证券研究报告 | 季报点评 2024年03月15日 平安银行（000001.SZ） 分红比例大幅提高至 30%，股息率升至 7.03% 事件：平安银行公布2023年报，2023年实现营收1646.99亿元，同比下 买入（维持） 降8.4%，归母净利润464.55亿元，同比增长2.1%。公司拟向股东每10 股票信息 股派发现金股利7.19元（含税），分红率为30%（2022年为12%）。 行业 股份制银行 业绩：息差仍在下行，手续费收入增速转负，投资收益托举其他非息表现。 前次评级 买入 全年营收同比-8.4%，降幅较三季报扩大0.8pc（Q4单季度-11.0%），息 3月14日收盘价(元) 10.23 总市值(百万元) 198,522.54 差和手续费是主要拖累项；利润增速也下降至2.1%，具体来看： 总股本(百万股) 19,405.92 1）利息净收入：全年下降 9.3%，降幅较三季报扩大 3.2pc，Q4 单季度 其中自由流通股(%) 100.00 净息差2.11%，环比Q3下降19bps，主要是资产端利率承压。 30日日均成交量(百万股) 206.03 A、资产端：Q4生息资产收益率环比下降 19bps ...

2024年3月15日 公司研究 零售聚焦稳健发展，股息率大幅提升 ——平安银行（000001.SZ）2023 年年报点评 买入（维持） 要点 当前价：10.23元 事件： 作者 3月14日，平安银行发布2023年年报，全年实现营业收入1647亿，同比-8.4%； 分析师：王一峰 实现归母净利润 465 亿，同比+2.1%。加权平均净资产收益率 11.38%，同比 -0.98pct。 分析师：董文欣 点评： 执业证书编号：S0930521090001 息差收窄拖累营收增速环比下行，盈利增速录得2.1%。2023年平安银行营收、 010-57378035 dongwx@ebscn.com 归母净利润同比增速分别为-8.4%、2.1%，增速较1-3Q分别下降0.8、6.1pct。 其中，净利息收入、非息收入分别同比下降 9.3%、6.1%，降幅比前三季度分别 分析师：蔡霆夆 走阔3.2pct、收窄5.2pct。拆分盈利同比增速结构，规模扩张、拨备为主要正贡 执业证书编号：S0930523110001 献项；从边际变化看，规模扩张正贡献大体持平，息差负向拖累走阔至44.4pct， 021-52523871 非息负债拖 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 全国性股份制银行Ⅲ 2024年03月15日 平 安银行（000001）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：13.5元 主动提高分红率，慎行防危行稳致远 当前价：10.23元 事项： 华创证券研究所  3月14日晚，平安银行披露2023年年报，2023年全年实现营业收入1646.99 证券分析师：贾靖 亿元，同比下降8.4%；归母净利润464.55亿元，同比增长2.1%。不良率1.06%， 环比略升2bp，拨备覆盖率278%，环比下降5pct。 邮箱：jiajing@hcyjs.com 执业编号：S0360523040004 评论： 证券分析师：徐康  4Q23息差收窄与中收放缓拖累营收增速下行，全年归母净利润增速放缓至低 个位数增长。1）4Q23公司单季营收同比-11%，在去年四季度营收低基数下降 电话：021-20572556 幅环比缩小4.6pct。四季度营收仍有承压，一方面源自公司零售业务结构继续 邮箱：xukang@hcyjs.com 调整，主动压降新一贷、信用卡、汽融等高收益高风险资产，导致贷款增速和 执业编号：S0360518060005 息差均环比有所 ...

上 市 公 司 银行 2024年03月15日 平安银行 (000001) 公 司 研 究 ——分红显著超预期，重归风险与收益的再平衡 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：平安银行披露2023年报，全年实现营收1647亿元，同比下滑8.4%；实现归母净利 买入 （维持） 润465亿元，同比增长2.1%；4Q23不良率季度环比上升2bps至1.06%，拨备覆盖率季度 环比下降5pct至277.6%。业绩表现低于预期，资产质量符合预期。 证 ⚫ 受息差降幅扩大拖累，营收增速预期内放缓；拨备反哺力度减弱，利润表现低于预期：2023 券 市场数据： 2024年03月14日 年平安银行营收同比下滑8.4%（前瞻中预测为下滑8.1%；9M23为下滑7.7%），归母净 研 收盘价（元） 10.23 利润同比增长2.1%（前瞻中预期为增长8%；9M23为增长8.1%）。从驱动因子来看，① 究 一年内最高/最低（元） 13.6/8.96 息差降幅扩大下量难补价是营收承压主因。2023年利息净收入同比下滑9.3%，拖累营收 报 市净率 0.4 增速6.7pct，其中息差同比收窄37bps（9M23为同比收窄30 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 公 [Table_Title] [Table_StockRank] 司 增持 研 分红率提升 (维持) 究 [Table_StockName] [Table_ReportDate] ——平安银行（000001）点评报告 2024年03月15日 8033 [报Ta告ble关_S键um要m素ar:y ] [基Ta础ble数_B据ase Data] 平安银行发布2023年度业绩报告。 总股本（百万股） 19,405.92 投资要点: 流通A股（百万股） 19,405.55 ⚫ 归母净利润同比增长2.1%：2023年，营收同比下降8.4%，增速较三季 收盘价（元） 10.60 公 度下滑 0.7 个百分点，主要受业务结构调整使得净息差进一步收窄以 总市值（亿元） 2,057.03 司 及汇兑收益变动等因素影响。归母净利润同比增长 2.1%，增速较三季 流通A股市值（亿元） 2,056.99 点 度下滑6个百分点。 [个Ta股ble相_C对ha沪rt] 深 300 指数表现 评 零售客户资产和数量保持快速增长：2023 年末，管理零售客户资产 报 （AUM）40 ...

