巨星科技(002444) / 通用设备 / 公司点评 / 2024.08.31 周期底部向上，业绩持续超预期 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-30 | | 收盘价 ( 元 ) | 26.74 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 11.51 | | 每股净资产 ( 元 ) | 13.21 | | 总股本 ( 亿股 ) | 12.03 | | 最近 12 月市场表现 | | -16% -3% 9% 21% 33% 45% 巨星科技 沪深300 分析师 于健 SAC 证书编号：S0160522060001 yujian@ctsec.com 分析师 张一弛 SAC 证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 联系人 谷亦清 guyq01@ctsec.com 相关报告 1. 《渠道去库影响结束，Q1 业绩超预 期》 2024-05-03 2. 《毛利率逐月改善，静待收入增速转 正》 2023-10-29 3. 《盈利能力提升显著，静待渠道订单 ...

杭州巨星科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 杭州巨星科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-033 2024 年 8 月 1 瘦 GreatStar WWW.DURATECHTOOLS.COM ◎DuraTech as HE 精选单位置 p e 2 V x V P WORKPRO t 等学 x - 25 Mark Park 8 www.workprotool.com 杭州巨星科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 2 杭州巨星科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人仇建平、主管会计工作负责人倪淑一及会计机构负责人(会计 主管人员)倪淑一声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的 ...

巨星科技（002444）深度研究报告 开幕扩土，工具自身 工具行业系列报告( 三 ) : 表们首先从产业链视角切入, ぼ明巨星科技技心优势正是初中产业链壁垒关键 奇時；未來，进一亦从核购整个、渠道整至等展开论述核心优势底点还稀；或 后，工具行业有望进入下一轮承气周期，显动公司成长性释放。 : 工具什么产业链: 下带来看有主导产业链价值.上将代工厂→中将恶片奇→下 洋李告 奇毛利占比 2%→8%（ODM）/20%（OBM）→34%； チェ果昂芹奇→ 李告奇 CR3 19%→59%; 无论是品牌集中度还是价值比查，产业链中上将长尾 分散，下海幸告高话话权较發。 � 丘建林林: 林心优势句中产业链登会关键帧肿，安咸果道建新形成上下弹正向 취环，1 ) 收购能力装供品装扩账户生动力。2010 辛开始状购 9 家区域社工具 品牌，充成 ODM→OBM 转型，2023 辛 OBM 收入占比 48%。2 ) 爽敏产业链 果連疊全，果連高棉栓發复用。美国手工具李告奇 CR3 59%，公司自主品牌 同时入驻、并为 HomeDepot 称 Lowes 代工，打破关国 渠道林他；在欧洲分教 市场整个进入英绝法奇辛多个国家经销李告渠 ...

证 券 研 究 报 告 巨星科技（002444）深度研究报告 推荐（首次） 开疆扩土，工具巨星 ——工具行业系列报告（二） ❖ 我们首先从产业链视角切入，证明巨星科技核心优势正是切中产业链壁垒关键 韵脚；其次，进一步从收购整合、渠道壁垒等展开论述核心优势底层逻辑；最 后，工具行业有望进入下一轮景气周期，驱动公司成长性释放。 ❖ 工具行业产业链：下游零售商主导产业链价值。上游代工厂→中游品牌商→下 游零售商毛利占比 2%→8%（ODM）/20%（OBM）→34%；手工具品牌商→ 零售商 CR3 19%→59%；无论是品牌集中度还是价值比重，产业链中上游长尾 分散，下游零售商话语权较强。 ❖ 巨星科技：核心优势切中产业链壁垒关键韵脚，突破渠道垄断形成上下游正向 循环。1）收购能力提供品类扩张内生动力。2010 年开始收购 9 家区域性工具 品牌，完成 ODM→OBM 转型，2023 年 OBM 收入占比 48%。2）突破产业链 渠道壁垒，渠道高粘性强复用。美国手工具零售商 CR3 59%，公司自主品牌 同时入驻、并为 HomeDepot 和 Lowes 代工，打破美国渠道排他；在欧洲分散 市场整合进入英德法荷等多 ...

公司在全球也能排到前三名的水平,也是在降息的预期下会比较明显和率先受益的标的之一。今天我们的汇报主要是分为几个部分,首先是介绍一下公司整体的概况,然后是关于行业的介绍,还有就是关于公司部分的介绍。 首先我们看一下公司过去的发展历程其实公司发展历程的话我们觉得大致可以分为三个阶段一个就是公司主要是做ODM代工起家的这个是08年之前就属于起步阶段那么再就是09年到16年之间这个是内生和增长和外延并购同时发展的一个阶段同时也是公司自身品牌的发展的一个奠基的一个阶段 第三个阶段就是从17年之后公司开始了大规模的并购然后在收入方面和利润方面也是开始了快速增长这个在1993年的时候是公司成立然后做代工起家的然后从19年开始公司创立了第一个全品类的就是综合性的工业品牌WorkPro这个是公司的目前的自由品牌那么在2010年上市之后的话公司又创立了工业级的工业品牌是自由的然后并且又 在并购的同时,又说过了GoBlight以及Alibiet这些品牌,在并购的同时,也逐渐地开始从ODM开始逐渐地往OBM,发展自由品牌方面开始转型。那么这个是初期的发展原则,其实现在来看,我们看去年公司OBM的占比其实已经超过了ODM的占比,但这个 ...

