[Table_Title] 微电生理（688351）2023年报点评 2024 年 04 月 16 日 海内外市场加速拓展，三维手术量保持高速增长。国内市场方面，公 司福建省际联盟集采顺利实施，北京集采压力导管、星型标测导管等 产品全线中标，京津冀"3+N"联盟集采冷冻消融系列产品在内的 4 个组套及单品部件全部中标。公司首款国产压力导管 TrueForce® 自 上市以来已在多家中心完成了 1000 余例手术，开启房颤术式国产化 替代进程。公司国产首个 IceMagic® 冷冻消融系列产品于 23 年 8 月 获批上市，目前已完成 20 多个省份的挂网，并在多个中心开展试用。 23 年公司产品已累计覆盖国内 1000 余家医院，三维手术累计突破 5 万例。海外方面实现营收增长超过 50%，公司重点加强代理渠道建立， 提高海外临床使用量，积极参会展示产品和技术，国际市场知名度稳 步提升。23 年 8 月公司 TrueForce® 压力导管获得欧盟 MDR 认证和英 国 UKCA 认证，与国内房颤市场拓展协同推进。 挖掘价值 投资成长 证券分析师：何玮 证书编号：S1160517110001 联系人：殷明伦 电 ...

2024 年 04 月 07 日 微电生理 -U ——2023 年业绩符合预期，看好公司三维手术放量及新 品和海外高增 相关研究 陈烨远 A0230521050001 chenyy@swsresearch.com 联系人 陈烨远 (8621)23297818× chenyy@swsresearch.com 上 市 公 司 医药生物 | --- | --- | |----------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2023 年 12 月 31 日 | | | 3.58 | | 每股净资产（元） | | | 资产负债率 % | 7.58 | | 总股本 / 流通 A 股（百万） | 471/122 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 证券分析师 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： 公司 2023 年业绩符合预期：公司发布 2023 年年报，报告期内实现营业收入 3.29 亿元， 同比增长 27%；实现归母净利润 0.06 亿元，同比增长 85%，公司 2023 年业绩符合预 ...

公司点评 2024 年 04 月 02 日 国内外市场拓展迅速，有望打造"冰火电"一站式解决方案 (30%) (16%) (2%) 12% 26% 40% 23/4/3 23/6/1423/8/2523/11/524/1/1624/3/28 微电生理 沪深300 相关研究报告 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 特色产品矩阵提供一站式解决方案，国内外市场拓展迅速 截至 2023 年底，1）在福建牵头的省际联盟电生理带量采购工作中， 公司完成了 27 个省份带量采购落地实施；2）公司参与北京市医疗机构 DRG 付费和电生理带量采购，TrueForce®压力导管、EasyStars™星型标测 导管等多款产品全线中标，已于 2023 年 12 月 15 日开展执行，冷冻系列 产品已申请增补；3）参与京津冀"3+N"联盟电生理类医用耗材带量联动 采购，包括冷冻消融系列产品在内的 4 个组套及单品部件全部中标。 截至 2023 年底，1）压力脉冲消融导管项目已完成临床入组，进入随 访阶段，公司通过投资上海商阳医 ...

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 3580、6894 万元，同比增长 178.6%、125.9%、92.6%，EPS 分别为 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

法律主体 声明 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 7 [Table_Page] 年报点评|医疗器械 [Table_Title] 微电生理-U（688351.SH） [Table_Summary] 核心观点： 临床入组，已进入随访阶段；肾动脉消融项目进入临床试验阶段；对已 上市产品 TrueForce®导管、EasyStars™标测导管、 IceMagic®冷冻 消融导管等重点产品进行持续优化迭代研发；公司持续推进与 Stereotaxis 的合作，其核心产品第五代"泛血管介入手术机器人磁导航 系统"已由公司提交注册申请，预计 24 年获得 NMPA 注册批准。 盈利预测与投资建议。预计 24-26 年营业收入分别为 4.66 亿元，6.80 盈利预测： | --- | --- | |----------------------------|------------| | | | | [ 公司评级 Table_Invest] | 买入 | | 当前价格 | 24.06 元 | | 合理价值 | 25.73 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2024-04-07 | -30 ...

