证券研究报告 2026年1月9日 行业：基础化工 增持 （维持） 分析师：于庭泽 SAC编号：S0870523040001 分析师：郭吟冬 SAC编号：S0870525110001 主要观点 周期有望回暖，新兴需求成长可期 ——化工行业2026年度投资策略 u 建议关注： 风险提示：原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行。 2 u 化工行业景气回升，周期有望回暖。行业供给增速预期放缓，补库周期已经开启，国家层面持续强化政策 引导，新一轮供给侧改革蓄势待发。关注制冷剂、钾肥、有机硅、磷化工等景气上行板块。 u 关注新材料成长性机会。（1）锂电材料：固态电池产业化进程加速，利好相关材料；（2）光刻胶：下游 半导体需求旺盛，光刻胶作为产业链关键材料，国产替代加速。 行情回顾：2025年基础化工指数回升，化工品价格弱势运行 图1 2024年至今基础化工指数走势 图2 CCPI化工品价格指数 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源： iFinD，上海证券研究所 1. 制冷剂：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份； 2. 钾肥：亚钾国际、盐湖股份； 3. 有机硅：东岳硅材、兴发集团、新安股份、鲁西化工； 4. ...

1月9日，金融界财经早餐，宏观政策、资本市场、行业板块、公司个股要闻一览： 一、今日财经要闻 1、中共中央政治局常务委员会1月8日全天召开会议，听取全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人 民法院、最高人民检察院党组工作汇报，听取中央书记处工作报告。中共中央总书记习近平主持会议并发 表重要讲话。 2、工信部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部 署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。此次举办的座谈会指出，中国动力和储能电池产业发展 迅速，在全球范围内取得阶段性竞争优势。但与此同时，受多种因素影响，行业内存在盲目建设情况，出 现低价竞争等非理性竞争行为，扰乱正常市场秩序，削弱行业可持续发展能力，必须予以规范治理。 3、日前有市场传闻称，市场监管总局约谈了中国光伏行业协会、通威集团、协鑫科技、大全能源、新特 能源、亚洲硅业（红狮）、东方希望，约谈内容涉及通报有关垄断风险，提出明确整改意见并对企业做好 整改工作提出要求等。市场监管总局要求中国光伏行业协会及被约谈企业不得约定产能、产能利用率、产 销量及销售价格；不得通过出资比例，以任何形式进行市场划分、产量分配、利润 ...

中信证券：2026年看好Agent、多模态、情感陪伴及AI硬件的非线性增长 展望2026年，AI叙事将向纵深演绎，持续主导科技板块价值重塑。预计市场焦点将实现从"模型迭 代"到"场景落地"的范式转移。算力作为基础设施仍是坚实的压舱石，硬件层将迎来"自主可控"与"景气 外溢"的双重共振：对内看好国产算力与半导体设备在自主可控趋势下的系统级突围；对外把握AI PCB 与存储在全球需求共振下的超级景气周期。同时，超额收益的阿尔法或将源于应用层的爆发：重点看好 Agent、多模态、AI+办公/Coding、情感陪伴及AI硬件的非线性增长。此外，头部模型与应用独角兽的 资本化进程，将为板块提供关键的估值锚点与重估契机。海外市场方面，尽管美股科技或面临波动，但 在业绩支撑下，20%的指数级收益仍是可预期的合理目标。 国泰海通：先进制造领域重点关注盈利能力突出、全球化布局深入的龙头价值重估 国内先进制造产业发展相对成熟，凭借完备的工业体系和显著的效率成本优势，已在全球范围内建立起 稳固的竞争力。新能源中，锂电规模与盈利能力全球领先，头部企业估值普遍低于海外龙头，性价比优 势突出；风电盈利能力虽弱于海外，但估值同样较低；高端 ...

