证券研究报告 公 2024年05月11日 司 报 告 潍柴动力(000338) │ 行 业： 汽车/汽车零部件 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 17.79元 天然气贡献盈利增长，各项业务持续恢复 季 目标价格： 21.12元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2024年一季报，2024Q1实现营业收入563.8亿元，同比+5.5%， 总股本/流通股本(百万股) 8,726.56/6,914.67 环比+5.2%；归母净利润26.0亿元，同比+40.1%，环比+3.4%。 流通A股市值(百万元) 88,445.34  一季度重卡行业销量保持增长，天然气占比迅速提升 每股净资产(元) 9.49 根据中汽协数据，重卡行业批发销量 27.2 万辆，同比+12.9%，其中内销 资产负债率(%) 65.55 13.5万辆，同比-17.1%，出口7.4万辆，同比+14.0%，库存增加约6.2万。 一年内最高/最低(元) 19.02/11.32 一季度天然气重卡内销 4.4 万辆，同比+222.2%，占内销 32.2%，同比 +23.9pct。公司一季度营业收入 563.8 亿元，同比+5.5%，环比+5 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 05月 08日 （维持） 证券研究报告•2024年一季报点评 当前价： 17.41元 潍柴动力（000338） 汽车 目标价： 21.28元（6个月） 利润增速超收入增速，产品结构优化显著 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：公um司m发ar布y] 2024年一季报，24Q1实现营业收入563.80亿元，同比+5.51%； [分Ta析bl师e_：Au郑th连or声] 环比+5.24%，实现归母净利润 26.0亿元，同比+40.07%，环比+3.44%，实现 执业证号：S1250522040001 扣非归母净利润23.44亿元，同比+34.57%，环比-3.96%。 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn  高利润率产品上量，驱动利润快速增长。24Q1公司盈利能力同比改善明显，毛 利 率 /净 利 率 分 别 为 22.11%/5.93% ， 同 比 +3.41pp/+1.73pp， 环 比 联系人：冯安琪 -1.55pp/-0.07pp，归母净利润同比+40.07%至 26.0亿元。预计公司利润同比 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 潍柴动力（000338）公司季报点评 2024年05月01日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 天然气重卡放大优势 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b3le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 17.39 投资要点： 52周股价波动（元） 11.32-19.02 总股本/流通A股（百万股） 8727/4972 事件：潍柴动力2024Q1营收563.8亿元，同比+5.5%，环比+5.2%；2024Q1 总市值/流通市值（百万元） 151755/120246 相关研究 扣非净利润23.4亿元，同比+34.6%，环比-4.0%。 [《Ta大b缸le径_R发e动p机or突tI破nf数o]据 中心》2024.03.27 24Q1 公司毛利率 22.1%，同比+3.4pct，环比-1.6pct；净利润率 5.9%，同比 《抓住重卡结构性成长机遇》2024.01.24 +1.7pct，环比-0.1pct；ROE 为 3.2%，同比+0.7pct，环比+0.0pct。盈利能力 《力擎千芯扬 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 潍柴动力（000338） 2024 年一季报点评：Q1 业绩表现靓丽，燃气 2024年 04月 30日 重卡/凯傲多轮驱动 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 杨惠冰 营业总收入（百万元） 175,158 213,958 236,259 250,533 273,153 执业证书：S0600523070004 同比（%） (20.46) 22.15 10.42 6.04 9.03 yanghb@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 4,905 9,014 11,588 13,371 15,696 同比（%） (48.33) 83.77 28.56 15.39 17.39 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.56 1.03 1.33 1.53 1.80 潍柴动力 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 28.95 15.75 12.25 1 ...

M N 30 Apr 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Weichai Power (000338 CH) 1Q24 net profit +40% YoY in line; solid growth outlook Target Price RMB20.40 While Weichai Power (Weichai)’s revenue growth of 6% YoY in 1Q24 is below (Previous TP RMB20.40) our expectation, net profit of RMB2.6bn (+40% YoY) accounted for 21.4% of our Up/Downside 15.0% full-year estimates (run rate in 1Q23: 20.5%), which is still in line with our Current Price RMB17.74 expectation. The earnings grow ...

