PING AN OF CHINA(601318)
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23年报点评:NBV增速符合预期,总、综合投资收益率均有提升
中泰证券· 2024-04-01 16:00
中国平安23年报点评:NBV增速符合预期,总、综合投资收益率均有提升 中国平安(601318.SH)/保险 证券研究报告/公司点评 2024年4月1日 [Table_Industry] [评Ta级ble:_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格:40.81 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 880355 913789 974651 1025122 1097412 分析师:蒋峤 增长率(%) - 3.80% 6.66% 5.18% 7.05% 执业证书编号:S0740517090005 归属母公司股东净利润 111008 85665 108361 120776 140324 Email:jiangqiao@zts.com.cn (增 百长 万率 元( )%) - -22.83% 26.49% 11.46% 16.19% 每股收益(元) 6.10 4.70 5.95 6.63 7.71 分析师:戴志锋 执执业业证证书书编编号号::S S00774400551177003300000044 备注:股价截至2024年3月29 ...
金融+科技有什么新的变化?
长江证券· 2024-04-01 16:00
%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国平安( ) 601318.SH [金Ta融b+le科_T技it有le]什么新的变化? 报告要点 [2T0a2b3le年_S中um国m平a安ry金] 融+科技的变化可以归结为:1)延续金融+科技发展战略,新增提出了引领 业务高质量发展等内容;2)科技投入维持平稳,公司优化了科技员工规模,但是科技分部投入 占总营收比重回升;3)金融主业持续拥抱数字化转型,部分业务实现提效降本;4)生态赋能 效果显现,富裕层级客户数量占比、高净值客户客均合同数持续提升;5)科技板块成员公司仍 ...
罕见转为负增长,中国平安怎么了?多元化战略中几大支柱不断动摇
财经头条· 2024-03-30 11:45
来源:翠鸟资本 文|翠鸟资 本 一份年报,让中国平安(601318.SH)这个A股大白马惹来不少质疑。 近日,中国平安发布2023年年报,数据显示,报告期内,公司实现营业总收入9137.89亿元,同比增长 3.8%;归母净利润856.65亿元,同比下降22.83%;扣非净利润862.4亿元,同比下降22.58%。 与此同时,经营活动产生的现金流量净额为3604.03亿元,同比下降24.41%。 值得注意的是,这是中国平安营收利润增速罕见转为负增长。两个关键指标的下降,引起市场不小波 动,财报数据公布次日,中国平安股价也以较大的跌幅回应。 ...
分红超预期,对应A/H股股息率分别达6.0%/8.2%
申万宏源· 2024-03-25 16:00
上 市 公 司 非银金融 2024 年3 月26日 中国平安 (601318) 公 司 研 究 —— 分红超预期,对应 A/H 股股息率分别达 6.0%/8.2% / 公 司 点 报告原因:有业绩公布需要点评 评 投资要点:公司发布2023年业绩,分红超预期,利润承压。2023年公司实现归母营运利润 买入 (维持) /归母净利润 1179.9/856.65 亿元,yoy-19.7%/-22.8%;23Q4 归母营运利润/归母净利润 yoy-75.2%/-110.5%。公司同步调降投资收益率及风险贴现率精算假设 0.5pct/1.5pct 至 证 4.5%/9.5%,受此影响EV较年初-2.4%至1.39万亿元(假设变动负贡献766.04亿元)。利 券 市场数据: 2024年03月25日 润承压态势下,每股股息 yoy+0.4%至 2.43 元,归母营运利润/归母净利润口径下分红比率 研 收盘价(元) 40.44 达37.3%/51.4%,对应A/H股股息率(最新收盘价)为6.0%/8.2%。 究 一年内最高/最低(元) 56/37.62 报 市净率 0.8 NBV表现亮眼,开门红新规影响下23Q4延续增长。2 ...
中国平安(02318)2023年业绩会:对未来三年恢复业绩高质量增长有信心
智通财经· 2024-03-25 08:27
智通财经APP获悉,近日,中国平安(02318)举行了2023年全年业绩交流会。中国平安在交流会中指出, 资本市场已开始筑底,资管对未来的拖累是可控的。从公司内部前瞻性指标,包括不良生成等均有好 转。公司相信拐点有望形成。从4Q23来看,公司拨备政策比较审慎,公司对部分资产进行减值和拨 备,给与未来资产负债表,夯实筑底打下基础。集团对24年至26年,未来三年恢复业绩高质量增长有信 心。 偿付能力管理方面,平安寿险核心偿付能力充足率105%,目前寿险ROE维持比较高的位置,资本内生 能力比较强。随着平安自身改善,运营成本优化后,CSM趋势会逐步缓解,长期有望改善。地产敞口 方面,平安的地产敞口里面质量很好,75%是一线城市商业地产,出租率到90%以上,租金收益率比较 稳健。在账面上用摊余成本,折旧隐含的价值不在账面上,实际在市场价值,平安一惯保持审慎财务策 略。 Q&A 问:资管亏损增加,尤其是4Q23亏损较大,主要原因如何? 答:2023年是市场波动较大,去年一年沪深300下跌11%,恒指下跌14%,对保险行业挑战较大。资本 市场已开始筑底,资管对未来的拖累是可控的。信用风险提升,如银行零售、小微贷款、陆金所 ...
