证券研究报告 股价教据: 2024 年 7 月 11 日 星利预测与估值 收盘价(元) 27.90 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 年内最高/最低 (元) 营业总收入(百万元) 2405 2,329 2,920 3,366 3,872 31.02/17.36 总市值(亿元) 同比增长率 (%) 21.98% -3.18% 25.41% 15.25% 15.04% 205 毛利率 (%) 52.13% 51.5% 52.7% 52.8% 52.8% 归母净利润（百万元） 587 612 769 916 1,074 同比增长率 (%) 50.1% 17.3% 4.3% 25.6% 19.1% 每股收益 (元/股) 0.80 0.84 1.05 1.25 1.46 ROE (%) 8.5% 8.2% 9.4% 10.1% 10.5% 市盈车 28.39 32.49 22.34 19.04 26.61 医药生物 公司点评 2024 年 07 月 12 日 派林生物 (000403.SZ) -- 业绩超预期,后续股东赋能想象空间大 投资买点: A 公司事件: 公司发布 2024 上半年业绩预 ...

证券研究报告:医药生物 | 公司点评报告 2024 年 7 月 11 日 股票投资评级 派林生物(000403) 买入|维持 个股表现 派林生物 医药生物 -24% -16% -8% 0% 8% 16% 24% 32% 40% 48% 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-04 2024-07 资料来源:聚源,中邮证券研究所 公司基本情况 | --- | --- | |-----------------------|----------------------| | 最新收盘价(元) | 27.80 | | 总股本/流通股本(亿股) | 7.33 / 6.84 | | 总市值/流通市值(亿元) | 204 / 190 | | 52 周内最高/最低价 | 30.34 / 17.51 | | 资产负债率(%) | 14.0% | | 市盈率 | 33.16 | | | 共青城胜帮英豪投资合 | | 第一大股东 | | | | 伙企业(有限合伙) | | | | 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec. ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook on its performance and potential growth [3][4]. Core Insights - The company has reported a significant increase in net profit for the first half of 2024, with expectations of a year-on-year growth of 120%-140% [3]. - The blood products market remains robust, with strong demand driving the company's revenue growth, supported by an increase in plasma collection [3]. - The company is expected to benefit from the commissioning of new plasma collection stations, which will enhance its collection capacity and overall performance [3]. - A strategic partnership with Xinjiang Deyuan is anticipated to provide additional growth opportunities, with incentives tied to plasma supply volumes [3]. Financial Forecast and Valuation - The company is projected to achieve net profits of 769 million, 916 million, and 1,074 million yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with growth rates of 25.6%, 19.1%, and 17.3% [4]. - The price-to-earnings (PE) ratios for the upcoming years are estimated at 26.61, 22.34, and 19.04, suggesting a favorable valuation trend [4].

2024 年 7 月 10 日 公司研究 血制品市场景气度延续,公司业绩超预期 ——派林生物(000403.SZ)2024 年半年度业绩预告点评 要点 事件:公司发布 2024 年半年度业绩预告:实现归母净利润 3.15-3.44 亿元,同 比+120%-140%。 点评: 血制品市场销售景气,业绩超预期。24Q1 公司实现归母净利润 1.22 亿元,同 比+116%,根据公司业绩预告,预计 24Q2 实现归母净利润 1.93-2.22 亿元,同 比+122%-155%。主要系血液制品市场销售需求景气,原料血浆采集同比增长较 好,2024 年上半年度公司可售产品数量和销量增加。血制品高景气度继续延续, 尤其静丙终端呈现紧平衡状态,整体供不应求。 浆站开拓、验收持续推进,保障血浆采集稳定增长。公司 23 年全年采浆突破 1200 吨,跻身国内血制品行业千吨级第一梯队。目前公司浆站数量合计达到 38 个, 其中广东双林拥有 19 个单采血浆站,派斯菲科拥有 19 个单采血浆站。2024 年 公司全年采浆量有望突破 1400 吨,实现稳定较快增长。 持续投入开发新产品,提升血浆综合利用率。目前广东双林拥有 3 大类 ...

华福证券 派林生物(000403.SZ) 国资入主有望持续赋能,内生+外延双轮驱动 投资要点: 血制品行业竞争格局集中,充分利好头部企业。 血制品行业由于其特殊性,行业竞争格局高度集中。全球角度看, CSL、武田和 GRIFOLS 三大巨头占据近 60%市场份额;国内看,自 2001 年起我国未再批准设立新的血液制品生产企业,大量中小型血液 制品企业退出或被并购,2023 年六家头部企业合计采浆量占国内血浆 采集量的 70%~80%。行业高集中度背景下,有望持续利好头部企业。 公司浆站、产品数量均居行业前列,陕西国资入主有望持续赋能。 通过战略重组派斯菲科和与新疆德源进行战略合作,公司产品数 量合计达到 11 个,截至 2023 年国内血制品企业最多为 14 个品种, 公司位居行业第三。浆站数量看,公司通过内生与外延并举,浆站数 量合计达到 38 个,位居行业前三,其中 4 个已建成待验收浆站预计 2024 年上半年将全部完成验收开始采浆,有望持续提升公司采浆量。 采浆量首次突破千吨级别,吨浆利润率有进一步提升空间 公司 2023 年公司采浆量超 1,200 吨,同比实现大幅增长约 50%, 进入千吨级血液制 ...

