医 药 生 物 [Table_profits] [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [Table_QuotePic] -41% -29% -16% -4% 8% 20% 32% 44% 23-04 23-07 23-10 24-01 [微电生理 Table_NewTitle]（688351）：三维手术量持续攀 升，集采助力加速放量 ——公司简评报告 ➢ 海内外市场齐发力，三维手术量持续攀升。1）国内市场：2023年主营业务收入2.51亿元 （+17.15%），公司产品累计覆盖全国31个省、自治区及直辖市的1000余家医院，三维手 术累计突破5万例（2023年同比增长超50%）。TrueForce®压力导管已在多家中心完成了 1000余例压力监测指导下的射频消融手术；冷冻消融系列产品已完成20多个省份的挂网， 并在解放军北部战区总院、武汉亚洲心脏病医院等多个中心开展试用。2）海外市场：2023 年主营业务收入0.69亿元（+59.50%），累计覆盖35个国家和地区，累计21款产品获得CE 认证，4款产品获得美国FDA注册许可，1款产品获得英国UKCA认证，20款产品获得巴西 注册证。 ...

446 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------|------------------|----------------------------------------|------------------------|----------------| | 2024 年 04 月 03 日 \n微电生理（ ） \n688351.SH | | | 公司研究●证券研究报告 | 公司快报 | | | | | 医药 \| | 医疗器械Ⅲ | | 公司业绩持续高增，海外市场拓展加速 | 投资评级 | | 增持-B(维持 | ) | | 投资要点 | 股价 | (2024-04-02) | | 24.52 元 | | | | | | | | 事件：公司发布 2023 年年度报告， 2023 年实现营收 3.29 亿元（ +26% ，同比增速， | 交易数据 | | | | | 下同）；归母净利润 0.06 亿元（ +8 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the stock, indicating an expected increase in stock price relative to the benchmark index by over 20% [34]. Core Insights - In 2023, the company achieved a revenue of 329 million yuan, representing a year-on-year growth of 26.46%. The net profit attributable to the parent company was 5.69 million yuan, with a significant increase of 85.17% year-on-year [17][38]. - The company has successfully completed over 50,000 three-dimensional surgeries and has established a strong market presence with its products covering over 1,000 hospitals across 31 provinces in China [18][40]. - The company is expanding its market share in the atrial fibrillation sector and plans to enhance its product offerings through a comprehensive layout of three-dimensional products and a dual-track approach of "radiofrequency + cryoablation" [57]. Financial Performance - The company forecasts revenues of 478 million yuan, 681 million yuan, and 936 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with year-on-year growth rates of 45.2%, 42.5%, and 37.4% [36]. - The net profit attributable to the parent company is projected to be 28.29 million yuan, 73.47 million yuan, and 134.65 million yuan for the same years, with growth rates of 397.3%, 159.7%, and 83.3% respectively [36][10]. Market Expansion - The company has seen over 50% growth in international market revenue in 2023, with its products now covering 35 countries and regions. The TrueForce® pressure catheter has received EU MDR certification and UKCA certification, facilitating its entry into international markets [41][35]. - The company is actively participating in various procurement initiatives, including the successful bidding for multiple products in the Beijing and Fujian regions, which enhances its competitive position in the market [58].

来源：公司年报、国金证券研究所 公司点评 证券研究报告 业绩简评 经营分析 医药组 相关报告: 120 80 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|----------------|---------|---------| | 公司基本情况 (人民币) \n项目 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 260 | 329 | 474 | ୧୧୫ | 925 | | 营业收入增长率 | 36.99% | 26.46% | 43.91% | 41.04% | 38.43%6 | | 归母净利润(百万元) | 3 | 6 | 29 | ୧୧ | 119 | | 归母净利润增长率 | N/A | | 91.41% 416.59% | 124.55% | 80.70% | | 摊薄每股收益(元) | 0.006 | 0.012 | 0.062 | 0.140 | 0.253 | | 每股经营性现金流净额 | -0.0 ...

微电生理（ [Table_StockNameRptType] 688351） 公司研究/公司点评 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 收比例约为 28%。 ⚫ 投资建议 ⚫ 风险提示 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|-------|------------------------------|--------|--------| | 主要财务指标 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | | 329 486 662 951 | | | | 收入同比（ % ） | 26.5% | 47.6% | 36.3% | 43.7% | | 归属母公司净利润 | | 6 16 46 101 | | | | 净利润同比（ % ） | 85.2% | 182.2% | 188.6% | 118.9% | | 毛利率（ % ） | 63.5% | 63.9% | 64.2% | 64.9% | | ROE （ % ） | 0.3% | 0.9% | 2.7% | 5.5% | | 每股收益（元） | | ...

