证券代码：600905 证券简称：三峡能源 公告编号：2024-030 中国三峡新能源（集团）股份有限公司 关于召开 2023 年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2023 年度股东大会 召开的日期时间：2024 年 6 月 21 日 9 点 30 分 召开地点：北京市通州区粮市街 2 号院成大中心 5 号楼 2501 会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年6月21日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 6 月 21 日 至 2024 年 6 月 21 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票 ...

证券代码：600905 证券简称：三峡能源 公告编号：2024-028 中国三峡新能源（集团）股份有限公司 第二届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国三峡新能源（集团）股份有限公司（以下简称公司）第 二届董事会第二十二次会议于 2024 年 5 月 31 日在北京以现场并 结合通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 5 月 24 日以电子邮件 方式发出。本次会议应出席董事 7名，现场及视频参会董事 7名； 公司部分监事、高级管理人员等列席了会议。会议的召集召开符 合《公司法》《公司章程》的有关规定，会议合法有效。会议由 张龙董事主持，以记名投票方式表决，形成决议如下： 一、审议通过《关于聘任公司董事会秘书的议案》 同意聘任杨贵芳先生为公司董事会秘书，任期自本次董事会 审议通过之日起至第二届董事会届满时止。 具体内容详见公司同日披露的《中国三峡新能源（集团）股 份有限公司关于聘任公司董事会秘书的公告》（公告编号： 2024-029）。 本议案经提名委员会审议通过。 表决结果：同意 ...

中国三峡新能源（集团）股份有限公司（以下简称公司）于 2024年5月31日召开第二届董事会第二十二次会议，审议通过《关 于聘任公司董事会秘书的议案》。根据《公司法》《公司章程》 等有关规定，经董事会提名委员会审核，董事会同意聘任杨贵芳 先生（简历附后）为公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通 过之日起至第二届董事会任期届满之日止。 杨贵芳先生具备履行董事会秘书职责所必需的职业品德、专 业知识和工作经验，其任职资格符合《公司法》《上海证券交易 所股票上市规则》等相关法律法规的要求。杨贵芳先生承诺将参 加最近一期上海证券交易所董事会秘书任职资格培训，待取得上 海证券交易所董事会秘书任职培训证明后履行董事会秘书职责， 目前仍由公司董事长代行董事会秘书职责。 公司董事会秘书联系方式如下： 电话：010-57680278 传真：010-57680279 证券代码：600905 证券简称：三峡能源 公告编号：2024-029 电子邮箱：ctgr_ir@ctg.com.cn 中国三峡新能源（集团）股份有限公司 关于聘任公司董事会秘书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并 ...

| 3.公司有无计划降低负债？ | | --- | | 答：公司一贯重视资产负债率管控工作，未来将结 | | 合投资计划，提前筹划各项投融资工作，将资产负债率 | | 控制在合理水平，保持可持续发展的资本基础，持续回 | | 报投资者。 | | 4.可再生能源电价附加回收进度？ | | 答：2024 年 1 月，国家有关部门下发文件要求电网 | | 企业加快推进可再生能源电价附加项目清单审核，并做 | | 好资金核算。2022 年国补核查目前尚无落地结论，公司 | | 相信在核查结果落地后，历史存量可再生能源电价附加 | | 将得到妥善解决。 | | 5.请问三峡能源跟哪些企业签订了绿电协议？对公 | | 司发展有什么促进作用？ | | 答：截至 2024 年 1 月，公司已在 18 个省份参与了 | | 绿电交易，且在江苏、安徽、天津、上海等地签订了长 | | 周期绿电协议或达成合作意向，积累了中国石化、液空 | | 中国等国内外优质客户。在新能源参与市场化交易的形 | | 势下，绿电协议成为新能源项目在电力市场锁量锁价、 | | 保收增收的有力工具。 | | 6.随着新能源发电量的提升，以及未来市场化交易 ...

证券研究报告 公用事业|电力 首次覆盖报告 2024年05月16日 三峡能源 (600905.SH) 增持 ——三峡集团旗下新能源平台 静待绿电机制理顺 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师 ➢ 三峡集团旗舰上市平台，“三峡集团新能源业务的战略实施主体”。公司为三峡集团旗舰上市平 刘晓宁 S1350523120003 台，截至2024年3月，三峡集团直接持股28.11%，通过长江三峡投资管理有限公司间接持股 liuxiaoning@huayuanstock.com 20.96%。除三峡能源外，三峡集团上市公司还包括长江电力、湖北能源以及三峡水利（综合能 源业务），公司业务定位为“三峡集团新能源业务的战略实施主体”。 研究支持 ➢ 新能源装机规模超过龙源电力，大力发展海风为公司特色。从体量上看，公司新能源在运规模已 经超过龙源电力，位居A+H股首位。截至2023年12月底，公司风电累计装机容量达到1942 联系人 刘晓宁 万千瓦，占全国市场份额的4.4%，其中海上风电累计装机容量549万千瓦，占全国市场份额的 S1350523120003 14.73%，为全国在运海风规模最大的上市公司；光伏装机容量达到1982 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨三峡能源（ ） 600905.SH [年Ta度b新le_增T装itle机] 再创记录，投资收益限制业绩表现 报告要点 [2T0a2b3le年_S末um公m司a总ry装] 机达到4004.44万千瓦，增幅达50.99%，装机快速扩张拉动下公司发电量 同比增长14.12%。但由于平价项目及光照条件偏弱，公司全年毛利率同比下降3.27pct，参股 项目的投资收益也同比大幅减少47.48%，而且由于计提信用减值金额达到5.53亿元。受此影 响，2023年公司实现归母净利润71.81亿元，同比增长0.94%。2024年一季度，受投资收益 ...

