Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2025 was approximately ¥4.56 billion, a decrease of 2.13% compared to ¥4.66 billion in the same period last year[6]. - Net profit attributable to shareholders was approximately ¥529.5 million, down 11.66% from ¥599.4 million year-on-year[6]. - Basic and diluted earnings per share were both ¥0.4712, reflecting an 11.66% decline from ¥0.5334 in the previous year[6]. - Operating profit for Q1 2025 was approximately ¥622 million, a decrease of 11.2% from ¥700 million in Q1 2024[21]. - Net profit for Q1 2025 was approximately ¥536 million, down 11.7% from ¥607 million in Q1 2024[21]. - Total operating costs for Q1 2025 were approximately ¥4.03 billion, down 0.6% from ¥4.06 billion in Q1 2024[20]. - The company reported a tax expense of approximately ¥86 million for Q1 2025, down from ¥96 million in Q1 2024[21]. Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities decreased by 64.76%, from ¥247 million to approximately ¥87 million, primarily due to seasonal sales impacts[6][8]. - Cash flow from operating activities for Q1 2025 was approximately ¥87 million, a significant decrease of 64.8% compared to ¥247 million in Q1 2024[24]. - Cash flow from investing activities for Q1 2025 was approximately ¥326 million, a recovery from a negative cash flow of approximately ¥518 million in Q1 2024[25]. - Cash and cash equivalents increased to RMB 2,606,089,432.79 from RMB 2,345,044,150.92, marking a growth of about 11.1%[15]. - Cash and cash equivalents at the end of Q1 2025 totaled approximately ¥2.19 billion, an increase from ¥1.95 billion at the end of Q1 2024[25]. Assets and Liabilities - Total assets increased by 8.88% to approximately ¥15.99 billion, compared to ¥14.69 billion at the end of the previous year[6]. - The company's total liabilities increased to RMB 7,679,708,982.76 from RMB 6,913,064,048.45, reflecting a rise of about 11.1%[17]. - Accounts receivable surged to RMB 1,913,550,148.86 from RMB 302,269,723.59, showing a significant increase of approximately 532.5%[15]. - Inventory decreased to RMB 1,216,723,722.71 from RMB 1,374,778,847.98, reflecting a decline of about 11.5%[15]. Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period was 37,723, with 37,436 being A-shareholders[9]. - The largest shareholder, China Yituo Group Co., Ltd., held 48.81% of the shares, totaling approximately 548.49 million shares[11]. - Shareholders' equity attributable to the parent company rose by 7.34% to approximately ¥7.79 billion from ¥7.26 billion[6]. - The total equity attributable to shareholders rose to RMB 7,788,081,504.56, up from RMB 7,255,707,334.12, indicating an increase of approximately 7.3%[17]. Strategic Initiatives - The company plans to continue its market expansion and product development strategies, although specific figures were not disclosed in the conference call[18]. - The board of directors' term is set to be extended, ensuring continuity in governance and strategic direction[13]. - The company reported no significant changes in major shareholders or their participation in financing activities during the reporting period[13]. Research and Development - Research and development expenses for Q1 2025 were approximately ¥87 million, a decrease of 8.6% from ¥95 million in Q1 2024[20]. Accounting Changes - The company will implement new accounting standards starting from 2025, which will involve adjustments to the financial statements at the beginning of the year[26].

公司地址：河南省洛阳市建设路154号 邮政编码：471004 联系电话：0379-64967038 联络邮箱：msc0038@ytogroup.com 关于本报告 董事长致辞 走进一拖股份 ESG治理篇 专题 绿色智造护航篇 责任同行聚力篇 治理守正固本篇 展望未来 附录 目 录 | 关于本报告 | 001 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 003 | | 专题 | 019 | | 走进 | | | --- | --- | | 一拖股份 | | | 公司简介 | 007 | | 企业文化 | 008 | | 业务概况 | 009 | | 年度荣誉 | 010 | 绿色智造 护航篇 | 强化管控 筑牢环境防线 | 025 | | --- | --- | | 低碳转型 应对气候挑战 | 027 | | 循环驱动 提升资源效能 | 030 | | 治污攻坚 守护碧水净土 | 036 | | 生态共生 构建多样屏障 | 040 | ESG 治理篇 | ESG 治理体系 | 013 | | --- | --- | | 双重重要性分析 | 014 | | ESG 风险、影响与机遇 | 016 | | 指 ...

