证券代码：002158 证券简称：汉钟精机 上海汉钟精机股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-05-001 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑其他：线上 First State、IGWT Investment、M&GINVESTMENTMANAGEMENTLIMITED、Point72 Hong Kong Limited、Prime capital、TSI、TX CAPITAL (HK) LIMITED、隆瑞恒泰投资、文博启胜 投资、财通证券资管、财信证券、东北证券、东吴证券、豪山资管、富国基金、广发基 金、广发证券、睿融私募基金、云禧私募证券投资基金、国海证券、国联证券、国泰君 安证券、国投证券、国信证券、果行育德咨询(上海)、海富通基金、海通国际证券、海 通证券、浩成资管、鸿运私募基金、华安证券、华创证券、华福证券、华泰证券、惠升 基金、江海证券、天麒私募基金、开源证券、麦格理证券、民生证券、宁波三登投资合 伙企业(有限合伙)、宁银理财、平安基金、平安银行、融捷投资、瑞达基金、瑞锐投资、 瑞银证券、金仕达投资、 ...

图4: 汉钟精机期间费用率稳定 图5: 汉钟精机研发费用维持高位 资料来源: Wind、国信证券经济研究所整理 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|---------------|----------------|-------------|-------------|---------------|-------|-------------|-------------|---------------|---------------|---------------|---------------| | 证券简称 | 投资评级 | 总市值（亿元） | 收盘价 | 2022A | EPS \n 2023A | | 2024E | \n 2025E | 2022A | PE \n 2023A | 2024E | 2025E | | 北方华创 | 未评级 | 1,712.85 | 323.00 | 4.45 | 7.35 | | 10.39 | 13.8 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][23]. Core Insights - The company achieved a revenue of 3.852 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 17.96%, and a net profit of 865 million yuan, up 34.24% year-on-year [22]. - The gross margin and net margin for 2023 were 40.32% and 22.51%, respectively, showing an increase of 4.55 and 2.72 percentage points year-on-year [22]. - The growth in profitability is attributed to an increase in the proportion of high-margin vacuum pump business and lower raw material costs [22]. - In Q1 2024, the company reported a revenue of 749 million yuan, an 8.61% increase year-on-year, and a net profit of 146 million yuan, up 25.64% year-on-year [22]. - The vacuum pump business has seen significant growth, particularly driven by the expansion in the photovoltaic industry and recognition in the semiconductor sector [22]. Financial Forecasts - The company forecasts net profits of 925 million yuan, 1.030 billion yuan, and 1.209 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding PE ratios of 12, 11, and 9 [22]. - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are 4.279 billion yuan, 4.809 billion yuan, and 5.525 billion yuan, respectively, with growth rates of 11.1%, 12.4%, and 14.9% [5][22]. Business Segments - The revenue from compressors and vacuum products in 2023 was 1.947 billion yuan and 1.642 billion yuan, respectively, with year-on-year growth of 12.04% and 28.67% [22]. - The gross margins for compressors and vacuum products were 34.31% and 47.89%, reflecting increases of 2.88 and 5.28 percentage points year-on-year [22]. - The company is expanding its high-end compressor market, introducing products like magnetic levitation centrifugal compressors and oil-free compressors, which are expected to enhance profitability [22].

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company, indicating a positive outlook for the next 6 to 12 months [10][16]. Core Insights - The company achieved a total revenue of 3.85 billion yuan in 2023, representing an 18% year-on-year growth, with a net profit attributable to shareholders of 870 million yuan, up 34.2% year-on-year, driven by product structure optimization and scale effects [2][32]. - The growth in revenue outpaced profit growth, highlighting improved profitability due to high-margin product sales [33]. - The company continues to benefit from the domestic market's shift towards high-end products and the ongoing trend of domestic substitution in the compressor and vacuum pump sectors, indicating significant growth potential [3][19]. Financial Performance Summary - In 2023, the company's compressor segment generated revenue of 1.95 billion yuan, a 12% increase, while the vacuum pump segment saw revenue of 1.64 billion yuan, growing by 29% [2][7]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 750 million yuan, an 8.6% increase year-on-year, with a net profit of 150 million yuan, up 25.6% [2]. - The gross profit margin for the company in 2023 was 40.3%, with the compressor and vacuum pump margins at 34.3% and 47.9%, respectively, both showing year-on-year improvements [33][37]. - The company’s operating cash flow for 2023 was 772 million yuan, with projections for 2024 indicating a significant increase to 1.34 billion yuan [28]. Market Outlook - The report forecasts the domestic market for battery vacuum pumps to grow from 2.5 billion yuan in 2023 to 3.2 billion yuan in 2025, with the company positioned as a leading supplier in this segment [3]. - The semiconductor vacuum pump market is also expected to expand, with projected market sizes of 7.9 billion yuan in 2023 and 8.6 billion yuan in 2025, where the company is recognized as a key player [3]. - The company is expected to maintain a high level of profitability due to the ongoing transition to high-end products and the release of scale effects [33].

