Core Viewpoint - The report from Guolian Minsheng Securities indicates that while port coal prices remain stable, prices in production areas are continuing to rise, influenced by supply constraints and increasing demand from power plants [1]. Supply and Demand Analysis - Despite entering the peak season, the likelihood of a significant increase in supply from production areas is low due to strong regulatory measures [1]. - The daily coal consumption by power plants is continuously increasing, and as temperatures drop and industrial production accelerates towards year-end, the demand for electricity and coal is expected to gradually materialize [1]. Inventory and Pricing Outlook - Port inventories have accumulated due to shipping disruptions, but with improving weather conditions, these inventories are expected to decrease [1]. - The available cargo at ports remains tight due to railway capacity limitations, and strong support for shipping costs is noted [1]. - Once demand is fully released, there is potential for coal prices to rise, with a possibility of reaching a peak of 1000 yuan/ton by year-end [1].

新京报贝壳财经讯 11月23日，国联民生证券发布研报称，本周港口煤价暂稳，产地煤价继续上涨。基 本面来看，即使进入旺季，强监管下产地供应大幅提升可能性较低，供给端仍受限；需求端电厂日耗持 续提升，伴随后续进一步降温以及工业生产进入年底冲刺阶段，用电用煤旺季需求将逐步兑现；本周港 口库存受封航影响有所累积，但伴随天气好转库存将逐步下降，同时在铁路运力限制下，港口可流通货 源仍偏紧，叠加发运成本支撑较强，待需求充分释放后，煤价涨价动能持续，年底瞬间高点或冲高至 1000元/吨。 ...

Group 1 - Port coal prices remain stable while production coal prices continue to rise, indicating a potential for price increases as demand is expected to be released [2][3] - Supply constraints persist due to strong regulatory oversight, limiting the possibility of significant increases in production despite entering the peak season [2][3] - Daily coal consumption by power plants is increasing, and as temperatures drop and industrial production ramps up towards year-end, demand for electricity and coal is expected to gradually materialize [2][3] Group 2 - Port inventories have accumulated due to shipping restrictions but are expected to decline as weather improves, while tight supply remains due to railway capacity limitations [2][3] - The Daqin line's average daily transport volume increased by 1.6% week-on-week, while the Tanghu line saw a slight decrease [4] - Northern port inventories increased by 6.3% week-on-week, indicating a total of 24.58 million tons, but decreased by 9.2% year-on-year [4] Group 3 - The coal market is experiencing mixed price movements, with port coking coal prices declining while production prices show varied trends [5][6] - Coking coal prices are expected to remain weak and stable in the short term due to supply recovery and reduced demand from steel mills [5][6] - Investment recommendations include focusing on high spot price elasticity stocks and stable growth companies within the coal sector [6]

证券代码：601456证券简称：国联民生公告编号：2025-072号 国联民生证券股份有限公司 (一)股东大会类型和届次 2025年第三次临时股东大会 (二)股东大会召集人：国联民生证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025年12月15日13点30分 召开地点：江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦1层会议室 关于召开2025年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025年12月15日 至2025年12月15日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间 段，即9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为 ...

董事会会议召开情况 本次董事会会议于2025年11月14日以书面方式发出通知，11月21日完成通讯表决。会议应参与表决董事 9人，实际参与表决董事9人，会议召集、召开及表决程序符合《公司法》《公司章程》及相关监管规 定。 议案核心内容与实施路径 根据公告，本次业务范围变更旨在推进与民生证券固定收益业务的整合工作，确保业务划分一致性及客 户服务连续性。具体措施包括：新增业务资格：申请增加地方政府债承销业务，并同步办理相应业务资 质审批；业务区分机制：明确公司与国联民生承销保荐的业务边界，优化资源配置；授权经营层执行： 授权公司管理层办理业务资格申请、业务区分方案落地等事宜；修订公司章程：待监管机构批准后，对 《公司章程》中关于业务范围的条款进行修订；提交股东大会审议：本次议案需经2025年第三次临时股 东大会表决通过后方可实施。 业务整合意义解析 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 国联民生证券股份有限公司（证券代码：601456，下称"公司"）于2025年11月21日发布董事会决议公 告，宣布第五届董事会第三十次会议已通过通讯表决方式全票审议通过《关于申请变更公司业务范围的 议案》。公司拟新增地 ...

