富创精密：国产半导体设备零部件龙头 富创精密(688409) | 投资评级:增持(首次) | | --- | | 基本数据 | 2025-12-02 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 64.00 | | 流通股本(亿股) | 3.06 | | 每股净资产(元) | 15.03 | | 总股本(亿股) | 3.06 | 最近 12 月市场表现 -24% -9% 5% 20% 34% 49% 富创精密 沪深300 分析师 王雨然 SAC 证书编号：S0160524120003 wangyr01@ctsec.com 相关报告 证券研究报告 半导体设备精密零部件/ 公司深度研究报告/ 2025.12.03 核心观点 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,066 | 3,040 | 4,173 | 5,651 | 6,982 | | 收入增长率(%) | 33.8 | 47 ...

深耕半导体设备精密零部件领域多年：公司是国内领先的精密零部件制造商。公司自2008 年成立至 今，一直专注于核心金属零部件制造，掌握了可满足严苛标准的精密机械制造、高洁净度表面处理、焊 接、组装、检测等完整交付能力的制造技术。公司成长迅速，2025 年上半年实现营收17.24 亿元，同比 +14.44%。 市场规模持续扩大，公司成长空间广阔：根据SEMI 的预测，2025 年全球半导体设备销售额将达1255 亿美元，可据此推算，2025 年全球半导体零部件市场规模将超过600 亿美元，而中国大陆的市场规模则 有望超过263 亿美元。 营业收入稳健增长，前瞻性投入增加：公司2022 年以来连续三年营业收入保持增长，2025 年上半年营 业收入约为17.24 亿元，同比增长14.44%，保持稳健增长态势。公司积极应对国内外半导体市场变化， 把握行业长期发展的机遇，增加前瞻性投入，导致利润短期承压。 全球化产能与平台化整合：公司构建全球化产能矩阵，在沈阳、南通、北京及新加坡均积极推进相关产 能布局，可满足全球半导体设备领域对精密零部件制造的系统化、标准化及可追溯性要求。 风险提示：规模增长带来的管理风险；产能错配的 ...

格隆汇12月3日｜华安证券研报指出，富创精密2025年第三季度归母净利润2521万元，同比减少63%， 环比减少27%；公司利润端承压，主要是公司为应对未来需求，主动实施产能、技术、人才前置战略， 导致成本大幅增加。坚定推行产能与人才前置战略，研发投入持续加码公司着眼于长期国产替代与国际 化竞争机遇，坚定加大关键资源投入。2025年第三季度研发费用约7400万元，同比增长35%，研发费率 提升至7%。前三季度公司在生产及研发运营类人才上投入显著增加，为高效运行和技术突破提供保 障。随着新产能规模效应逐步释放以及人才团队成熟，公司有望在未来构筑更强的交付能力，逐步消化 前期投入。由于公司投入增大，调整2025-2027年公司归母净利润为0.98、1.72、4.01亿元（前值分别为 3.25、4.39、6.44亿元），对应的EPS分别为0.32、0.56、1.31元，最新收盘价对应 PE 分别为199x、 114x、49x，维持"增持"评级。 ...

投资建议 由于公司投入增大，我们调整2025-2027年公司归母净利润为0.98、1.72、4.01亿元（前值分别为3.25、 4.39、6.44亿元），对应的 EPS 分别为0.32、0.56、1.31元，最新收盘价对应 PE 分别为199x、114x、 49x，维持"增持"评级。 公司利润端承压，主要是公司为应对未来需求，主动实施产能、技术、人才前置战略，导致成本大幅增 加。其中，前三季度新增产能折旧费用同比增加7880万元（期间费用的折旧费1953万元，计入生产相关 的折旧费5927万元）；而人才储备导致人工成本同比增加1.6亿元。公司主动加大了在关键资源、先进 产能及人才方面的前瞻性投入，为后续产能释放奠定了坚实基础。 坚定推行产能与人才前置战略，研发投入持续加码公司着眼于长期国产替代与国际化竞争机遇，坚定加 大关键资源投入。 2025年第三季度研发费用约7400万元，同比增长35%，研发费率提升至7%。前三季度公司在生产及研 发运营类人才上投入显著增加，为高效运行和技术突破提供保障。随着新产能规模效应逐步释放以及人 才团队成熟，公司有望在未来构筑更强的交付能力，逐步消化前期投入。 事件 公司2025 ...