2024 年 05 月 04 日 34.2% -20% 0% 20% 40% 60% 0.0 5.0 10.0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 归属母公司股东净利润（亿元） yoy% 证券研究报告·公司点评报告·通用设备 2023年报&2024一季报点评：业绩符合预期， 产品高端化带动盈利能力提升 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3,266 | 3,852 | 4,109 | 4,626 | 5,405 | | 同比（ % ） | 9.55 | 17.96 | 6.66 | 12.58 | 16.84 | | 归母净利润（百万元） | 644.38 | 865.03 | 942.64 | 1,076.44 | 1,302. ...

| --- | --- | |--------------|------------------------------------------| | | | | 研究所： | | | 证券分析师： | 姚健 S0350522030001 yaoj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 杜先康 S0350523080003 duxk01@ghzq.com.cn | [Table_Title] 业绩持续稳健增长，盈利能力进一步提升 ——汉钟精机（002158）2023 年报及 2024 年一 季报点评 事件: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/04/30 \n12M | | 汉钟精机 | 0.6% | 11.2% | -14.0% | | 沪深 300 | 1.9% | 11.1% | -10.5% | | 市场数据 | | | 2024/04/30 | | 当前价格（元） | | ...

[Table_StockNameRptType] 汉钟精机（002158） 公司研究/公司点评 | --- | --- | |---------------------------------------|-------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： 2024-04-29 | | | 570 收盘价（元） | 21.13 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 26.14/15.56 | | 总股本（百万股） | 534.72 | | 流通股本（百万股） | 533.58 | | 流通股比例（ %） | 99.79 | | 总市值（亿元） | 112.99 | | 流通市值（亿元） | 112.75 | -40% -30% -20% -10% 0% 10% 汉钟精机 沪深300 执业证书号：S0010522070003 邮箱：zhangfan@hazq.com [Table_Report] 主要观点： 公司制冷设备业务稳定增长，真空业务在光伏行业与半导体行业仍有提升空 间，我 们调 整公 司的盈 利预 测为 ：2024-2026 年 ...

盈利能力持续提升，看好真空泵业务高成长性 ——汉钟精机（002158.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评 真空产品收入、毛利率表现亮眼。分产品来看，2023 年公司主要产品压缩机（组） 收入 19.47 亿元，同比增长 12.0%，毛利率为 34.3%，同比+2.9pct；真空产品 收入 16.42 亿元，同比增长 28.7%，毛利率为 47.9%，同比+5.3pct。随着公司 各品类产品销售收入放量，毛利率提升趋势有望维持。 风险提示：原材料价格上涨，半导体设备零部件国产化进度不及预期。 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|--------| | | | | | | 收益表现 | | | | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 2.33 | 0.42 | -0.19 | | 绝对 | 4.66 | 8.90 | -10.32 | 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 买入（维持） | --- | --- | -- ...

证券代码：002158 证券简称：汉钟精机 公告编号：2024-010 上海汉钟精机股份有限公司 关于公司及子公司开展资产池业务的公告 本公司及董事全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 关于公司及子公司开展资产池业务的公告 上海汉钟精机股份有限公司（以下简称"公司"或"汉钟精机"）2024 年 4 月 25 日召开的 第七届董事会第二次会议审议通过了《关于公司及子公司开展资产池业务的议案》，同意公 司及下属子公司根据实际经营发展需要，在不超过人民币 4 亿元的额度内开展资产池业务， 具体情况如下： 一、资产池业务概述 1、业务概述 资产池业务是指协议银行为满足企业或企业集团统一管理、统筹使用所持金融资产需 要，对其提供的资产管理与融资服务等功能于一体的综合金融服务平台，是协议银行对企业 提供流动性服务的主要载体。 资产池业务是指协议银行依托资产池平台对企业或企业集团开展的金融资产入池、出池 及质押融资等业务和服务的统称。 资产池入池资产包括不限于企业合法持有的协议银行认可的存单、承兑汇票、信用证、 理财产品、应收账款等金融资产。 2、合作银行 公司及子公司拟开展资 ...

关于召开 2023 年度股东大会的通知 证券代码：002158 证券简称：汉钟精机 公告编号：2024-016 上海汉钟精机股份有限公司 关于召开 2023 年度股东大会的通知 本公司及董事全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 上海汉钟精机股份有限公司（以下简称"公司"或"汉钟精机"）第七届董事会第二次会议 决定于 2024 年 5 月 24 日召开 2023 年度股东大会，现将股东大会有关具体事项通知如下： 一、会议召开基本情况 1、股东大会届次 2023 年度股东大会 2、会议召集人 公司董事会 3、会议召集的合法、合规说明 本次股东大会会议的召集、召开程序符合相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》、 公司《股东大会议事规则》的有关规定。 4、会议召开时间 现场会议时间：2024 年 5 月 24 日下午 14:00 网络投票时间：2024 年 5 月 24 日 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 5 月 24 日 关于召开 2023 年度股东大会的通知 同一表决权只能选择现场投票和网络投票其中的一种方式。网络投票包含深圳证券交 ...