A股市场在2026年开年迎来历史性走势。 1月7日，上证指数收盘报4085.77点，实现罕见的"十四连阳"，创该指数有史以来最长连阳纪录；盘中 一度触及4098.78点，逼近4100点，再度刷新近十年高位。 深证成指与创业板指亦同步收涨。截至收盘，深证成指收报14030.56点，涨0.06%；创业板指收报 3329.69点，涨0.31%。沪深两市成交额2.85万亿元，较上一个交易日放量476亿元，成交额连续2个交易 日超2.8万亿元。 市场情绪持续升温，投资者入场步伐明显加快。 据上交所1月6日最新披露，2025年12月单月A股新开户数约260万户，环比增长9%，同比大幅增长 30.55%，呈现强劲翘尾态势。全年来看，2025年A股新开户总数达2743.69万户，较2024年的2499.89万 户增长9.75%，创下2022年以来的年度开户最高纪录。 从板块表现来看，光刻胶概念表现活跃，国风新材以9.99%涨幅实现3天2板，南大光电录得20cm涨停， 彤程新材以一字涨停收盘，光刻胶板块整体大涨6.05%，主力资金净流入达28.38亿元。 与此同时，商业航天概念近期持续活跃，十余只成分股携手封住涨停板。其中，雷 ...

Group 1 - The A-share market opened lower, with the Shanghai Composite Index down 0.2% at 4077.72 points, the Shenzhen Component down 0.42%, and the ChiNext Index down 0.63% [1] - Coal mining capacity expectations are tightening, leading to a significant increase in coking coal futures, which rose over 8%, driving up coal stocks [1] - The photolithography concept stocks opened high, with Guofeng New Materials and Prit (002324) hitting the daily limit [1] Group 2 - The rare earth permanent magnet and non-ferrous metal sectors experienced adjustments [1]

A股复盘 | 暴阳 / 2026.01.07 惊心动魄的一天，跳水—拉起来—再跳水—再拉起来，艰难守住14连阳！ 不过中信证券尾盘卖一又出现了超14.5亿元巨额压单， 村里又来指导"慢牛"了！ 这已经是中信证券近四个月内出现的第三次类似情况。此前在2025年9月17日和10月24日收盘集合竞价，中信证券曾分别出现超30亿和10 亿元压单。 有观点认为，在近期沪指突破4000点关键心理关口时，中信证券作为券商龙头和重要权重股，这种大部分挂单并未成交的大额卖单，可能意 在释放"上涨有阻力"的信号，引导市场情绪不过热，符合"慢牛"的调控思路。 | | | 中信证券尾盘出现大额卖单情况统计 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 医申金额 | 最终成交 | 当日涨跌幅 | 当日沪指涨跌幅 | 次日沪指涨跌幅 | | 2026/1/7 | 超14.5亿元 | 约1.02亿元 | -2. 29% | 0. 05% | | | 2025/10/24 | 超10亿元 | 约0.7亿元 | 1. 19% | 0.71% | 1. 18% | | 2025/9/1 ...

| 上榜热股 | 实时涨跌幅↓ 买/卖家数♦ | | --- | --- | | 鄂尔多斯 | 3/2 | | 600295.SS | +7.20% | | 3日 | | | 三博脑科 | 4/0 +10.45% | | 301293.SZ | | | IIT SOT FO I / / | | | 人 人 | +5.53% | 1/0 | | --- | --- | --- | | 02565.SZ | | | 鄂尔多斯 龙虎榜显示，今日3家机构净买入3.79亿。 公司依托当地煤炭等矿产资源实现资源就地转化,形成煤炭等矿产资源开发-电力-冶金化工循环产业链。 龙虎榜知名游资 一、光刻胶 龙虎榜知名游资 今天机构龙虎榜上榜40只个股，净买入25只，净卖出15只。当日机构买入最多的个股前三位是：鄂尔多斯（3.79亿）、三博脑科（2.66亿）、顺灏股份 （2.38亿）。 华创证券认为，政策端"02专项"体系化布局曝光光学、双工件台、浸液系统等核心环节，推动国产技术快速迭代，上海微电子、华卓精科等已在90nmArF机 型与双工件台实现突破。未来在政策、需求与验证三重驱动下，国产光刻机有望进入商业化加速阶段。 平安证券 ...

