Investment Rating - The report maintains a "Positive" outlook on the chemical industry, highlighting the recovery at the bottom of the cycle and the focus on undervalued high-growth stocks [1]. Core Insights - The macroeconomic assessment of the chemical industry indicates a stabilization in oil prices due to geopolitical factors and OPEC+ production increases, while coal prices are expected to decline in the medium to long term. Natural gas prices are fluctuating at the bottom [3][4]. - The report forecasts a gradual recovery in profitability for the chemical sector in Q1 2025, driven by terminal inventory replenishment and improved demand, despite ongoing construction projects peaking and declining [3]. - The overall revenue for the chemical sector in 2024 is projected to reach 2.0601 trillion yuan, a 3% year-on-year increase, while net profit is expected to decline by 3% to 109.8 billion yuan, aligning with market expectations [3]. Summary by Sections Industry Dynamics - Current oil prices are influenced by the easing of the Russia-Ukraine conflict and U.S. tariff policies, with Brent crude averaging $80.93 per barrel in 2024, down 2% year-on-year. NYMEX natural gas futures are expected to average $2.41 per million British thermal units, down 10% year-on-year [3][4]. - The chemical industry is experiencing a "V"-shaped recovery in market conditions, with Q1 2025 revenue reaching 496.9 billion yuan, a 6% increase year-on-year, and net profit rising by 9% year-on-year to 32.8 billion yuan [3]. Investment Analysis - The report suggests focusing on traditional cyclical stocks with strong fundamentals, such as Wanhua Chemical and Hualu Chemical, as well as growth stocks in semiconductor materials and OLED technologies [3]. - The tire industry is expected to benefit from domestic demand recovery and cost reductions, with companies like Sailun Tire and Linglong Tire highlighted for potential investment [3]. - The report emphasizes the importance of identifying undervalued stocks with growth potential in the chemical sector, particularly in segments like agricultural chemicals and specialty chemicals [3]. Price and Inventory Changes - The report notes that the chemical industry is experiencing a gradual recovery in price differentials, with PPI data showing a slow recovery from negative values towards zero [3][4]. - The report highlights the importance of monitoring inventory levels and price movements in key chemical products, as these factors will influence future profitability and investment opportunities [3][4].

瑞联新材 2024 年年度股东大会会议文件 证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 西安瑞联新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会会议文件 2025年5月12日 瑞联新材 2024 年年度股东大会会议文件 目 录 | | 西安瑞联新材料股份有限公司 | 2024 年年度股东大会会议须知 | 2 | | --- | --- | --- | --- | | | 西安瑞联新材料股份有限公司 | 2024 年年度股东大会会议议程 4 | | | | 西安瑞联新材料股份有限公司 | 2024 年年度股东大会会议议案 6 | | | 议案 | 关于 1 2024 | 年度董事会工作报告的议案 7 | | | 议案 | 关于 2 2024 | 年度监事会工作报告的议案 | 12 | | 议案 | 3 关于 2024 | 年度财务决算及 2025 年度财务预算的议案 | 18 | | 议案 | 4 关于 2024 | 年年度报告及其摘要的议案 | 23 | | 议案 | 关于 5 2024 | 年度独立董事述职报告的议案 | 24 | | 议案 | 关于 6 2024 | 年度利润分配预案的议案 | 25 | | ...

科创投资研究 . 原【PE早餐】，升级聚焦为【科创投资研究】，宗旨为"关注科创动态，专注科创研究，聚焦科创项目，共享科创投资"。 作 者 | 科创投资研究 来源 | 科创投资研究 导 语：原股东套现离场，暴露出财务资本与产业资本在风险偏好上的根本分歧。 近日，青岛开发区投资建设集团（下称"开投集团"）通过股权划转及表决权委托，正式控股科创板上市公司瑞联新材（688550.SH）。 这场交易的特殊性在于：标的公司账面现金超10亿元，年营收近15亿元，净利润常年稳定在1.5亿-2亿元区间，但原控股股东却以7.5亿元对价出让控 制权。一时间，"原股东卖飞了"的质疑声四起。 表面看，这似乎是一场违背商业常识的交易：买方以低于标的净现金的价格拿下控制权，卖方主动放弃优质资产。 但穿透交易细节可以发现，从青岛国资的新材料产业布局，到原股东的资本困局，再到科创企业转型压力，多重因素交织下，这场交易的商业逻辑 远比账面数字复杂。 2025年3月20日，青岛开投集团通过协议受让及表决权委托，以总对价7.5亿元获得瑞联新材（688550.SH）31.58%的表决权，成为实际控制人。 以下文章来源于科创投资研究 ，作者深度的 这一 ...

