Core Points - The Wuhu Data Center EPCO project, with a total budget exceeding 3.5 billion yuan, has announced its winning bidders [1][2] - The project includes a service period of 10 years, covering electromechanical design, equipment procurement, construction, and subsequent operation and maintenance services [2] - Huawei and ZTE, in collaboration with the China Mobile Design Institute, won the two separate packages of the project [2] Summary by Sections - **Project Overview** - The procurement budget for the project is 350,583.1 million yuan, with a long service period [2] - The project is divided into two packages, with Package 1 having a budget of approximately 235,121.6 million yuan and Package 2 approximately 115,461.5 million yuan [2] - **Winning Bidders** - Huawei Technology Services Co., Ltd. won Package 1 with a bid of about 24.326 billion yuan [2] - ZTE's Shenzhen ZTE Technology Services Co., Ltd. won Package 2 with a bid of about 11.955 billion yuan [2] - Both companies formed joint ventures with the China Mobile Design Institute for their bids [2] - **Industry Dynamics** - The collaboration between Huawei, ZTE, and the China Mobile Design Institute is common, but winning different packages in this manner is relatively rare [2] - The outcome is seen as a win-win situation for the winning companies [2]

Core Viewpoint - The article reviews the transition patterns of six cyclical growth industries: new energy vehicles, photovoltaics, semiconductors, smartphones, mobile internet, and optical modules, proposing an investment framework of "cash flow improvement → capacity construction → profit release" to identify the conversion nodes from thematic consensus to performance realization [1][2]. Group 1: Investment Framework - Thematic investment focuses on the period from "concept germination" to "narrative consensus," relying on market imagination of long-term prospects to drive valuation increases, emphasizing unrefuted growth expectations [2]. - Cyclical growth investment captures "industry transition momentum" by identifying mismatches between cash flow improvement and low ROE during periods of unclear narrative consensus, establishing an odds advantage [2]. - The article utilizes the Geske option model to quantify the non-linear value of technological generational differences, anchoring the pricing boundaries of thematic investments [2]. Group 2: Industry Review - New Energy Vehicles: The evolution of China's new energy vehicle industry shows a clear three-stage path: feasibility verification starting in 2008, product breakthrough with mass production and battery technology iteration, and penetration explosion leading to a valuation system reconstruction [5][6]. - Photovoltaics: The Chinese photovoltaic industry has experienced three cycles characterized by policy-driven global installation surges, domestic policy support leading to grid parity, and a current phase of high growth driven by carbon neutrality and structural overcapacity [12][19]. - Semiconductors: The Chinese semiconductor industry has undergone three transitions, starting with basic production line construction, followed by accelerated policy-driven autonomy, and currently focusing on advanced process research and development amid US-China tensions [23][24]. Group 3: Future Investment Opportunities - The article suggests focusing on long-term investment opportunities in technology manufacturing fields such as AI+, intelligent driving, humanoid robots, low-altitude economy, commercial aerospace, biomanufacturing, future energy, and advanced semiconductor processes [1][2].

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate-A" rating for the company [1][9]. Core Views - The company's operator business is under pressure from external environmental factors, while computing power and end-side businesses are opening new growth avenues [1][6]. - The company reported a revenue of 121.3 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 2.38%, and a net profit of 8.43 billion yuan, down 9.66% year-on-year [3][10]. - The operator business revenue for 2024 was 70.3 billion yuan, down 15.02% year-on-year, while the government and enterprise business grew by 36.68% to 18.57 billion yuan [5][9]. Financial Performance - The company achieved a gross margin of 37.91% in 2024, a decrease of 3.62 percentage points year-on-year [3]. - The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 31.25 billion yuan, down 10.34% year-on-year but up 13.41% quarter-on-quarter [3]. - The company expects net profits to grow to 9.26 billion yuan in 2025, reflecting a year-on-year increase of 9.9% [9][10]. Business Segments - The operator business is facing challenges due to a decline in overall investment from domestic operators as 5G network construction matures [5]. - The government and enterprise business has seen significant growth due to increased R&D investment, with revenues doubling in key sectors [5][6]. - The consumer business reported a revenue increase of 16.12% to 32.41 billion yuan, driven by growth in home terminals and mobile internet products [5][6]. Market Position and Strategy - The company is actively expanding its computing power segment, achieving breakthroughs in servers, storage, and data centers [8]. - The company is implementing a dual-brand strategy in international markets, leveraging innovative technologies to capture emerging market demands [8][9]. - The company maintains strict cost control, with a declining debt-to-asset ratio of 64.7% in 2024, marking six consecutive years of improvement [8][9].