1、行情 指数今日迎来小幅盘整，市场炒作出现一定的小幅降温。 题材方面，光刻胶全天大涨，彤程新材一字板，国风新材、长青科技、华融化学（20CM）、芯源微（20CM）、恒坤新材（20CM）、高盟新材 （20CM）、南大光电（20CM）等纷纷涨停； 核聚变开盘后大涨，远东股份2连板，中国西电、弘讯科技、中国核建、国机重装、雪人集团先后涨停，英杰电气、理工光科、中泰股份、哈焊 华通等集体大涨； 航天板块局部走强，其中以蓝箭航天概念股为主，鲁信创投（一字）、金风科技2连板，通宇通讯涨停新高，和顺电气早盘20CM涨停（炸）， 斯瑞新材、张江高科（光刻机消息刺激）午后大涨； 有色、稀土、煤炭等集体大涨，个股不再赘述； 此外，光伏、半导体、液冷等有局部强势表现，内存、脑机接口高开低走。 2、豆包汽车 截至收盘，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.05%、0.06%、0.31%，市场近3200股下跌，2100余股上涨，两市成交量依旧维持在2.8万亿。 今日上午，豆包汽车消息突然迎来发酵。 四维图新连续大幅拉升，盘中一度冲击涨停板； 赛力斯水下迎来资金连续大盘，盘中拉升幅度一度超6%； 启明信息盘中也出现明显拉升，拉升幅度一度超 ...

龙虎榜方面，金风科技尾盘涨停晋级2连板，获两家一线游资（国泰海通证券宜昌沿江大道、国泰海通证券上海江苏路）分别买入1.09亿、1.52亿，而两家机 构卖出4.06亿。光刻胶概念股南大光电强势20cm涨停，获三家机构买入1.16亿，同时一家一线游资（国泰海通证券上海中山东路）买入1.33亿，深股通买入 1.86亿。 一、沪深股通前十大成交 今日沪股通总成交金额为1508.92亿，深股通总成交金额为1759.67亿。 | | 沪股通 ( | 1月7日 | ) | | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 股票代码 | 股票名称 | 成交金额(亿元) | | 1 | 601899 | 紫雯郎,亦 | 35.58 | | 2 | 603986 | 兆易创新 | 27.13 | | 3 | 601138 | 工业富联 | 17.33 | | 4 | 688256 | 東武纪 | 14.75 | | 5 | 600030 | 中信证券 | 13.58 | | 6 | 666809 | 洛阳铝业 | 13.07 | | 7 | 603799 | 华友钻业 | 12.50 | | 8 | 688008 ...

Core Viewpoint - The A-share market experienced a slight increase, with the Shanghai Composite Index rising by 0.05%, marking a 14-day consecutive gain, while the Shenzhen Component Index and the ChiNext Index rose by 0.06% and 0.31%, respectively [1]. Group 1: Semiconductor Sector - The storage chip sector saw a significant surge, with leading company Zhaoyi Innovation's stock price reaching a new high, increasing nearly 9% during trading. Other companies like Hengkun New Materials and Anji Technology also experienced substantial gains [5][7]. - The price of storage chips has been rising sharply, with some products increasing over 100% since July 2025. For instance, a 256G DDR5 server memory module from Hynix and Samsung is priced over 40,000 yuan, with some reaching as high as 49,999 yuan per unit [7]. - Nomura Securities predicts that the current storage supercycle will last at least until 2027, with significant new supply not expected until early 2028. They recommend investors to focus on leading storage companies in 2026 [7]. Group 2: Photoresist and Rare Earths - The photoresist and rare earth sectors showed strong performance, with several stocks in the rare earth sector, such as China Rare Earth and Galaxy Magnetics, rising over 5% [9]. - The photoresist sector is critical for chip manufacturing, with a high dependency on imports for key materials. Recent developments indicate that domestic photoresist products are entering the verification stage, which could positively impact the industry [13]. Group 3: Semiconductor Equipment - The semiconductor equipment sector led the market gains, with companies like Zhongwei Company and Northern Huachuang reaching historical highs [15]. - Recent mergers and acquisitions in the semiconductor industry, including those by SMIC and Huahong, aim to strengthen core competitiveness and fill critical gaps in the supply chain [17]. - Dongwu Securities highlights that the domestic semiconductor equipment sector is entering a historic growth phase, with industry order growth expected to exceed 30% and potentially reach over 50% by 2026 [17].