事件: 2025 年4 月19 日，公司发布一季报：2025Q1 单季度，公司实现营业收入3.44 亿元，同比+4.83%，环 比-5.83%；实现归母净利润为0.46 亿元，同比+32.90%，环比-31.30%；扣非后归母净利润0.42亿元，同 比+32.48%，环比-33.82%；销售毛利率为42.48%，同比+6.28 个pct，环比-4.40 个pct；销售净利率为 13.27%，同比+2.81个pct，环比-4.91 个pct；2025 年Q1 季度末，公司存货金额为4.84亿元，同比 +1.43%，环比-0.19%；2025Q1 单季度公司经营活动产生的现金流净额为0.31 亿元，同比-21.95%，环 比-69.40%。 投资要点: 下游终端消费电子需求回暖，2024 年归母净利润同比大幅提升2024 年公司实现营业收入14.59 亿元，同 比增长20.74%；归属于上市公司股东的净利润2.52 亿元，同比增长87.60%，扣非后净利润2.37 亿元， 同比增长103.43%；经营活动产生的现金流量净额4.19 亿元，同比减少6.79%。分业务板块看，显示材 料板块实现销售收入12.76 亿元 ...

Core Insights - The company's net profit growth in 2024 is significantly higher than the revenue growth, primarily due to an increase in the sales proportion of high-margin products and effective cost reduction measures [1][2]. Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 1.459 billion yuan, representing a year-on-year growth of 20.74%. The net profit attributable to shareholders reached 252 million yuan, up 87.60%, while the net profit after deducting non-recurring items was 237 million yuan, reflecting a growth of 103.43% [3]. - The comprehensive gross margin for 2024 was 44.20%, an increase of 9.02 percentage points compared to 2023, driven by product structure optimization and significant cost control [3]. - In Q1 2025, the company reported a revenue of 344 million yuan, a year-on-year increase of 4.83%, and a net profit attributable to shareholders of 46 million yuan, up 32.9% [3]. Strategic Developments - The company has invested 76.4 million yuan to increase its stake in the wholly-owned subsidiary of Dainippon Screen, Dainippon Electronics, which is a leader in OLED blue light materials. This investment is expected to enhance strategic cooperation with clients and accelerate domestic substitution [4]. Future Projections - The company is expected to maintain positive growth in revenue and net profit in Q1 2025. Projections for net profit attributable to shareholders for 2025-2027 are 329 million yuan, 401 million yuan, and 493 million yuan, respectively, with corresponding EPS of 1.91, 2.33, and 2.86 yuan. A target price of 47.75 yuan is maintained, with a "buy" rating based on a 25X PE for 2025 [2].

2025 年 04 月 21 日 瑞联新材 (688550) ——25Q1 业绩符合预期，看好显示、医药、电子多板块 共振，业绩持续兑现 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 21 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 35.19 | | 一年内最高/最低（元） | 40.42/18.23 | | 市净率 | 2.0 | | 息率（分红/股价） | 1.62 | | 流通 A 股市值（百万元） | 6,056 | | 上证指数/深证成指 | 3,291.43/9,905.53 | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 17.79 | | 资产负债率% | 10.80 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 172/172 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 周超 A0230123090004 zhouchao@swsresearch.com 联系人 周超 (8621)23297818× zhouchao@swsresearch.com 本研究报告仅 ...

事件1： 公司发布2024年报。2024年，公司实现营收14.59亿元，同比增长20.74%；实现归母净利润2.52亿元，同 比增长87.60%；实现扣非后归母净利润2.37亿元，同比增长103.43%。2024Q4，公司单季度实现营收3.65 亿元，同比增长32.25%，环比减少8.68%；实现归母净利润6642万元，同比增长83.86%，环比减少 26.18%。 事件2： 公司发布2025年一季报。2025Q1，公司单季度实现营收3.44亿元，同比增长4.83%，环比减少5.83%；实 现归母净利润4563万元，同比增长32.90%，环比减少31.30%；实现扣非后归母净利润4201万元，同比增 长32.48%，环比减少33.82%。 点评： 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证 ...

【WitsView整理】 近日，瑞联新材、路维光电、晶合集成、斯迪克发布了2024年财报。其中瑞联 新材、路维光电、晶合集成实现了营收与净利润的双增长。 瑞联新材 2024年，瑞联新材实现营收约14.59亿元，同比增长20.74%；归属于上市公司股东的净利润约2.52 亿元，同比增长87.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约2.37亿元，同比增 长103.43%。 | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年 同期增减 | 2022年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | | | 营业收入 | 1,458,698,343.66 | 1,208,162,739.17 | 20.74 | 1,480,379,426.82 | | 归属于上市公司股东 | 251,722,494.92 | 134.181.283.39 | 87.60 | 246.538.464.91 | | 的净利润 | | | | | | 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 | 237,366,716.59 | 116.683.527.35 | 1 ...