Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company [2][8]. Core Insights - The company achieved a revenue of 703 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 29.39%, and a net profit attributable to shareholders of 127 million yuan, up 40.27% year-on-year [1][6]. - The growth in revenue and profit is attributed to stable growth in both domestic and international business segments, with significant contributions from the aerospace engine components sector [6][7]. - The company has successfully expanded its production capacity for key aerospace engine components, which is expected to support future growth [7]. Financial Performance - The company reported a total revenue of 703 million yuan for 2024, with a year-on-year growth of 29% projected for 2025 [9][17]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to reach 182 million yuan in 2025, reflecting a 44% increase from 2024 [9][17]. - The gross margin for aerospace products improved to 39.3% in 2025, indicating enhanced profitability [17]. Business Segments - The international aerospace engine components business generated 367 million yuan in revenue, accounting for 52.23% of total revenue, with a year-on-year growth of 36.04% [6][7]. - The domestic aerospace engine business achieved revenue of 279 million yuan, up 29.97% year-on-year, with a gross margin of 35.35% [6][7]. - The company also reported a decline in revenue from its medical orthopedic joint business, which fell by 11.55% to 47.81 million yuan due to changes in procurement policies by multinational companies [6][7]. Capacity Expansion and Incentives - The company completed the construction of key production facilities for aerospace engine components, enhancing its production capabilities [7]. - A stock incentive plan was announced, aiming to grant 5.5 million restricted shares to 15 individuals, which is expected to motivate key personnel and support performance growth [7]. Valuation Metrics - The company is projected to have a PE ratio of 24.9 in 2025, decreasing to 17.1 by 2027, indicating a favorable valuation trend [9][17]. - The report anticipates a steady increase in net profit margins, with a net profit margin of 20.2% expected in 2025 [17].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Hangya Technology (688510) with a target price of 22.50, compared to the last closing price of 17.39 [1]. Core Insights - The company has achieved significant growth in both international and domestic business segments, with a reported revenue of 703.24 million yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 29.39%. The net profit attributable to shareholders reached 126.53 million yuan, up 40.27% from the previous year [5][8]. - The company has successfully expanded its production capacity for key components of aircraft engines and has made progress in new research projects, including the RR compressor blade project, which has begun bulk supply [6][5]. - The overall gross margin improved to 38.53%, an increase of 2.54 percentage points year-on-year, indicating a steady enhancement in profitability [5]. Financial Performance Summary - Revenue for 2024 is projected at 703.24 million yuan, with a growth rate of 29.39%. For 2025, revenue is expected to reach 914.21 million yuan, reflecting a growth rate of 30.00% [8]. - The net profit forecast for 2025 is 173.74 million yuan, with a growth rate of 37.32%. The earnings per share (EPS) for 2025 is estimated at 0.67 yuan, corresponding to a price-to-earnings (PE) ratio of 25.86 [8][6]. - The company anticipates net profits of 1.74 billion yuan, 2.18 billion yuan, and 2.62 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding EPS of 0.67 yuan, 0.84 yuan, and 1.01 yuan [6].

证券研究报告 航亚科技 (688510 CH) 国际业务持续突破,看好公司长期成长 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 27 日│中国内地 | 航空航天 | 航亚科技发布年报，2024 年实现营收 7.03 亿元（yoy+29.39%），归母净利 1.27 亿元（yoy+40.27%）。其中 Q4 实现营收 1.83 亿元（yoy+27.02%， qoq+1.50%），归母净利 3377.58 万元（yoy+63.02%，qoq+32.25%）。业 绩符合我们预期（前次 24 年归母净利润预测值为 1.27 亿元），我们认为公 司航空产品仍处于高景气周期，有望维持高增长，维持"买入"评级。 国际航发业务持续高增，国内压气机叶片业务取得突破 看好公司把握全球航空供应链新机遇，国际业务有望维持高增 根据公司年报援引波音公司、空客公司年报，波音、空客 2022-2024 年储 备订单合计为 11817/14224/14253 架，整体呈上升趋势，而 2024 年波音、 空客的交付量仅为各自历史峰值的 43%和 89%，新订单交 ...