Financial Performance - The net profit attributable to shareholders is expected to be between 31,490 and 34,353 million yuan, representing a year-on-year increase of 120% to 140%[2] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses is projected to be between 28,140 and 31,267 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 170% to 200%[2] - The basic earnings per share is estimated to be between 0.4309 yuan and 0.4700 yuan, compared to 0.1958 yuan in the same period last year[2] Market Demand and Product Availability - The growth in performance is primarily driven by strong market demand for blood products and an increase in raw plasma collection[3] - The company anticipates an increase in the number and sales volume of available products in the first half of 2024[3] Financial Reporting and Risks - The financial data provided is preliminary and has not been audited by an accounting firm[4] - The specific financial data will be detailed in the company's 2024 semi-annual report[4] - The company emphasizes the importance of investors being aware of investment risks[5]

证券研究报告|生物制品 陕煤入主赋能,公司有望通过内生外延稳健 增长 ——派林生物(000403)首次覆盖 2024 年 06 月 26 日 报告关键要素: 公司内生外延拓展采浆量,2023 年全年采浆量超过 1200 吨,进入千吨 级血液制品第一梯队。新实控人陕煤集团实力雄厚,有望推动新浆站拓 展。随着新产品的上市并放量,收率的提升和精细化管理的提升,公司 盈利能力提升可期。 投资要点: ⚫ 陕煤入主,采浆资源拓展可期。2023 年公司控股股东及实际控制人分 别变更为胜帮英豪和陕煤集团,陕煤集团是陕西省最大的国有企业,实 力雄厚,有望赋能公司浆站资源扩张。公司通过并购派斯菲科、合作新 疆德源,2023 年拥有浆站总数量 38 个,年采浆量超 1200 吨,进入千 吨级血液制品第一梯队。2024 年预期推动广东双林和派斯菲科多个浆 站完成验收采浆,同时深化与新疆德源合作,实现存量浆站持续爬坡和 新浆站拓展双轮驱动。 血制品品种数量 11 个,吨浆盈利水平提升显著。截至 2023 年年报,广 东双林和派斯菲科分别有血制品品种 8 个和 9 个,公司合计有 11 个品 种。公司吨浆净利润从 2018 年的 20 ...

证券代码：000403 证券简称：派林生物 公告编号：2024-038 派斯双林生物制药股份有限公司 具体内容详见《派斯双林生物制药股份有限公司关于注销已授予到期未行权股票期 权的公告》，于同日刊登在《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上。 第十届董事会第七次会议（临时会议）决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 派斯双林生物制药股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第七次会议（临 时会议）于 2024 年 6 月 26 日以通讯方式召开，会议由公司董事长李昊先生召集并主 持。会议应出席董事 13 人，实际出席董事 13 人，会议程序符合《公司法》和《公司章 程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事经过认真讨论，审议了以下议案： 1、《关于注销已授予到期未行权股票期权的议案》 根据公司《上市公司股权激励管理办法》《2020 年股票期权与限制性股票激励计划》 《2020 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法》及相关法律法规的规定， 首次授予第三个行权期行 ...

证券代码：000403 证券简称：派林生物 公告编号：2024-039 派斯双林生物制药股份有限公司 第十届监事会第五次会议（临时会议）决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 派斯双林生物制药股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第五次会议 （临时会议）于2024年6月26日以通讯方式召开，会议由公司监事会主席郭麾先生召集 并主持。会议应出席监事5人，实际出席监事5人，会议程序符合《公司法》和《公司 章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经审核，公司监事会认为根据《上市公司股权激励管理办法》《2020 年股票期权与 限制性股票激励计划》《2020 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法》及 相关法律法规的规定，公司本次注销部分股票期权的相关程序合法、合规，不会对公司 财务状况和经营成果产生实质性影响。监事会同意公司注销激励对象已授予但尚未行权 的股票期权共计 52.6898 万份。 表决结果：5 票同意、0 票反对、0 票弃权。本议案表决结果为通过。 三、备查文件 第十届监事会第五次会议（临时会议 ...

北京市嘉源律师事务所 关于派斯双林生物制药股份有限公司 注销 2020 年股票期权与限制性股票激励计划 已授予到期未行权股票期权 的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 N LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONGKONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI `AN 致:派斯双林生物制药股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于派斯双林生物制药股份有限公司 注销 2020 年股票期权与限制性股票激励计划 已授权到期未行权股票期权 的法律意见书 嘉源(2024)-05-224 发表法律意见。 本法律意见书仅对派林生物本次注销相关法律事项的合法合规性发表意见。 本法律意见书仅供派林生物本次注销之目的而使用,非经本所事先书面许可, 不得被用于其他任何目的。 敬启者: 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权 激励管理办法》(以下简称"《管理办法》")和《派斯双林生物制药股份有限 公司章程》(以下简称"《公司章程》")等有关规定,北京市嘉源律师事务所 (以下简称"本所") ...