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating [5][9] Core Views - The company's installed capacity is growing rapidly, with sufficient reserve projects to support high growth in the next 2-3 years [2] - Revenue is steadily increasing, driven by new project commissioning, but wind power profitability has slightly declined [3] - Average electricity prices for wind and solar have slightly decreased, but operating cash flow in Q1 2024 has significantly increased [4][9] - The company has a strong project pipeline, with long-term growth potential in the green power industry [9] Financial Performance - 2023 revenue reached 26,485 million yuan, up 11.2% YoY, with net profit attributable to shareholders of 7,181 million yuan, up 0.9% YoY [1] - 2024 Q1 revenue was 7,899 million yuan, up 15.3% YoY, with net profit attributable to shareholders of 2,422 million yuan, flat YoY [1] - Expected revenue for 2024-2026: 33,808, 40,129, and 45,676 million yuan, with net profit attributable to shareholders of 8,735, 10,170, and 11,470 million yuan, respectively [1][9] - ROE is expected to improve from 8.7% in 2023 to 10.7% by 2026 [1] Installed Capacity - 2023 new installed capacity: 13,535.6 MW, including 3,494 MW of wind (616 MW offshore), 9,540 MW of solar, and 501 MW of other sources [2] - Total installed capacity reached 40,044 MW by the end of 2023 [2] - Projects under construction: 18,768 MW, with newly approved/filed projects of 26,499.2 MW [2] Profitability and Costs - 2023 gross margin and net margin were 55.1% and 31.2%, down 3.3 pct and 4.0 pct YoY, respectively [3] - Wind and solar gross margins in 2023 were 56.9% and 53.2%, with wind margin down 4.6 pct YoY [3] - Increased depreciation and operating costs due to new project commissioning impacted profitability [3] Electricity Prices and Cash Flow - 2023 average electricity prices (excluding tax) for wind and solar were 0.4923 yuan/kWh and 0.4927 yuan/kWh, down 4.2% and 0.5% YoY, respectively [4] - 2023 operating cash flow was 14,417 million yuan, down 14.2% YoY, but Q1 2024 operating cash flow increased 18.7% YoY to 4,420 million yuan [4][9] Valuation and Market Data - As of May 9, 2024, the stock price was 4.69 yuan, with a total market cap of 134,233.71 million yuan and a circulating market cap of 63,727.05 million yuan [5] - Estimated P/E ratios for 2024-2026: 15.4x, 13.2x, and 11.7x, respectively [1][9] - Estimated P/B ratios for 2024-2026: 1.5x, 1.4x, and 1.3x, respectively [1]

上 市 公 司 公用事业 2024 年05月 10 日 三峡能源 (600905) 公 司 研 究 ——多因素拖累业绩释放 成长性明确保障长期价值 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司发布2023年报和2024年第一季度报告。2023年公司实现营业收入264.85亿元，同比 增长 11.23%，实现归母净利润 71.81亿元，同比增长 0.94%，略高于我们此前的预期。2024年第 证 一季度公司实现营业收入 78.99 亿元，同比增长 15.26%，实现归母净利润 24.22 亿元，同比增长 市场数据： 2024年05月09日 券 收盘价（元） 4.69 0.10%，低于我们的预期。 研 一年内最高/最低（元） 5.58/4.08  风电、光伏发电持续高增，利用小时数下降叠加装机规模减少缩减水电业绩。根据公司经营数据公告， 究 市净率 1.6 报 息率（分红/股价） - 2023年度，公司完成发电量 551.79 亿度，同比增长 14.12%。其中，风电发电量 389.56 亿度， 告 流通A股市值（百万元） 63727 同比增长14.75%；光伏发 ...

[Table_Page] 年报点评|电力 证券研究报告 [三Table_峡Title] 能源（600905.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 4.69元 新增投产装机同比超 50%，期待绿电盈利模型明晰 合理价值 5.25元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-09 ⚫ 2023 年业绩同比微增，2024Q1 同比持平。公司发布 2023 年报，实 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 现营收264.85亿元（同比+11.2%）、归母净利润71.8亿元（同比+0.9%， 前三季度同比-11.6%）、扣非归母净利润 70.1 亿元（同比-2.4%）。业 2% 绩保持增长为新增项目投产等（全年发电量同比+14.1%）抵消试运行 -3%05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 05/24 -8% 收入及投资收益下降 46.9%等不利影响。2024Q1 实现营收 79 亿元 -12% （同比+15.3%）、归母净利润24.2亿元（同比+0.1%）；装机投产较多 -17% 但业绩持平，主要为折旧 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 05月 01日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 4.69元 三峡能源（600905） 公用事业 目标价： 5.89元（6个月） 业绩稳中有增，装机规模持续扩张 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报和 2024年一季报，2023年实现营业收入 265亿 [分Ta析bl师e_：Au池th天or惠] 元（+11.2%）；实现归母净利润71.8亿元（+0.9%）；24Q1实现营业收入79.0 执业证号：S1250522100001 亿元（+15.3%）；实现归母净利润24.2亿元（+0.10%）。 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn  风电业务增长平稳。2023年公司实现营收265亿元，同比增长11.2%。其中风 力发电业务实现收入 186 亿元，同比增长 10.0%，毛利率 56.9%，同比下滑 分析师：刘洋 4.60pp；光伏发电业务营业收入74.1亿元，同比增长13.4%，毛利率53.20%， 执业证号：S1250523070005 电话：18 ...