传媒 相关报告 《传媒行业分析报告：春节档表现低迷，票房 低于预期》 2026-02-25 《传媒行业月报：AI 流量入口竞争白热，春 节档电影供给丰富》 2026-01-28 《传媒行业分析报告：传媒 2025Q4 基金持仓 分析：重仓股配置力度环比下降，个股配置分 化》 2026-01-27 联系人：李智 ⚫ 行情回顾与估值表现：截至 2026 年 2 月 25 日，2 月传媒指数下跌 3.73%，在 30 个一级行业组合中排名第 30，跑输同期上证指数 （+0.71%）4.45pct，跑输同期沪深 300 指数（+0.63%）4.36pct， 跑输同期创业板指（+0.25%）3.99pct。 子板块中，互联网广告营销板块下跌11.56%，游戏板块下跌4.25%， 出版板块下跌 0.04%，影视板块上涨 0.16%。 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 Seedance2.0 引市场关注，春节档票 房不及预期 ——传媒行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 传媒相对沪深 300 指数表现 2026 年 2 月 1 日 ...

Pre-registration campaign open now for exclusive rewardsBEIJING, Feb. 26, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Perfect World Games and Hotta Studio are thrilled to announce that their ambitious, urban open-world RPG, NTE (Neverness to Everness), will launch on April 29, 2026, for PC, PlayStation®5, iOS, and Android, with pre-registration pages open now for all platforms – and a host of rewards available to the community as thanks for signing up ahead of the big day. Check out the NTE NVIDIA DLSS 4 Comparison:YouTube | ...

贪玩(09890)旗下子公司江西贪玩信息技术有限公司("江西贪玩")完成对《天龙八部2：飞龙战天》研发 公司的战略投资，并获得了该游戏App版本在中国大陆地区独家运营权。 江西贪玩与上海阅龙智娱文化科技有限公司("上海阅龙")、完美世界（002624）股份有限公司之附属公 司("完美世界")共同签署一系列协议。根据协议，江西贪玩以人民币1,500万元对价，收购完美世界所持 有的上海阅龙35%股权;并支付研发商上海阅龙人民币3,000万元，获得《天龙八部2：飞龙战天》App版 本在中国大陆地区的独家运营权。 贪玩已率先推出合规授权的小程序版本，此次获得《天龙八部2：飞龙战天》APP中国大陆独家运营 权，是贪玩深化实施"精品大IP+多终端布局"战略的重要一环。此举不仅标志着集团完成了对小程序与 APP移动端的全终端产品覆盖，更显著增强了其在武侠RPG细分领域的产品矩阵与竞争力。 目前，贪玩已成功运营及储备了包括《天龙八部》《笑傲江湖》《射雕三部曲》在内的多个顶级武侠IP 资源。以《天龙八部2：飞龙战天》的独家运营为起点，集团正有序推进金庸IP矩阵的系列化发行与长 线运营，为后续多款金庸武侠作品的规模化上线奠定基础 ...

贪玩(09890)公布，江西贪玩信息技术有限公司(由该集团通过合约安排控制的中国经营实体)(江西贪玩) 与上海阅龙智娱文化科技有限公司(上海阅龙、项目公司)、完美世界（002624）股份有限公司的附属公 司(完美世界)签订《股权转让协议》。据此，江西贪玩支付对价人民币1500万元获得上海阅龙35%的股 权。 与此同时，上海阅龙、江西贪玩与完美世界签订《游戏运营权交接协议》，上海阅龙将《天龙八部2： 飞龙战天》(授权游戏)App版本的独家运营权授予江西贪玩;上海阅龙终止先前授予完美世界授权游戏 App版本的独家运营权;完美世界同意配合上海阅龙向江西贪玩交接授权游戏App版本的独家运营权。 于2024年，该集团已与上海阅龙签订《独家代理合作协议》及《网络游戏合作协议》，从而获得授权游 戏H5版本(即小程序游戏版本)的独家代理合作权。 如今，江西贪玩与上海阅龙再次签订新的授权游戏App版本《独家代理合作协议》，据此，江西贪玩向 上海阅龙支付独家运营权版权金人民币3,000万元，上海阅龙同意授予江西贪玩授权游戏App版本在中国 大陆地区的独家发行权，授权游戏App版本在运营中所获得的全部收益，由双方按照约定分成。 据 ...