很多做一些威胁而并不是去把这个政策落到实际的情况这里还有一个点大家可以看到就是他认为他不光要提高对中国的关税也打算对欧盟提高关税那么这里面最具大家看到最具威胁性的话就和他说对除了针对中国要提升60%到100%的关税之外还将对其他国家征收10%的关税并且反复强调欧洲 农产品和汽车是造成贸易逆差的核心原因那么就以这个60%和100%为基础呢大家就开始担忧说这个关税政策会对公司的盈利能力产生多大的影响那么我们就以此为基础来展开我们今天的这个讨论首先呢大家都知道啊这个截止到今年 半年报的时候整个距今在海外目前是有12个生产制造基地包括欧洲有6个美国有3个东南亚有3个中国目前是11个制造基地整个海外产生的占比是超过55% 那么这里面当然欧洲和美国的产能大概都清楚相对比是我们过去收购过来的并不是我们自己新建的所以它基本上是以集中单一品牌类产品为主目前还没有去扩大品类当然它具备扩大品类的能力但是由于生产成本的一个原因我们没有去对它进行一个主观的扩平 最新是也比较少见的 我们真的印象在全世界都有产能大家可以看到全世界主要的生产制造的一些大的国家除了中国以外 包括美国 欧洲的意大利 德国 瑞士 捷克 东南亚在越南 江西在泰国以 ...

巨星科技 20240714_原文 2024 年 07 月 14 日 23:25 发言人 00:00 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可,任何机构或个人不得以 任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容,否则,由此造成的一切后果及法 律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人 00:34 各位投资者大家晚上好,我是长江证券机械行业分析师李瑞。接下来是我这边来由我这边来汇报一下,关 于巨星科技的这样一个总的一个最新的观点。然后这次的这样一个题目,这次会议的标题是美国降息将至 因为这个手工去龙头已经向上周期。那其实美国这边降息客观来说是我们已经在差不多是在应该说是期待 了一个很长时间的这样一个事情。而且应该说对于这个巨星科技,它的一个核心的逻辑之一,作为一个核 心的逻辑之一,这个也是讲了很长时间了。那么随着上周就是最新的美国的最新的 CPI,包括其他一就像其 他一些数据的这样一个组链数据的这样一个陆续的这样一个出来,我们可以说美国的这个降息应该说是越 来越近了。然后对于巨星科技来说,它后续的这样一个周期也有望是迎来一确也有望是迎来一个 ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者大家晚上好我是长江证券机械行业分析师尼瑞 因为我这边来汇报一下关于就是巨星科技的这样一个这个我们的一个最新的观点然后这次的这样一个这个题目这个这次会议的标题呢是美国降息将至因为这个手工具龙头已经向上周期那么其实这个美国这边降息呢客观上说是我们 差不多是在这个应该说是期待了一个很长时间的这样一个这个事情而且应该说对于这个矩形科技它的一个核心的逻辑之一作为一个核心的逻辑之一这个也是讲了很长时间了那么随着这个上周就是最新的美国的这个最新的这个CPI包括其他之前其他一些这个数据的这样一个组成数据的这样一个 陆续的这样一个这个出来那么我们可以说美国的这个降息呢应该说是越来越近了然后那么对于巨星科技来说呢它后续的这样一个这个中期呢也有望是迎来一个向上的这样一个这个阶段然后巨星科技呢就从公司这面来看呢是我们认为公司是分有这样一个四个发展阶段 最开始的时候呢是公司在这个93年在杭州成立 ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者大家晚上好我是长江证券机械行业分析师尼瑞接下来是我这边来汇报一下关于就是巨星科技的这样一个这个我们的一个最新的观点然后这次的这样一个这个题目这个这次会议的标题是美国降息将至因为这个 首季去龙头营向上周期其实这个美国这边降息我们差不多是在这个应该说是期待了一个很长时间的这样一个这个事情而且应该说对于这个巨型科技它的 一个核心的逻辑之一作为一个核心的逻辑之一这个也是讲了很长时间了那么随着这个上周就是最新的美国的这个最新的这个CPI包括其他之前其他一些这个数据的这样一个组人数据的这样一个陆续的这样一个这个出来那么我们可以说美国的这个将棋应该说是越来越近了然后 那么对于巨星科技来说它后续的这样一个中期也有望是迎来一个向上的这样一个阶段然后巨星科技就从公司这边来看我们认为公司是分有这样一个四个发展阶段最开始的时候是公司在93年在杭州成立在起步阶段 是在这个起步阶段公司最开始是做从 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨巨星科技(002444.SZ) 巨星科技 2024H1 业绩预告点评:延续 Q1 高增 长趋势,受益于产能转移与订单修复 %% %% research.95579.com %% %% 1 报告要点 巨星科技发布 2024 年半年度业绩预告,预计实现归母净利润 10.91-11.78 亿元,同比增长 25%- 35%。预计实现扣非归母净利润 11.33-12.24 亿元,同比增长 25%-35%。按中值计算,Q2 归 母净利润同比+26.4%(18.8%-34.1%),扣非归母净利润同比+20.2%(12.9%-27.5%)。 分析师及联系人 赵智勇 倪蕤 阮丹宁 SAC:S0490517110001 SAC:S0490520030003 SFC:BRP550 请阅读最后评级说明和重要声明 巨星科技(002444.SZ) cjzqdt11111 [Table_Title 巨星科技 2024H1 2] 业绩预告点评:延续 Q1 高增 长趋势,受益于产能转移与订单修复 事件描述 巨星科技发布 2024 年半年度业绩预告,预计实现归母净利润 10.91-11.78 亿元,同比增长 ...