证券研究报告 公 2024年04月24日 司 报 告 中国平安(601318) │ 行 业： 非银金融/保险Ⅱ 金 投资评级： 买入（维持） 融 当前价格： 39.89元 - NBV 延续高增，利润表现平稳 公 目标价格： 60.70元 司 事件： 季 基本数据 报 公司发布2024年一季报，公司实现NBV 128.9亿，相同假设下同比+20.7%。 18,210.23/18,210. 点 总股本/流通股本(百万股) 新准则下公司实现归母净利润367.09亿，同比-4.3%。 23 评 流通A股市值(百万元) 429,322.42 ➢ 净利润降幅好于预期，营运利润小幅下滑 每股净资产(元) 49.70 1）新准则下，公司实现归母净利润367.09亿元，同比下滑4.3%。分业务 资产负债率(%) 89.63 来看，寿险及健康险、财险、银行、资管、科技业务分别实现归母净利润 251.5、38.7、86.5、9.1、-0.6亿，同比分别+0.7%/ -14.3%/ +2.3%/ - 一年内最高/最低(元) 56.00/37.62 30.3%/ 盈转亏。其中资管业务利润同比承压，预计主要系公司对部分项目 计提拨备。科 ...

上 市 公 司 非银金融 2024 04 月23 日 中国平安 (601318) 公 司 研 究 —— NBV yoy+20.7%超预期，利润承压但优于预期 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点：中国平安发布2024年一季度业绩，利润、NBV表现优于预期，财险承保表现低 买入 （维持） 于预期。资本市场波动态势下利润同比承压，但表现优于预期，1Q24公司实现归母营运利润 /归母净利润 387.09/367.09亿元，yoy-3.0%/-4.3%（我们此前预计归母净利润yoy-9.0%）。 证 主要分部归母营运利润表现寿险及健康险（yoy+2.2%）、财险（yoy-14.3%）、银行 券 市场数据： 2024年04月23日 （yoy+2.3%）、资管（yoy-30.3%）、科技（yoy-129.1%）；核心业务表现稳健，人身险、 研 收盘价（元） 39.89 财险、银行合计归母营运利润yoy+0.3%，资管业务受宏观经济影响承压，但环比显著改善。 究 一年内最高/最低（元） 56/37.62 报 市净率 0.8 1Q24 NBV同比增长20.7%超预期。1Q24公司实现NBV 128.9亿元， ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 保险/金融 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 平_Ti安tle]( 601318) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 盈利好于预期，资管减值压力环比减小 目标价格： 58.98 上次预测： 58.98 公 ——中国平安2024 年一季报业绩点评 当前价格： 39.89 司 刘欣琦(分析师) 谢雨晟(分析师) 李嘉木(分析师) 2024.04.23 更 021-38676647 021-38674943 021-38038619 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 liuxinqi@gtjas.com Xieyusheng@gtjas.com lijiamu026075@gtjas.com 证书编号 S0880515050001 S0880521120003 S0880524030003 52周内股价区间（元） 37.78-54.92 报 总市值（百万元） 726,406 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 18,210/10,763 流通 B股/H股（百万股） 0/7,448 24Q1归 ...

2024年4月23日 公司研究 核心主业经营稳健，新业务价值快速增长 ——中国平安（601318.SH、2318.HK）2024 年一季报点评 A 股：买入（维持） 要点 当前价：39.89元人民币 H 股：买入（维持） 事件： 2024年一季度，中国平安营业收入2455.7亿元，同比-3.2%；归母净利润367.1 当前价：33.00港币 亿元，同比-4.3%；归母营运利润387.1亿元，同比-3.0%；新业务价值128.9亿 元，同比+20.7%；年化净投资收益率3.0%，同比-0.1pct；年化综合投资收益率 作者 3.1%。 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 点评： 联系人：黄怡婷 盈利小幅下滑，核心主业经营稳健。2024年一季度，公司实现归母净利润367.1 010-57378023 亿元，同比-4.3%，主要受财险业务（同比下滑14.3%至38.7亿元）、资产管理 huangyiting@ebscn.com 业务（同比下滑30.3%至9.1亿元）及科技业务（同比由盈转亏至-0.6亿元）承 市场数据（A股） 压影响 ...