第一节 重要提示 公司代码：688510 公司简称：航亚科技 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到http://www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第三 节"管理层讨论与分析"。 3、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 4、公司全体董事出席董事会会议。 5、公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 6、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 7、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2元（含税）。2024年度母公司实现净利润112,802,731.13 元（合并报表归属于母公司股东净利润为126,525,306.11元），截至2024年12月31日，母公司可供分配 利润为人民币243,581,142.03 ...

光大证券股份有限公司关于 无锡航亚科技股份有限公司 2024 年度 募集资金存放与实际使用情况的专项核查意见 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"或"保荐机构"）作为无锡 航亚科技股份有限公司（以下简称"航亚科技"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的保荐机构，根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引 第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》、上海证 券交易所《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 及《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——公告格式》（2024 年 11 月 修订）（上证函〔2024〕3304 号）等有关规定，对航亚科技 2024 年度募集资金存 放与实际使用情况说明如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额及资金到账情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意无锡航亚科技股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可[2020]2767 号）同意，无锡航亚科技股份有限 公司由光大证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司联合承销采用网下询 价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式发行人民币普通 ...

苏公 W[2025]A149 号 无锡航亚科技股份有限公司全体股东： 无锡航亚科技股份有限公司 审计报告 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants，SGP 中国 . 江苏 . 无锡 Wuxi . Jiangsu . China 总机：86（510）68798988 Tel：86（510）68798988 传真：86（510）68567788 Fax：86（510）68567788 电子信箱：mail@gztycpa.cn E-mail：mail@gztycpa.cn 审 计 报 告 一、审计意见 我们审计了后附的无锡航亚科技股份有限公司(以下简称航亚科技)财务报 表，包括2024年12月31日的合并及母公司资产负债表，2024年度的合并及母公 司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相 关财务报表附注。 我们认为，航亚科技财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编 制，公允反映了航亚科技2024年12月31日合并及母公司的财务状况以及2024年 度合并及母公司的经营成果和现金流量。 二、形成审 ...

华泰联合证券有限责任公司关于无锡航亚科技股份有限公司 2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐机构"）作 为无锡航亚科技股份有限公司（以下简称"航亚科技"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市的保荐机构，根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管 指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022年修订）》、上海 证券交易所《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 及《上海证券交易所上市公司自律监管指南第1号——公告格式》（2024年11月修 订）（上证函〔2024〕3304号）等有关规定，对航亚科技2024年度募集资金存放与 实际使用情况说明如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额及资金到账情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意无锡航亚科技股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可[2020]2767号）同意，无锡航亚科技股份有限公 司由华泰联合证券有限责任公司、光大证券股份有限公司联合承销采用网下询价 配售与网上资金申购定价发行相结合的方式发行人民币普通股64,600,000 ...

无锡航亚科技股份有限公司 内部控制审计报告 中国 . 江苏 . 无锡 Wuxi . Jiangsu . China 总机：86（510）68798988 Tel：86（510）68798988 传真：86（510）68567788 Fax：86（510）68567788 电子信箱：mail@gztycpa.cn E-mail：mail@gztycpa.cn 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) GongZheng Tianye Certified Public Accountants,SGP 内部控制审计报告 苏公W[2025]E1052号 无锡航亚科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了无锡航亚科技股份有限公司（以下简称航亚科技）2024年12月31日的财务报告内 部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是航亚科技董事 会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有 ...

无锡航亚科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人朱和平作为无锡航亚科技股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事， 2024年度，我严格按照相关法律法规、规范性文件和《无锡航亚科技股份有限公 司章程》（以下简称《公司章程》）及《无锡航亚科技股份有限公司独立董事工 作制度》（以下简称《独立董事工作制度》）等规定，忠实、独立地履行职责， 积极出席公司相关会议，认真审议各项议案，考察并研究公司经营状况，对公司 的生产经营和业务发展提出合理的建议，加强审计监督，促进董事会规范运作和 公司治理水平提升，努力发挥独立董事及下属委员会委员的作用。现将2024年度 履行职责情况报告如下： （一）个人履历及任职情况 本人朱和平，男，1964年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，管理科 学与工程专业博士，注册会计师协会会员。1985年08月至1994年12月，曾任新疆 财经大学教师；1994年12月至2024年4月在江南大学任商学院会计系教授。现任 无锡新洁能股份有限公司等独立董事，2019年12月至今任公司独立董事。 本人在公司第三届董事会审计委员会中任主任委员，在公司董事会薪酬与考 核委员会中任委员。 （二）独 ...