2023年报点评:负债端亮眼,假设调整护航公司平稳发展
华创证券· 2024-03-24 16:00
公司研 究 证 券研究 报 告 保险Ⅲ 2024年03月24日 中 国平安(601318)2023年报点评 强 推 (维持) 目标价:56.6元 负债端亮眼,假设调整护航公司平稳发展 当前价:40.56元 事项: 华创证券研究所 中国平安发布2023年年度报告。2023年,公司实现新业务价值392.62亿元, 证券分析师:徐康 同比+36.2%;截至2023年年末可比口径下人身险内含价值 9301.60亿元,同 比+6.3%。归母营运利润1179.89亿元,同比-19.7%;归母净利润856.65亿元, 电话:021-20572556 同比-22.8%;ROE 达到 9.7%,同比-3.5pct;归母净资产 8990.11 亿元,同比 邮箱:xukang@hcyjs.com +3.4%。净/总/综合投资收益率4.2%/3.0%/3.6%,同比-0.5pct/+0.6pct/+0.9pct。 执业编号:S0360518060005 全年股息每股2.43元,同比+0.4%。 联系人:陈海椰 评论: 邮箱: chenhaiye@hcyjs.com 高质量代理人+价值银保双驱,量为主导,人身险达成 NBV 高 ...
2023年年报点评:NBV维持较好增长,现金分红持续提升
光大证券· 2024-03-24 16:00
2024年3月25日 公司研究 NBV 维持较好增长,现金分红持续提升 ——中国平安(601318.SH、2318.HK)2023 年年报点评 A 股:买入(维持) 要点 当前价:40.56元人民币 H 股:买入(维持) 事件: 2023年,中国平安营业收入9137.9亿,同比+3.8%;归母净利润856.7亿,同 当前价:33.45港币 比-22.8%;归母营运利润1179.9亿,同比-19.7%;新业务价值310.8亿,同比 +7.8%(可比口径下同比+36.2%);净投资收益率4.2%,同比-0.5pct;总投资 作者 收益率3.0%,同比+0.6pct;综合投资收益率3.6%,同比+0.9pct;全年股息每 分析师:王一峰 股2.43元,同比+0.4%,全年现金分红占归母营运利润比例37.3%,同比+7.8pct。 执业证书编号:S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 点评: 联系人:黄怡婷 010-57378023 第四季度盈利同比由盈转亏,主要受资本市场波动影响下资管板块承压影响。 huangyiting@ebscn.com 2023 年,新准则下 ...
分红率显著提升,可比口径下NBV实现大幅增长
海通证券· 2024-03-23 16:00
[Table_MainInfo] 公司研究/金融/保险 证券研究报告 中国平安(601318)公司年报点评 2024年03月23日 [Table_InvestInfo] 分红率显著提升,可比口径下 NBV 实现大 投资评级 优于大市 维持 幅增长 股票数据 [0T3a月ble22_日St收oc盘k价In(fo元] ) 40.56 [投Ta资ble要_S点um:m ary] 52周股价波动(元) 37.62-56.00 股本结构 【事件】中国平安发布 2023年年报:1)归母净利润 857亿元,同比-22.8%, [总Ta股b本le(_C百a万p股ita)lI nfo] 18210 其中Q4单季亏损 19亿元,上年同期为盈利 182亿元。2)归母营运利润 1180 流通A股(百万股) 10762.657695 亿元,同比-20.5%,若剔除假设变动影响,则同比-19.7%。3)归母净资产8990 B股/H股(百万股) 0/7448 亿元,较年初+3.4%,较Q3末-0.5%。 相关研究 核心业务营运利润整体稳定,资管板块亏损较大。寿险/财险/银行/科技板块归母 [《Ta平b安le_ 1R月ep保o费rt点I ...
2023年年报点评:NBV维持高增,关注偿付能力
长江证券· 2024-03-23 16:00
%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国平安( ) 601318.SH [中Ta国b平le_安Title] 年年报点评: 维持高增,关 2023 NBV 注偿付能力 报告要点 [短Ta期bl聚e_焦Su资m产m端ar主y]线,长期看好生态优势。行业主要矛盾仍然为资产端因素,因此需关注长端 利率、权益市场以及地产行业情况,在边际改善的情境下,平安存在广阔的上行空间。中长期 来看,公司持续推进渠道改革,重视供给侧创新,同时深耕医养、综合金融等业务,预期生态 圈方面的优势将协助公司构建未来的产品与定价壁垒。 ...
寿险表现显著改善,资管亏损分红稳健
国投证券· 2024-03-23 16:00
本报告仅供 Choice 东方财富 使用,请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 24 日 中 国平安(601318.SH) 证券研究报告 寿险表现显著改善,资管亏损分红稳健 保险Ⅲ 投资评级 买入-A ■事件:公司披露 2023 年年报,全年实现归母营运利润 1180 亿元 维持评级 (YoY-19.7%),归母净利润 857 亿元(YoY-22.8%),可比口径下新业 务价值 393 亿元(YoY+36.2%)。受长期投资假设回报率下调至4.5%、 6 个月目标价 45.54元 风险贴现率下调至9.5%影响,2023 年底寿险内含价值达8310 亿元。 股价 (2024-03-22) 40.56元 2023 年全年拟发放每股股息2.43 元(YoY+0.4%),分红总额连续 12 年增长。 交易数据 总市值(百万元) 738,607.12 ■我们认为,2023 年年报核心重点在于:1)NBV 表现增速显著,寿 流通市值(百万元) 436,533.40 险改革效果显现。受储蓄型产品热销、个险和银保改革推动等因素影 总股本(百万股) 18,210.23 响,用于计算 NBV 新单保费同比+38.9%,拉 ...