[Table_ReportDate] 2025 年 06 月 16 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 海外算力景气度进一步提升 TMT 行业周报（6 月第 2 周） [Table_S 行业观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（6/09-6/13）涨跌 幅为：传媒（1.55%）、通信（-0.78%）、电子（-1.92%）、 计算机（-2.52%）。TMT 板块内涨幅靠前的三级子行业分别为 大众出版（5.62%）、品牌消费电子（3.48%）、通信网络设备 及器件（2.61%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信应用增 ...

宏观 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 16 日 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 伊以冲突升级拖累风险偏好 [Table_ReportType] 宏观周报（6 月第 2 周） [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 5) 风险提示：基本面超预期弱化、中美贸易摩擦超预期恶化。 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 1) 权益：上周市场放量下跌。关税方面，伴随中美双方代表团 在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议落地，情绪周期出 现见顶迹象，市场放量切换。基本面方面，基本面支撑仍然 有限，缺 ...

Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the industry [1]. Core Views - The report highlights that the photovoltaic silicon material sector continues to face pressure due to weak demand, with prices for N-type polysilicon declining [2][3]. - The engineering machinery sector is entering a period of equipment replacement, supported by policies such as special bonds and ultra-long-term government bonds, indicating a medium to long-term upward trend [3]. - The automotive sector shows a high penetration rate for new energy vehicles, with a 34.1% year-on-year increase in sales, suggesting significant long-term growth potential despite short-term adjustments [3]. - The report notes that the photovoltaic sector is under pressure due to weak downstream demand, impacting the pricing of silicon materials [3]. Summary by Sections Market Overview - From June 9 to June 13, 2025, the indices for mechanical equipment, electric equipment, and automotive sectors experienced declines of -1.17%, -0.46%, and -0.85% respectively, ranking 21st, 17th, and 19th among 31 first-level industries [1][8]. Industry News and Key Company Announcements - On June 13, during the SNEC 2025 photovoltaic exhibition, JinkoSolar signed strategic cooperation agreements with several companies for the global application of its new N-type TOPCon components [20]. - On June 12, LONGi Green Energy announced a record efficiency for its bifacial solar cells, indicating advancements in solar technology [20]. - On June 10, the National Grid Corporation launched a high-voltage direct current project, which will significantly enhance power supply capabilities in the Chongqing area [18]. Company Performance - The report lists top-performing stocks in the mechanical equipment sector, with North Mining Technology leading at a 61.09% increase, while the worst performer was Lehui International with a -14.78% decline [15][16]. - In the electric equipment sector, Aike Cyber and Jinyin Galaxy both saw a 21.15% increase, while Binhai Energy faced a -19.87% drop [15][16]. - In the automotive sector, Meichen Technology achieved a 40.96% increase, while Chaojie Technology experienced a -23.23% decline [15][16].

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 16 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 执业证书号：S1030523040001 "国补"政策调整促进行业回归理性竞争 [Table_ReportType] 大消费行业周报（6 月第 2 周） [行业Table_S 观点：ummary ] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 4) 风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加 剧等。 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42. ...

公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 16 日 [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 证券研究报告 医药生物 G 药品耗材集采有望优化 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（6 月第 2 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（6 月 8 日-6 月 13 日）医药生物板块 收涨 1.4%，跑赢 Wind 全 A（-0.27%）和沪深 300（- 0.25%），板块乐观情绪延续。从板块来看，医疗研发 外包（4.76%）、化学制剂（4.04%）和其他生物制品 （2.99%）涨幅居前，疫苗（-3.34%）、线下药店（-2.53%） 和医院（-1.04%）跌幅居前。从个股来看，易明医药 （38 ...

证券研究报告 中美元首通话提振市场情绪 2025年06月09日 分析师:陈江月 执业证书:S1030520060001 电话:0755-83199599-9055 邮箱:chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 核心观点: 权益:上周市场放量上涨。1关税谈判方面,日内瓦会谈后, 1) 伴随着美方出台部分对着中国的消极举措,中美谈判预期一度 利多出尽。上周中美元首直接通话预期再度带动中美谈判乐观 情绪,催化权益市场放量上涨,人民币快速升值。周四国家主 席习近平应约同美国总统特朗普通电话,表示中方严肃认真执 行了协议,美方应实事求是看待取得的进展,撤销对中国实施 的消极举措。2货币方面,6月6日开展了1万亿元买断式逆 回购操作,存单利率上行压力缓解,一年期存单利率回落至 1.67%附近,银行端负债压力边际缓解,从信贷和资金层面对 市场边际上有所支撑。 | 信号。法案通过将进一步抬升财政赤字,财政可持续性担忧仍 | | --- | | 存,美债利率走高。②基本面层面,尽管上周5月 ADP 就业人 | | 数低于预期,但周五发布的非农数据高于预期、失业率持平预 | | 期,时薪增速高于预期保 ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 9 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 黄金珠宝"以旧换新"政策推动消费转型 [Table_ReportType] 大消费行业周报（6 月第 1 周） [Table_Summary] 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] | 一、 市场周度回顾 3 | | | | --- | --- | --- | | 二、 行业要闻及重点公司公告 4 | | | | 2.1 4 | 行业要闻 | | | 2.2 5 | 公司公告 | | [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 06 月 09 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 海外算力与应用迎来新催化 [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（6/03-6/06）涨跌 幅为：通信（5.27%）、电子（3.60%）、计算机（2.79%）、 传媒（2.59%），TMT 板块整体跑赢沪深 300（0.88%）。TMT 板 块内涨幅靠前的三级子行业分别为印制电路板（9.89%）、通 信网络设备及器件（8.33%）、通信应用增值服务（6.62%）， 涨幅靠后的三级子行业分别为门户网站（0.46%）、教育出版 （0.69%）、半导体材料（0.73%）。细分到个股来看，电子周 涨幅前三的标的分别为生益电子（39.78%）、瑞可 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 06 月 09 日 证券研究报告 医药生物 G 创新药出海热度持续上升 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（6 月第 1 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（6 月 3 日-6 月 6 日）医药生物板块 收涨 1.13%，跑输 Wind 全 A（1.61%），板块情绪整体 回落。从板块来看，原料药（2.89%）、血液制品（2.89%） 和体外诊断（2%）涨幅居前。从个股来看，易明医药 （33.1%）、万邦德（32.6%）和昂利康（30.3%）涨幅居 前，*ST 龙津（-36.3%）、华森制药（-12.4%）和迈普 医 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 06 月 09 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 海外算力与应用迎来新催化 TMT 行业周报（6 月第 1 周） [Table_S 行业观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（6/03-6/06）涨跌 幅为：通信（5.27%）、电子（3.60%）、计算机（2.79%）、 传媒（2.59%），TMT 板块整体跑赢沪深 300（0.88%）。TMT 板 块内涨幅靠前的三级子行业分别为印制电路板（9.89%）、通 信网络设备及器件（8.33%）、通信应用增值服务（6 ...