潍柴动力股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2024-020 潍柴动力股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

[Table_Page] 年报点评|汽车 证券研究报告 [潍Table_柴Title] 动力(000338.SZ/02338.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 17.17元/14.92港元 23 年归母净利润总体同比高增长，子公司盈利同比显著改善 合理价值 25.38元/24.67港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-01  23 年营收、归母净利润分别同比+22.2%、+83.8%。公司发布 23 年 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 报，营收23年2139.6亿元，同比+22.2%；23Q4为535.8亿元，同 比+20.0%，环比-1.2%。扣非前后归母净利润 23 年分别为 90.1/80.8 50% 亿元，同比+83.8%/146.1%；23Q4 分别为 25.1/24.4 亿元，同比 36% +57.7%/+101.0%，环比-3.4%/+20.3%。公司扣非前后归母净利润同比 21% 7% 显著好于营收，或由于行业库存下降带来促销力度收窄，经营杠杆，天 -8%03/23 05/ ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 27日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 16.51元 潍柴动力（000338） 汽车 目标价： 19.95元（6个月） 抢抓行业结构性机遇，产品结构优化促业绩增长 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公m司m发ar布y] 2023年度报告，23年实现营业收入2139.6亿元，同比+22.2%； [分Ta析bl师e_：Au郑th连or声] 实现归母净利润 90.1亿元，同比+83.8%，此前预期归母中值在 89.5亿元；实 执业证号：S1250522040001 现扣非归母净利润80.8亿元，同比+146.1%。其中，Q4营业收入为535.8亿元， 电话：010-57758531 同比+20%，环比-1.2%，归母净利润为25.1亿元，同比+57.7%，环比-3.4%， 邮箱：zlans@swsc.com.cn 扣非归母净利润为24.4亿元，同比+101%，环比+20.3%。 联系人：冯安琪  抢抓结构性机遇，驱动业绩持续向上。2023年商用车销量达403.1万辆，同比 电话：021-58351905 ...

证券研究报告 公 2024年03月28日 司 报 告 潍柴动力(000338) 行 业： 汽车/汽车零部件 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 16.31元 天然气大马力大幅提升盈利，业绩超预期 年 目标价格： 21.12元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年报，全年实现营业收入2139.6亿元，同比增长22.15%， 总股本/流通股本(百万股) 8,726.56/6,914.67 实现归母净利润90.1亿元，同比增长83.8%。其中四季度收入535.8亿元， 流通A股市值(百万元) 81,087.32 同比增长20.0%，归母净利润25.1亿元，同比增长57.8%。 每股净资产(元) 9.09  四季度无惧季节性因素影响，盈利超市场预期 资产负债率(%) 66.29 2023Q4 潍柴动力净利润 25.1 亿，扣非净利润 24.4 亿高于此前预告中值 一年内最高/最低(元) 17.04/11.15 （21.6亿），环比增长4亿，超市场预期。季度环比来看，不利影响包括： 2023Q4收入环比下滑1.2%，费用率环比+1.2pct，公允价值变动环比-6亿， 股价相对走势 减值环比 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 卡车 2024年03月27日 潍 柴动力（000338）2023年报点评 强 推 （首次） 目标价：20.6元 结构优化效果初显，24 年经营趋势向好 当前价：16.51元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报：营收2140亿元（高于2024年营收股权激励目标）、同比 证券分析师：张程航 +22%，利润总额 131.5亿元、同比+1.2倍，利润率6.1%、同比+2.7pp（对应 24-26年激励目标8%、9%、9%），归母净利90.1亿元、同比+84%，扣非净利 电话：021-20572543 80.8亿元、同比+1.5倍。 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360519070003  4Q产品结构优化提振毛利水平。4Q23公司实现营收536亿元、同环比+20%/- 证券分析师：李昊岚 1%，毛利率 23.7%、同环比+3.3pp/+1.9pp，燃气机毛利提振显著；期间费率 16.3%、同环比+0.7pp/+1.2pp，年底管销研集中计提符合季节性。利润总额35.1 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 亿元、同环 ...