稳健增长，长期发展潜力充足 ——微电生理-U 年报点评 核心观点 ⚫ 业绩符合预期，国内外齐头并进。2023 年，公司实现营收 3.29 亿元，同比 +26.5%，归母净利润 0.06 亿元，同比+85.2%，扣非后归母净利润-0.35 亿元。其 中，23Q4 实现收入 0.93 亿元，同比+36.1%。2023 年，分区域来看，国内营收同比 增长 17.15%，共累计覆盖 1000 余家医院，三维手术累计超过 5 万例，且公司积极 参与带量采购，在北京市医疗机构DRG付费和电生理带量采购中，公司TrueForce® 压力导管等多款产品全线中标，已于 2023 年 12 月执行；国际市场营收同比增长 59.5%，公司坚定全球化发展战略，不断提高海外临床用量。截至 2023 年底，已累 计覆盖 35 个国家和地区，共 21 款产品获得 CE 认证。 ⚫ 持续推进研发创新，在研管线储备丰富。2023 年 8 月，公司冷冻消融系列产品率先 获批上市，成为国内该领域首个房颤治疗的产品。截至目前，已完成 20 多个省份的 挂网。在研管线方面，压力脉冲消融导管项目已进入随访阶段；肾动脉消融项目进 入临床试验阶段。其次，公 ...

股 票 研 究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|------------------------------------------------------------|--------------------------------------|-------------------|----------------------------------------------------------------------------|----------------------|------------------------|-----------------------------------------------------|------------|-------------------| | [Table_MainInfo] [Table_Title] 微电生理 | -U(688351) | | | | [Tabl ...

证券代码：688351 证券简称：微电生理 上海微创电生理医疗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √电话会议 □其他 华泰证券、中信建投、中金公司、海通证券、信达证券、汇添富 基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限公司、建信基金管理 参与单位 有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、招商基金管理有限公司 等（排名不分先后） 会议时间 2024年4月2日9：30 会议地点 电话会议 董事、总经理：YIYONG SUN（孙毅勇） 上市公司接待人员姓名 财务副总经理兼董事会秘书：朱郁 投资者关系活动主要内 Q1：2023年全国电生理集采执行情况如何？ 容介绍 A:福建联盟集采已于2023年内全面开始执行；在北京市医疗机 构DRG付费和电生理带量采购中，公司压力导管、星型标测导 管等多款产品全线中标，已于2023年12月15日开展执行，冷 冻系列产品已申请增补；在京津冀“3+N”联盟电生理类医用耗 材带量联动采购中，公司包括冷冻产品在内的全线产品均中标， 已于2024年2月开始执行 ...

医 药 生 物 [Table_profits] [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [Table_QuotePic] -41% -29% -16% -4% 8% 20% 32% 44% 23-04 23-07 23-10 24-01 [微电生理 Table_NewTitle]（688351）：三维手术量持续攀 升，集采助力加速放量 ——公司简评报告 ➢ 海内外市场齐发力，三维手术量持续攀升。1）国内市场：2023年主营业务收入2.51亿元 （+17.15%），公司产品累计覆盖全国31个省、自治区及直辖市的1000余家医院，三维手 术累计突破5万例（2023年同比增长超50%）。TrueForce®压力导管已在多家中心完成了 1000余例压力监测指导下的射频消融手术；冷冻消融系列产品已完成20多个省份的挂网， 并在解放军北部战区总院、武汉亚洲心脏病医院等多个中心开展试用。2）海外市场：2023 年主营业务收入0.69亿元（+59.50%），累计覆盖35个国家和地区，累计21款产品获得CE 认证，4款产品获得美国FDA注册许可，1款产品获得英国UKCA认证，20款产品获得巴西 注册证。 ...

446 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------|------------------|----------------------------------------|------------------------|----------------| | 2024 年 04 月 03 日 \n微电生理（ ） \n688351.SH | | | 公司研究●证券研究报告 | 公司快报 | | | | | 医药 \| | 医疗器械Ⅲ | | 公司业绩持续高增，海外市场拓展加速 | 投资评级 | | 增持-B(维持 | ) | | 投资要点 | 股价 | (2024-04-02) | | 24.52 元 | | | | | | | | 事件：公司发布 2023 年年度报告， 2023 年实现营收 3.29 亿元（ +26% ，同比增速， | 交易数据 | | | | | 下同）；归母净利润 0.06 亿元（ +8 ...