一拖股份（601038）公告，2025年第一季度营收为45.57亿元，同比下降2.13%；净利润为5.29亿元，同 比下降11.66%。 ...

今日，国务院关税税则委员会公布公告称， 4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收"对等关税"的 税率进一步提高至125% ，美方对华肆意加征畸高关税，严重违反国际经贸规则。国务院关税税则委员 会调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，由84%提高至125%。在此背景下，农机产业需求释放 的预期增强。 东吴证券分析师周尔双介绍， 2024年我国从美国进口的主要商品中，农副产品金额占比达到16.3%， 仅次于机械电子类产品 。周尔双判断，关税提升之后我国从美国进口农产品总量预计有所下降，有望 对国内粮食价格形成上涨支撑，利好农机行业需求。 事实上，自2024年下半年以来，我国粮食进口已经逐渐放缓，小麦、玉米等进口大幅下降，且在2025 年一季度粮食进口有望延续下降趋势。 对于粮价向农机需求的传导，中联重科(000157)近期接待调研时表示，2025年粮食价格有望回升，随 着粮食价格上涨，预计后续用户购机意愿会有所提升，但受制于农户2024年收益大幅降低或亏损，今 年的采购不会出现增长或下滑，随着粮食价格的增长和2025年的用户收益增加，有望看到2026年农业 机械市场景气度转好。 进口替代则是农机行业另一大趋势 ...

今日，国务院关税税则委员会公布公告称， 4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收"对等关税"的 税率进一步提高至125% ，美方对华肆意加征畸高关税，严重违反国际经贸规则。国务院关税税则委员 会调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，由84%提高至125%。在此背景下，农机产业需求释放 的预期增强。 东吴证券分析师周尔双介绍， 2024年我国从美国进口的主要商品中，农副产品金额占比达到16.3%， 仅次于机械电子类产品 。周尔双判断，关税提升之后我国从美国进口农产品总量预计有所下降，有望 对国内粮食价格形成上涨支撑，利好农机行业需求。 事实上，自2024年下半年以来，我国粮食进口已经逐渐放缓，小麦、玉米等进口大幅下降，且在2025 年一季度粮食进口有望延续下降趋势。 对于粮价向农机需求的传导，中联重科(000157)近期接待调研时表示，2025年粮食价格有望回升，随 着粮食价格上涨，预计后续用户购机意愿会有所提升，但受制于农户2024年收益大幅降低或亏损，今 年的采购不会出现增长或下滑，随着粮食价格的增长和2025年的用户收益增加，有望看到2026年农业 机械市场景气度转好。 进口替代则是农机行业另一大趋势 ...

2025 年 04 月 11 日 结构升级夯实长期景气，新兴市场表现亮眼 ——一拖股份（601038.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 2025 年 3 月 27 日，一拖股份发布 2024 年年报，2024 年全年 营收 119.04 亿元，同比增长 3.21%；归母净利润 9.22 亿 元，同比下降 7.52%。 投资要点 ▌产品结构加速升级，支撑行业长期景气 据中国统计局数据， 2024 年全年大型拖拉机累计产量 11 万 台，中型拖拉机累计产量 24 万台；随着农业生产规模化水平 提升，大拖市场占比持续增长，2024 年大型拖拉机占比增长 至 22.85%，产品大型化趋势持续强化。政策端来看，"优机 优补" 差异化补贴机制，引导行业技术升级。同时，随着农 村人口结构变动及土地集中化趋势，行业将长期受益于农业 现代化。在政策与市场双重驱动下，农机产品呈现大型、高 效、智能化的发展态势。 ▌海外业务承压显韧性，渠道优化驱动逆势突破 受俄罗斯等关键市场出口量下滑拖累，一拖股份全年海外营 收同比减少 6.27%（2023 年为 9.85 亿元）。面对地缘政治风 险扰动，公司通过渠道精细化运营、强化本 ...

公司第九届董事会审核委员会： 黄绮汶（主席）、苗雨、徐立友 公司第九届董事会提名委员会： 王书茂（主席）、赵维林、黄绮汶 公司第九届董事会薪酬委员会： 徐立友（主席）、杨建辉、王书茂 公司第九届董事会战略投资及可持续发展委员会： 赵维林（主席）、魏涛、方宪法、徐立友 特此公告。 第一拖拉机股份有限公司董事会 2025 年 4 月 11 日 第一拖拉机股份有限公司 关于调整第九届董事会专门委员会委员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 第一拖拉机股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 4 月 10 日召开第九 届董事会第三十四次会议，审议通过《关于调整公司第九届董事会专门委员会 委员的议案》，同意增补黄绮汶女士为公司第九届董事会审核委员会委员、第 九届董事会提名委员会委员，并担任董事会审核委员会主席；同意增补徐立友 先生为第九届董事会薪酬委员会委员，并担任主席。上述人员任期至公司第九 届董事会完成换届之日止。除上述调整外，公司第九届董事会专门委员会其他 成员保持不变。本次调整完成后，第九届董事会各专 ...

