证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 国联证券（601456） 2024年一季报点评：自营承压拖累整体业绩， 2024年 05月 05 日 期待整合进程加速推进 证券分析师 胡翔 买入（维持） 执业证书：S0600516110001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 营业总收入（百万元） 2,623 2,955 2,834 3,858 4,461 执业证书：S0600522040002 同比（%） -11.59% 12.68% -4.11% 36.13% 15.63% 021-60199761 归母净利润（百万元） 767 671 403 840 987 geyx@dwzq.com.cn 同比（%） -13.66% -12.51% -40.01% 108.45% 17.52% 研究助理 罗宇康 EPS-最新摊薄（元/股） 0.27 0.24 0.11 0.24 0.28 执业证书：S0600123090002 P/E（现价&最新摊薄） 38.60 44.12 ...

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 国联证券（601456） 2024年一季报点评：自营承压拖累整体业绩， 2024年 05月 05 日 期待整合进程加速推进 证券分析师 胡翔 买入（维持） 执业证书：S0600516110001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 营业总收入（百万元） 2,623 2,955 2,834 3,858 4,461 执业证书：S0600522040002 同比（%） -11.59% 12.68% -4.11% 36.13% 15.63% 021-60199761 归母净利润（百万元） 767 671 403 840 987 geyx@dwzq.com.cn 同比（%） -13.66% -12.51% -40.01% 108.45% 17.52% 研究助理 罗宇康 EPS-最新摊薄（元/股） 0.27 0.24 0.11 0.24 0.28 执业证书：S0600123090002 P/E（现价&最新摊薄） 38.60 44.12 ...

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 国联证券（601456） 2024年一季报点评：自营承压拖累整体业绩， 2024年 05月 05 日 期待整合进程加速推进 证券分析师 胡翔 买入（维持） 执业证书：S0600516110001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 营业总收入（百万元） 2,623 2,955 2,834 3,858 4,461 执业证书：S0600522040002 同比（%） -11.59% 12.68% -4.11% 36.13% 15.63% 021-60199761 归母净利润（百万元） 767 671 403 840 987 geyx@dwzq.com.cn 同比（%） -13.66% -12.51% -40.01% 108.45% 17.52% 研究助理 罗宇康 EPS-最新摊薄（元/股） 0.27 0.24 0.11 0.24 0.28 执业证书：S0600123090002 P/E（现价&最新摊薄） 38.60 44.12 ...

2024 年第一季度报告 证券代码：601456 证券简称：国联证券 国联证券股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人葛小波、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）尹磊保证季度报告 中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 增减变动幅度 (%) | | 营业收入 | | 173,420,445.9 ...

非银金融/证券Ⅱ 公 司 研 国联证券（601456.SH） 提升资本优势，看好协同效应 究 2024年04月26日 ——发股收购民生证券并配套募资点评 投资评级：买入（维持） 高超（分析师） 卢崑（分析师） gaochao1@kysec.cn lukun@kysec.cn 日期 2024/4/25 证 书编号：S0790520050001 证书编号：S0790524040002  提升资本优势，看好合并带来的协同效应，关注后续发股定价 当前股价(元) 10.46 2024年4月25日晚公司拟发行股份收购民生证券控制权，并募集配套资金。在 公 一年最高最低(元) 13.38/8.80 券商再融资收紧的背景下，收购民生证券提升净资产规模的同时，募资有助于加 司 强综合竞争优势。看好国联证券与民生证券合并后在风控指标缓解、投行与研究 信 总市值(亿元) 296.20 业务互补、财富管理区域互补、降低综合资金成本方面的协同效应。国联发展集 息 流通市值(亿元) 249.90 团于2023年3 月以1.98倍PB 竞得民生证券30.3%股权，关注本次发股价格及 更 总股本(亿股) 28.32 配套募资情况，当前国联 ...

◆ ◆ 300 30% 20% 10% ◆ 0% -10% -20% -30% 23-03 23-06 23-08 23-11 24-01 24-03 ◆ ...

