＃assAuthor＃ | --- | --- | |--------------------|------------| | | | | 日期 | 2024-04-30 | | 收盘价（元） | 25.88 | | 总股本（百万股） | 412.10 | | 流通股本（百万股） | 329.78 | | 净资产（百万元） | 3221.52 | | 总资产（百万元） | 4723.39 | | 每股净资产（元） | 8.55 | yangshangdong@xyzq.com.cn S0190521030003 ＃分析师： emailAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 传媒 ＃investSuggestion＃ 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 事件：姚记科技发布 2023 年报及 2024 年一季报。2023 年全年公司实现 营收 43.07 亿元，同比增长 10.01%，归母净利润 5.62 亿元，同比增长 61.37%，扣非归母净利润 5.19 亿元，同比增长 51.72%。2023 年四季度公 司实现营收 7.35 亿元，同比下降 33.22 ...

| 证券代码：002605 | 证券简称：姚记科技 | 公告编号：2024-041 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127104 | 债券简称：姚记转债 | | | | 上海姚记科技股份有限公司 | | 关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、限制性股票回购注销情况 上海姚记科技股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 4 月 28 日召 开第六届董事会第八次会议，会议审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的 议案》，由于公司全资子公司大鱼竞技（北京）网络科技有限公司（以下简称"大 鱼竞技"）未满足本次激励计划中子公司层面业绩考核的要求，1 名激励对象陈 松已获授但尚未解除限售的 12.5 万股限制性股票由公司进行回购注销。具体内 容详见公司 2024 年 4 月 30 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关 于回购注销部分限制性股票的公告》（公告编号：2024-034）。 二、通知债权人 公司将在规定时间内向中国证券登记结算有限责 ...

上海市通力律师事务所 关于上海姚记科技股份有限公司 2023 年度股东大会的法律意见书 致: 上海姚记科技股份有限公司 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")接受上海姚记科技股份有限公司(以下简称 "公司")的委托, 指派本所张雪林律师、说钰律师(以下简称"本所律师")根据《中华人民 共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》等法律法规和规范性文 件(以下统称"法律法规")及《上海姚记科技股份有限公司章程》(以下简称"公司章程") 的规定就公司 2023 年度股东大会(以下简称"本次股东大会")相关事宜出具法律意见。 本所律师已经对公司提供的与本次股东大会有关的法律文件及其他文件、资料予以了核 查、验证。在进行核查验证过程中, 公司已向本所保证, 公司提供予本所之文件中的所有签 署、盖章及印章都是真实的, 所有作为正本提交给本所的文件都是真实、准确、完整和有效 的, 且文件材料为副本或复印件的, 其与原件一致和相符。 在本法律意见书中, 本所仅对本次股东大会召集和召开的程序、出席本次股东大会人员 资格和召集人资格及表决程序、表决结果是否符合法律法规和公司章程的规定发表意见, 并 不对本次 ...

| 证券代码：002605 | 证券简称：姚记科技 | 公告编号：2024-040 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127104 | 债券简称：姚记转债 | | 上海姚记科技股份有限公司 2023年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1）会议召开时间：2024 年 5 月 21 日下午 14:00 2）会议召开地点：上海市嘉定区曹安路 4218 号一楼会议室 3）会议方式：本次年度股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式 4）会议召集人：公司董事会 5）会议主持人：副董事长姚硕榆先生 6）本次年度股东大会会议的召集、召开与表决程序符合《公司法》《上市公 司股东大会规则》《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等法律、法 规及规范性文件的规定。 特别提示 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 公司董事、监事、部分高级管理人员和见证律师等出席了本次会议。 二、议案审议表决情况 （一）本次年度股东大会采用现场表决和 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy - A" [8][7]. Core Insights - The company has shown steady growth in its mobile gaming and card business, with mobile games like "Finger Fishing" and "Fishing Blast" receiving positive player feedback and awards from major tech companies [1]. - The card business has achieved stable growth through sales structure adjustments and is expanding its production capacity with a new factory project [1]. - The innovative marketing strategies and international expansion efforts are expected to create new business opportunities for the company [1]. Financial Data and Valuation - The company's revenue for 2023 is projected to be 4.307 billion yuan, a year-on-year increase of 10% [2]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 is expected to be 562 million yuan, reflecting a significant year-on-year growth of 61.4% [2]. - The gross profit margin is forecasted to remain stable around 37.6% for 2023 [2]. - Earnings per share (EPS) is projected to increase from 1.36 yuan in 2023 to 2.02 yuan by 2026 [2]. - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to decrease from 18.0 in 2023 to 12.1 in 2026, indicating potential valuation improvement [2].

| 证券代码：002605 | 证券简称：姚记科技 | 公告编号：2024-039 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127104 | 债券代码：姚记转债 | | | | 上海姚记科技股份有限公司 | | 关于 2022 年股权激励计划股票期权第一个行权期采用自主 行权模式的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、公司 2022 年股权激励计划股票期权分四期行权，第一个可行权期的 99 名激励对象合计可行权的股票数量为 280 万份，行权价格为每股 14.66 元。 2、本次行权的期权代码：037324，期权简称：姚记 JLC7。 3、公司 2022 年股权激励计划股票期权共 4 个行权期，第一个行权期可行 权期限为 2024 年 1 月 15 日至 2025 年 1 月 13 日，实际可行权期为 2024 年 5 月 14 日至 2025 年 1 月 13 日。 4、本次行权采取自主行权模式，公司已与被激励对象就自主行权模式及承 办券商的选择达成一致，并明确约定了各方权利及责任。 5、第一个行权期可行权股 ...

