经济观察报记者种昂 2025年4月29日晚间，潍柴动力（000338）(000338.SZ)发布了2025年一季度"业绩单"。在这份业绩报表 中，中国最大柴油机制造商在今年一季度实现了营业收入和净利润双增长，且利润增速跑赢收入增速。 潍柴动力方面表示，在巩固传统优势业务的基础上，2025年潍柴动力已将新能源、数智化和后市场明确 为主要战略转型方向，正在全力推进培育优质战略增量。 利润增速跑赢收入增速 根据这份业绩报表，该公司报告期内实现营业收入为574.64亿元，同比增长1.92%；归母净利润为27.11 亿元，同比增幅4.27%；扣除非经常性损益的净利润为24.85亿元，同比增幅5.98%，利润增速持续跑赢 收入增速。 当下，潍柴动力所处的汽车以及零部件领域正面临一场深刻的产业变革。 一方面，在新旧能源交替的过渡期，禁售燃油车已被各国提上议事日程，新能源车产量正迅速增长；一 方面，在向AI时代演进中，传统汽车制造业面临着智能化、数字化的变革。在工业智能化与能源大交 替的叠加作用下，汽车以及零部件产业面临的或将是一场完全的颠覆。 市场回暖期正是企业战略转型的好时机。 报告期内，该公司毛利率同比提升0.6个百分 ...

盈利预测：预计2025-2027 年公司营业总收入2,406.6/2,609.4/2,751.7 亿元，归母净利润130.6/148.5/159.7 亿元，维持"推荐"评级。 风险提示：政策效果不及预期；行业竞争加剧；原材料成本波动。 KION 一次性费用影响表观利润，还原后盈利同比增长22%：2025Q1 公司实现销售毛利率22.2%，同环 比+0.1pct/-1.9pct，考虑到会计准则调整，公司Q1 实际毛利率表现较去年同期提升更为明显，环比下降 主要系供应链集中降本节奏扰动。Q1 公司管理费用率达7.1%，同环比提升幅度明显，主要系控股子公 司KION 因其效率计划计提相关支出所致，对当季实际产生费用影响约14.7 亿元。盈利端来看，KION 计提费用对归母净利端实际影响4.7亿元，还原后归母净利31.8 亿元，同环比+22.4%/+6%，产品结构优 化仍是公司当前盈利能力提升的核心驱动。 报废更新政策提振基盘业务，大缸径业务加速成长：展望2025Q2 及后续，我们认为重卡行业将维持稳 健增长态势，主要受益于1）国内报废更新政策扩容带来的置换需求释放；2）非俄罗斯出口市场持续增 长，公司作为行业龙头将 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [4][6]. Core Views - The company reported Q1 2025 revenue of 57.464 billion yuan, a year-on-year increase of 1.92%, and a net profit attributable to shareholders of 2.711 billion yuan, up 4.27% year-on-year, exceeding market expectations [2][4]. - The company is diversifying its business successfully, with a notable increase in revenue from agricultural equipment and overseas subsidiaries [3][4]. - The expansion of the old-for-new policy for heavy trucks is expected to boost domestic demand, particularly for natural gas engines [3]. Summary by Sections Financial Performance - Q1 2025 revenue was 57.464 billion yuan, with a year-on-year growth of 1.92% and a quarter-on-quarter growth of 6.94% [2]. - The net profit attributable to shareholders for Q1 2025 was 2.711 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 4.27% [2]. - The gross margin for Q1 2025 was 22.23%, while the net margin was 4.91% [2]. Business Development - The company is optimizing its product structure, with steady growth in engine, vehicle, smart logistics, and agricultural equipment sectors [3]. - The agricultural equipment business achieved a record revenue of 17.393 billion yuan in 2024, up 18.38% year-on-year [3]. - The overseas subsidiary KION GROUP AG reported a revenue of 11.5 billion euros in 2024, a year-on-year increase of 0.61% [3]. Investment Outlook - The company is expected to achieve revenues of 231.11 billion yuan, 241.61 billion yuan, and 248.86 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with net profits of 12.749 billion yuan, 14.226 billion yuan, and 15.445 billion yuan [4][5]. - The estimated EPS for 2025, 2026, and 2027 is projected to be 1.46 yuan, 1.63 yuan, and 1.77 yuan respectively [4][5].

| | 日召开。 | （五）审核委员会提议召开时； | | --- | --- | --- | | | 第十条 有下列情形之一的，公司应当在事实发生之日起 个月内 2 | （六）法律、行政法规、部门规章、公司股票上市地证券监管规 | | | 召开临时股东大会： | 则或《公司章程》规定的其他情形。 | | | （一）董事人数不足《公司法》规定的人数或少于公司章程要求的 | 公司在上述期限内不能召开股东会的，应当报告有关监管机关和 | | | 数额的三分之二时； | 证券交易所，说明原因并公告。 | | | （二）公司未弥补亏损达实收股本总额的三分之一时； | | | | （三）合法有效单独或合计持有公司 10%以上股份的股东请求时； | | | | （四）董事会认为必要时； | | | | （五）监事会提议召开时； | | | | （六）法律、行政法规、部门规章或公司章程规定的其他情形。 | | | | 公司在上述期限内不能召开股东大会的，应当报告有关监管机关 | | | | 和证券交易所，说明原因并公告。 | | | | 第十二条 独立董事、监事会、单独或合并持有公司 10%以上股份 | 第八条 经全体独立 ...