证券研究报告 非银金融 报告日期：2024 年 3月 30日 资管规模快速扩张 外延并购望提升公司综合实力 ——国联证券（601456.SH）2023 年年报点评 事件： 华龙证券研究所  国联证券发布2023年报。2023年实现营收29.6亿元，同比增长 投资评级：买入（首次覆盖） 12.7%，归母净利润6.7亿元，同比下降12.5%，加权平均ROE 为3.89%，同比减少0.73pct，公司分红率为59.9%，DPS 为0.142 最近一年走势 元。 核心观点：  并表提振下，资管业务收入与规模协同增加。资管业务净收入 4.43亿元，同比增加128.54%，主要系完成对国联基金并表。资 管规模 1172.93 亿元，同比增加 14.94%，国联基金资产管理规 市场数据 2024年3月29日 模1488亿，非货AUM1016 亿元，行业排名第44位。 601456.SH 当前价（元） 11.31  投行收入逆市增加，并购望提升业务规模。投行业务净收入4.89 总市值（亿元） 320.2 亿元，同比增加2.47%。全年IPO 规模合计23.68 亿元，同比下 流通市值（亿元） 270.2 降1.33%， ...

证券研究报告 公司点评 国联证券(601456.SH) 非银金融｜ 证券Ⅱ 外延式扩张提升竞争力，看 好与民生证券整合效果 2024年 03月 28日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 增持 主营收入（亿元） 26.23 29. 55 32.88 35.35 37.44 净利润（亿元） 7.67 6.71 8.39 9.87 10.42 评级变动 维持 每股收益（元） 0.27 0.24 0.30 0.35 0.37 交易数据 每股净资产（元） 5.92 6.27 6.57 6.92 7.29 当前价格（元） 11.03 P/E 40.85 45.96 37.24 31.66 29.97 52周价格区间（元） 8.82-12.56 P/B 1.86 1.76 1.68 1.59 1.51 总市值（百万） 27636.83 资料来源：wind，财信证券 流通市值（百万） 26352.14 投资要点： 总股本（万股） 283177.40  事件：国联证券公布2023年年报，公司 2023年实现营收 29.55亿元， 流通股（万股） 283177.40 同比增长 12.6 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 国联证券（601456）公司年报点评 2024年03月28日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 投行业务实现正增长，国联基金正式并表 股票数据 [投Ta资ble要_S点um：m公ar司y] 为国有券商，管理层具有丰富的业界经验并倍受股 [0T3a月ble27_S日t收oc盘k价In（fo元] ） 11.03 东信任。作为基金投顾首批试点券商，公司的先发优势将促进财富 52周股价波动（元） 8.80-13.38 管理业务快速发展，2023 年国联基金正式并表，看好公司资产管理 股本结构 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 和财富管理业务间的协同效应。对应合理价值区间为 12.92-13.57 2832 流通A股（百万股） 2389 元/股，维持“优于大市”评级。 B股/H股（百万股） 0/443 【事件】国联证券发布2023年年报：实现营业收入29.6亿元，同比+12.7%；  相关研究 归母净利润6.7亿元，同比-12.5%；对应EPS 0.24元，ROE 3.9%，同比-0.7pct。 ...

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 国联证券（601456） 2023 年年报点评：四季度拖累全年，期待整 2024年 03月 28 日 合成效 证券分析师 胡翔 买入（维持） 执业证书：S0600516110001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 营业总收入（百万元） 2,623 2,955 3,316 3,968 4,586 执业证书：S0600522040002 同比 -11.59% 12.68% 16.64% 19.68% 15.58% 021-60199761 归母净利润（百万元） 767 671 765 912 1,074 geyx@dwzq.com.cn 同比 -13.66% -12.51% 13.97% 19.25% 17.75% 研究助理 罗宇康 EPS-最新摊薄（元/股） 0.27 0.24 0.22 0.26 0.30 执业证书：S0600123090002 P/E（现价&最新摊薄） 40.71 46.53 50.92 42.70 3 ...