Core Insights - Major cloud providers like Google and AWS are increasing their data transmission service prices due to a surge in AI training demand, leading to a tightening supply-demand dynamic in computing power [1][3] - The global cloud computing market is expected to undergo a pricing restructuring as leading firms like Microsoft Azure and Alibaba Cloud evaluate their pricing strategies in response to these changes [1][3] Pricing Adjustments - Google announced a price increase for its data transmission services effective May 1, 2026, with North America rising from $0.04/GB to $0.08/GB, Europe from $0.05/GB to $0.08/GB, and Asia from $0.06/GB to $0.085/GB [2][3] - AWS has also raised prices for its EC2 machine learning capacity instances, with a notable increase of approximately 15% in most regions, bringing the price to around $39.80/hour, and nearly $50/hour in high-demand areas [3] Supply Chain Inflation - The computing power supply chain is experiencing inflation, affecting storage, CPUs, and other semiconductor chips, with expected price increases of 55%-60% for DRAM and 33%-38% for NAND in Q1 2026 [4] - Major chip manufacturers are planning to raise server CPU prices by 10%-15% due to AI demand and capacity constraints, with significant pre-sales already reported [4] AI Model Developments - The release of new AI models by leading companies in 2025 is expected to unlock various application demands, significantly increasing the daily token usage in enterprise-level services [5] - OpenAI and Google are leading in token usage, with daily calls reaching approximately 70 trillion and 43 trillion tokens, respectively, by October 2025 [5] Focus on Key Stocks - Key stocks in the cloud computing sector include companies like Chuangxin Data, Hongjing Technology, and Kingsoft Cloud, among others [6][7] - CDN/MSP and edge computing sectors also have notable companies such as Wangsu Technology and Zhongke Chuangda listed for potential investment [6][7]

未来，国海证券将继续秉持专业专注、全心全力的理念，以客户为中心，不断提升综合金融服务能力， 携手合作伙伴共同推动行业高质量发展，为客户、股东与社会创造可持续价值。 国海证券长期致力于可持续高质量发展，连续入选"国有企业上市公司ESG 先锋100指数"，多次荣获 ESG与社会责任相关奖项，此次获评正是对公司长期践行社会责任、对标国际标准的积极肯定。 国海证券研究所作为"领航研究机构"，已形成覆盖超30个行业、9大板块的矩阵式研究体系，连续多年 在新财富等权威评选中屡获佳绩，报告产出量与市场影响力持续攀升，公募佣金分仓排名稳步前进，彰 显了扎实的投研底蕴与市场话语权。国海证券资管始终以"追求可持续的绝对收益"为核心理念，围 绕"低波动、低回撤、有竞争力"的管理目标，持续优化完善相应的投研体系，加强加深对多资产、多策 略的布局、投资与研究，对投资和研究进一步进行了科学化细化和专业化分工，围绕客户需求打磨产品 力。国海证券持续推进财富管理转型，以"她财富"品牌为抓手，深耕普惠金融与财富管理服务，通过内 容创新与服务模式升级，有效触达并服务广大投资者，助力公司赢得"卓越财富管理机构"称号。 在近日举办的"共同发声 价值 ...

需求：航空出行需求有望稳增 a.国内需求：公商务出行缓慢复苏，因私出行活跃。2025Q3起，公商务旅客占比缓慢回升，商务线旅客 量同比增速加大，公商务出行逐渐回暖。因私出行方面，假期期间国内民航旅客量同比增速大多超过 5%，因私出行相对活跃。b.国际需求：出入境双向火热，未来增长可期。2025年全年行业国际线月度 平均旅客量达到664万人次，同比+21.6%，较2019年同期+7.4%，旅客出行量超过2019年水平。入境游 方面，受益于过境免签政策， 25Q1~3外国人累计出入境人数达到5819万人次，同比2024年同期增长 27.4%;免签入境外国人人次达到2088.6万人，同比增长51.9%，免签入境外国人在整体入境外国人中占 比超过70%。 2011~2019年行业供需相对平衡，2023年起运力率先恢复、随后机队利用率及客座率缓慢回升。2024年 行业ASK及RPK超过2019年水平，客座率回升后在2025年全年持续高位;而票价在2023年达到高位后， 历经2024和2025年连续两年下降。但2025年分季度看，25Q1~Q4票价跌幅同比逐渐收窄，25Q4票价出 现转正，行业票价水平或已低位筑底。 供给 ...