Core Viewpoint - The announcement details the resignation of two senior executives at Shenyang Fuchuang Precision Equipment Co., Ltd. and the subsequent appointments of new executives to ensure continuity in management and operations [1][2][3]. Group 1: Executive Resignation - Zhang Xuan resigned from the positions of General Manager and Chief Financial Officer due to personal reasons and will no longer hold any position in the company [1][2]. - Liang Qianqian resigned as the Board Secretary to focus on other work priorities but will continue as a board member [1][2]. - Their resignations will not affect the minimum number of board members or the normal operation of the company [1][2]. Group 2: New Appointments - Zheng Guangwen was appointed as the new General Manager, effective from the date of the board meeting, to enhance strategic execution and investor confidence [2][3]. - Lang Yu was appointed as the new Board Secretary, with a focus on information disclosure and value creation for shareholders [3][4]. - Luan Yufeng was appointed as the Chief Financial Officer, bringing extensive experience in financial management to support the company's operations [4][5]. Group 3: Stock Incentive Plan - The company approved the adjustment of the 2025 stock incentive plan, reducing the number of restricted stock grants from 4.1609 million shares to 3.9862 million shares due to the departure of five incentive recipients [16][29]. - The first grant date for the restricted stock is set for November 26, 2025, with a grant price of 38.70 RMB per share [29][30]. - The plan aims to enhance employee cohesion and operational efficiency, ultimately benefiting the company's performance [46][47].

Group 1 - The core point of the article is the appointment of Mr. Zheng Guangwen as the new General Manager of Fuchuang Precision [1]

Core Viewpoint - The company announced the resignation of key management personnel, including the General Manager and the Board Secretary, due to personal reasons, and appointed new individuals to these positions [1] Group 1: Management Changes - Zhang Xuan resigned from the positions of General Manager and Chief Financial Officer for personal reasons and will no longer hold any position in the company after resignation [1] - Liang Qianqian applied for resignation from the position of Board Secretary due to a shift in personal work focus, but will continue to serve as a board member [1] - The company held its 23rd meeting of the second board of directors on the same day, approving the appointment of Zheng Guangwen as General Manager, Lang Yu as Board Secretary, and Luan Yufeng as Chief Financial Officer [1]

沈阳富创精密设备股份有限公司 关于向公司 2025 年限制性股票激励计划激励对象首 次授予限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 沈阳富创精密设备股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（以下简称 "激励计划"或"本激励计划"）规定的限制性股票授予条件已经成就，根据沈 阳富创精密设备股份有限公司（以下简称"公司"或"富创精密"）2025 年第 五次临时股东会授权，公司于 2025 年 11 月 26 日召开的第二届董事会第二十三 次会议，审议通过了《关于向公司 2025 年限制性股票激励计划激励对象首次授 予限制性股票的议案》，确定以 2025 年 11 月 26 日为授予日，以人民币 38.70 元/股的授予价格向符合授予条件的399名激励对象授予398.62万股限制性股票。 现将有关事项说明如下： 一、限制性股票授予情况 证券代码：688409 证券简称：富创精密 公告编号：2025-080 （一）已履行的决策程序和信息披露情况 1、2025 年 10 月 24 日，公司召开第 ...

证券代码：688409 证券简称：富创精密 公告编号：2025-079 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 沈阳富创精密设备股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 26 日召开的第二届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于调整公司 2025 年限 制性股票激励计划首次授予部分激励对象名单和授予数量的议案》。现将相关调 整事项说明如下： 一、公司 2025 年限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 1、2025 年 10 月 24 日，公司召开第二届董事会薪酬与考核委员会第九次会 议，审议通过了《关于<沈阳富创精密设备股份有限公司 2025 年限制性股票激励 计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<沈阳富创精密设备股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于核查公司 2025 年限制 性股票激励计划首次授予激励对象名单的议案》。 2、2025 年 10 月 30 日，公司召开第二届董事会第二十二次会议，审议通过 了《关于<沈阳富创精密设备股份有限公司 2025 年限制 ...

沈阳富创精密设备股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划首次授予部分 激励对象名单（授予日） 一、 限制性股票激励计划分配情况表 | | | | | 获授的限制 | 占授予限制 | 占本激励计划 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 姓名 | 国籍 | 职务 | 性股票数量 | 性股票总数 | 公告时股本总 | | | | | | （万股） | 的比例 | 额的比例 | | | | 一、董事、高级管理人员、核心技术人员 | | | | | | 1 | 郑广文 | 中国 | 董事长、总经理 | 24.00 | 4.9809% | 0.0784% | | 2 | 梁倩倩 | 中国 | 董事 | 10.58 | 2.1957% | 0.0346% | | 3 | 宋洋 | 中国 | 董事、副总经理 | 8.76 | 1.8180% | 0.0286% | | 4 | 倪世文 | 中国 | 董事、副总经理、核 心技术人员 | 6.00 | 1.2452% | 0.0196% | | 5 | 郎羽 | 中国 | 董事会秘书 | 10.25 | 2. ...