潍柴动力股份有限公司章程修订条文对照表 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司章程指引》等有关法律法规、深圳证券 交易所和香港联合交易所有限公司的相关规定，结合潍柴动力股份有限公司（下称"公司"）实际情况和经营发展 需要，经公司 2025 年第四次临时董事会审议通过，公司拟取消监事会，并对《公司章程》部分条款进行了修订，修 订后的《公司章程》需经公司股东大会审议通过后方可生效。具体修订内容对照如下： | 序 号 | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | --- | | | | 第一条 为维护公司、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司 | | | | 的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、 | | 1 | 新增第一条 | 《中华人民共和国证券法》（下称"《证券法》"）、《上市公司章 | | | | 程指引》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（下称"《香港 | | | | 上市规则》"）和其他有关规定，制定本章程。 | | | 第一条 本公司系依照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 | | | | 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（ ...

证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2025-030 潍柴动力股份有限公司对外担保公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 注 册 地：香港 注册资本：336,242,497.00美元 经营范围：从事发动机等汽车核心零部件及汽车工程方面的产品、 1 技术合作及贸易业务；对外投资及管理业务。 潍柴动力股份有限公司（下称"公司"）境外全资子公司潍柴动 力（香港）国际发展有限公司（下称"潍柴香港国际"）因偿还到期 贷款的需要，拟由潍柴香港国际为融资主体向金融机构申请不超过 5.9 亿欧元的银行贷款（下称"融资事项"）。为保证上述融资事项顺 利进行，公司拟为此向相关金融机构提供连带保证责任担保（下称"本 次担保"）。 公司于 2025 年 4 月 29 日召开的 2025 年第四次临时董事会会议 审议通过了《关于公司为境外全资子公司融资提供担保的议案》，根 据《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监 管要求》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——主板上市公 ...

证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2025-031 关于公司控股子公司调整融资租赁业务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、融资租赁业务情况概述 根据潍柴动力股份有限公司（下称"公司"）控股子公司潍柴雷沃智 慧农业科技股份有限公司（下称"潍柴雷沃"）及其附属公司经营发展的 需要，为加速资金回笼、降低经营风险，潍柴雷沃及其附属公司拟增加 融资租赁业务合作主体，与工商银行泰国租赁有限公司等第三方融资租 赁公司合作。该等公司作为具有相应业务资质的融资租赁公司，为信誉 良好、经审核符合融资条件且与公司、潍柴雷沃及其附属公司不存在关 联关系的客户提供融资租赁业务，若客户在履行融资租赁合同过程中出 现违约行为，潍柴雷沃及其附属公司将根据合同约定为客户承担回购担 保责任（下称"本次对外担保"）。 公司于2025年4月29日召开2025年第四次临时董事会会议，审议通 过了《关于公司控股子公司调整融资租赁业务的议案》，根据《上市公司 监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》《深圳证 券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所 ...

潍柴动力股份有限公司董事会议事规则修订条文对照表 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司章程指引》《上市公司治理准则》等有 关法律法规、深圳证券交易所和香港联交所的相关规定和《潍柴动力股份有限公司章程》的规定，结合潍柴动力股 份有限公司（下称"公司"）实际情况和经营发展需要，经公司 2025 年第四次临时董事会审议通过，对《潍柴动力 股份有限公司董事会议事规则》部分条款进行了修订，修订后的《潍柴动力股份有限公司董事会议事规则》需经公 司股东大会审议通过后方可生效。具体修订内容对照如下： | 序 号 | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | --- | | | 第二条 公司设董事会，董事会不多于 18 名董事组成，设董事长 1 | | | | 人，可设副董事长。 | | | | 公司董事会中应包括不少于二分之一的外部董事（指不在公司内部 | 第二条 公司设董事会，董事会不多于 18 名董事组成，其中独立 | | | 任职的董事）。外部董事应有足够的时间和必要的知识能力以履行其职 | 董事占董事会成员的比例不得低于三分之一。公司设董事长 1 人，可 | | 1 | 责。外部董 ...

证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2025-032 潍柴动力股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东大会、2025 年第二次 A 股 股东会议和 2025 年第二次 H 股股东会议的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潍柴动力股份有限公司（下称"公司"或"潍柴动力"）定于 2025年 5月 20日（星期二）召开 2025年第二次临时股东大会、2025 年第二次 A 股股东会议和 2025 年第二次 H 股股东会议，现将会议情 况通知如下： 一、召开会议的基本情况 1．股东大会届次：潍柴动力股份有限公司 2025 年第二次临时 股东大会、2025 年第二次 A 股股东会议和 2025 年第二次 H 股股东 会议 2．股东大会召集人：公司董事会 3．会议召开的合法、合规性：2025 年第三次临时董事会会议已 审议通过了《关于召开公司股东大会、A 股股东会议和 H 股股东会 议的议案》，会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》和 《公司章程》的有关规定。 4．会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2025 ...

2025 年第四次临时董事会会议决议公告 证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2025-028 潍柴动力股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潍柴动力股份有限公司（下称"公司"）2025年第四次临时董事 会会议（下称"本次会议"）通知于2025年4月25日以专人送达或电子 邮件方式发出，本次会议于2025年4月29日以通讯表决方式召开。 本次会议应出席董事14人，实际出席董事14人，共收回有效票数 14票，本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司 法》和《公司章程》的有关规定。本次会议合法有效通过如下决议： 一、关于公司2025年第一季度报告的议案 本议案已经公司董事会审核委员会审议通过。 本议案实际投票人数14人，其中14票赞成，0票反对，0票弃权， 决议通过本议案。 《潍柴动力股份有限公司2025年第一季度报告》详见指定信息披 露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）公告。 二、关于回购公司部分A股股份方案的议案 同意公司使用自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式回购公司 部 ...