2月26日，完美世界涨7.46%，截至发稿，报22.77元/股，成交2.54亿元，换手率0.61%，总市值441.73亿 元。 资料显示，完美世界股份有限公司位于北京市朝阳区望京东路1号院4号楼完美世界A座，成立日期1999 年8月27日，上市日期2011年10月28日，公司主营业务涉及网络游戏的研发、发行和运营；电影的制 作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。主营业务收入 构成为：PC端网络游戏50.18%，移动网络游戏26.23%，电视剧及短剧20.29%，游戏相关其他业务 1.85%，影视相关其他业务0.50%，其他(补充)0.48%，主机游戏0.47%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，中航基金旗下1只基金重仓完美世界。中航卓越领航混合发起A（026078）四季度持有股数 12.5万股，占基金净值比例为9.55%，位居第三大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约19.75万元。 中航卓越领航混合发起A（026078）成立日期2025年12月4日，最新规模1199.84万。今年以来收益 1.04%，同类排名7557/8887；成立以来收益1.32%。 中航卓越领航混合发 ...

招商传媒 谢笑妍&顾佳团队】游戏行业推荐：AI及新科技助力行业发展，关注后续年报一季报行情 1、 各个重点公司均有亮点。 【世纪华通】1月全球手游出海排行榜Whiteout Survival排名第二、Kingshot排名第三，TTM排名第十，Truck star排名 29。 招商传媒 谢笑妍&顾佳团队】游戏行业推荐：AI及新科技助力行业发展，关注后续年报一季报行情 1、 各个重点公司均有亮点。 【世纪华通】1月全球手游出海排行榜Whiteout Survival排名第二、Kingshot排名第三，TTM排名第十，Truck star排名 29。 公司游戏海外占比高，新游戏TTM和Truck star于12月、1月增速较高；【巨人网络】长青游戏超自然行动组有望在 根据伽马数据，2024年女性向游戏的市场规模达到80亿元，增长率达到124.1%，增速远超整体市场。 政策方面，2025年国产版号单月超140款，版号发放常态化，政策从转向产业支持，鼓励游戏出海及游戏作为新兴 消费促内需。 3、 AI应用及其他科技对于游戏行业的影响仍值得我们期待。 自23年AI应用逐步渗透入游戏公司后，现如今已经在产品制作及广告投放方 ...

[玫瑰]观点更新：受益于春节假期，游戏整体表现较好，大DAU产品更为强势。节前游戏整体估值回到16-17x中 枢，高安全边际下，把握个股催化节奏。 [啤酒]标的考虑催化节奏：【巨人】超自然春节亮眼、不负期待；春节后关注下限是否提升。【恺英】AI社交 ELYS春节前出圈，EVE定档3.14，3-4月新游催化。【心动】小镇海外X小马宝莉2月联动超预期。【华 通】TTM/TS等出海休闲继续猛增，估值 【申万传媒】游戏观点及春节情况更新02/23 【申万传媒】游戏观点及春节情况更新02/23 [玫瑰]观点更新：受益于春节假期，游戏整体表现较好，大DAU产品更为强势。节前游戏整体估值回到16-17x中 枢，高安全边际下，把握个股催化节奏。 [啤酒]标的考虑催化节奏：【巨人】超自然春节亮眼、不负期待；春节后关注下限是否提升。【恺英】AI社交 ELYS春节前出圈，EVE定档3.14，3-4月新游催化。【心动】小镇海外X小马宝莉2月联动超预期。【华 通】TTM/TS等出海休闲继续猛增，估值性价比突出；【完美】异环三测上修预期空间，预计Q2正式上线；【三 七】3-4月新游催化，2款出海SLG预计上半年。[咖啡]其他关注【虎牙】 ...