| 证券代码：002605 | 证券简称：姚记科技 | 公告编号：2024-038 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127104 | 债券简称：姚记转债 | | | | 上海姚记科技股份有限公司 | | 关于 2022 年股权激励计划限制性股票 第一个解除限售期解除限售股份上市流通的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、本次解除限售的限制性股票的限售起始日期为2023年1月17日，发行时 承诺的限售期限为12个月； 3、本次解除限售的限制性股票的上市流通日为2024年5月14日（周二）。 上海姚记科技股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）于 2024 年 4 月 28 日召开第六届董事会第八次会议和第六届监事会第八次会议，审议通过了《关 于 2022 年股权激励计划第一个行权期行权条件及第一个解除限售期解除限售条 件成就的议案》，根据公司 2022 年第一次临时股东大会对董事会的授权，公司 办理了 2022 年股权激励计划（以下简称"本次股权激励计划"）限制性股票第一 个解除限售期涉及的股份上市流通手续，本次 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海姚记科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 18 日召开 第五届董事会第四十次会议和第五届监事会第三十九次会议审议通过了《关于 2020 年第三期股票期权激励计划第二个行权期行权条件未成就及注销部分股票 期权的议案》。根据《2020 年第三期股票期权激励计划（草案）》及《2020 年第 三期股票期权激励计划实施考核管理办法》的相关规定，鉴于 2020 年第三期股 票期权激励计划（以下简称"本次激励计划"）中公司 2022 年度净利润增长率未 达到公司层面的业绩考核要求，公司决定对第二个行权期行权条件未成就的 120.90 万份股票期权进行注销，同时注销任职单位不再系公司控股子公司或离 职的激励对象已经获授但尚未达到行权条件的 31.50 万份股票期权，本次拟合计 注销 152.40 万份股票期权。具体内容详见公司 2023 年 4 月 20 日披露于巨潮资 讯网上的《关于 2020 年第三期股票期权激励计划第二个行权期行权条件未成就 及注销部分股票期权的公告》（公告编号：2023-023 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 [Table_Title] 业务多元布局，高分红回馈股东 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。 点评： 净利润提升明显，高分红率回报股东 2023 年公司实现营业收入 43.07 亿元，同比提升 10.01%；归母净利润 5.62 亿元，同比增长 61.37%；扣非归母净利润 5.19 亿元，同比增加 51.72%。 24Q1 单季度实现营收 9.82 亿元，同比下降 17.38%；归母净利润 1.51 亿 元，同比下降 23.94%。公司公布 2023 年度利润分配方案，拟向全体股东 每 10 股派发现金股利人民币 9.00 元（含税），合计派发现金红利 3.71 亿 元（含税），占年度归母净利润的 65.94%。 游戏业务维持高毛利水平，数字营销稳健增长 2023 年公司游戏/数字营销业务实现营收 12.26/19.12 亿元，同比分别提升 1.94%/24.90%，业务毛利率分别为 96.01%/5.46%，游戏业务维持高毛利 率水平。游戏业务，公司坚持"聚焦精品，研运一体化"原 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a relative performance of the stock to exceed the benchmark by more than 15% over the next six months [20][26]. Core Insights - The company achieved a revenue of 4.31 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 10.0%, and a net profit attributable to shareholders of 562.46 million yuan, up 61.4% year-on-year [9][20]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 980 million yuan, down 17.4% year-on-year, and a net profit of 150 million yuan, down 24.0% year-on-year [9][20]. - The company's gross profit margin slightly declined to 37.6% in 2023, down 1.1 percentage points year-on-year, primarily due to changes in revenue structure [2]. Financial Projections - Total revenue projections for the company are as follows: 4.82 billion yuan in 2024, 5.38 billion yuan in 2025, and 5.80 billion yuan in 2026, with respective year-on-year growth rates of 11.93%, 11.51%, and 7.80% [1]. - Net profit attributable to shareholders is projected to be 702.46 million yuan in 2024, 792.34 million yuan in 2025, and 868.53 million yuan in 2026, with growth rates of 24.89%, 12.80%, and 9.62% respectively [1]. - The latest diluted EPS is expected to be 1.70 yuan in 2024, 1.92 yuan in 2025, and 2.11 yuan in 2026 [1]. Cost Structure and Efficiency - The company's sales, management, and R&D expense ratios were 7.4%, 6.7%, and 5.6% respectively in 2023, with a notable decrease in sales expense ratio due to optimized marketing strategies in the gaming sector [2]. - The company plans to enhance production efficiency and expand its poker production capacity, which is expected to contribute positively to future revenue [16]. Market Position and Strategy - The company is a long-term ecological partner of major advertising platforms, contributing to its digital marketing revenue growth, which reached 1.91 billion yuan in 2023, up 24.9% year-on-year [26]. - The gaming segment remains a strong performer, with a gross margin of 96.01%, despite facing competitive pressures in overseas markets [16]. Valuation Metrics - The current stock price corresponds to a P/E ratio of 14 for 2024, 13 for 2025, and 12 for 2026, indicating a favorable valuation outlook [20]. - The company’s market capitalization is approximately 10.1 billion yuan, with a circulating A-share market value of about 8.08 billion yuan [11].