证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临 2025-17 第一拖拉机股份有限公司 关于董事会、监事会延期换届及部分独立董事辞任的 公司董事会及监事会延期换届不会影响公司正常运营。公司将积极推进新 一届董事会、监事会换届选举工作，并按照相关规定及时履行信息披露义务。 二、独立董事任期届满 根据《上市公司独立董事管理办法》、公司《章程》等相关规定，上市公 司独立董事占董事会成员的比例不得低于三分之一，独立董事在上市公司连续 任职时间不得超过六年。公司现任独立董事薛立品先生任期将于 2025 年 4 月 12 日届满且连任时间已六年，因此薛立品先生申请辞去公司独立董事、董事会审 核委员会主席、董事会薪酬委员会主席及董事会提名委员会委员职务，辞职报 告自送达公司董事会之日起生效。 薛立品先生确认与公司董事会无任何意见分歧，且无任何需要通知公司股 东的其他事项。薛立品先生辞任后，公司董事会由 8 名董事组成，其中独立董 事 3 名，公司董事会成员人数未低于法定人数，且公司独立董事人数未少于董 事会成员的三分之一。 薛立品先生担任公司独立董事期间恪尽职守、勤勉尽责，公司及公司董事 会对薛立品先生任职期间为 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.43條而刊發。 第一拖拉機股份有限公司（「本公司」）的董事（「董事」）會（「董事會」）宣佈將於二零 二五年四月二十八日舉行董事會會議，以審議及批准（當中包括）本公司截至二零 二五年三月三十一日止三個月的第一季度業績以作刊發之用，以及處理任何其他事 項。 承董事會命 第一拖拉機股份有限公司 于麗娜 公司秘書 中國 • 洛陽 二零二五年四月十日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事趙維林先生（董事長）及魏濤先生；非執行 董事方憲法先生、楊建輝先生及苗雨先生；以及獨立非執行董事王書茂先生、徐立 友先生及黃綺汶女士。 董事會會議召開日期 * 僅供識別 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for future investment returns exceeding the market benchmark by more than 15% over the next 6-12 months [6]. Core Views - The company experienced a slight increase in revenue but a decline in net profit, attributed to a weak agricultural machinery market and increased promotional efforts to gain market share [1][2]. - Long-term demand for agricultural machinery is expected to grow due to three main factors: government subsidies, land transfer policies, and stable grain prices, which enhance the attractiveness of machinery investments [3]. - The trend towards larger and higher-end tractors is evident, with the proportion of large tractors increasing from 19.4% in 2023 to 22.8% in 2024, indicating a shift in market dynamics [3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of 11.9 billion yuan, a year-on-year increase of 3.3%, while net profit was 922 million yuan, a decrease of 7.5% [1]. - The sales gross margin was 14.8%, down 1.1 percentage points year-on-year, and the net profit margin was 7.8%, down 0.9 percentage points [1]. - The fourth quarter of 2024 saw a revenue drop of 8.9% year-on-year and a significant 60.1% decline quarter-on-quarter, resulting in a net loss of 1.8 billion yuan [1]. Market Trends - The total tractor production in China for 2024 is projected at 489,000 units, a decrease of 11.3% year-on-year, marking the lowest level in three years [2]. - The company’s agricultural machinery business gross margin was 13.6%, down 0.7 percentage points, while the power machinery business gross margin increased by 1.2 percentage points to 11.0% [2]. Future Outlook - The company has adjusted its net profit forecasts for 2025 and 2026 downwards by 19.3% and 22.7%, respectively, but anticipates benefiting from the ongoing trend towards high-end and large tractors [4]. - The report projects net profits of 1.05 billion yuan for 2025 and 1.14 billion yuan for 2026, with corresponding EPS of 0.94 yuan and 1.02 yuan [4][5]. - The company is expected to benefit from the growing trend of exporting agricultural machinery, with a 19.7% year-on-year increase in tractor exports in early 2025 [3].