e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b T able_Firsta 华T 福 证 券Table_First|Table_Summary 有色金属 Table_First|Table_ReportDate 2024年4月9日 公 司 Table_First|Table_Rating 报 天山铝业（002532.SZ） 买入(维持评级) 告 2023 年年报点评：业绩基本符合预期，资源端放 当前价格： 6.99元 目标价格： 9.06元 量将增厚业绩 Table_First|Table_MarketInfo 基本数据 总股本/流通股本（百万股） 4652/4130 投资要点： 总市值/流通市值（百万元） 32517/28869 ➢ 事件：公司发布2023年年报：2023全年公司实现营业收入289.7亿元， 每股净资产（元） 5.18 同比-12.2%；归母净利润22.1亿元，同比-16.80%。2023Q4公司实现营业收入 资产负债率（%） 57.78 66.3亿元，环比-12.1%；归母净利润5.7亿元，环比-8.1%。 公 一年内最高/最低（元） ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 11 日 天 山铝业(002532.SZ) 证券研究报告 积累库存拖累盈利，印尼几内亚资源项 铝 投资评级 买入-A 目稳步推进 维持评级 事件：公司发布2023年年报，2023年公司实现营业收入 289.75 6个月目标价 9.75元 亿元，同比下滑 12.2%；实现归母净利润 22.05 亿元，同比下降 股价 (2024-04-10) 6.95元 16.8%；实现扣非归母净利润18.83 亿元，同比下降25.8%。第四 交易数据 季度公司实现营业收入 66.31 亿元，同比减少 19.9%，环比减少 总市值(百万元) 32,330.60 12.1%；实现归母净利润 5.68 亿元，同比增加 130.08%、环比减 流通市值(百万元) 28,703.54 少 8.1%；实现扣非归母净利润 5.54 亿元，同比增加 164.9%、环 比增加 7.5%。 总股本(百万股) 4,651.89 流通股本(百万股) 4,130.01 阳极碳素和高纯铝板积累库存产生未实现销售毛利，铝价上行 12个月价格区间 4.91/8.45元 公 ...

天山铝业（002532.SZ）2023年年报点评 电解铝成本优势突出，上游铝土矿布局再下一城 2024年04月11日 ➢ 事件：公司发布 2023 年报。2023 年公司营收 289.75 亿元，同比下降 推荐 维持评级 12.22%，归母净利润22.05亿元，同比下降16.80%；扣非归母净利润18.83亿 元，同比下降 25.81%。2023Q4 营收 66.31 亿元，同比下降 19.90%，环比下 当前价格： 6.95元 降12.15%，归母净利润5.68亿元，同比上升130.70%，环比下降8.10%；扣 非归母净利润5.54亿元，同比上升164.91%，环比下降7.52%。 ➢ 铝价下跌拖累23年业绩。量：2023年公司自产铝锭产量116.55万吨，同 [Table_Author] 比上升0.64%；高纯铝4.28万吨，同比上升3.38%；氧化铝产量211.90万吨， 同比上升37.57%。2023年公司自产铝锭销量112.07万吨，同比下降3.40%； 高纯铝 1.70 万吨，同比下降 58.02%，主要由于 30%关税影响；氧化铝销量 171.21万吨，同比上升60.32%。价：经测算，202 ...

[Table_Header] 公司点评●工业金属 2024年 04月 09 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 天山铝业(002532) 布局资源，产业链一体化进一步完善 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --2023 年年报点评 核心观点： 分析师 [Table_ Sum事m件ar：y] 公司发布 2023年年报，公司 2023年实现营业收入 289.75亿元， [华Ta立b le_Authors] 同比减少 12.22%；实现归属母公司股东净利润 22.05 亿元，同比减少 ：021-20252629 16.80%；实现扣非后归属于母公司股东净利润 18.83 亿元，同比减少 ：huali@chinastock.com.cn 25.81%。公司 2023Q4单季度实现营业收入 66.31亿元，同比减少 19.90%； 分析师登记编码：S0130516080004 实现归属母公司股东净利润 5.68 亿元，同比增长 130.08%，环比减少 8.09%；实现扣非后归属于母公司股东净利润 5.54 亿元，同比增长 164.91%，环比减少 7.51%。 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 铝 2024年04月10日 天 山铝业（002532）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：8.22元 一体化产业链增厚成本护城河，未来成长可期 当前价：6.90元 事项： 华创证券研究所  天山铝业发布 2023 年报，公司全年实现营业收入 289.75 亿元，同比下降 证券分析师：马金龙 12.22%；归母净利润22.05亿元，同比下降16.8%；扣非归母净利润18.83亿 元，同比下降25.81%；经营活动现金流净额39.16亿元，同比增长24.05%。 邮箱：majinlong@hcyjs.com 评论 执业编号：S0360522120003 证券分析师：刘岗  主要产品产量稳定增长，外购铝锭、高纯铝销量及电解铝、铝锭价格下滑影响 全年业绩。2023年，公司电解铝产量116.5万吨，同比增长0.64%；氧化铝产 邮箱：liugang@hcyjs.com 量211.9万吨，同比增加37.6%；阳极碳素产量59.9万吨，同比增加16.9%； 执业编 号：S0360522120002 高纯铝产量4.3万吨，同比增长3.4%；铝箔产量0.1万吨，同比增长233.3%。 ...