证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202532 中兴通讯股份有限公司 关于按照《香港上市规则》公布 关于暂停办理 H 股股份过户登记手续的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 中兴通讯股份有限公司根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（简 称"《香港上市规则》"）规定，在香港联合交易所有限公司披露易网站 （www.hkexnews.hk）刊登了暂停办理 H 股股份过户登记手续的公告。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》关于境内外同步披露的要求，特将有 关公告同步披露如下，供参阅。 中興通訊股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00763） 暫停辦理H股股份過戶登記手續 中興通訊股份有限公司（「本公司」）擬於二零二五年四月二十四日（星期 四）召開二零二五年第一次臨時股東大會（「臨時股東大會」）。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司董事会 2025 年 4 月 2 日 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不 ...

证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202530 EF001 免責聲明 关于按照《香港上市规则》公布 截至 2024 年 12 月 31 日止年度之末期股息的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 中兴通讯股份有限公司根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（简 称"《香港上市规则》"）规定，在香港联合交易所有限公司披露易网站 （www.hkexnews.hk）刊登了截至 2024 年 12 月 31 日止年度之末期股息。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》关于境内外同步披露的要求，特将有 关公告同步披露如下，供参阅。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司董事会 2025 年 4 月 2 日 中兴通讯股份有限公司 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | | --- | --- | | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | 股票發行人現金股息公告 | ...

证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202531 中兴通讯股份有限公司 中兴通讯股份有限公司根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（简 称"《香港上市规则》"）规定，在香港联合交易所有限公司披露易网站 （www.hkexnews.hk）刊登了截至 2025 年 3 月 31 日的证券变动月报表。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》关于境内外同步披露的要求，特将有 关公告同步披露如下，供参阅。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司董事会 2025 年 4 月 2 日 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 关于按照《香港上市规则》公布 2025 年 3 月份证券变动月报表的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 截至月份: 2025年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中興通訊股份有限公司 呈交日期: 2025年4月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 ...

关于按照《香港上市规则》公布 关于派发末期股息的说明 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202529 中兴通讯股份有限公司 中兴通讯股份有限公司根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（简 称"《香港上市规则》"）规定，在香港联合交易所有限公司披露易网站 （www.hkexnews.hk）刊登了关于派发末期股息的说明。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》关于境内外同步披露的要求，特将有 关公告同步披露如下，供参阅。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司董事会 2025 年 4 月 2 日 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，幷明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而産生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZTE CORPORATION 中興通訊股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 謹提述中興通訊股份有限公司（「本公司」）於2025年3月7日發出有關末期股 ...

ZTE CORPORATION 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而産生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 深圳，中國 二零二五年四月一日 於本公告日期，本公司董事會包括執行董事：徐子陽；非執行董事：方榕、閆俊武、諸為民、 張洪；以及獨立非執行董事：莊堅勝、王清剛、徐奇鵬。 中興通訊股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00763） 暫停辦理H股股份過戶登記手續 中興通訊股份有限公司（「本公司」）擬於二零二五年四月二十四日（星期四） 召開二零二五年第一次臨時股東大會（「臨時股東大會」）。 本公司將於二零二五年四月十七日（星期四）起至二零二五年四月二十四日（星 期四）止（包括首尾兩天）暫停辦理H股股份過戶登記手續，以决定符合出席臨時 股東大會並於會上投票的股東資格。H股股東有權出席臨時股東大會並於會上投票 的記錄日爲二零二五年四月二十四日（星期四）。 H股股東如欲出席臨時股東大會幷于會上投票，須於二零二五年四月十六日（星 期三）下午4:30前將過戶 ...

免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 中興通訊股份有限公司 | | 股份代號 | 00763 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2024年12月31日止年度之末期股息 | | 公告日期 | 2025年4月1日 | | 公告狀態 | 更新公告 | | 更新/撤回理由 | 公佈派息金額及公司預設派發貨幣、匯率、其他信息，更新股息派發日 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2024年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2024年12月31日 | | 宣派股息 | 每 10 股 6.17 RMB | | 股東批准日期 | 2025年3月28日 | | 香港過戶登記處相關信息 | | | 派息金額及公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，幷明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而産生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZTE CORPORATION 中興通訊股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00763） 關於派發末期股息的說明 謹提述中興通訊股份有限公司（「本公司」）於2025年3月7日發出有關末期股息的通函 （「通函」）及於2025年3月28日發出有關本公司於2025年3月28日舉行的年度股東大會投 票結果的公告，內容有關本公司股東批准派發末期股息。除非另有說明，本公告所用專用 詞匯，涵義與通函所用相同。 除上述在年度股東大會批准的决議案外，董事會僅此公告下列有關派發末期股息的資訊： 本公司將派發末期股息每10股人民幣6.17元（含稅），即每股人民幣0.617元（含稅）。凡 於2025年4月9日（星期三）（「H股記錄日」）名列本公司H股股東名冊的H股股東，均會 獲派末期股息。A股股息以人民幣支付，H股股息以港元支付，相關折算匯率以本公司年 度股東大會日期（包括該日）前5個中國內地 ...