1、 各个重点公司均有亮点。【世纪华通】1月全球手游出海排行榜Whiteout Survival排名第二、Kingshot排名第 三，TTM排名第十，Truck star排名29。公司游戏海外占比高，新游戏TTM和Truck star于12月、1月增速较高；【巨 人网络】长青游戏超自然行动组有望在春节创新系高，港澳台地区已于11月27日上线，1月31日dau已经破亿，后 续情人节和春节活动值得期待，新游戏《 查找图书 》12月19日已上线；【三七互娱】小程序游戏《 查找图书 》 近日一直维持在前五，1月15日RO港澳台已上线，后续新品较丰富值得期待；【恺英网络】传奇盒子有望创造平 台增量，AI陪伴应用《 查找图书 》定档3月14日上线；【吉比特】三国题材SLG新游《 查找图书 》12月18日已上 线；【完美世界】重点游戏《 查找图书 》三测已结束，B站及Taptap均高分评价；【心动公司】《 查找图书 》1 月8日出海上线，2月6日《 查找图书 》上线。 2、 出海及女性增量市场带来行业性机会。中国市场：2025年上半年销售收入1680亿元，同比+14.08%，用户规模 6.79亿，同比+0.72%。全球市场 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [7] Core Insights - The gaming sector has shown resilience in the current macroeconomic environment, with strong performance from both listed and non-listed companies during the Spring Festival period, confirming the ongoing logic of a significant product year in 2026 [7] - Notable games such as "Goose Goose Duck" have dominated the App Store charts, while companies like Century Huatong and Perfect World have seen impressive pre-registration numbers and revenue growth for their upcoming titles [2][3][5] - The overall industry sentiment is improving, with non-listed companies also achieving remarkable results, as seen with "Blue Archive" and "Arknights" celebrating significant anniversaries and experiencing substantial revenue increases [4] Summary by Sections Company Performance - Tencent's games have shown comprehensive growth, with "Goose Goose Duck" topping charts and "Dark Zone Breakthrough" reaching over 230 million registered users [7] - Century Huatong's "Yihuan" has surpassed 25 million pre-registrations, outperforming titles like "Genshin Impact" in pre-launch interest [3] - Giant Network's "Supernatural Action Group" has achieved a daily active user (DAU) count exceeding 10 million, benefiting from the holiday season [3] Revenue Growth - Tencent's "Honor of Kings" saw a 105% month-on-month revenue increase to $220 million, while "Peacekeeper Elite" surpassed $110 million in revenue during January [7] - Non-listed games like "Blue Archive" and "Arknights" reported global revenue increases of 220% and 122%, respectively, in January [4] Investment Recommendations - The report recommends focusing on Perfect World due to the strong pre-registration numbers for "Yihuan" and suggests monitoring companies like Tencent, Huya, Century Huatong, Giant Network, and Kingsoft for their product lines [5]

投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2025-02 2025-06 2025-10 传媒 沪深300 相关研究报告 《《异环》三测及字节 AI 视频模型惊 艳，继续布局游戏/多模态 AI 应用— 行业周报》-2026.2.8 《Moltbook、元宝、Genie3 出圈，继 续布局 AI 社交/游戏/营销—行业点评 报告》-2026.2.2 《AI 入口争夺再升级，继续布局 AI 应用及游戏—行业周报》-2026.1.25 节后继续聚焦 AI 入口商业化、重磅新游及长青游戏 传媒 2026 年 02 月 23 日 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/18 ——行业周报 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 红包等系列春节运营活动或推动豆包/千问/元宝用户量大增及商业化加快 2 月 17 日，豆包宣布通过总台春晚为全国观众送出超过 10 万份科技好礼和现金 红包，帮用户生成了超过 5000 万张新春头像，写下了超过 1 亿条祝福语等，AI 总互动达 19 亿次；豆包视频生成 ...