证券分析师 市场表现 0% 11% 23% 34% 继峰股份 沪深300 -23% -11% 传统业务稳步推进，新兴业务发 传统业务稳步推进，夯实行业领先地位。在乘用车内饰件传统业务领域，公司及 子公司格拉默合计新增订单金额超 180 亿元，公司产品不仅在燃油乘用车市场继 续巩固市场份额，还积极拓展新能源汽车市场，来自新能源车企的收入占比提 升。在商用车座椅业务领域，子公司格拉默新增订单金额超 50 亿元。随着全球 商用车市场进入修复性增长期，格拉默商用车业务也实现稳步增长。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|------------|--------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|--------|--------|--------|--------| | | | | | | | | | | 头进击 ...

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汽车零部件Ⅲ 2024 年 04 月 21 日 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 继峰股份（603997）重大事项点评 强推（维持） 定增落地助扩产，布局欧洲拓展全球整椅 目标价：16.0 元 当前价：12.37 元 | --- | --- | --- | --- | |--------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

[Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] 指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元） 16,832 17,967 21,571 24,556 28,958 增长率 yoy% 7% 7% 20% 14% 18% 净利润（百万元） 126 -1,417 204 426 1,143 增长率 yoy% 149% -1222% 114% 109% 169% 每股收益（元） 0.11 -1.22 0.18 0.37 0.98 每股现金流量 0.62 0.91 0.64 1.07 1.43 净资产收益率 2% -38% 5% 9% 20% P/E 111.8 -10.0 69.3 33.2 12.4 P/B 3.0 4.1 3.4 3.3 2.7 备注：数据截至 2024 年 4 月 17 日收盘价 继峰股份(603997.SH)/汽车 证券研究报告/公司点评 2024 年 4 月 17 日 [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：12.12 元 分析师：何俊艺 执业证书编号：S0740523020004 分析师：刘欣畅 执业证书编号：S074052 ...

继峰股份（603997.SH）系列点评五 投建欧洲产能 座椅量产加速 2024 年 04 月 17 日 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

继峰股份（603997.SH）系列点评四 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 手、3D Glass 玻璃技术等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱、电动出 风口、隐藏式门把手、车载冰箱等，并突破特斯拉、蔚来、理想等造车新势力， 长期来看"大继峰"有望充分发挥格拉默百年积淀的座椅等技术优势和继峰的民 企灵活机制冲击智能座舱市场，剑指全球龙头。 ➢ 投资建议：整合成效渐显，新产品和新客户加速拓展，"大继峰"（继峰+格 拉默）未来有望成为全球智能座舱龙头，预计公司 2023-2025 年收入为 215.71/242.50/287.50 亿元，归母净利润为 2.04/4.76/8.62 亿元，对应 EPS 为 0.17/0.41/0.74 元，对应 2024 年 4 月 9 日 13.13 元/股的收盘价，PE 分别 为 75/32/18 倍，维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：乘用车行业销量不及预期；整合进展不及预期；客户拓展情况不 及预期；行业竞争加剧 ...

Q4 业绩符合预期，座椅全球替代&规模化拐点已至 | --- | |--------------------| | | | | | 评级：买入（维持） | | 元 | | | | S0740523020004 | 投资要点 [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-02 继峰股份 沪深300 公司持有该股票比例 相关报告 《【中泰汽车】继峰股份：23 年业绩 预告符合预期，引领乘用车座椅国产 化》2024.2.1 《【中泰汽车】继峰股份：格拉默二季 度盈利能力改善，乘用车座椅定点持 续突破》2023.7.16 《【中泰汽车】继峰股份：大空间&好 格局&消费升级，乘用车座椅赛道龙 头破局者》2023.6.2 事件：公司发布 2023 年业绩快报，23 年预计实现营收 215.7 亿元，同比+20.1%，归 母净利润 2.04 亿元，同比扭亏为盈。公司此前预告 2023 年 ...

公司发布 2023 年业绩快报：2023 年实现营收 215.71 亿元，同比 +20.06%，刷新历史记录，超此前预期；归母净利润 2.04 亿元，扣非后 归母净利 2.22 亿元，同比均实现扭亏。 盈利预测与估值：预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 2.0 亿/5.2 亿 /9.6 亿元，分别对应 PE 75.8/29.8/16.1 倍，维持"买入"评级。 作者 财务报表和主要财务比率 2025E 12915 2987 5384 114 99 3454 876 9337 19 4736 229 4353 22252 13443 6062 4998 2383 3235 1246 1989 16678 394 1161 3434 831 5180 22252 2024 年 03 月 30 日 2024 年 03 月 30 日 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何 投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资 及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应 ...

[分析师与研究助理简介 Table_Introduction] 分析师：姜肖伟，北京大学光华管理学院硕士，应用物理学/经济学复合背景。八年电子行业从业经验，曾在深天 马、瑞声科技任职，分管过战略、市场、产品及投研等核心业务部门，多年一级及二级市场投研经验，具备电子+ 汽车/产业+金融的多纬度研究视角和深度洞察能力，汽车行业全覆盖。 [Table_Reputation] 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法， 使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些 信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅 供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式 的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 继峰股份（ [Table_StockNameRptType] 603997） 公司研究/公司点评 2023 年业绩符合预期，持续关注基本面的边际向上 [Table ...

继峰股份（603997.SH）系列点评三 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 手、3D Glass 玻璃技术等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱、电动出 风口、隐藏式门把手、车载冰箱等，并突破特斯拉、蔚来、理想等造车新势力， 长期来看"大继峰"有望充分发挥格拉默百年积淀的座椅等技术优势和继峰的民 企灵活机制冲击智能座舱市场，剑指全球龙头。 ➢ 投资建议：整合成效渐显，新产品和新客户加速拓展，"大继峰"（继峰+格 拉默）未来有望成为全球智能座舱龙头，预计公司 2023-2025 年收入为 215.71/242.50/287.50 亿元，归母净利润为 2.04/4.76/8.62 亿元，对应 EPS 为 0.18/0.41/0.74 元，对应 2024 年 3 月 28 日 13.15 元/股的收盘价，PE 分 别为 75/32/18 倍，维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：乘用车行业销量不及预期；整合进展不及预期；客户拓展情况不 及预期；行业竞争加 ...