格隆汇1月28日｜国海证券研报指出，市场回暖与AI赋能双重驱动，同花顺金融信息服务价值持续释 放。2025年公司盈利水平将实现显著增长，预计全年归母净利润27.35亿元至32.82亿元，同比增长50% 至80%；其中四季度有望实现归母净利润15.29~20.76亿元，同比+30.5%~77.1%。金融产品迭代/业务拓 展进展顺利，盈利水平大幅预增。在模型能力层面，问财HithinkGPT大模型的整体性能持续迭代，在文 本生成、逻辑推理、多模态理解与智能体应用等方面均有显著提升，具备处理文本、图像、音频等多模 态数据的能力。在产品应用层面，公司推出了智能体产品"问财投资助手"，该智能体具备多步自主规划 与动态执行能力，支持"边思考、边查询、边搜索"的连续任务处理模式，并通过持续迭代训练构建闭环 优化系统，在降低"幻觉"与格式错误的同时，逐步实现"自主进化"。公司在C端拥有海量的用户群体， B端实现多机构覆盖，大模型赋能下产品变现能力有望进一步提升，预计将实现业绩的持续增长，维 持"买入"评级。 ...

国海证券指出，新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策 支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。新材料产业属于基石性产业，是支撑其他产业的物 质基础。具体关注支撑社会发展的重要领域，包括：1）电子信息板块，重点关注半导体材料、显示材 料、5G材料等；2）航空航天板块，重点关注PI薄膜、精密陶瓷、碳纤维；3）新能源板块，重点关注 光伏、锂离子电池、质子交换膜、储氢材料等；4）生物技术板块，重点关注合成生物学、科学服务 等；5）节能环保板块，重点关注吸附树脂、膜材料、可降解塑料等。新材料受到下游应用板块催化， 正逐步放量迎来景气周期。 （文章来源：每日经济新闻） 新材料50ETF（159761）跟踪的是新材料指数（H30597），该指数聚焦于新材料产业，成分股涵盖先进 基础材料、关键战略材料及前沿新材料等领域的代表性企业，以反映新材料行业从研发到应用的全产业 链整体表现。 ...

Core Insights - The report addresses three main issues: recent bond market review, changes in institutional behavior, and future outlook for the bond market [2] - The bond market is undergoing a transformation characterized by a dual behavior of institutions [3] Group 1: Institutional Behavior Changes - The supply side pressure is evident with local government bond issuance expected to reach 1.94 trillion yuan in Q1 2026, with high issuance volumes in January and March [5] - The demand side shows a deterioration in traditional allocation demand, with major banks and insurance companies showing decreased willingness to absorb long-term bonds [5] - The trading side indicates a shift where rural commercial banks are retreating while brokerages are becoming more active, particularly in trading 10Y and 30Y bonds [16][17] Group 2: Supply and Demand Dynamics - The issuance plan for government bonds in Q1 2026 is heavily concentrated in February and March, with various maturities being offered [6] - The report highlights that large banks are focusing on realizing profits from older bonds, while insurance institutions are primarily buying local bonds instead of national bonds [7] - The trading volume remains low, and the volatility is expected to decrease further as banks increase their trading in 10Y bonds [23] Group 3: Future Market Outlook - The report suggests that the bond market may experience further adjustments, with brokerages likely to increase their trading of long-term bonds [13] - There is a notable pressure for profit-taking among joint-stock banks, particularly in 10Y national bonds, which may influence future trading strategies [14] - The report anticipates that the yield spread between 30Y and 10Y bonds may widen, while the spread between 10Y national bonds and national development bonds may narrow [23]