2025 年 12 月 | 会 | 议 | 议 | 程 2 | | --- | --- | --- | --- | | 会 | 议 | 须 | 知 3 | | 议案 | | | 1：关于修订《公司章程》及其附件的议案 4 | | 议案 | | | 2：关于申请变更公司业务范围的议案 97 | | 议案 | | | 3：关于取消公司监事会的议案 99 | | 议案 | | | 4：关于调整公司独立董事津贴标准的议案 100 | | 议案 | | | 5：关于选举公司第六届董事会非独立董事的议案 101 | | 议案 | | | 6：关于选举公司第六届董事会独立董事的议案 104 | 国联民生证券股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会 会议资料 国联民生证券股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会会议资料 会 议 议 程 现场会议开始时间：2025 年 12 月 15 日（星期一）13 点 30 分 现场会议召开地点：江苏省无锡市金融一街 8 号国联金融大厦 1 层会议室 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票日期：2025 年 12 月 15 日（星期一） 通过交易系统投票平台的投 ...

此乃要件 請即處理 閣下如對本通函任何方面或應採取的行動有任何疑問，應諮詢 閣下的股票經紀或 其他註冊證券商、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已將名下全部國聯民生證券股份有限公司股份售出或轉讓，應立即將本通函 及隨附的代表委任表格交予買方或承讓人，或送交經手買賣或轉讓的銀行、股票經 紀或其他代理商，以便轉交買方或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：01456） （於中華人民共和國成立的股份有限公司） 修訂《公司章程》及其附件 申請變更公司業務範圍 取消公司監事會 調整公司獨立非執行董事津貼標準 選舉公司第六屆董事會執行董事和非執行董事 選舉公司第六屆董事會獨立非執行董事 臨時股東大會通告 國聯民生證券股份有限公司謹訂於2025年12月15日（星期一）下午一時三十分假座中 國江蘇省無錫市金融一街8號1層會議室舉行臨時股東大會。臨時股東大會通告載列 於本通函的第15頁至第17頁。 如 閣下欲委託代理人出 ...

（股份代號：01456） （於中華人民共和國成立的股份有限公司） 將於2025年12月15日（星期一）舉行之 2025年第三次臨時股東大會上使用之代表委任表格 為國聯民生證券股份有限公司（「本公司」）股本中每股面值人民幣1.00元之 股H股 （附註3） 之 註冊股東，茲委任大會主席或 （附註4） 地址為 為本人╱吾等之代表，代表本人╱吾等出席本公司將於2025年12月15日（星期一）下午一時三十分整假座中華人民共和國 （「中國」）江蘇省無錫市金融一街8號1層會議室舉行之2025年第三次臨時股東大會（「臨時股東大會」）並於會上按指示就 日期為2025年11月24日之臨時股東大會通告所載之決議案為本人╱吾等及代表本人╱吾等表決。在沒有任何指示之情 況下，則由代表自行酌情表決。除另有界定外，本代表委任表格所用詞彙與本公司日期為2025年11月24日之通函所界定 者具有相同涵義。 有關本代表委任表格的股份數目 本人╱吾等 （附註2） 地址為 （附註1） 附註： 例如，倘 閣下擁有股份數為100股，則 閣下就第5.1至5.5項決議案擁有之表決票總數為500票，該部分表決票數只能投向建議執行董事 和非執行董事候選人；及就 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：01456） （於中華人民共和國成立的股份有限公司） 2025年第三次臨時股東大會通告 茲通告國聯民生證券股份有限公司（「本公司」）謹訂於2025年12月15日（星期一）下午 一時三十分假座中國江蘇省無錫市金融一街8號1層會議室舉行2025年第三次臨時股 東大會（「臨時股東大會」），以考慮及酌情通過本公司以下決議案。除文義另有所指 外，本通告所用詞匯與本公司日期為2025年11月24日的通函內所界定者具有相同涵 義： 3. 關於取消公司監事會的議案 4. 關於調整公司獨立非執行董事津貼標準的議案 5. 關於選舉公司第六屆董事會執行董事和非執行董事的議案 5.1 選舉葛小波先生為第六屆董事會執行董事 5.2 選舉顧偉先生為第六屆董事會非執行董事 5.3 選舉周衛平先生為第六屆董事會非執行董事 5.4 選舉吳衛華先生為第六屆董事會非執行董事 5.5 選舉楊振興先生為第六屆董事會非執行董事 6. ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：01456） （於中華人民共和國成立的股份有限公司） 海外監管公告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條作出。 如下公告已於上海證券交易所網站刊發，僅供參閱。 特此公告。 承董事會命 國聯民生證券股份有限公司 董事長 第五届董事会第三十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 国联民生证券股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三十次会 议于 2025 年 11 月 14 日以书面方式发出通知，于 2025 年 11 月 21 日完成通讯表 决并形成会议决议。本次会议应参加表决董事 9 人，实际表决董事 9 人。 会议的召集、召开和表决情况符合法律、法规、证券上市地交易所上市规则 及《国联民生证券股份有限公司章程》（以下简称《公 ...