证券研究报告 平安银行 (000001 CH) 负债成本优化，投资收益较优 华泰研究 季报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 14.81 2024年10月19日│中国内地 全国性股份制银行 平安银行 1-9 月归母净利润、营收、PPOP 分别同比+0.2%、-12.6%、-13.6%， 增速较 1-6 月-1.7pct、+0.4pct、+0.5pct。公司三季度业绩基本符合我们预 期（24Q1-3E 净利润/营收分别为 0%~1%/-15%~-14%）。1-9 月公司利润增 速波动，息差降幅收窄，负债成本优化，投资类收益保持优异增长，资产质 量稳健。政策组合拳共振，缓释银行资产质量压力，助力估值修复。鉴于公 司转型战略纵深推进，我们认为公司经营有望改善，维持买入评级。 息差降幅收窄，负债成本优化 9 月末总资产、贷款、存款增速分别为+3.6%、-1.2%、+2.5%，较 6 月末 -1.1pct、-0.5pct、-3.3pct。公司主动调整优化贷款业务结构，为中长期业 务健康发展筑牢基本盘。1-9 月净息差为 1.93%，较 1-6 月-3bp。Q3 单季 度净息差较 Q2 环比-4bp，息差 ...

平安银行（000001.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 息差降幅收窄，利润维持正增 2024 年 10 月 19 日 事件：10 月 18 日，平安银行发布 24Q3 财报。24Q1-3 实现营收 1115.8 亿元， YoY-12.6%；归母净利润 397.3 亿元，YoY+0.2%；不良率 1.06%，拨备覆盖率 251%。 ➢ 营收降幅边际收敛，归母净利润小幅正增。24Q1-3 平安银行营收、归母净 利润同比增速较 24H1 分别+0.4pct、-1.7pct。具体来看，其他非息收入仍为营 收的主要支撑项，24Q1-3 其他非息收入同比+52.6%；同时，营收和中收的拖 累有所减缓，24Q1-3 净利息收入同比-20.6%、中收同比-18.5%，降幅较 24H1 分别收窄 1.0pct、收窄 2.2pct。另外，在业务转型背景下，信用成本也有明显节 约，24Q1-3 信用减值损失同比-26.1%，支撑归母净利润维持正增长。 ➢ 零售调整结构，对公信贷发力。平安银行 24Q3 末贷款总额同比-1.2%，降 幅较 24H1 扩大 0.5pct。零售转型仍在进 ...

财务摘要 资料来源：公司公告，wind，浙商证券研究所 平安银行(000001) 报告日期：2024 年 10 月 19 日 负债成本显著优化 ——平安银行 2024 年三季报点评 投资要点 ❑ 平安银行营收降幅继续收窄，负债成本显著改善，资产质量仍有压力。 ❑ 数据概览 平安银行 24Q1-3 归母净利润同比增长 0.2%，增速环比 24H1 下降 1.7pc；营收同 比下降 12.6%，降幅较 24H1小幅改善 0.4pc。平安银行 24Q3末不良率为 1.06%， 环比基本持平；拨备覆盖率为 251%，较 24H1 末下降 13pc。 ❑ 盈利压力仍然较大 平安银行 24Q1-3 归母净利润同比增长 0.2%，增速环比 24H1 下降 1.7pc；营收同 比下降 12.6%，降幅较 24H1 小幅改善 0.4pc，基本符合市场预期。驱动因素来 看：（1）息差拖累有所改善，24Q3 单季息差（日均，下同）环比下降 5bp 至 1.87%，但得益于 23Q3同期低基数支撑，息差对盈利的拖累改善。（2）其他非息 增速下降，24Q1-3 其他非息同比增长 52.6%，增速环比下降 4pc；（3）减值支撑 作用减 ...

证券代码：000001 证券简称：平安银行 编号：2024-007 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议 \n ...

编号：2024-008 1 证券代码：000001 证券简称：平安银行 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 \n□媒体采访 ...

编号：2024-006 1 证券代码：000001 证券简称：平安银行 | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/银行 证券研究报告 平安银行（000001）公司半年报点评 2024 年 08 月 22 日 平安银行 海通综指 -21.95% -15.95% -9.95% -3.95% 2.05% 8.05% 2023/8 2023/11 2024/2 2024/5 股票数据 | --- | --- | |-------------------------------------------|----------------------| | [08Table_StockInfo 月 21 日收盘价（元）] | 10.35 | | 52 周股价波动（元） | 8.96-11.93 | | 股本结构 | | | [总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | 19406 | | 流通 A 股（百万股） | 19406 | | B 股/H 股（百万股） | 0/0 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《平安银行 2024 | 年一季报点评：利润同 | | 比 正 增 长 ， 资 产 质 量 管 控 加 强 》 | | | 20 ...

上市股份行首份半年报，平安银行：战略改革期盈利持续增 长，中期分红落地，瞄准高质量发展 导语：改革蓄力中的平安银行。 作者：市值风云 App：beyond 最近，风云君在整理银行业的半年报，正好 8 月 16 日平安银行（000001.SZ， 公司）率先发布了 2024 年半年报，而且一听是国家队持有公司股份，顿时来了 兴趣。 众所周知，"国家队"资金体量达万亿级别，其动向一直是市场关注的焦点。平 安银行 2024 年半年报显示，中国证金（中国证券金融股份有限公司）持有公司 2.21%的股份，事实上，中国证金已连续持有公司股份长达 9 年。 近两年，国内宏观经济不断探底，对银行业经营形成较大考验。平安银行自身也 经历了业务与管理团队的调整。至今年半年报发布，平安银行党委书记、行长冀 光恒履任满一年。我们正好来一起探究平安银行这份财报，所展现出的成果。 一、主动压降规模，盈利保持增长 2024H1，平安银行营收 771 亿元，同比下滑 13%；归母净利润 259 亿元，同 比增长 2%。 （来源：公司 2024 年中报） 2024 年二季度末，公司总资产同比增速 4.6%，这应该更多与公司的架构和业 务调整有关 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 调整业务结构 公布中期分红 [Table_StockName] ——平安银行（000001）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 16 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 平安银行发布 2024 年中期业绩报告。 投资要点: ⚫ 中期分红，分红率为 18.4%：公司积极响应新"国九条"提高分红频 率要求，公司在业绩报告中宣布中期分红方案，每 10 股派发现金 2.46 元，按照当期归母净利润计算的分红率为 18.4%，按照 8 月 15 日收盘价测算的非年化股息率为 2.45%。 总资产同比增速 4.61%，金融投资同比增速 14.08%：截至 2024 年 6 月末，平安银行总资产同比增速 4.61%，其中，贷款同比增速-0.64%， 金融投资同比增速 14.08%。从贷款结构看，企业贷款占比达到 46.6%，较年初上升 4.6 个百分点。核心一级资本充足率 9.33%，较 年初上行 11BP。 ⚫ 资产质量相关指标环比变动不大：截至2024年6月末，不良率1.07%， 环 ...