[Table_Title] 证券研究报告 核心业务恢复增长，渠道质态改善推动 NBV 公司研究 复苏 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年4月24日 ]中 国平安(601318) [T事ab件le：_S中um国ma平ry安] 发布 2024 年一季报，2024 年一季度集团实现归母营运利 投资评级 润 387.09 亿元，同比-3.0%，实现归母净利润 367.09 亿元，同比-4.3%， 基本每股收益 2.07 元，同比-4.6%，实现新业务价值 128.9 亿元，同比 上次评级 +20.7%。 [王Ta舫b朝le _ A u t非ho银r]金 融行业首席分析师 点评： 执业编号：S1500519120002 联系电话：010-83326877 ➢ 核心业务恢复增长，负债端寿险质态改善明显。1）公司1Q24归母营 邮 箱：wangfangzhao@cindasc.com 运利润同比-3.0%至 387.09 亿元，归母净利润同比-4.3%至 367.09 亿 元，三大核心业务寿险及健康险、财险和银行恢复增长，合计归母营 张凯烽 非银金融行业研究 ...

证券研究报告·公司点评报告·保险Ⅱ 中国平安（601318） 2024 年一季报点评：价值增长超预期，成本 2024年 04月 23 日 控制助力核心业务增长 证券分析师 胡翔 买入（维持） 执业证书：S0600516110001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 归母净利润（百万元） 111,008 85,665 120,383 154,124 162,214 同比 -25.0% -22.8% 40.5% 28.0% 5.2% 执业证书：S0600522040002 新业务价值（百万元） 28,820 31,080 36,265 38,871 43,956 021-60199761 同比 -24.0% 7.8% 16.7% 7.2% 13.1% geyx@dwzq.com.cn 每股内含价值（元/股） 77.89 76.34 83.19 85.15 117.98 研究助理 罗宇康 P/EV 0.51 0.52 0.48 0.47 0.34 执业证书：S06 ...

平安银行股份有限公司 2024年第一季度报告 二〇二四年四月二十日 平安银行股份有限公司 2024年第一季度报告 本行及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示 1、本行董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 ...

近期，新“国九条”和证监会退市意见的出台，资本市场整体表现热络，市场亦不乏对未来出现牛市的积 极预期。 此前中信建投观点就指出，前两次“国九条”发布后A股市场均迎来大幅上涨，此次“国九条”可能助推市 场走出慢牛。 中信证券对此则表示，新“国九条”落地，新一轮资本市场“1+N”政策体系框架逐渐清晰，改革重心转向 投资端，着力提高上市公司质量和投资者回报，夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础，政策短 期更有利于大盘风格和红利策略。 遵循中信证券的观点来看，资本市场也正持续验证上述逻辑。近日，以业绩为主线的蓝筹频频发力带领 指数上攻。其中，龙头险企中国平安表现抢眼。4月18日，中国平安(02318.HK)港股一度大涨5%，A股 也一度涨超3%。 行业板块层面来看，保险股也在近日开启了普涨行情。机构观点多数认为，新“国九条”对保险板块将构 成直接利好。 ...

4月18日早盘，恒生指数小幅高开后窄幅震荡。个股方面，保险股集体走强。截至发稿，恒生中国企业 指数涨近1.5%，恒生国企ETF（159850）涨超1%，持仓股中国平安涨近5%，中国人寿涨近3.5%。 截至4月17日，A股五大上市险企季度保费悉数出炉。据统计，中国平安、中国人寿、中国人保、中国 太保、新华保险这5家险企共揽保费10664.23亿元，同比增长0.96%。 相关标的：恒生国企ETF（159850）跟踪香港恒生中国企业指数，旨在反映在港股上市的内地企业的整 体表现，聚焦龙头又兼具成长特性的标的；港股国企ETF（513810）紧密跟踪港股“中特估”投资主线， 聚焦五大国有行、三大通信服务商、“三桶油”等大市值行业龙头股。 ...

证券研究报告 公 2024年03月22日 司 报 告 中国平安(601318) │ 行 业： 非银金融/保险Ⅱ 金 投资评级： 买入（维持） 融 当前价格： 42.03元 - 分红稳健增长略超预期 公 目标价格： 60.70元 司 事件： 年 基本数据 报 公司发布2023年年报，公司全年实现NBV 310.8亿，同比+7.8%。新准则 点 下公司实现归母净利润856.65亿，同比-22.8%。 总股本/流通股本(百万股) 18,210.23/18,210. 23 评 ➢ 23年利润低于预期，分红略超预期 流通A股市值(百万元) 452,354.50 1）新准则下公司实现归母净利润 856.65 亿，同比-22.8%，增速环比继续 每股净资产(元) 49.37 回落（前三季度累计增速为-5.6%）。其中 Q1/Q2/Q3/Q4 单季同比分别 +48.9%/-30.0%/-19.6%/盈转亏。分业务来看，寿险及健康险、财险、银行、 资产负债率(%) 89.39 资管、科技业务分别实现归母净利润726、89、269、-207、21亿。资管业 一年内最高/最低(元) 56.00/37.62 务利润承压是公司净利润略 ...