国海证券研报指出，顺丰控股短期利润扰动或面临拐点；收入稳增叠加降本增效，中期盈利能力有望稳 步提升；长期看供应链及国际业务第二增长曲线蓄势待发。考虑到多网融通及营运变革深入推进，对成 本费用节约的效果逐步显现，预计2025-2027年归母净利润分别110.75亿元、122.85亿元、138.23亿元， 同比增长8.90%、10.92%、12.52%，对应PE分别18倍、16倍、14倍。参考顺丰控股A股近三年平均PE （TTM）约24倍，考虑公司激活经营下业务量增长、精益管理成本费用有望带动利润率提升，预计进 入产能投放后回报周期，远期国际业务有望打开增长空间，首次覆盖，给予公司"买入"评级。 ...

Meeting Information - The first extraordinary general meeting of shareholders for 2026 will be held by Guohai Securities Co., Ltd. [1] - The meeting will be convened by the company's board of directors [1] - The meeting complies with relevant laws and regulations, including the Company Law and Shenzhen Stock Exchange rules [1] Voting Procedures - The meeting will utilize a combination of on-site and online voting methods [2] - Shareholders can vote through the Shenzhen Stock Exchange trading system and the internet voting system [2] - Voting will occur on February 9, 2026, with specific time slots for both on-site and online voting [3][4] Meeting Details - The on-site meeting is scheduled for February 9, 2026, at 14:30 [3] - The online voting period will be from 9:15 to 15:00 on the same day [4] - The record date for shareholders to attend the meeting is February 3, 2026 [6] Attendance - All shareholders registered by the record date can attend the meeting, either in person or through a proxy [7][8] - The meeting will also include company directors, senior management, and appointed lawyers [9] Agenda - The meeting will review a proposal to elect a new director [10] - The proposal has been approved by the board of directors and will be detailed in the meeting announcement [9][10] Registration - Shareholders must register to attend the meeting, with specific requirements for natural and legal persons [11] - Registration will be open from February 4 to February 6, 2026 [12] Contact Information - Contact details for inquiries include phone numbers and email addresses for the company [14]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、董事辞职情况 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 国海证券股份有限公司关于董事辞职及补选董事的公告 三、备查文件 1.王宗平先生的辞职报告； 2.公司第十届董事会第十五次会议决议。 特此公告。 2026年1月22日，国海证券股份有限公司（以下简称公司）收到董事王宗平先生提交的书面辞职报告。 因工作原因，王宗平先生申请辞去公司第十届董事会董事及专门委员会相关职务（原定的任职期间为 2024年2月1日至2027年1月31日）。辞职后，王宗平先生不在公司及子公司担任任何职务。截至本公告 披露之日，王宗平先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。王宗平先生已按照《国 海证券股份有限公司董事和高级管理人员管理办法》等有关规定做好工作交接。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1 号——主板上市公司规范运作》《国海证券股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，王 宗平先生的辞职未导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响公司董事会的正 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事辞职情况 证券代码：000750 证券简称：国海证券 公告编号：2026-01 国海证券股份有限公司 关于董事辞职及补选董事的公告 公司董事会对王宗平先生在担任公司董事及董事会专 门委员会委员期间为公司发展所做的贡献表示衷心感谢！ 二、补选董事情况 鉴于公司董事王宗平先生已辞职，根据《公司法》《公 司章程》等相关规定，经公司股东广西投资集团金融控股有 限公司提名，公司董事会薪酬与提名委员会审查、董事会审 议通过，同意补选毛绘宇女士为公司第十届董事会非独立董 事候选人，并提交公司 2026 年第一次临时股东会审议。具体 情况详见公司同日在《中国证券报》《证券时报》《上海证 券报》《证券日报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披 露的《国海证券股份有限公司第十届董事会第十五次会议决 议公告》《国海证券股份有限公司关于召开 2026 年第一次临 时股东会的通知》。 三、备查文件 1.王宗平先生的辞职报告； 2.公司第十届董事会第十五次会议决议。 特此公告。 2026 年 1 月 22 日，国海证 ...