周柏青主持，会议采用现场投票和 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 5 月 19 日 (二) 股东大会召开的地点：江苏省南京市建邺区嘉陵江东街 99 号金融城 1 号楼江苏金融租赁股份有限公司 405 会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 网络投票相结 ...

江苏世纪同仁律师事务所 关于江苏金融租赁股份有限公司 2024 年年度股东会的 法 律 意 见 书 江苏金融租赁股份有限公司： 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》《上市公司股东会规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——规范运作》等法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的规定， 本所受公司董事会的委托，指派本所律师出席公司 2024 年年度股东会，并就本 次股东会的召集、召开程序、出席会议人员资格、召集人资格、表决程序以及表 决结果等事项的合法有效性出具法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东会所涉及的有关事项进行了审查， 查阅了相关会议文件，并对有关问题进行了必要的核查和验证。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次股东会决议一并公告，并依法对本 法律意见书承担相应的责任。 本所律师根据相关法律、法规和规范性文件的要求，按照律师行业公认的业 务标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具法律意见如下： 一、关于本次股东会的召集、召开程序 1、本次股东会的召集 2025年4月25日，公司召开了第四届董事会第十一次会议，决定于2025年5月 19日召 ...

证券代码：600901 证券简称：江苏金租 公告编号：2025-033 江苏金融租赁股份有限公司 关于股东大会开设网络投票提示服务的公告 2025 年 5 月 16 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 江苏金融租赁股份有限公司（以下简称"公司"）拟于 2025 年 5 月 19 日 14:00 召开 2024 年年度股东大会，本次会议采用现场投票 和网络投票相结合的表决方式。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 26 日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的公告《关 于召开 2024 年年度股东大会的通知》（公告编号：2025-029）。 为更好地服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能 够及时参会、便利投票。公司拟使用上证所信息网络有限公司（以下 简称"上证信息"）提供的股东大会提醒服务，委托上证信息通过智 能短信等形式，根据股权登记日的股东名册主动提醒股东参会投票， 向每一位投资者主动推送股东大会参会邀请、议案情况等信息。投资 者在收到智能短信后，可根据《上市 ...

| 一、2024年年度股东大会会议议程 2 | | | --- | --- | | 二、2024年年度股东大会会议须知 4 | | | 三、2024年年度股东大会会议资料 7 | | | 1.关于《2024年度董事会工作报告》的议案 | 7 | | 2.关于《2024年度董事履职评价报告》的议案 | 19 | | 3.关于选举第四届董事会独立董事的议案 | 26 | | 4.关于《2024年年度报告及其摘要》的议案 | 28 | | 5.关于《2024年度财务决算报告及2025年度财务预算报告》的议案 | 29 | | 6.关于2024年度利润分配的议案 | 32 | | 7.关于续聘2025年度会计师事务所的议案 | 33 | | 8.关于2025年度对境内保税地区项目公司预计担保额度的议案 | 37 | | 9.关于《2024年度关联交易专项报告》的议案 | 40 | | 10.关于2025年度部分关联方日常关联交易预计额度的议案 | 48 | | 11.关于发行金融债券的议案 | 55 | | 12.关于提请股东大会授权董事会决定2025年中期利润分配事项的议案 | 56 | | 13.关于与江苏交通控 ...

Core Viewpoint - Jiangsu Jinzu reported strong financial performance for 2024 and Q1 2025, with revenue and net profit growth indicating a positive trend in the leasing industry [1][2]. Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of 5.278 billion yuan and a net profit of 2.943 billion yuan, representing year-on-year growth of 10.26% and 10.63% respectively [1][2]. - For Q1 2025, revenue reached 1.544 billion yuan and net profit was 772 million yuan, with year-on-year growth of 20.47% and 8.41% respectively [1][2]. - The revenue growth in Q1 2025 was primarily driven by a significant increase in net interest income, which rose by 23.68% year-on-year [2]. Asset Growth and Profitability - The company’s financing leasing asset scale grew to 127.803 billion yuan in 2024 and 142.719 billion yuan in Q1 2025, marking year-on-year increases of 12.24% and 17.70% respectively [4]. - The net interest margin for leasing business improved to 3.62% in 2024 and 3.91% in Q1 2025, with a marginal increase of 29 basis points in Q1 2025 [4]. - The average cost of liabilities decreased significantly, contributing to the expansion of the net interest margin [4]. Asset Quality and Risk Management - As of Q1 2025, the company reported a non-performing loan ratio of 0.91% and a关注率 (attention rate) of 2.33%, showing improvements compared to the end of 2024 [5]. - The provision coverage ratio stood at 407.95% in Q1 2025, despite a year-on-year increase in credit impairment losses by 74.80% [5]. - The overall asset quality remains stable, supported by a robust risk control system and advancements in financial technology [5]. Future Outlook - The company expects revenue for 2025-2027 to be 5.9 billion, 6.6 billion, and 7.2 billion yuan respectively, with a compound annual growth rate (CAGR) of 11.10% [6]. - Net profit projections for the same period are 3.2 billion, 3.6 billion, and 4 billion yuan, with a CAGR of 10.83% [6]. - The company maintains a "buy" rating due to its stable operations and attractive dividend yield of 4.63% [6].