天山铝业集团股份有限公司 2023 年年度报告全文 天山铝业集团股份有限公司 2023 年年度报告 2024 年 4 月 1 天山铝业集团股份有限公司 2023 年年度报告全文 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人曾超林、主管会计工作负责人胡春华及会计机构负责人（会 计主管人员）朱弘松声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------| | | | 公司已在本报告中详细描述公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注， | | 详 ...

事件 4月8日公司公布23年年报，23年营收289.75亿元，同比-12.22%， 归母净利22.05 亿元，同比-16.80%，扣非归母净利18.83 亿元， 同比-25.81%。4Q23 营收66.31 亿元，环比-12.15%，归母净利 5.68 亿元，环比-8.10%，扣非归母净利5.54 亿元，环比-7.51%。 点评 氧化铝盈利能力增强。23 年公司电解铝销量 112.07 万吨，同比 -3.40%，售价 1.65 万元/吨，同比-5.11%，预备阳极和煤炭发电 成本下降带来电解铝生产成本-2.44%至 1.31 万元/吨，成本下降 不及售价下跌导致自产铝锭毛利率-2.16 个百分点至 20.78%，电 解铝单吨净利同比-51.26%至 1612 元/吨；氧化铝销量 171.21 万 吨，同比+60.32%，售价 2512 元/吨，同比+3.05%，海外铝土矿价 格上涨，氧化铝生产成本同比+1.62%至 2440 元/吨，氧化铝毛利 率同比+1.37 个百分点至2.86%，氧化铝单吨净利同比提升 22.63% 人民币(元) 成交金额(百万元) 至15.29 元/吨，盈利能力增强。 9.00 1,0 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/有色金属 证券研究报告 天山铝业（002532）公司研究报告 2024年03月18日 [Table_InvestInfo] 首次 天山铝业：一体化产业链布局，低成本及 投资评级 优于大市 覆盖 资源优势显著 股票数据 0[3Ta月b1le8_日S收to盘ck价I（nf元o]） 6.16 [Table_Summary] 投资要点： 52周股价波动（元） 4.68-8.48 总股本/流通A股（百万股） 4652/4130 总市值/流通市值（百万元） 28656/25441 耕耘铝行业三十年，持续优化产能布局和资源配备。公司专注铝行业三十年，  在资源和能源富集的区域兴建产业基地，形成了从铝土矿、 氧化铝到电解铝、 市《场营表收现增 17.9%，净利增37.5%，高 高纯铝、电池铝箔研发制造的上下游一体化，并配套自备电厂和自备预焙阳 端[Ta领bl域e_布Qu局o不teI断nf加o] 码》2017.10.27 极的完整铝产业链布局。公司已建成年产能120万吨电解铝生产线、年产能 天山铝业 海通综指 11.73% 60万吨预焙阳极生产线、年产250万吨氧化铝生产线以及6万 ...

天山铝业集团股份有限公司 2023 年第三季度报告 证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2023-077 天山铝业集团股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财 务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告未经过审计。 1 天山铝业集团股份有限公司 2023 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 同一控制下企业合并 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------|------- ...

天山铝业集团股份有限公司 2023 年半年度报告 证券代码：002532 天山铝业集团股份有限公司 2023 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人曾超林、主管会计工作负责人胡春华及会计机构负责人(会计 主管人员)朱弘松声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质 承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计 划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告中详细描述公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注， 详见本报告第三节"管理层讨论与分析"章节中第十节"公司面临的风险和 应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 天山铝业集团股份有限公司 2023 年半年度报告全文 日 录 | --- | |--------------------------- ...