[Table_Page] 年报点评|股份制银行Ⅱ 证券研究报告 [平Table_安Title] 银行（000001.SZ） [公Tab司le_评Inve级st] 买入 当前价格 10.23元 规模增速放缓，大幅提高分红 合理价值 21.18元 前次评级 买入 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary] ： 报告日期 2024-03-15 ⚫ 平安银行发布2023年度报告，我们点评如下：23年营收、PPOP、归 相[Ta对ble市_P场icQ表uot现e] 母净利润同比分别增长-8.4%、-9.2%、2.1%，增速较23Q1~3分别下 降0.76pct、1.34pct、6.06pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、净手 4% 续费收入、拨备计提、其他收支、有效税率降低形成正贡献，净息差收 -2%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 窄、成本收入比提升等因素形成一定拖累。 -9% ⚫ 亮点：（1）资产质量稳健，关注、逾期指标有所改善。23年末不良贷 -15% 款率 1.06%，较 23Q1~3 小幅回升 1bp，主要是分母变小，对公贷款 -22% 不良率保持低位稳 ...

详解平安银行2023年报：净利润同比增2.1%；调结构继续、分红比例大幅提升 平安银行(000001)/银行 证券研究报告/公司点评 2024年03月15日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：10.23 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 179,895 164,699 156,826 158,694 160,823 分析师 戴志锋 增长率yoy% 6.2% -8.4% -4.8% 1.2% 1.3% 执业证书编号：S0740517030004 净利润（百万元） 45,516 46,455 47,737 48,828 49,950 Email：daizf@zts.com.cn 增长率yoy% 25.3% 2.1% 2.8% 2.3% 2.3% 每股收益（元） 2.30 2.35 2.68 2.72 1.81 分析师 邓美君 每股现金流量 执业证书编号：S0740519050002 净资产收益率 13.19% 12.11% 11.40% 10.70% 9 ...

3月5日，A股三大指数早盘集体低开后震荡回升，沪指率先翻红，截至发稿，上证指数涨0.15%，深证 成指跌0.31%，创业板指跌0.08%。 盘面上，黄金股开盘强势，金贵银业涨停，山东黄金、赤峰黄金、四川黄金等纷纷走高；Ai手机概念活 跃，福蓉科技四连板，道明光学涨停，诚迈科技、思泉新材等跟涨；军工股拉升，观想科技20%涨停， 宝塔实业涨停，晨曦航空、北方长龙、等快速冲高。下跌方面，高位股大面积退潮，神驰机电、达意 隆、天永智能、康普顿、四川金顶跌停；减肥药、汽车产业链等跌幅居前。 总体上，沪深京三市个股跌多涨少，全市场现超4000只个股下跌。北向资金暂现小幅净卖出2.21亿。 展望后市，光大证券表示，指数或将围绕3000点附近反复博弈，接下来或将以结构性行情为主，热点轮 动有望持续上演。 热门板块 1、黄金股表现强势 黄金股表现强势，金贵银业涨停，山东黄金、赤峰黄金、四川黄金、中润资源、西部黄金等纷纷走高。 点评：消息面上，3月4日期货夜盘，上海期货交易所黄金价格最高触及498.24元/克，创历史新高。中 信证券研报表示，美国经济数据超预期下行，美联储年内降息预期再度夯实，叠加NYCB风波再起导致 市场对美国 ...

每经AI快讯，近期，A股市场持续反弹，上证指数收复3000点，年内已经翻红，上证50、沪深300等大 盘指数也表现优异。Wind数据显示，偏股混合型基金指数走出V型，年内跌幅收窄至4.12%。 证券时报 记者统计显示，伴随近期A股市场震荡反弹，主动权益基金业绩“回血”迹象明显。数据显示，有3000余 只主动权益基金近期反弹幅度超10%，超千只主动权益基金年内收益由跌转涨。基金经理普遍认为，全 年来看，顺周期板块有望受益于经济修复，而成长仍有望占优。（证券时报） ...

每经AI快讯，近期，上证指数收复3000点，年内收益翻红，一大批主动权益基金净值迅速修复。值得 注意的是，仍有不少基金年内亏损严重。开年不足2个月，已有近60只基金年内跌幅超20%。 仔细分析 来看，开年业绩排名垫底的基金主要为微盘股策略和军工主题两类基金，其中微盘股策略是2023年最重 要的赚钱策略之一，采用该策略的不少基金去年实现较高正收益。不过，2024年开年，采用该策略而未 能及时根据市场变化调整的相关基金遭受当头棒喝，今年业绩纷纷折戟，排名落后。而在去年高位涌入 此类基金的投资者损失较大，短短数月时间，净值亏损幅度超20%的比比皆是。（证券时报） ...