2023 年年度报告 公司代码：688351 公司简称：微电生理 上海微创电生理医疗科技股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 236 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司上市时未盈利且尚未实现盈利 √是 □否 公司是一家采用科创板第五套标准上市的创新医疗器械公司。本报告期，公司实现营业收入 3.29 亿元，同比增长 26.46%；归属于母公司所有者的净利润为 568.85 万元，同比增长 85.17%。 公司自成立以来始终致力于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售，该 类项目研发周期长、资金投入大，公司产品上市时间相对较短，已上市产品尚未实现大规模商业 化，市场占有率仍较低，由于营业收入尚不能覆盖公司整体的成本费用，公司 2023 年度归属于母 公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-3,547.02 万元，尚未实现盈利。 三、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请 ...

一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 上海微创电生理医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年3月 22日召开了第三届董事会独立董事第一次专门会议，审议了《关于2024年度日常 关联交易预计的议案》，公司2024年度日常关联交易预计金额合计不超过人民币 3,690.00万元，全体独立董事一致同意本次关联交易事项，并同意将该议案提交 至董事会审议。 1 证券代码：688351 证券简称：微电生理 公告编号：2023-010 上海微创电生理医疗科技股份有限公司 关于 2024 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次2024年度日常关联交易预计事项尚需提交股东大会审议 本次预计关联交易为公司日常关联交易，是基于本公司和关联方之间的 正常生产经营需要。关联交易双方以平等互利、相互协商为合作基础，参考市场 公允价格进行协商定价，不存在损害公司及股东利益的情形，不影响公司的独立 性，公司不会因该等关联交易对关联方产生依赖。 公司于2024年3月2 ...

2023 年度募集资金存放和使用情况专项核查报告 募集资金存放和使用情况专项核查报告 华泰联合证券有限责任公司 关于上海微创电生理医疗科技股份有限公司 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作 为上海微创电生理医疗科技股份有限公司（以下简称"微电生理"、"公司"或 "发行人"）首次公开发行股票并在科创板上市持续督导阶段的保荐人，根据《证 券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》《上海证券交易所科创板股票上市 规则（2023 年 8 月修订）》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规的规定，对微电生理在 2023 年度募集资金存放与 使用情况进行了核查，核查情况如下： 一、募集资金的基本情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意上海微创电生理医疗科技股 份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2022]1587 号），公司向 社会公开发行人民币普通股（A 股）7,060 万股，发行价格为 16.51 元/股，募集 资金总额为人民币 116,560.60 万 ...

核查意见 华泰联合证券有限责任公司 关于上海微创电生理医疗科技股份有限公司 2024 年度日常关联交易预计的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作 为上海微创电生理医疗科技股份有限公司（以下简称"微电生理"或"公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市持续督导阶段的保荐人及持续督导机构，根据 《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则（2023 年 8 月修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联 交易（2023 年 1 月修订）》等法律法规的规定，对微电生理 2024 年度日常关联 交易预计的事项进行了核查，具体核查情况如下： 一、日常关联交易基本情况 （一） 2024年日常关联交易预计金额和类别 微电生理结合业务实际情况，就 2024 年度日常关联交易情况进行预计，预 计 2024 年度日常关联交易金额为 3,690.00 万元，具体如下： 单位：万元 | | | | 占 2024 | 本年年初 | | | 占 2023 | 本次预计金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

2023 年度独立董事履职情况报告 本人作为上海微创电生理医疗科技股份有限公司(以下简称"公司")的独 立董事,能够严格按照《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》、《上市 公司独立董事管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交 易所科创板上市公司自律监管指引第1号――规范运作》等法律、法规、规范性 文件的相关规定,结合《公司章程》等公司制度要求,诚实、勤勉、独立地履行 职责,积极出席相关会议,认真审议董事会各项议案,对公司重大事项发表了独 立意见,切实维护公司和公众股东的合法权益,促进公司规范运作。现将 2023 年度本人履行独立董事职责的情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 上海微创电生理医疗科技股份有限公司 认可意见,对所审议的各项议案均投了同意票,充分利用自身专业知识,结合公 司运营实际,客观、独立、审慎地行使独立董事权力,以保障公司董事会的科学 决策。报告期内,不存在无故缺席、连续两次不亲自出席会议的情况。报告期内, 本人出席公司董事会会议和股东大会的具体情况如下: (一) 个人工作履历、专业背景及兼职情况 本人杨健,1970年出生,男,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生 ...