公司报告 | 季报点评 24Q1 收入 8 亿同增 15%，归母净利 0.8 亿同增 45% 24Q1 公司毛利率37.9%，同比增长0.2pct。24Q1 期间费率26.5%同减2.3pct； 其中销售费率 9.5%同减 0.4pct，管理费率 13%同增 0.5pct，研发费率 4.5% 同增 0.4pct，财务费率-0.4%同减 2.8pct；净利率 9.9%，同比增长 2.3pct。 在 23 年下游品牌去库的行业背景下，公司仍保持营收稳健增长，聚焦大客 户，提升客户满意度，市场份额持续提升；同时加速推进全球化战略，优 化客户保障，国际业务 23 年保持稳健增长；此外，公司紧盯细分市场，发 挥大辅料综合竞争优势，快速切入客户供应链体系，有效拓宽业务发展空 间，新品类增长明显。 公司一方面积极开拓客户市场和品牌指定工作，另一方面主抓工厂内部管 理提升，做好诸如流程梳理、员工培训等事务提高效率，公司以智慧工厂 为目标，全面推行生产标准化、设备智能化、管理数据化，打造产业协同 平台，数智制造水平全球领先，以高效、柔性的智造能力保障产业链上下 游协同，为下游客户提供更加快速优质的支持。 维持盈利预测，维持"买 ...

第一季度营收增长 15%，利润率显著提升 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|----------|------------|------------|------------|------------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 3,628 | 3,907 | 4,505 | 5,177 | 5,656 | | (+/-%) | 8.1% | 7.7% | 15.3% | 14.9% | 9.3% | | 净利润(百万元) | 489 | 558 | 652 | 752 | 830 | | (+/-%) | 9.0% | 14.2% | 16.9% | 15.2% | 10.5% | | 每股收益（元） | 0.47 | 0.48 | 0.56 | 0.64 | 0.71 | | EBIT Margin | 14.9% | 16.2% | 17.2% | 17.2% | 17.3% | | 净资产收益率（RO ...

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证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 伟星股份（002003） 2024 年一季报点评：Q1 业绩靓丽，24 年指 引积极 2024 年 04 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3,628 | 3,907 | 4,505 | 5,107 | 5,643 | | 同比（ % ） | 8.12 | 7.67 | 15.33 | 13.35 | 10.50 | | 归母净利润（百万元） | 488.65 | 558.11 | 656.25 | 750.54 | 832.86 | | 同比（ % ） | 8.92 | 14.21 | 17.58 | 14.37 | 10.97 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.42 | 0. ...

证 券 研 究 报 告 ——24Q1 归母净利增长 45%，成长回归、高弹性显现 | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 3.8 | | 资产负债率 % | 28.60 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1169/1005 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 证券分析师 上 市 公 司 2024 年 04 月 29 日 伟星股份 (002003) | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 26 日 | | 收盘价（元） | 12.17 | | 一年内最高/最低（元） | 12.18/8.52 | | 市净率 | 3.2 | | | | | 息率（分红 / 股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | ...

分析师声明 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及 推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应 作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信 息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修 改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见 均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投 资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决 策与本公司 ...

2024 年 04 月 28 日 2024Q1 业绩优异，经营状况持续向好 2024Q1 各产品线销售表现预计均呈现向好趋势，长期毛利率稳中有 升。2023 年公司纽扣/拉链营收同比增长 8.95%/6.82%，从量上来看 2023 年纽扣/拉链销量同比增长 4.63%/5.67%，进入 2024Q1 我们判断 各产品线仍然保持稳健的增长趋势，长期来看拉链业务营收仍有望保持 相对较快的增长速度。毛利率方面，2023 年纽扣毛利率同比提升 1.02pcts 至 42.21%，拉链毛利率同比提升 2.95pcts 至 41.01%，公司 作为服装辅料供应商，在保证自身盈利能力的基础上，同时注重客户关 系维护，因此长期来看我们判断公司各产品线毛利率或保持稳中有升的 趋势。 展望 2024 年，我们预计公司业绩同比增长 18%。年初以来我们预计 公司整体接单表现稳步改善，全年来看我们判断目前下游品牌商库存去 化顺利，公司整体经营情况对比 2023 年将有明显优化，当前我们预计 公司 2024 年营收以及业绩表现可期。 风险提示：原材料价格波动风险，产能释放不及预期，需求波动风险， 产能释放节奏存在不确定性。 | -- ...

2、利润表项目： （5）资产处置收益本期数较上年同期数增加 122.60%，主要系报告期固定资产处置收 益较上年同期增加所致。 8 | --- | --- | --- | |----------------------------|------------------|------------------| | | | | | 应付手续费及佣金 | | | | 应付分保账款 | | | | 持有待售负债 | | | | 一年内到期的非流动负债 | 20,752,566.34 | 20,484,474.81 | | 其他流动负债 | 2,513,703.83 | 2,537,138.89 | | 流动负债合计 | 1,563,294,890.50 | 1,414,739,052.18 | | 非流动负债： | | | | 保险合同准备金 | | | | 长期借款 | 98,089,833.32 | 98,104,805.06 | | 应付债券 | | | | 其中：优先股 | | | | 永续债 | | | | 租赁负债 | 24,764,081.70 | 33,271,713.90 | | 长期应付款 | | ...

2023 net profit attributable to shareholders reached RMB 558 million, surpassing the profit alert. Revenue grew by 7.67% YoY to RMB 3.91 billion, with net profit attributable to shareholders increasing by 14.21% YoY, exceeding the profit alert by RMB 4 million. Recurring NPAtS was RMB 533 million, up 12.74% YoY, outperforming the profit alert by RMB 12 million. GPM rose to 40.92%, and NPAtS margin increased to 14.26%, with recurring NPAtS margin at 13.65%. Expense ratios for sales, management, R&D, and fina ...

丨证券研究报告丨 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------|------------|-------| | | | | | 报告要点 | | | | [Table_Summary] 公司发布 2023 年年报。 2023 年实现收入 39.1 亿元，同比 +7.7% | 亿元，同比 | | | +14.2% 。每 10 股派发现金红利 4.50 元，分红比例达 94% （ | 2024 | | | 年收入同比 +15% 。 | | | | | | | [Table_Author] 于旭辉 陈佳 柯睿 请阅读最后评级说明和重要声明 相关研究 [Table_Summary2] 事件描述 事件评论 拉链&纽扣收入提速，拉链毛利率改善显著。分品类，H2 拉链/纽扣收入分别同比 +17%/+14%至 11.3/8.7 亿元，订单持续改善，二者相较于 H1 均有显著提速（H1 拉链/ 纽扣收入分别同比-2.8%/+3.2%）。H2 拉链/纽扣 ...